企業(yè)碳信息披露與品牌建設

陳夢夢

中國上市公司碳信息披露積極性較低。2022年中國上市公司碳排放總量和強度榜中僅有43%的企業(yè)主動披露了碳排放信息，提出明確的氣候行動目標的不到30%[1]。

企業(yè)碳信息披露積極性的缺失

當前，氣候行動失敗和極端天氣事件已經成為全球最嚴重的兩大長期威脅[2]。投資者和其他利益相關方對氣候變化風險的關注逐步提升，并就“企業(yè)對環(huán)境造成的影響也將對企業(yè)的財務相關表現造成實質性影響”達成共識。包含碳排放在內的企業(yè)環(huán)境信息已經成為影響投資人價值判斷和投資決策的關鍵內容。

政府也逐步規(guī)范企業(yè)環(huán)境信息依法披露，推動企業(yè)落實減排責任、加強監(jiān)管要求與社會監(jiān)督。早在2015年，《中共中央國務院關于加快推進生態(tài)文明建設的意見》中就提出完善公眾參與制度，及時準確披露各類環(huán)境信息；2016年國務院印發(fā)的《“十三五”控制溫室氣體排放工作方案》中提出，要推動建立企業(yè)溫室氣體排放信息披露制度，鼓勵企業(yè)主動公開溫室氣體排放信息；《“十三五”生態(tài)環(huán)境保護規(guī)劃》中進一步提出建立上市公司環(huán)保信息強制性披露機制，對未盡披露義務的上市公司依法予以處罰。

圖1：企業(yè)環(huán)境信息披露的部分政策

資料來源：作者根據公開資料整理

2021年，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》，明確了重點排污單位、實施強制性清潔生產審核的企業(yè)、符合規(guī)定情形的上市公司、發(fā)債企業(yè)以及法律規(guī)定的其他企業(yè)事業(yè)單位須依法披露環(huán)境信息，并明確了披露形式、時限等要求。在省級層面，陜西、四川、江西、吉林和浙江五省“十三五”期間正式印發(fā)了關于溫室氣體排放信息披露的管理文件，對碳市場管控下的重點排放企業(yè)的碳信息披露的內容、覆蓋范圍等作了具體要求。

企業(yè)碳信息披露積極性的缺失一方面源于企業(yè)對于碳信息披露的認知和碳排放管理能力的不足，選擇通過不披露來規(guī)避所謂“不利影響”。當前，部分企業(yè)自身數據統計基礎以及管理核算基礎建設不足，難以支撐全面、詳實、準確的碳信息評估、核算與披露；部分企業(yè)還認為“業(yè)務流程復雜、核算標準不清晰”等原因會進一步使得內部核算數據不準確，疊加“企業(yè)碳排放相關信息涉及商業(yè)機密”等認知偏差，企業(yè)主動披露碳信息的積極性不強。另一方面可以歸因于體制機制和標準規(guī)范的缺乏。盡管有關披露要求不斷完善、加強，但由于缺乏嚴格的激勵、約束機制和統一的披露指引，國內企業(yè)碳信息披露仍以自愿披露為主。

2022年中國上市公司碳排放總量和強度榜中僅有43%的企業(yè)主動披露了碳排放信息。圖/視覺中國

借勢而為：高質量碳信息披露將成企業(yè)綠色發(fā)展加速器

氣候相關財務信息披露（Task Force on Climate-Related Financial Disclosures，TCFD）是目前全球影響力最大、獲得支持最廣泛的氣候信息披露標準，為企業(yè)和金融機構提供了氣候相關信息的披露框架，在全球已有超過2600家企業(yè)與機構支持，總市值超過25萬億美元，其中1069家金融機構管理資產規(guī)模達到194萬億美元[3]。TCFD受到全球監(jiān)管與資本市場的廣泛認可，中國香港聯交所、美國證券交易委員會的有關規(guī)定中均更新、加入了TCFD建議的有關元素；國際可持續(xù)發(fā)展準則理事會（ISSB）發(fā)布的全球可持續(xù)發(fā)展披露標準中也采用了同TCFD一致的框架[4]。將TCFD作為一項企業(yè)策略除了幫助上市公司滿足證交所有關企業(yè)環(huán)境信息披露要求外，也將為企業(yè)帶來提升品牌價值、增加企業(yè)估值、積極的財務影響等切實效益[5]。因此，企業(yè)碳信息披露應至少包括以下四方面：

