我國企業(yè)股權(quán)投資風險管理存在的問題及對策研究

孫韜軼

黑龍江省交投公路建設(shè)投資有限公司

一、引言

隨著我國當前的國民經(jīng)濟體系不斷發(fā)展，大部分的企業(yè)已經(jīng)逐漸有效地認定了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，而且已經(jīng)開始逐漸轉(zhuǎn)為穩(wěn)定且持久的發(fā)展，這就需要根據(jù)外部的環(huán)境變化來進行有效的響應(yīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在當前的金融市場作用條件下，為了能夠使得企業(yè)在運行方面能夠有效地發(fā)展且保持穩(wěn)定，我們就不斷地需要將股權(quán)投資的發(fā)展形式擴大起來，并且有效的應(yīng)用，這樣一來就可以從根本上使得企業(yè)的實際效益得到明顯的提升，與此同時也可以有效地將企業(yè)的投資報酬提升到更加可觀的擋位。從企業(yè)長遠穩(wěn)定的發(fā)展角度作為分析切入點，我們發(fā)現(xiàn)股權(quán)投資的行為是可以有效地實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略目標的就當前的市場環(huán)境而言，仍然處于一種較為復雜多變的狀態(tài)，企業(yè)的股權(quán)投資過程當中仍然伴隨著諸多風險，所以企業(yè)應(yīng)當全面地加強對股權(quán)投資風險的控制和管控，更加有效地建立起全面的股權(quán)投資管理模式，從而有效地使得股權(quán)投資決策的質(zhì)量明顯提升，從根本上保障企業(yè)在未來可持續(xù)發(fā)展。

二、加強企業(yè)股權(quán)投資風險管理的意義

企業(yè)在經(jīng)營的過程當中的核心宗旨是盡可能地使得經(jīng)濟利益達到最大，這就需要不斷地對股權(quán)投資風險管理進行完善和加強，其意義在于能夠有效地使得企業(yè)的資本實現(xiàn)盡可能地保值和增值的效果，對于企業(yè)的股權(quán)投資而言，風險管理是其主要的核心內(nèi)容，科學有效地對風險管理進行控制，是可以使得企業(yè)在實際的股權(quán)投資過程當中更加順利的重要條件，科學有效地對風險進行管理，可以直接影響企業(yè)的股權(quán)投資發(fā)展方向和未來的經(jīng)濟效益，進一步地加強股權(quán)投資風險的有效管理，有必要對事件發(fā)生前和事件發(fā)生中，以及事件發(fā)生后的全過程股權(quán)投資行為的管理。結(jié)合更加適宜的時機，對投資的金額和未來的發(fā)展以及投資方向進行有效的調(diào)整，這對于未來的企業(yè)經(jīng)濟效益發(fā)展有著重要的作用和意義，從企業(yè)的管理效率以及實際的管理角度，作為切入點，我們可以發(fā)現(xiàn)，對于企業(yè)的實際分析可以從兩個方面進行，首先是對于物質(zhì)方面的分析，也可以將其理解為對于企業(yè)的資源優(yōu)化和調(diào)整，在企業(yè)的實際投資過程當中，股權(quán)投資是一項非常重要的投資內(nèi)容，股權(quán)的投資效果會對整個企業(yè)的運行和發(fā)展產(chǎn)生至關(guān)重要的作用和效果以及相關(guān)影響，所以要想有效地加強企業(yè)的股權(quán)投資風險管理，我們就必須要使得資源配置能夠更加優(yōu)化和完善，其次是對核心人員進行適當?shù)墓芾恚鳛橐粋€企業(yè)的核心人員是非常重要的影響因素，不斷地加強核心員工的風險意識是非常重要的，尤其是對股權(quán)投資的風險意識培養(yǎng)，是能夠有效地保障企業(yè)運營管理過程中不斷地推進以及促進企業(yè)長遠穩(wěn)定發(fā)展的重要手段。

