新形勢下煤礦設備融資租賃模式分析與探討

施軍

煤機裝備是煤炭開采的重要組成部分，煤炭生產模式的高質量發展也依賴于煤機裝備。煤礦設備租賃屬于資金密集型產業，企業可以通過設備融資租賃的模式來提升自身的裝備儲備水平，不斷優化租賃模式，擺脫需求波動，規避企業的經營風險。近年來，國家與山西省相繼下發關于振興裝備制造業的相關政策，明確提出實現大型綜采綜掘設備國產化、智能化，發展面向煤礦高產高效、集約化綠色生產及其配套的設備和技術。因此，在煤礦企業中深化基于融資租賃模式的設備供應形式具有重要作用。本文對新形勢下煤礦設備融資租賃模式展開分析與探討。

新形勢下煤礦生產設備融資租賃的背景

煤礦企業普遍存在“設備剛性需求與無資金計劃的矛盾”，需要礦方通過經營性租賃來解決此類問題。裝備制造企業通過分析生產業務的過程要點，展開對口性的業務布局，實現設備利用率最大化。傳統的經營性租賃模式主要是出租方（裝備集團）直接將設備租給礦方，其風險在于回款困難，應收賬款越來越多。引進第三方金融機構存在的風險在于如果租賃期間承租人無法償還租金，將觸發裝備集團進行設備回購，設備重新將歸裝備集團所有，進而第一時間拿到設備款所降低的財務成本幾乎可沖抵回購帶來的經濟損失。因此，引進金融機構開展經營性業務利大于弊，可解決傳統經營性租賃存在的諸多難題，為礦方無資金計劃并保證裝備供應探索了新的解決方案，同時促進了裝備制造企業“采—供—銷”的良性循環，保證了裝備制造企業為礦方提供優質服務的可持續能力。

煤礦企業設備租賃的特點

一是非標性。煤礦開采和生產進程中，邊界條件長期處于動態變化中，如果同一個工作面煤炭賦存高度不同，就需要采取不同的開采方式，因此選取的設備類型及參數也會不同。對此，在開展設備租賃之前，不僅需要有財務專家介入到合同范本的撰寫中，還需要有技術人員對開采需求展開詳細調研，保證產品需求的可行性和科學性。二是多樣性。煤礦設備類型多樣，分為采掘以及配套的電氣設備等。而從設備的供應端來說，煤機生產制造的企業眾多，目前專門針對煤機設備的性能參數沒有統一的標準，能夠滿足同一生產要求的機械設備在售價上往往存在較大的差異。因此，在開展設備選型中，需要由煤礦企業做好產品的市場調研。三是易損性。煤礦生產過程屬于“硬生產”的過程，局部及單件損壞較為嚴重，甚至可能導致設備機械的快速折舊及報廢。因此在合同制定的過程中，需要細化設備折舊以及不可抗力風險的說明。煤礦需要經常性地進行設備硬件檢修，對于接近生命周期的硬件進行更換，做好備品備件，以防患于未然。四是服務性。大多數的合同不僅涵蓋設備的安裝，還包括現場安裝指導以及培訓服務。在實際投產過程中，租賃企業要定期對現場生產進行回訪和服務，最大限度地保障設備運行的可靠性，承擔起租賃企業后續的職責。

煤礦生產設備融資租賃的優勢

一是緩解出租方財務壓力。傳統經營性租賃模式采用分期付款，付款周期長達3～7年，出租人一次性投入大、回款慢，導致企業財務壓力陡增。而引進金融機構開展經營性租賃業務后，金融機構一次性（或短期內）將90 %設備款支付給出租方，有效緩解了財務壓力。二是有利于銷售指標完成。經營性租賃出租方分期給承租方開取經營性租賃發票，設備生產后無法全額開取銷售發票，不能及時確認銷售收入，直接影響出租方銷售指標完成。引進金融機構開展經營性租賃業務，出租方一次性給金融機構開取設備銷售發票，出租方有限的生產能力及時轉化為銷售收入，有利于銷售指標完成。三是解決傳統租賃資產入賬難題。裝備企業所生產設備為銷售設備，不屬于自有資產，只能通過設備銷售形成收入，無法形成租賃收入。若采用經營性租賃模式租與礦方，必須將銷售設備轉入固定資產，將會面臨“無資金計劃”困境。而金融機構作為“橋梁”引進后，裝備企業將設備出售給金融機構，設備資產掛在金融機構賬中，金融機構采用經營性租賃模式租給礦方，解決裝備集團將銷售設備轉固定資產難題。四是借用外部力量豐富回款手段。內部市場業務回款較為困難，最根本的難題就在于干系人關系較為復雜，在合同條款的相互制約下回款手段有限。而引進金融機構后，金融機構可以利用自有手段進行回款，或者可以通過停止租賃設備向承租人施壓等手段進行回款，很大程度提高回款可靠性。五是解決固定資產處置難題。承租方在租賃期間或者租賃期滿后欲購買設備時，出租方（裝備集團）在固定資產處置過程中存在程序繁瑣等難題。引進金融機構后，承租人可根據情況進行期中、期末購買設備，金融機構可靈活處理以滿足承租人需求。

煤礦設備租賃的內容要點

煤礦設備租賃往往是針對非消耗兼具高價值的礦用生產設備，租賃公司的出現將會使得整個設備租賃的交易過程更加專業。對煤礦企業來說，生產過程所需要的資金量大、持續時間長且交易風險復雜，借助租賃的模式能夠顯著降低自身的經營負擔。而對于融資租賃的租賃主體來說，租賃的投資者按照要求組建和注冊公司，針對項目的經濟強度以及預期收益進行合理的投資決策，實現了資本增值。

