數(shù)字經(jīng)濟對創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效影響的文獻(xiàn)綜述

蔣世嘉，蔣鵬飛，沈奧，黃筠懿

（東南大學(xué)成賢學(xué)院，南京 211899）

1 引言

自2015年“國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”提出以來，我國推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的政策不斷落地，數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施不斷得到完善，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化政策取得了豐厚成果。2020年我國數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比重達(dá)到7.8%。據(jù)中國信息通信研究院發(fā)布的《全球數(shù)字經(jīng)濟白皮書（2022年）》統(tǒng)計，2021年我國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模達(dá)到7.1 萬億美元，為社會經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展提供了強大動力。為扶持高成長性、創(chuàng)新性的中小企業(yè)，為風(fēng)險投資建立正常的退出機制，為自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略提供融資平臺，我國開設(shè)了創(chuàng)業(yè)板，不斷實施中小企業(yè)數(shù)字化賦能專項行動，開放數(shù)字化資源和能力，降低技術(shù)和資金壁壘，幫助中小企業(yè)加快實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效的影響已經(jīng)成為人們關(guān)心的話題。

2 研究方法及數(shù)據(jù)來源

在CNKI 高級檢索中，考慮到中國創(chuàng)業(yè)板上市與數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展時間較晚，結(jié)合本文主題，本文分別以數(shù)字經(jīng)濟為關(guān)鍵詞，選取了2002-2021年的21 739 篇中文文獻(xiàn)與2 718 篇外文文獻(xiàn)；以創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效為關(guān)鍵詞，以2012年7月1日至2022年7月1日為時間限，共得到106 篇中文文獻(xiàn)；由于研究數(shù)字經(jīng)濟對創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效影響的文獻(xiàn)截止2022年7月1日未曾查找到，本文選擇以數(shù)字經(jīng)濟包含創(chuàng)新績效為關(guān)鍵詞進(jìn)行搜索，共獲取36 篇相關(guān)文獻(xiàn)。

本文運用CiteSpace 對相關(guān)中文文獻(xiàn)進(jìn)行了可視化分析，更加客觀地展現(xiàn)出數(shù)字經(jīng)濟和創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效兩個研究領(lǐng)域的動態(tài)發(fā)展趨勢，直觀鮮明地顯示出近年來數(shù)字經(jīng)濟與創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效的研究熱點。

3 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展影響的文獻(xiàn)統(tǒng)計分析

從各年發(fā)表量統(tǒng)計來看，經(jīng)濟管理方面有關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟的研究是一個隨著數(shù)字技術(shù)普及不斷深入的過程，文獻(xiàn)數(shù)量與文獻(xiàn)被引頻次總體呈上升趨勢，且近5年發(fā)展迅速（圖1）。

圖1 2002-2021年數(shù)字經(jīng)濟文獻(xiàn)每年發(fā)表數(shù)統(tǒng)計圖

20世紀(jì)隨著信息技術(shù)的普及，商業(yè)貿(mào)易中數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用程度加深，數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)理論的不斷完善，2015年開始數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)研究量加速增長，但仍處于初步發(fā)展，增長量較少。隨著“十三五”規(guī)劃提出產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型不斷深入，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的巨大優(yōu)勢不斷彰顯，2018年后，數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)研究增速相對穩(wěn)定，增量大幅上漲。僅2022年上半年相關(guān)文獻(xiàn)就已經(jīng)發(fā)表了399 篇。

由關(guān)鍵詞共現(xiàn)圖譜（圖2）可知，本次分析中共有339 個節(jié)點，375 條連線，網(wǎng)絡(luò)密度為0.006 5，最大被引次數(shù)為255次。通過時區(qū)圖譜聚類分析可知，本次分析Silhouette 值為0.9279，Q值為0.732 3，聚類效果顯著。由圖3 可知，數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)研究特別是研究初期主要著眼于包括數(shù)字經(jīng)濟概念、指標(biāo)體系在內(nèi)的理論。2016年后隨著數(shù)字經(jīng)濟概念的明確，相關(guān)研究方向轉(zhuǎn)向數(shù)字經(jīng)濟對經(jīng)濟發(fā)展、貿(mào)易、國家稅收征管體制等宏觀經(jīng)濟因素的影響。近3年，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的影響研究正由產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等宏觀因素走向微觀經(jīng)濟領(lǐng)域，逐步將關(guān)注點從產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化移向數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)個體的影響，但對于數(shù)字經(jīng)濟在創(chuàng)業(yè)板上市公司中起到的作用仍有待探尋。