三、企業(yè)股權(quán)投資風險主要類型

（一）決策風險

在我國的實際企業(yè)股權(quán)投資風險管理過程當中，決策風險是非常嚴重的，風險主要體現(xiàn)在決策不完善的情況當中，比如在實際的風險管理過程當中，仍然具有一定程度上的盲目性，在實施相關(guān)的投資計劃以及相關(guān)內(nèi)容和固定資產(chǎn)投入時，均無法符合當下的企業(yè)自身發(fā)展情況，缺乏實際和理想的結(jié)合以及科學有效的計劃，這就使得很多決策變得非常的隨機和盲目，與此同時，根據(jù)數(shù)據(jù)分析調(diào)查結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)依然有一部分企業(yè)沒有對當前的投資項目進行實際的調(diào)查和研究，而且對于實際研究內(nèi)容很有可能也比較膚淺，更加注重對效益的獲取而沒有研究其內(nèi)部存在的問題，甚至存在故意將公司不利信息進行隱瞞的情況，使得企業(yè)在實際的發(fā)展過程中產(chǎn)生的風險更加嚴重。

（二）營運風險

就企業(yè)的股權(quán)投資而言，仍然會面臨著管理和相關(guān)方面的風險，有可能會對常規(guī)的企業(yè)經(jīng)營管理產(chǎn)生一定程度上的影響和沖擊，就當前情況看來，仍然有一批企業(yè)無法建立起更加完善的企業(yè)管理制度體系，這樣一來就會導致企業(yè)本身在管理水平方面呈現(xiàn)出較低局面，經(jīng)營方面也會出現(xiàn)經(jīng)營不善的情況，對企業(yè)的健康發(fā)展非常不利，從另一個方面看，企業(yè)在股權(quán)投資之后，仍然會產(chǎn)生一定程度上的風險，這主要是由于相關(guān)企業(yè)對一些不良消息采取了隱瞞和隱藏的對策，這就使得企業(yè)的正常運行和相關(guān)運營受到了直接的影響，投資者的利益也被直接損害。

（三）退出風險

當前我國對于市場投資已經(jīng)給予了高度的重視，推出了多種不同的相關(guān)投資政策，積極鼓勵風險投資，以此來滿足我國當前的市場需求，就目前情況看來，企業(yè)以國家推出的政策作為試行的基礎(chǔ)，進行了多種不同的風險投資，這就為社會發(fā)展注入了更加新鮮的血液，但是市場中的投資也存在一定程度上的缺陷和問題，在當前的企業(yè)投資環(huán)境下，相關(guān)的風險機構(gòu)如果不能投入市場將很難將企業(yè)所持有的股份全部退出，就會導致投資收益受到了大量的稀釋，所以本金能否收回是非常不確定的，將使得股權(quán)投資的風險變得更大。

四、我國企業(yè)股權(quán)投資風險管理存在的問題

（一）盲目投資

企業(yè)在進行實際的股權(quán)投資過程當中，我們有必要對其進行更加認真有效的投資管控，在企業(yè)群體當中，投資的方式存在著一定的差異，所以企業(yè)在投資的前期需要對投資進行初步的決策審核，將風險管理部門和投資管理部門科學有效地整合到一起，而且能夠切實有效地落實到研究調(diào)查工作當中，全面系統(tǒng)地對其進行分析和討論，完成更加詳細的研究分析，進而進行更加全面的決策管理評判。但是由于我國當前企業(yè)的股權(quán)投資行為是相對較為特殊的，大多數(shù)企業(yè)的上層的管理人員由于對投資風險管理的管控能力相對較低，而且在實際的股權(quán)投資過程當中只是關(guān)注了一些對于投資更加有利的方面，對于投資當中出現(xiàn)的風險管理力度是有所欠缺的，而且企業(yè)與政府之間的關(guān)系相對較為密切，盲目地認為進行多方面的投資能夠有效地促進本地的經(jīng)濟發(fā)展，與此同時，大多數(shù)企業(yè)在進行投資項目前期并沒有進行詳細的調(diào)查和分析取證，使得整個投資決策出現(xiàn)了明顯的失誤。

