央行：2月社會融資規(guī)模增量為3.16萬億元

國泰君安：2月社融再超預(yù)期，主要源于居民貸款邊際回暖，企業(yè)中長貸延續(xù)強勢，未貼現(xiàn)票據(jù)同比大幅多增，以及政府債發(fā)力前置。居民中長貸邊際改善，與二手房市場回暖和同期低基數(shù)有關(guān)，居民短貸超季節(jié)性多增或指向居民置換房貸，實際融資需求依然偏弱，3月地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)有所回調(diào)。票據(jù)利率維持“高位”，一季度信貸擴(kuò)張仍將延續(xù)，但對實際經(jīng)濟(jì)推動和一季度后的持續(xù)性仍待觀察。

海通證券：2月社融數(shù)據(jù)高增長的動力不少，一是財政政策繼續(xù)前置發(fā)力，政府債融資高增；二是疫情影響消退，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動能恢復(fù)，拉動實體部門融資需求；三是作為重要抓手，房地產(chǎn)市場成交較快回升，帶動居民信貸改善。而融資的改善，有利于經(jīng)濟(jì)回暖。不過，盡管修復(fù)的方向是明確的，站在當(dāng)前時點，還有一些結(jié)構(gòu)性因素的持續(xù)性仍需持續(xù)關(guān)注，可能對經(jīng)濟(jì)修復(fù)情況產(chǎn)生擾動。一個是2月居民部門融資意愿的回升，可能明顯受到去年四季度以來積壓的地產(chǎn)交易和信貸需求集中釋放的推動。而隨著這部分需求的消退，居民部門融資修復(fù)仍可能偏弱。另一個是，企業(yè)融資持續(xù)回暖的背后，政策性因素的作用不容忽視，大型企業(yè)、國企等或仍是加杠桿的主體，而民營企業(yè)的恢復(fù)情況需要數(shù)據(jù)驗證。因而接下來，需繼續(xù)關(guān)注居民部門和民營企業(yè)投融資的恢復(fù)，進(jìn)而確認(rèn)內(nèi)需修復(fù)的斜率和高度。

浙商證券：2023年2月，信貸、社融、M2數(shù)據(jù)再次超預(yù)期較強，主要受春節(jié)錯位去年同期基數(shù)較低、寬信用政策延續(xù)并著重前置發(fā)力、經(jīng)濟(jì)形勢轉(zhuǎn)暖等因素綜合影響；1、2月合計，信貸、社融同樣大幅同比多增，明確寬信用基調(diào)。同比維度，2月信貸呈現(xiàn)居民強、企業(yè)中長期強、票據(jù)弱的特征，居民端走強與去年低基數(shù)相關(guān)，預(yù)計也有望在今年多月實現(xiàn)同比改善；企業(yè)中長期貸款保持強勁，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力已在醞釀。M2增速再超預(yù)期值得關(guān)注，其中，我們繼續(xù)提示居民儲蓄存款的釋放或是一個緩慢的過程，這可能使得今年M2回落的進(jìn)度和速度較此前預(yù)期的更慢。核心原因在于，我們認(rèn)為疫情掩蓋了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整對居民收入預(yù)期轉(zhuǎn)弱的影響，即便疫情結(jié)束，超額儲蓄仍可能繼續(xù)上升，居民超額儲蓄較難大體量轉(zhuǎn)化為消費、購房，資本市場或成為其核心外溢方向，但是否進(jìn)入股票市場關(guān)鍵看賺錢效應(yīng)。我們將2023年末的M2預(yù)測值從此前的9%上調(diào)至10%，但信貸、社融增速的預(yù)測值維持不變，分別為10.5%、10.3%。

數(shù)說

11%

國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2月份，全國全社會用電量6950億千瓦時，同比增長11%。其中，第一產(chǎn)業(yè)用電量84億千瓦時，同比增長8.6%；第二產(chǎn)業(yè)用電量4523億千瓦時，同比增長19.7%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1235億千瓦時，同比增長4.4%。

10.3%

商務(wù)部消息，2023年1～2月，我國企業(yè)承接服務(wù)外包合同額2599億元人民幣，執(zhí)行額1615億元，同比分別增長10.3%和10.6%。

781億元

財政部數(shù)據(jù)顯示，1～2月累計，全國一般公共預(yù)算收入45642億元，同比下降1.2%。全國稅收收入39412億元，同比下降3.4%；非稅收入6230億元，同比增長15.6%。印花稅781億元，同比下降31.3%。其中，證券交易印花稅同比下降61.7%。

2.4萬億元

中證指數(shù)公司數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月底，境內(nèi)市場指數(shù)化投資規(guī)模為2.4萬億元，相較2021年底增幅約16%。其中，寬基指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模占比約40%。

20.29萬億元

中基協(xié)發(fā)布2023年2月份《私募基金管理人登記及產(chǎn)品備案月報》顯示，截至2023年2月末，存續(xù)私募基金管理人22174家，環(huán)比增長0.08%；管理基金數(shù)量148171只，環(huán)比增長1.25%；管理基金規(guī)模20.29萬億元，環(huán)比增長0.25%。

0.25個百分點

中國人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)）。