圖2 數(shù)字經(jīng)濟研究文獻(xiàn)分析知識圖譜

圖3 數(shù)字經(jīng)濟研究熱點知識圖譜

4 創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效影響因素的文獻(xiàn)統(tǒng)計分析

通過檢索，我們發(fā)現(xiàn)有關(guān)創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效影響文獻(xiàn)數(shù)量相對較少，從各年發(fā)表量統(tǒng)計來看，有關(guān)創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效影響的研究數(shù)量發(fā)展較為平緩（圖4）。

圖4 創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效相關(guān)文獻(xiàn)每年發(fā)表數(shù)統(tǒng)計圖

21世紀(jì)初，中國上市公司證券交易并未設(shè)立創(chuàng)業(yè)板，相關(guān)理論研究寥寥無幾。隨著中國經(jīng)濟高速發(fā)展，中國創(chuàng)業(yè)板于2009年10月31日正式上市，創(chuàng)業(yè)板相關(guān)研究進(jìn)入萌芽階段，相關(guān)理論研究開始增多。至2013年，我國證券交易制度已經(jīng)較為完善，創(chuàng)業(yè)板市場蓬勃發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板上市公司的相關(guān)研究開始增多。隨著數(shù)字信息技術(shù)設(shè)施的全面完善和國家對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目的大力支持，創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效影響因素研究數(shù)量迅猛增長，2018年文獻(xiàn)發(fā)表數(shù)量達(dá)到22 篇，創(chuàng)歷史最高。2019年開始，受疫情等不確定因素的影響，以中小型高新技術(shù)企業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板上市公司受到了較大沖擊，相關(guān)的研究數(shù)量也有所下降。由關(guān)鍵詞共現(xiàn)圖譜可知，本次分析中共有109 個節(jié)點，159 條連線，網(wǎng)絡(luò)密度為0.028，最大被引次數(shù)為96 次，圖譜結(jié)構(gòu)較為緊密。從知識圖譜（圖5）可知，對于目前創(chuàng)業(yè)板上市公司的研究主要著眼于企業(yè)的創(chuàng)新能力、財務(wù)績效、經(jīng)營績效3 個方面。創(chuàng)新績效是展現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新能力的重要表現(xiàn)，而創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效現(xiàn)有研究主要從企業(yè)外部環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部兩個角度，探尋各因素通過研發(fā)投入這一中介變量對企業(yè)創(chuàng)新能力和整體績效產(chǎn)生的影響。對創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效的企業(yè)外部影響因素研究主要著眼于政府補助、稅收優(yōu)惠等，內(nèi)部影響因素主要為企業(yè)員工晉升激勵、股權(quán)激勵和企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新等，相關(guān)因素研究仍有待擴展。

圖5 創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效知識圖譜

5 數(shù)字經(jīng)濟對創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效影響的相關(guān)文獻(xiàn)分析