——分工明確、權責清晰的氣候治理架構

圍繞自身面臨的氣候相關風險、機遇，結合發(fā)展現狀，從管理層和治理層兩個維度公開企業(yè)氣候風險與機遇的治理架構、機制，闡述有關責任方的權責與分工是企業(yè)碳信息披露的重要內容。董事會是企業(yè)治理機制的重要組成部分，因此，企業(yè)應在報告中清晰地描述如何將氣候相關問題納入董事會的戰(zhàn)略審查與指導、風險管理與規(guī)劃、目標管控等治理職能中；盡可能全面、詳實地描述各部門就氣候相關問題向董事會的報告內容、頻次、機制流程以及董事會的評估、監(jiān)督手段等，增加企業(yè)在氣候相關問題治理的披露透明度，便于投資者和其他利益相關方發(fā)揮監(jiān)管職責。而在管理層，企業(yè)應明確披露負責氣候相關風險與機遇的管理層角色、職責、評估與管理流程以及相應的組織架構，并描述如何就氣候相關問題進行識別、評估、管理與監(jiān)督。

——氣候相關風險與機遇的識別、評估與管理

氣候變化風險具有全局性、復雜性、深遠性以及級聯效應等特征，會對企業(yè)造成直接或間接影響及財務損失；且不同地區(qū)、不同行業(yè)面臨的氣候風險類型、影響時間以及程度存在差異。因此，將氣候變化風險納入現有風險管理框架將有助于企業(yè)決策過程中正確考慮氣候變化影響。企業(yè)應在報告中就如何考慮氣候風險特征、如何將氣候風險納入現有風險管理流程（將氣候風險設為獨立風險或現有風險的驅動因素）進行披露。在有關報告中進一步描述氣候相關風險重要性的確定過程，風險相應的價值鏈覆蓋程度、評估流程、工作頻率與機制等內容有利于增加信息的可信度，支撐企業(yè)科學合理決策以及投資者和其他利益相關方開展評估與監(jiān)督，并支撐實現一致、可比、可靠、清晰和高效披露的總體目標，協助各部門明確氣候相關問題及其治理、戰(zhàn)略、風險管理、指標和目標之間的關聯關系。

——戰(zhàn)略影響與韌性

企業(yè)依照TCFD的披露建議進行碳排放有關信息披露是幫助企業(yè)了解自身面臨的氣候相關風險與機遇，從而制定風險應對和綠色低碳轉型戰(zhàn)略。企業(yè)應在報告中描述氣候風險與機遇識別的結果，并說明氣候相關問題是如何影響企業(yè)業(yè)務、戰(zhàn)略及財務規(guī)劃的。并通過企業(yè)碳排放表現、企業(yè)戰(zhàn)略韌性描述等信息補充和使用情景分析等工具，支撐并佐證企業(yè)已合理評估、考慮氣候相關問題，科學評估影響，制定并采取有效的戰(zhàn)略以應對氣候變化帶來的影響。

此外，企業(yè)在描述氣候相關問題對企業(yè)戰(zhàn)略的影響時，應盡可能詳實地描述每個氣候風險與機遇相應的時間范圍、影響程度、價值鏈范圍、可能性以及具體的風險內容等，從而提高風險與機遇的一致性、可比性。

——清晰的氣候行動計劃與指標、目標

制定并開展氣候行動，實現綠色高質量可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)開展氣候治理并公開碳信息的根本目的。作為企業(yè)整體戰(zhàn)略的一部分，氣候行動應同整體戰(zhàn)略保持一致，清晰闡述企業(yè)低碳表現與發(fā)展目標，低碳轉型對企業(yè)業(yè)務、戰(zhàn)略和財務規(guī)劃可能產生的影響，以及以低碳轉型為目標，為減少風險或增加機遇計劃開展的行動。

設定指標和目標則是跟蹤氣候相關戰(zhàn)略進展、管理風險和衡量機遇影響的重要工具。為便于投資者和其他利益相關方更好地評估發(fā)展目標下企業(yè)面臨的潛在風險、調整后回報，以及在管理或適應這些問題方面的進展等，企業(yè)應在戰(zhàn)略、風險評估與管理以及治理的信息披露中，使用客觀清晰、連貫有序、可靠可驗證的指標，包括但不限于氣候相關風險和機遇的發(fā)生概率、影響程度、風險響應方式及資金投入等。包含不同時期內溫室氣體排放量、溫室氣體減排目標等則是氣候相關指標和目標的重要組成部分。企業(yè)在披露有關信息時應描述清晰、定性與定量結合，如披露完整的細分種類的范圍3溫室氣體排放量、溫室氣體排放強度、其他碳績效表現及減排子目標等。此外，披露過程中企業(yè)應盡量采用業(yè)內常見的標準、指標，描述核算方法、邊界、關鍵參數等支持性內容，以增加數據的可靠性、一致性、可比性。

（編輯：劉建中）

[1]《 中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）》

[2] 2022年世界經濟論壇《2022年全球風險報告》

[3] TCFD， 2021 Status Report： The Task Force on Climate-related Financial Disclosures， October 29， 2020.

[4]《 國際財務報告可持續(xù)披露準則第1號——可持續(xù)相關財務信息披露一般要求》《國際財務報告可持續(xù)披露準則第2號——氣候相關披露》

[5] Carbon Trust，https：//www.carbontrust.com/zh/our-work-and-impact/guides-reports-and-tools/briefing-tcfd-disclosures