（二）缺乏科學合理的投資方案

對于企業(yè)的股權(quán)投資行為而言，其實是為了能夠在其投資企業(yè)的未來發(fā)展過程當中能夠取得更加明顯的經(jīng)濟效益或者是在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過程當中有一些利益方面的收入，不過在實際的企業(yè)投資方案規(guī)劃過程當中，并不是所有的投資都是以數(shù)據(jù)結(jié)果作為方案的表達形式的，大多數(shù)都是用文字進行描述和表達，同時，文字的敘述評判的主觀意識相對較為明顯，實施的方案在整體結(jié)構(gòu)方面相對較為簡單，缺乏真實性和科學性，而且在合理性方面有些也無法解釋，大部分的方案在規(guī)劃過程當中仍然缺乏財政分析和相關(guān)的方案可行性分析，尤其是對于備用方案，有時甚至沒有建立相關(guān)的備用方案，尤其是不涉及對投資對象的凈現(xiàn)值報酬率或者是投資回報收益等進行的約束，使得企業(yè)在重大投資項目的決策當中會出現(xiàn)更加煩瑣的一系列問題。

（三）股權(quán)投資退出難度較大

在企業(yè)的股權(quán)投資過程當中，其退出的方式主要是從兩個方面進行體現(xiàn)，分別是破產(chǎn)清算和股權(quán)轉(zhuǎn)讓。對于退出風險，是指當企業(yè)進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的時候所面臨的一些風險，其實也就是表示企業(yè)要選擇更加合適的時間進行撤資，這樣才能夠有效地保證企業(yè)在資金利益方面所承受的風險最低，在企業(yè)的股權(quán)投資過程當中，撤出所經(jīng)過的環(huán)節(jié)和流程相對都較為冗雜和煩瑣，需要進行審計分析、資產(chǎn)評價以及國家多個委員會的審批才能夠完全地撤除，同時，在股權(quán)投資的轉(zhuǎn)讓過程當中，由于因為多種不同的因素影響，會存在一系列的法律法規(guī)風險，因此，企業(yè)要想切實有效地規(guī)避所有的退出風險，就需要對其進行及時的問題檢查，這樣一來就可以使得撤資行為更加簡單和容易。

（四）會計信息失真

企業(yè)在對其進行投資行為的時候，很多活動當中的資金驗算、集資、收益合計和相關(guān)的效益評價，都需要內(nèi)部控制來進行適當?shù)膸椭赃_到更好的效果，大部分的數(shù)據(jù)信息都需要會計活動進行有效的信息公布，才能夠達到良好的效果，就當前情況看來，在我國企業(yè)對外股權(quán)投資當中，經(jīng)常會出現(xiàn)作弊和欺騙的行為。比如很多會計信息無法全面且直觀地表現(xiàn)出實際數(shù)據(jù)，由此可以看出很多會計信息失真的問題非常嚴峻。如果一個企業(yè)在內(nèi)部控制方面不能嚴格按照規(guī)定的相關(guān)標準來履行各自的職責，不但會使得企業(yè)在運行方面出現(xiàn)明顯的停滯情況，同時也很有可能會使得企業(yè)員工對工作失去責任感和義務(wù)感，除此之外，企業(yè)的股權(quán)投資行為并沒有對回當前的回報率進行更加規(guī)范化的要求和明確的標注，另外，企業(yè)對于股權(quán)投資失敗的行為并不需要企業(yè)的領(lǐng)導者以及企業(yè)的管理者來承擔相關(guān)的責任和對應(yīng)的投資風險，這就使得很多的盲目投資和個人意愿投資行為逐漸變得更加惡劣，也造成了更加嚴重的后果。

