重點(diǎn)觀察領(lǐng)先盤(pán)面的方向

沐恩

數(shù)據(jù)要素近期催化劑較多，怎么看？

近期在“滾雪球”中對(duì)此分析較詳細(xì)。政策催化是預(yù)期內(nèi)的，在發(fā)展方向確定的前提下，政策會(huì)逐步跟進(jìn)。短期主要看各大城市的動(dòng)作，比如上海對(duì)未來(lái)兩年多的發(fā)展提出了明確指標(biāo)，而廣州、北京、長(zhǎng)沙等地也在嘗試解決之前數(shù)據(jù)要素?zé)o法流通的問(wèn)題，預(yù)計(jì)接下來(lái)還會(huì)有更多的城市出臺(tái)相關(guān)政策。此外，國(guó)家數(shù)據(jù)局對(duì)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)流通的政策規(guī)劃也將起到至關(guān)重要的作用。

根據(jù)相關(guān)測(cè)算，全國(guó)數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場(chǎng)總規(guī)模8.6萬(wàn)億，2022年數(shù)字產(chǎn)業(yè)化對(duì)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化約有1∶4的帶動(dòng)效應(yīng)，則產(chǎn)業(yè)數(shù)字化潛在收益在34.4萬(wàn)億元左右。兩者相加，全國(guó)數(shù)據(jù)資產(chǎn)潛在總規(guī)模在43萬(wàn)億元左右。進(jìn)一步考慮圍繞數(shù)據(jù)資產(chǎn)的評(píng)估、融資、質(zhì)押等衍生市場(chǎng)，預(yù)計(jì)整個(gè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場(chǎng)潛在規(guī)模將超過(guò)60萬(wàn)億元。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，數(shù)據(jù)要素的潛力可能會(huì)比預(yù)期的更重要。

我國(guó)數(shù)據(jù)資源應(yīng)用場(chǎng)景豐富，可以說(shuō)各個(gè)領(lǐng)域都可以，主要有金融、醫(yī)療、交通、生態(tài)、教育等等。目前醫(yī)保數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)已經(jīng)先行先試，有望率先落地。領(lǐng)域眾多意味著板塊容量較大，這也為資金炒作提供了空間。主要受益方向包括但不限于自有數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)、數(shù)據(jù)分析、數(shù)據(jù)交易所、數(shù)據(jù)安全、國(guó)資云及算力設(shè)施等等，根據(jù)位置和催化劑不同，資金會(huì)持續(xù)在里面折騰。

短期要注意什么？

雖然政策方向明確，產(chǎn)業(yè)催化也會(huì)不斷，但短期走勢(shì)更多要看情緒，不可能一個(gè)方向一直炒，資金還會(huì)根據(jù)催化劑，不斷尋找新的方向。氛圍較差時(shí)預(yù)期不要太高，補(bǔ)跌也是常態(tài)，這些都需要結(jié)合盤(pán)面看。以近期情況看，市場(chǎng)整體偏弱，數(shù)據(jù)要素走勢(shì)只能說(shuō)是相對(duì)強(qiáng)，小市值品種有游資挖掘，短期彈性更大，按照情緒和技術(shù)應(yīng)對(duì)。

通過(guò)數(shù)據(jù)要素板塊的走勢(shì)可以看到，除了催化劑，技術(shù)形態(tài)同樣重要。領(lǐng)漲的品種基本上符合上升趨勢(shì)或者橫盤(pán)震蕩向上的形態(tài)，這說(shuō)明籌碼結(jié)構(gòu)更好。因?yàn)閱芜呄碌厔?shì)意味著資金弱，反彈阻力也是最大的，不是超預(yù)期的利好，通常很難走起來(lái)。

所以順著這個(gè)思路，科技中其他細(xì)分領(lǐng)域，如AI和半導(dǎo)體中，接下來(lái)也會(huì)有催化劑出現(xiàn)，但技術(shù)上的節(jié)奏會(huì)不同步，能率先結(jié)束下跌趨勢(shì)并開(kāi)啟一段時(shí)間的橫盤(pán)震蕩的方向，理論上反彈的可能性和力度會(huì)更大，這是接下來(lái)要跟蹤的重點(diǎn)。

對(duì)“市場(chǎng)底”什么時(shí)候到來(lái)大家關(guān)注度比較高！

從以往的經(jīng)驗(yàn)看，政策底之后都會(huì)有所謂的市場(chǎng)底，但幅度和時(shí)間沒(méi)有絕對(duì)的標(biāo)準(zhǔn)，通常幅度小于10%，時(shí)間在30-40個(gè)交易日中。具體只能根據(jù)市場(chǎng)情況，不能完全量化，簡(jiǎn)單說(shuō)就按照上周說(shuō)的信號(hào)，放量才是關(guān)鍵。

接下來(lái)的應(yīng)對(duì)，不放量盤(pán)面整體會(huì)延續(xù)弱勢(shì)，有能力可以在強(qiáng)勢(shì)方向中找差價(jià)的機(jī)會(huì)，但對(duì)于多數(shù)人來(lái)說(shuō)，等待信號(hào)出現(xiàn)后的右側(cè)機(jī)會(huì)更合理，屆時(shí)再看哪個(gè)方向更強(qiáng)，理論上前期率先橫盤(pán)或者下跌趨勢(shì)沒(méi)那么明顯的資金力度更強(qiáng)。本周走勢(shì)也能印證這個(gè)觀點(diǎn)，相對(duì)強(qiáng)的方向從技術(shù)上看，通常為提前結(jié)束下跌趨勢(shì)，開(kāi)始橫盤(pán)震蕩呈現(xiàn)小幅上漲趨勢(shì)，再趕上催化劑上漲。所以對(duì)于沒(méi)有橫盤(pán)的方向，短期走勢(shì)不要太過(guò)期待，可以觀察反彈時(shí)資金相對(duì)強(qiáng)的個(gè)股，這些板塊往往會(huì)率先走出底部。等市場(chǎng)放量后，新方向應(yīng)該選擇當(dāng)時(shí)資金最強(qiáng)的品種，或者換到資金相對(duì)強(qiáng)的，如果都沒(méi)有這種能力，就耐心等待輪動(dòng)，管理好心態(tài)。具體方向等信號(hào)出來(lái)后會(huì)在“滾雪球”中梳理。

其實(shí)，從近期的高頻數(shù)據(jù)看，很多都是在增長(zhǎng)的，如貨運(yùn)量、電廠耗煤量（高溫過(guò)后）、水泥熟料產(chǎn)能利用率等，甚至地產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)8月環(huán)比7月也要好一點(diǎn)，但之所以市場(chǎng)更悲觀了，可能核心原因就是股票跌了，所以情緒才崩了，這就和漲了情緒亢奮是一個(gè)道理，這是A股歷來(lái)的特點(diǎn)，把上漲和下跌都演繹到極致，之后反轉(zhuǎn)，這次也不會(huì)例外。總之，在當(dāng)前指數(shù)位置下，只看情緒和技術(shù)確實(shí)很差，也很誅心，現(xiàn)在無(wú)論是技術(shù)面還是政策面都比較像2018年底的情況，經(jīng)歷過(guò)的人都懂，堅(jiān)持過(guò)去一切豁然開(kāi)朗！