新能源遇上新金融 深圳如何支持新能源汽車產業鏈？

隨著滲透率的越升，新能源汽車不斷重塑汽車產業格局，也讓深圳這座布局新能源汽車產業鏈多年的城市，收獲“累累果實”。

為進一步提升深圳產業鏈韌性和安全水平，支持深圳繼續走在全國前列。2月16日，中國人民銀行深圳市中心支行等聯合印發《深圳金融支持新能源汽車產業鏈高質量發展的意見》（以下簡稱《意見》）。

新能源汽車產業體量大、產業鏈條長，屬于資金和技術密集型產業。上述《意見》從聚焦產業鏈關鍵環節精準加大金融支持力度、圍繞產業發展需求優化金融服務兩大方面提出了12條具體舉措。

“其亮點在于充分結合深圳當地的電子信息產業領域優勢與經濟支柱，助力以金融手段為杠桿助力深圳打造鞏固其‘新能源汽車產業城’產業形態。”中央財經大學綠色金融國際研究院院長王遙向記者表示。

經過多年發展，深圳已具備較為完整的新能源汽車產業鏈。中國人民銀行深圳市中心支行貨幣信貸管理處處長吳燕介紹稱，深圳年產值千億企業1家，百億以上企業5家，10億以上企業超過20家，新能源汽車產業“一超多強”的企業格局初步形成。2022年，深圳新能源汽車產量比上年增長183.4%。

此前，深圳也明確了新能源汽車產業的發展目標，至2025年，深圳市新能源汽車保有量達到100萬輛左右。加快形成具有國際競爭力和品牌度的新能源汽車現代化產業集群。

金融則是支持新能源汽車產業實現上述目標的關鍵力量。

金融布局新能源汽車全產業鏈

此次《意見》面向全產業鏈，“搭建多層次融資渠道，滿足新能源汽車全產業鏈全生命周期融資需求。”深圳人行貨幣信貸管理處處長吳燕表示。

經過多年的發展，深圳已形成完備的新能源汽車產業鏈，構建了電池、電機、電控“三電”核心技術鏈條閉環，新能源汽車產業“一超多強”的企業格局初步形成。據深圳市新能源汽車產業協會數據顯示，深圳擁有25000多家企業圍繞新能源汽車產業上下游進行布局。

以動力電池為例，其由正極材料、負極材料、隔膜、電解液和精密結構件等組成。在這些方面，深圳均有相關企業搶先卡位，并取得競爭優勢。

在電池正極材料領域，深圳擁有鐵鋰龍頭德方納米，以及三元正極材料龍頭格林美；在電池負極材料領域，貝特瑞出貨量已連續7年位列全球第一；星源材質瞄準行業頭部客戶LG、寧德時代等，出貨量位居全球前列。

不同類型新能源汽車企業金融服務需求各異。深圳人行向南方財經全媒體記者表示，新能源汽車企業整車企業的發展需求聚焦于進一步做強做大；深圳動力電池企業在國際國內具有競爭優勢，發展重點在于擴優勢補短板，在中長期貸款、技術攻關等領域資金需求量較大；而電機電控企業在新能源汽車產業鏈中處于上游，目前仍需追趕國際先進水平，主要融資需求集中在技術升級、研發投入等領域。

“從產業鏈環節觀察企業，整車企業、動力電池企業、電機電控企業在一些具體融資需求方面有一定行業性差異，但總的來說，經營規模大小、上市與否、海外業務活躍度等因素對融資需求影響較大。”某私募股權投資管理公司人士向記者表示。

上述相關人士強調，一般來說，具有一定市場根基的“老玩家”對于基礎融資工具與渠道都頗為熟悉，能和各類金融機構保持一定互動，支持主業持續發展。

此外，市場上亦有一些經營規模不大、創立年限不長的企業，它們相較成熟企業或更適用“貸款+外部直投”等有針對性的組合融資方式。而在產業鏈部分環節具有一定技術或業務亮點、有意借上市平臺進一步做大做強的企業，在融資方面或對IPO、定向增發、公司債、可轉債等融資渠道更為青睞。

事實上，深圳一批優質標的的企業已受到資本市場熱捧，近期欣旺達宣布以13.46億元轉讓欣旺達汽車電池4.21%股權，估值就已達到320億元；動力電池回收新銳恒創睿能完成超3億元B輪融資。

