人保財險承壓人身險向好

方斐

中國人保發(fā)布的7月保費收入公告顯示，公司子公司人保財險、人保壽險和人保健康在7月份分別實現(xiàn)保費收入304.6億元、45億元和20億元，同比分別變動-2.3%、15%、8.1%，財險增速短期承壓，而人身險業(yè)務(wù)延續(xù)向好趨勢，靜待公司精細化管理紅利不斷釋放帶來的規(guī)模和盈利雙增長。

在財險方面，7月，人保財險業(yè)務(wù)原保險保費收入為304.60億元，同比下滑2.3%。車險增速為+3.3%，非車險增速為-14.6%。這意味著車險增速環(huán)比均走弱，而非車險則出現(xiàn)了年初以來的首次下滑。車險方面，公司更加注重提升業(yè)務(wù)質(zhì)量，高品質(zhì)家用車的車均保費較低，導(dǎo)致整體車險保費增速放緩。

至于非車險，人保商業(yè)意外險和健康險受到新舊產(chǎn)品切換的影響，保費增速環(huán)比由正轉(zhuǎn)負，而農(nóng)險受項目招標(biāo)的季節(jié)性影響，單月保費增速也有所下滑。責(zé)任險受監(jiān)管對重大技術(shù)裝備保險和新材料應(yīng)用保險的承保管理影響，出現(xiàn)了階段性的集中退保現(xiàn)象，導(dǎo)致責(zé)任險保費出現(xiàn)大幅下滑。總體而言，財險的保費增速短期承壓。展望未來，隨著經(jīng)濟增長動能的恢復(fù)以及影響保費增長的因素消除，公司的保費增速有望繼續(xù)向好，全年預(yù)計仍將實現(xiàn)大個位數(shù)的增長水平。

財險人身險表現(xiàn)不一

7月，人保公司財險業(yè)務(wù)實現(xiàn)原保險保費收入304.60億元，單月同比下滑2.3%；其中車險增速為3.3%，非車險增速為-14.6%，車險增速環(huán)比均走弱，非車險單月出現(xiàn)年初以來的首次下滑，車險主要是由于公司更加注重業(yè)務(wù)質(zhì)量的提升，預(yù)計高品質(zhì)的家用車的車均保費較低使得整體車險保費增速有所放緩。

在非車險方面，商業(yè)意健險受新舊產(chǎn)品切換的持續(xù)影響導(dǎo)致保費增速環(huán)比由正轉(zhuǎn)負（6月、7月分別為3.7%、-16.4%）；農(nóng)險受項目招標(biāo)的季節(jié)性影響導(dǎo)致單月保費增速環(huán)比下滑（6月、7月分別為17.5%、2.2%）但年初至今累計仍保持較高增長水平（18.9%）；責(zé)任險受監(jiān)管對首臺（套）重大技術(shù)裝備保險、重點新材料首批次應(yīng)用保險業(yè)務(wù)的承保管理趨嚴(yán)的影響，出現(xiàn)階段性的集中退保現(xiàn)象，進而使得責(zé)任險單月保費出現(xiàn)大幅下滑（-70.7%）。

整體來看，人保車險和非車險保費增速均出現(xiàn)短期承壓趨勢。展望未來，隨著中國經(jīng)濟增長動能持續(xù)修復(fù)以及階段性影響公司保費增長的因素出清后，公司的保費增速有望延續(xù)向好，預(yù)計全年仍有望實現(xiàn)大個位數(shù)的增長水平。

從COR來看，受杜蘇芮臺風(fēng)等自然災(zāi)害的影響，人保2023年三季度的COR預(yù)計將有所提升，但考慮到公司持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升精細化管理能力以及再保分出的安排，疊加充足的未決賠款準(zhǔn)備金，公司財險業(yè)務(wù)全年的承保端仍有能力保持在較好的盈利水平，長期來看我們依舊看好公司財險扎實的基本面和卓越的盈利能力。

在人身險方面，7月，人保壽險業(yè)務(wù)同比增長15%。首年期交保費為11.62億元，同比高增76.1%。這主要得益于政策催化下儲蓄類保險的需求集中釋放。在1-7月供需同步改善以及政策的刺激下，2023年全年公司的壽險NBV有望保持較好增長水平。

對于健康險業(yè)務(wù)，7月，人保健康險業(yè)務(wù)同比增長8.1%。首年期交保費也同比高增59.8%。整體而言，公司的人身險業(yè)務(wù)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，保持較高的景氣度。預(yù)計全年的NBV和利潤貢獻比重都將保持較好水平。

前7個月，中國人壽、新華保險、中國人保、中國平安以及中國太保分別實現(xiàn)保費收入5015億元、1195.7億元、4504.34億元、5213.46億元、2938.09億元；分別同比增長6.8%、6.57%、8.3%、7.2%、11%。從人身險業(yè)務(wù)來看，前7個月，中國人保旗下的人保壽險取得保費收入883.09億元，同比增長9.7%。