5.1 數(shù)字經(jīng)濟的測度方法

目前，國內(nèi)外學(xué)者對數(shù)字經(jīng)濟的研究仍舊處于探索階段，有關(guān)數(shù)字經(jīng)濟的衡量并沒有固定的指標(biāo)體系。陳文等[1]參考國際組織機構(gòu)的數(shù)字經(jīng)濟測度體系并且結(jié)合中國國情，主要圍繞產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化兩個方面構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟衡量體系。也有學(xué)者認(rèn)為需要將數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境[2]、互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字普惠金融[3]等因素考慮在內(nèi)；雖然很多研究的衡量指標(biāo)都是立足于數(shù)字經(jīng)濟的基礎(chǔ)、發(fā)展方向和發(fā)展環(huán)境，但因其選取的具體指標(biāo)在廣度和深度上不同，實驗結(jié)果有所偏頗。由于數(shù)字經(jīng)濟的內(nèi)涵缺乏統(tǒng)一定論，因此部分學(xué)者也會對數(shù)字經(jīng)濟進(jìn)行創(chuàng)新性的界定，并根據(jù)新的界定構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟衡量體系[4]。目前，數(shù)字經(jīng)濟的衡量測算方法也是層出不窮，主要有直接測算法[5]、指標(biāo)體系法、衛(wèi)星賬戶法[6,7]、增加值法[8]。直接測量法存在基準(zhǔn)選擇、自變量選取不明確，前置條件難判斷等問題，在學(xué)術(shù)界仍存在爭議[9]。現(xiàn)有指標(biāo)體系法的研究主要以數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化為一級指標(biāo)并根據(jù)自己的需求調(diào)整下設(shè)的二、三級指標(biāo)[10]，也有學(xué)者構(gòu)建自己的維度[11]，采用熵值法或主成分分析法進(jìn)行分析。隨著數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，增加值法逐步成為主要研究方法，其核心是結(jié)合新興數(shù)字企業(yè)產(chǎn)值與數(shù)字經(jīng)濟對傳統(tǒng)行業(yè)“滲透性”“協(xié)同性”“替代性”取得的產(chǎn)業(yè)附加值測算出數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模。此方法學(xué)者們在滲透性和協(xié)同性的貢獻(xiàn)測度與基期年份選擇上進(jìn)行不斷的改變[12]。衛(wèi)星賬戶法解決了現(xiàn)有核算體系中部分內(nèi)容已包含但難以單獨核算或未包含須補充核算的問題。

5.2 創(chuàng)新績效的測度方法

現(xiàn)有文獻(xiàn)中，學(xué)者們主要從創(chuàng)新產(chǎn)出角度選取研發(fā)投入率R&D[13]和專利申請數(shù)量[14]作為企業(yè)創(chuàng)新績效的衡量指標(biāo)，采用BP 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型[15]、AHP[16]、CRITIC-VIKOR 法[17]等進(jìn)行分析。鄧鳳敏[18]用熵值法和改進(jìn)的TOPSIS 法測算指標(biāo)權(quán)重，并采用SPSS 統(tǒng)計分析法和錫爾熵模型對高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新績效進(jìn)行分析。AHP 能夠在全面細(xì)致地反映決策者主觀意見的同時解決數(shù)據(jù)缺乏、因素結(jié)構(gòu)復(fù)雜的問題。與傳統(tǒng)創(chuàng)新績效評價模型相比，價值模型收斂效率高。DEA 方法[19]具有很強的客觀性，應(yīng)用最為廣泛，但極易產(chǎn)生誤差。相比之下，熵權(quán)法更能反映出決策者對不同指標(biāo)重視程度，但考慮因素范圍較窄，主觀性相對較強。

5.3 數(shù)字經(jīng)濟對創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效影響的相關(guān)文獻(xiàn)內(nèi)容