“新能源、新材料是今年重點投資方向。”大灣區某國有投資機構有關人士表示。整體來看，在新能源汽車產業鏈企業各個成長階段，《意見》均有精準的扶持政策，滿足企業的融資發展需求，助力企業發展壯大。

供應鏈金融數字化轉型契合產業需求

記者梳理發現，上述《意見》涉及間接融資、直接融資、跨境金融、保險保障等多元化金融服務體系。而聚焦新能源汽車產業鏈金融需求，“供應鏈金融”是提升新能源汽車金融服務效能的有效手段之一。

供應鏈金融是指商業銀行、保險公司、商業保理公司、融資擔保機構、小額貸款公司等金融機構不再關注單獨的企業，而是通過與核心企業、第三方機構等的合作，從供應鏈整體結構和信用出發，運用自償性融資、金融科技等方式控制風險，為供應鏈上的中小微企業所提供的、以融資為主的綜合金融服務。

光大銀行金融部宏觀研究員周茂華向記者表示，“供應鏈金融是個金融生態體系，產業鏈上中小企業融資主要依托核心企業提供數據與增信支持。”面對新能源汽車產業，供應鏈金融服務能有效解決新能源汽車產業上下游中小微企業融資難題。

中國人民銀行廣州分行胥愛歡等總結，目前，供應鏈金融支持新能源汽車發展主要包括基于鏈上核心企業信用擔保的供應鏈融資、基于鏈上核心應付賬款的供應鏈融資、基于交易物品抵（質）押擔保的供應鏈融資等模式。

但周茂華也強調，供應鏈金融服務中可能存在金融機構與中小微企業融資效率低問題，鏈條層級多，信息處理效率低，供應鏈上中小企業與核心企業關系疏遠就可能削弱其融資能力等，這不利于整體產業鏈發展壯大。

針對上述問題，《意見》提出推動供應鏈金融數字化轉型契合產業數字化需求。“通過數字技術賦能，推動供應鏈金融創新發展，提升供應鏈金融對新能源汽車全產業鏈中小企業服務能力。”周茂華表示。

首先，以深圳優勢新能源汽車整車企業為核心，支持全國性銀行在深分支機構作為企業屬地行牽頭統籌全系統資源，通過“一點對全國”等方式協調產業鏈上下游企業所在地分支機構，依法合規高效跨地區開展供應鏈融資業務，提高產業鏈上下游企業融資獲得能力。

此外，《意見》表示，“支持核心企業簽發供應鏈票據，鼓勵金融機構加大供應鏈票據貼現融資力度。”今年1月11日，人民銀行深圳市中心支行便已成功落地深圳首筆供應鏈票據再貼現業務，該筆業務由招商銀行深圳分行申請辦理，推動央行1442萬元優惠資金直達比亞迪股份有限公司上游供應商。

比亞迪是國內新能源汽車行業龍頭企業，供應商數量眾多且遍布全國。依托“簡單匯”供應鏈票據平臺，比亞迪股份有限公司旗下子公司深圳市比亞迪供應鏈管理有限公司簽發了1462萬元供應鏈票據，以“應收賬款票據化”的形式完成與供應商貨款結算，并及時為供應商完成“分包”貼現1442萬元。在央行再貼現資金的支持下，該筆票據貼現利率較同類票據融資利率低約100個基點，降低了企業融資成本。

值得注意的是，在供應鏈金融服務新能源汽車產業中，還存在核心企業向上下游配套企業信用傳導的困難。目前，新能源汽車產業具備產業鏈較長，上下游配套中小微企業產能有限，整體技術不夠成熟等特點。

因此，面對銀行等金融機構，上下游中小微企業議價能力較弱。“在新能源汽車供應鏈金融服務中，金融機構通常愿意對核心企業有直接付款義務的上游供應商提供保理服務，或者對其下游經銷商提供預付款融資服務，然而二、三級供應商的融資需求則難以得到滿足。”胥愛歡表示。

為緩解上下游中小微企業融資困境，《意見》表示，聯合產業主管部門研究出臺專項支持措施，對新能源汽車全產業鏈上下游中小微企業貸款給予貼息貼保。

為加快推動供應鏈金融數字化轉型契合產業數字化需求，《意見》還提出，支持銀行業金融機構圍繞新能源汽車產業生態和產業數字化、智能化發展方向，與新能源汽車企業供應鏈系統對接聯動，將供應鏈信用評價向“數據信用”拓展等舉措。

