調整尚未結束短線震蕩蓄勢

云飛揚

時光荏苒，轉眼之間，又到下半年了。今年初，從1月3日開始，A股大盤有一波較強的升勢，三周時間里，各大指數的平均漲幅接近10%。而春節后至今，大盤總體處于一個寬幅震蕩調整過程之中。先來看跨市場寬基指數中證800的情況。（見圖一）

圖一：中證800指數日線技術分析

如圖一所示，自1月30日沖高回落以來，指數進入一段中等級別的調整，至今已運行了108個交易日。

具體浪形方面，第1波調整浪用了34個交易日，3月21日至4月18日的2浪反彈，是對1浪下跌的修正。第3波調整浪也走了約34天，接著是4浪反彈，對3浪進行修正。6月16日的4332高點之后，指數進入第5浪調整。

深證成指的浪形結構與中證800指數略有差異，更符合艾略特波浪原理。（見圖二）

圖二：深證成指日線技術分析

由圖二可見，深證成指第3波調整浪是從4月10日到6月8日，這個浪段走了41個交易日。進一步細分可以看到，3-1浪簡短，僅4天時間，3-2浪反彈只有3天，3-3浪急跌了一周，3-4浪反彈也是3天。3-5浪非常復雜，是很少見到的延長浪，并呈一個擴張三角形，從5月4日開始，運行時間長達26個交易日。

3浪結束后是4浪反彈，大約8個交易日。同理，這可以視為對3浪下跌的修正。目前，指數正處第5浪段中，調整時間會長些，或許要到本月下旬。

從本源上講，股市交易的是認知及理念。技術分析工具中，指標有助于理解價格位勢高低，指數浪形則像一個坐標系，為恰如其分的進出場提供參考。

單純從指數層面復盤，在上述將近半年時間的調整過程中，做多機會很少，2浪、4浪中，每次反彈都只能持續3～5天，操作時機不容易把握。

外行看熱鬧，內行看門道。指數K線以波動存在，依浪形發展。波動是金融市場的存在形式，只要市場足夠大，就會形成自己的生態系統，如同大海有潮汐現象那樣。所以，有必要站在更高維度考察，以期跟上潮起潮落的節奏。

觀察深證成指2021年12月以來的三次中級回調，可以看出空頭力量逐步減弱，跌勢在放緩，并且當前調整浪的延續時間較長。底部形態方面，去年2季度，指數K線構筑了V形底，4季度大致是頭肩底，本次會是什么結構呢？

創業板指數近期K線浪形類似深證成指。（見圖三）

圖三：創業板指數120分鐘線浪形分析

2021年7月22日至今，創業板指數已調整兩年。短線看，6月20日后的走勢或可再分為5個細浪，現在處于第3浪段，還需震蕩整理，積蓄能量。

最后來看上證50指數的情況。（見圖四）

圖四：上證50指數周線時空分析

2021年2月18日高點至2022年10月31日低點，上證50指數調整過程歷經7個波段，一共413個交易日。之后反彈了三個月，漲幅大約25%。今年的回調時間也已近6個月。

俗話說：不打無準備之仗。一筆成功的交易，往往要策劃很久，甚至等待幾個月。應注重收益風險比，主動放棄那些模棱兩可的機會，不能頻繁買賣，杜絕臨時起意。用心打造專屬于自己的操作系統，比看準幾次行情更重要。

對沒時間關注個股的交易者來說，在大盤較低位置投資行業或指數ETF不失為一種省心的方法。雖然波動小，收益不會很高，但風險也低，不必過于擔心短線波動，并且交易成本低，免收千分之一的印花稅。如果ETF不能實現盈利，那么個股操作難度就更大了。

綜上所述，必須接地氣研究市場本身，想探尋事物的本質與核心，既要保持好奇心，也離不開豐富的想象力。