五、我國企業(yè)股權(quán)投資風險管理改進

（一）構(gòu)建科學、合理的股權(quán)投資全過程操作流程

在企業(yè)的實際運行和發(fā)展過程當中，股權(quán)投資是一項較為具有全面性的工程項目，這項工程無論是從投資方面還是從清退的角度來看，都會在企業(yè)各個部門和人員之間發(fā)生一定的關(guān)聯(lián)，而且相對產(chǎn)生的關(guān)系也較為煩瑣，所以企業(yè)需要以股權(quán)投資的特征來切入，融合企業(yè)發(fā)展特性制定出與之相對應(yīng)的股權(quán)投資形式，對投資當中的各個環(huán)節(jié)和企業(yè)投資結(jié)構(gòu)當中的職位和人員在管理方面形成規(guī)范化的條款，制定出更加合理的股權(quán)投資全過程方案，為了更加有效地滿足國家和企業(yè)股權(quán)投資的法律法規(guī)規(guī)定，我們還應(yīng)當確保企業(yè)在工作當中的人員能夠明確自身職責，有效地遵守國家當前的政策和法律法規(guī)，切實有效地保障股權(quán)投資操作的效率得到明顯提升。

（二）提高股權(quán)投資各階段風險管控質(zhì)量

在對當前的股權(quán)投資全過程進行打造和創(chuàng)建的時候，我們需要具備更加合理且科學的思維方式和思想觀念，與此同時，還應(yīng)當將股權(quán)投資全過程當中的不同階段的風險管控進行全面篩選和科學論證，尤其對于股權(quán)投資項目而言，我們應(yīng)當提高其決策質(zhì)量，用更加科學的手段進行管理方面的提升，使得整個股權(quán)投資的運行能夠更加高效且穩(wěn)定。

首先，我們應(yīng)當嚴格篩選科學論證股權(quán)投資項目，切實有效地提升決策質(zhì)量。企業(yè)在整個項目的論證和決定過程當中，需要以投資項目的收益情況來選擇更加適宜投資的項目，并且能夠切實有效的完善實際的調(diào)查工作，在調(diào)查的過程當中，我們應(yīng)當了解被投資企業(yè)的經(jīng)營狀況和企業(yè)產(chǎn)品，以及企業(yè)之間的競爭情況以及核心競爭力和風險因素，包括未來企業(yè)在發(fā)展的計劃都應(yīng)當全面調(diào)查，根據(jù)企業(yè)運行發(fā)展情況而言，綜合性的分析投資行為其可靠性是非常重要的，能夠有效地提出符合當前企業(yè)經(jīng)濟利益的投資決策，這是投資決策質(zhì)量得到保障的必要基礎(chǔ)。

其次，有效加強被投資企業(yè)在日常管理監(jiān)督方面的效果，切實有效地提升運營質(zhì)量。企業(yè)在股權(quán)投資完成以后，不單單要根據(jù)經(jīng)營的情況去對被投資的企業(yè)進行集中管理，同時還應(yīng)當更加及時地制定時間計劃，去了解被投資企業(yè)的資金運轉(zhuǎn)情況，以及運行狀況和被投資公司的債務(wù)問題。除以上內(nèi)容以外，還應(yīng)當設(shè)立董事會和監(jiān)事會，尤其是對于其任命制度也應(yīng)當更加全面的制定，對于內(nèi)部的審計監(jiān)管制度而言，應(yīng)當使得被投資企業(yè)的運營質(zhì)量達到更高。另外，完善股權(quán)投資處置方案是非常重要的步驟。在實際的管理監(jiān)督工作環(huán)節(jié)當中，企業(yè)應(yīng)當及時查找出與企業(yè)發(fā)展策略不匹配的問題和處置能力，對企業(yè)沒有任何收益的股權(quán)投資內(nèi)容應(yīng)當及時地修整和規(guī)避，要想使得股權(quán)的處置質(zhì)量得到有效的提升，不單單要將股權(quán)投資的退出流程進行規(guī)范和標準化，同時還應(yīng)當以企業(yè)的實際運行效果和外部運行環(huán)境進行科學融合，切實有效地實施可靠的投資處置計劃，合理地制定出投資處置方案，而且應(yīng)當包括類型因素、個數(shù)處置辦法和評估方式等多種不同的內(nèi)容。