隨著對數(shù)字經(jīng)濟的研究越來越多，如何將數(shù)字經(jīng)濟運用于提高企業(yè)創(chuàng)新績效成為一個研究熱點，但由于目前缺少專門研究數(shù)字經(jīng)濟對創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效影響的文章，因此本文暫借鑒數(shù)字經(jīng)濟對主板上市公司創(chuàng)新績效的影響，并考慮到創(chuàng)業(yè)板上市公司的特殊性，探究數(shù)字經(jīng)濟賦予創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效的動力。數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新績效間的關(guān)系是近兩年學(xué)者們較為關(guān)注的話題。早期研究大多選取產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化二者中的任意一個角度進(jìn)行研究。孫潔[20]從數(shù)字產(chǎn)業(yè)化角度進(jìn)行研究，表明云計算等數(shù)字技術(shù)可以通過數(shù)字期權(quán)等中介變量提高企業(yè)績效。在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化角度，張文藝[21]研究得出數(shù)據(jù)賦能通過連接能力和分析能力作用于知識流動的不同方式，通過促進(jìn)知識吸收和知識擴散的實現(xiàn)，從而提升企業(yè)的創(chuàng)新績效。隨著數(shù)字經(jīng)濟與各個產(chǎn)業(yè)的深度融合發(fā)展，研究人員對數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的聯(lián)系認(rèn)識更加全面，越來越多的研究選擇從數(shù)字經(jīng)濟整體角度出發(fā)。有學(xué)者基于我國上市公司整體的經(jīng)驗證據(jù)進(jìn)行了研究，研究認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對高質(zhì)量的企業(yè)創(chuàng)新活動具有促進(jìn)作用，數(shù)字經(jīng)濟主要通過研發(fā)投入、沉淀冗余和人力資本這3 個渠道來促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新[22]。基于A 股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)，申明浩等[23]進(jìn)行了更為深入的研究，研究表明數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展可通過高端人才集聚效應(yīng)和降低環(huán)境不確定性兩個途徑化解企業(yè)創(chuàng)新人才資源不足的困境，從而顯著提升企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新和合作創(chuàng)新的績效。同時，該研究認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新績效產(chǎn)生的影響存在異質(zhì)性，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展有利于弱化中國市場體系中“規(guī)模歧視”現(xiàn)象[24]給中小企業(yè)帶來的不利影響。

6 結(jié)語

綜上，數(shù)字經(jīng)濟的研究熱度持續(xù)穩(wěn)定增長，有關(guān)創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效影響因素的研究數(shù)量發(fā)展較為穩(wěn)定，有關(guān)數(shù)字經(jīng)濟對創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)新績效影響的研究價值較高。現(xiàn)有研究中，數(shù)字經(jīng)濟的衡量方法呈現(xiàn)多樣化。創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效研究則主要以研發(fā)投入率R&D 或?qū)＠暾垟?shù)量作為衡量指標(biāo)，相關(guān)數(shù)據(jù)往往也較容易獲得，其分析方法也層出不窮。從現(xiàn)有研究結(jié)果來看，學(xué)者們普遍認(rèn)為政府補助等企業(yè)外部宏觀環(huán)境和研發(fā)投入等企業(yè)內(nèi)部管理都與創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效呈正相關(guān)，且這種影響效果存在異質(zhì)性，但對于數(shù)字經(jīng)濟這一影響因素提及較少。數(shù)字經(jīng)濟對創(chuàng)業(yè)板上市公司影響研究中，學(xué)者們普遍認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展可以通過研發(fā)支出、人才聚集、環(huán)境等產(chǎn)生的中介效應(yīng)增強企業(yè)的創(chuàng)新能力，從而提高企業(yè)的創(chuàng)新績效，相比普通上市公司，該影響對創(chuàng)業(yè)板上市公司并不明顯但數(shù)字經(jīng)濟同樣可以有效緩解創(chuàng)業(yè)板上市公司面臨的融資難、交易成本高、獲取外部創(chuàng)新資源難等問題，推動企業(yè)增加研發(fā)投入，從而提高創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效。

總體而言，現(xiàn)有研究中數(shù)字經(jīng)濟和創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效的測度方法并不確定，相關(guān)方法缺乏有力的參考文獻(xiàn)，使得數(shù)字經(jīng)濟對創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效影響的研究缺乏理論基礎(chǔ)。隨著數(shù)字經(jīng)濟的不斷發(fā)展和創(chuàng)業(yè)板制度的逐步完善，面對各種不確定因素給創(chuàng)業(yè)板上市公司帶來的影響，數(shù)字經(jīng)濟對創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效的影響研究愈發(fā)重要。

本文認(rèn)為有關(guān)數(shù)字經(jīng)濟對創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效影響的研究前景廣闊，相關(guān)研究的推進(jìn)有利于幫助創(chuàng)業(yè)板上市公司更好地迎接挑戰(zhàn)走出困境，為創(chuàng)業(yè)板上市公司管理和國家經(jīng)濟政策提供參考。