“融資”與“融物”的兩重性 對于煤礦企業來說，生產設備租賃具有“融資”與“融物”的性質。其中融資主要表現為出租人作為資金的供應方，通過自有資金或融資來采購相關的設備，而承租人與之對應的為資金的需求方，在獲得設備的使用權后，定期向出租人支付租金。對于融資來說，融物的內容形式中租金的需求是通過租賃物作為載體而實現的，因此本質上來說“融物”只是一種表現形式，互相獲取資金需求才是雙方最終實現的目的。將租賃物的所有權與使用權進行分離并再融資，也是實現融資租賃的一種形式。

保證項目投資者的核心權益 對于設備租賃公司來說，與煤礦企業項目所產生的債務問題不會在投資者的負債中詳細地展示出來，因此在未來的業務經營中，也不會占用投資者公司信用額度，并且其他項目貸款的償付能力也不會產生不利影響，進而最大限度地保障了投資者的所有權益。對此，投資者可以通過業務優勢實現多方向、多角度的投資，實現高效融資的同時也獲得了極大的收益。

租賃持續周期較長 對于煤礦企業以及設備租賃公司來說，出租人依據承租人的核心生產要求以及自身的實際財務情況來對設備進行采購。而煤礦企業的生產周期往往較長，并且對設備安裝、調試以及連續運行的要求較高。而對于租賃企業來說，租賃過程需要有持續的租金回收作為現金流，如果租賃的周期過短，則會增加承租人的資金壓力，甚至喪失承租方選擇融資租賃的本意。在雙方共同意愿的背景下，多數是將租賃設備的經濟壽命周期作為融資租賃周期，不僅緩解了承租人現金流緊張的問題，同時也滿足了一線的實際生產要求。

新形勢下煤礦生產設備融資租賃的模式

新購設備直接融資租賃模式 融資租賃的模式涉及“企業端—設備端—融資端”三個鏈條，融資租賃公司作為出租人，參照承租人對于新購生產設備的采購需求進行設備選型，并且建立起與設備制造商之間的溝通渠道，依據承租人的使用需求簽訂租用合同，洽談好設備使用租金及期限等，并提供資金服務。各方嚴格依照合同履行職責，在合同到期之后，煤炭企業可以選擇續租、留購或者返還，形成煤炭生產的整體循環。此種模式能夠緩解煤炭企業的采購壓力，同時也避免公司流動資金的占用，提高了公司財務狀況和資金利用效率，實現各方共贏。

已購核心設備售后回租模式 對于煤炭企業已購置的固定資產類生產設備來說，煤炭企業可以作為出售方，將自有設備賣于融資租賃公司。同時自己作為承租方，還可以對設備進行融資回租，通過“賣—租”的業務流程，使得企業將自身固定資產盤活，進而間接獲得經營周轉所需現金流。此時生產設備的承租方與出售方為同一角色，因此也是一種特殊化的融資租賃模式，在后續公司現金流逐漸充裕后也可以同融資租賃公司商議，將出售設備逐漸回購。

如果企業自身的經營風險較大，其企業產值的波動也較大，因此可以首先采用“已購核心設備售后回租”的模式，保證自己生產的前提下，還能夠穩定現金流；如果企業對自己的發展比較有信心，同時行業的發展前景以及煤炭價格較為可觀，并且企業需要長期使用該設備，則可以優先采用“新購設備直接融資租賃”的模式。

煤炭設備融資租賃風險控制

融資租賃伴隨市場經濟發展而興起，在成效方面亦凸顯雙刃劍。據統計，融資租賃業務有8%～10%資金使用成本，還要面臨企業違約的問題，經營風險較高，再加上相關配套機制的滯后，融資租賃業務在管理、監管方面也存在挑戰。

一是行業風險。煤炭行業競爭環境較為嚴峻，具有市場需求波動較大，市場價格變化快等特點。因此，在煤炭設備融資租賃過程中，企業和融資租賃機構需要了解煤炭市場的走向，制定一系列的保障措施，降低經營風險，確保雙方均能夠實現經濟效益的穩定增長。二是技術風險。隨著煤炭設備的技術迭代，煤炭企業和融資租賃機構需要重視技術風險。煤炭企業應選取適合自己的技術和設備。融資租賃機構需要對自身的業務流程及服務體系進行優化，針對不同級別的客戶提供量身打造的解決方案，加強對設備質量以及施工過程的監管等，為企業提供保障。三是信用風險。煤炭行業的信用風險主要是指煤炭企業無法按時還款，導致融資租賃機構損失資金和設備的價值。融資租賃機構應該強化盡職調查，全面了解煤炭企業資信情況，按照用戶、渠道、產品等各種分類，制定不同等級的信用風險管理方案，規范管理流程，有效控制風險。在煤炭設備租賃過程中，應采取適當的保障措施，進一步降低信用風險，并為融資租賃機構提供保障。

生產設備是煤礦生產的核心基礎性資源，不僅直接關系到煤炭生產的效率與質量，也直接關乎實際生產的安全性，是一線生產業務經營的必需品。積極開展設備租賃業務，形成規模化、專業化的設備周轉運營，能夠顯著提高設備使用效率，進一步降低煤炭開采成本，有效推動各類業務的共贏。