（三）建立股權(quán)投資風險管理體系

投資的主觀能動行為和時間之間有著密切聯(lián)系，與其他企業(yè)的性質(zhì)有所不同，股份制企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)相對較多，對資金的使用過程也相對較為敏感，所以在將大量的資金進行挪用的過程當中，一定要進行謹慎和慎重的投資決策，因此，我們在實際的資金使用過程當中，針對當前的資金使用問題，需要建立起更加健全的股權(quán)投資決策制度，使投資決策制度在整個企業(yè)工作當中可以獨立地完成資金決策，從而能夠及時有效地抓住更加科學的投資時機。除了以上幾點以外，企業(yè)還可以以這項決策機制作為起點，創(chuàng)建獨特的工作職位，并建立起與之相對應(yīng)的監(jiān)督管理部門和數(shù)據(jù)分析存儲部門，這樣一來就可以和風險評估團隊進行互相協(xié)作，在一定的投資環(huán)節(jié)之前，我們就可以及時地掌握投資對象的詳細資料，比如法人信息、行業(yè)信息、公司運營行為是否合法等都可以在這一環(huán)節(jié)當中得到證實，在進行實際的股權(quán)投資過程當中，企業(yè)需要根據(jù)當下的企業(yè)具體情況來制定出更加科學的投資辦法，從當前的股權(quán)投資情況來看，我們會發(fā)現(xiàn)投資活動相對較為繁重，而且投資流程環(huán)節(jié)繁多，投資能力相對較弱，因此，在企業(yè)的股權(quán)投資行為當中，應(yīng)當逐步發(fā)展逐步提高，根據(jù)當前的投資項目設(shè)立更加有效的股權(quán)投資相關(guān)投資部門，充分發(fā)揮起聯(lián)席會議職員的作用，制定出更加具有針對性的執(zhí)行方案。對當前的年度投資項目計劃而言，相關(guān)人員應(yīng)當對股權(quán)收購的額度以及相關(guān)的變化機制進行合理的控制，切實有效地保證企業(yè)在運行的過程當中的實際效益能夠得到明顯的提升，相關(guān)的檢查部門在完成對應(yīng)工作以后，應(yīng)當將收獲的關(guān)鍵性數(shù)據(jù)和相關(guān)內(nèi)容交移至數(shù)據(jù)部門，創(chuàng)建有效的數(shù)據(jù)庫和數(shù)據(jù)模型，根據(jù)當前的數(shù)據(jù)模型建立起與其他運行相似的企業(yè)，比較投資對象的財務(wù)情況和信息情況，根據(jù)對比以后所出現(xiàn)的結(jié)果，為實際的投資形式提供更加科學、合理的數(shù)據(jù)結(jié)果，使得風險投資評估師能夠?qū)︼L險因素進行全面分析，將最終的結(jié)果上交至企業(yè)高層領(lǐng)導者手中，使企業(yè)最高決策者在進行股權(quán)決策的過程中能夠節(jié)省寶貴的時間，更加有效地抓住股權(quán)投資的時機，提高股權(quán)投資的最終收益，保障企業(yè)在未來完成可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標。

六、結(jié)語

綜上所述，企業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量，企業(yè)要想在市場環(huán)境當中得到長遠且穩(wěn)定的發(fā)展，就必須要加大對股權(quán)投資的力度，實現(xiàn)企業(yè)收益的提升。