“投融協同”搭建多層次融資渠道

隨著市場發展，一些新能源汽車企業在“做大”“做強”方面遇到新問題，如擴大海外業務量甚至海外設廠、開展產業鏈橫向或縱向并購等。

“對于這類群體，跨境金融、股權融資等金融服務如能有效、高效地予以提供，則有助及時推動其業務發展。尤其涉及進出口業務較多的企業，高效便捷、有助控制匯率風險敞口的跨境金融服務，或為當下所需。”上述某私募股權投資管理公司人士強調。

圍繞上述企業需求，《意見》提出，要力爭經過5年的時間，間接融資、直接融資、跨境金融、保險保障等多元化金融服務體系與產業鏈上下游企業的需求更加匹配。

深圳人行向南方財經表示，銀行信貸等間接融資是目前新能源汽車產業鏈企業采用較多的融資模式。對于初創期、成長期企業，《意見》鼓勵金融機構探索以“貸款+外部直投”形式支持其發展，更多發放中長期貸款和信用貸款支持企業開展基礎研究。

而直接融資包括股權融資和債券融資兩大類。在股權融資方面，《意見》提出，支持符合條件的企業在主板、科創板、創業板、北京證券交易所上市，在新三板掛牌。支持區域性股權市場發揮中小微企業服務平臺的作用，滿足新能源汽車產業鏈企業多樣化融資需求。鼓勵社會資本支持新能源汽車關鍵領域研發。

在債券融資方面，《意見》提出，用好深圳市企業發債融資補貼項目資金，支持符合條件的新能源汽車企業發行債務融資工具、公司債、企業債等公司信用類債券。

此外，隨著中國新能源汽車企業加速“出海”，跨境金融服務支持也須迎頭趕上。中國汽車工業協會數據顯示，2022年，我國出口新能源汽車67.9萬輛，同比增長1.2倍。《意見》鼓勵銀行將符合條件的新能源汽車企業納入優質企業貿易收支便利化試點。

長期以來，對從事跨境經營的企業而言，特別是大型生產制造客群，如新能源汽車制造企業在辦理跨境業務過程中，往往需要耗費人力物力準備材料。而對銀行而言，銀行工作人員往往忙碌于審核種類繁雜的交易單據，例如，合同、發票、報關單等紙質資料審核時間長、核對要素多、流程步驟復雜、整體工作量負荷重，都成為業務辦理時效性的掣肘，也不利于銀行關注真正的實質風險。

為此，國家外匯管理局深圳市分局自2018年11月成為首批貿易收支便利化試點分局以來，推動貿易便利化試點政策實施。截至2023年1月末，深圳市共計11家銀行、503家企業參與便利化試點，累計收支998億美元。

此外，《意見》還支持符合條件的新能源汽車企業開展本外幣一體化資金池和外債便利化試點，提高跨境人民幣使用便利化水平。鼓勵有條件的銀行協調境內和境外分支機構資源，強化與境外金融機構的合作，支持企業拓展海外銷售渠道和客群。

而保險保障主要功能是降低新能源汽車企業的風險損失。《意見》鼓勵保險機構用好保險的融資增信和風險緩釋作用，優化新能源汽車保險服務，支持新能源汽車新產品應用推廣。積極開發涵蓋新能源汽車全產業鏈、全生命周期的專屬保險產品。

但上述各類金融工具“獨木難支”，《意見》強調，要整合各類金融機構，為新能源汽車產業鏈上下游企業打造“投融協同”的綜合金融服務。

不同金融機構間如何形成協同，共同服務新能源汽車產業？中央財經大學綠色金融國際研究院院長王遙表示，在新能源汽車產業鏈上游，“貸款+外部直投”“保險+知識產權質押”等方式有助于原料端企業根據技術、產能的研發特征與發展情況匹配恰當的資金獲取渠道與比例，把控風險控制與研究成果轉化的深度與效率。

在新能源汽車產業鏈中游，“貸款+保險”的模式有助于保障生產端企業的生產安全性、現金流動性和收益穩定性。

在新能源汽車產業鏈下游，“境內貸款+跨境融資+出口信用保險”有助于新能源汽車產業鏈在終端應用領域最大程度地開拓境內外市場，同時將市場供需及貿易匯率等不穩定因素造成的風險損失降到最低。

“從總體上來看，近年來我國多層次的金融融資渠道正在快速建立，多元化的金融供給從廣度上滿足了新能源產業鏈的全生命周期融資需求。然而從精度上來看，金融支持新能源汽車產業鏈發展仍有待提升。”王遙強調。