新時期礦業企業融資風險的防范與控制分析

李倩

經濟體制改革的持續推進雖然為經濟發展帶來了很多機遇，但隨之而來的行業競爭加劇也是不容忽視的。在企業經營過程中，資金是最為核心的資源，是企業發展、拓展業務、抵御風險的有效支撐，為進一步增強企業的融資風險管理能力，本文主以礦業企業融資風險為重點進行闡述。從完善風險管理措施、做好融資風險預測、拓展融資渠道、搭建融資風險預警體系等方面深入說明并探討控制融資風險的有效策略。

在我國經濟高速增長的背景下，對各類礦產品的需求呈現出持續增長的態勢。然而礦產品現貨市場價格不斷變化，也為礦產企業的經營帶來了諸多不穩定因素，同時也增加了經營成本。礦產企業若要實現穩定經營、長久發展，關鍵是要將價格波動帶來的風險控制到最低限度。

一、礦業企業融資的主要風險

（一）融資結構單一

我國礦業企業一直以來受到傳統理財、籌融資理念的影響，在融資過程中更多地依靠中長期銀行貸款，銀行貸款大約可以占據總融資規模的70%-80%，這也容易導致企業資產負債率相對較高，債務結構進一步惡化，致使企業陷入償債困境，為企業日常付現帶來了極大壓力。從目前情況來看，宏觀經濟政策的調整，令銀行貸款規模呈現急劇收縮趨勢，這也使礦業企業的融資活動跌入“冰點”。所以說，企業過度依賴銀行信貸資金，勢必會將企業帶入流動性危機中，采取舉新債還舊債的措施顯然已經難以應對新的債務危機。

（二）融資創新渠道狹窄

當前，除去銀行信貸融資渠道之外，上市融資也是我國大部分礦產企業比較常用的融資方法，依靠此類融資，有效地完善了企業資金鏈，進一步加快了經營方式的調整和產業結構轉型。然而，股權融資的優勢與劣勢是相伴的，極易受到政策變化的影響，為上市計劃帶來諸多不確定性：所需手續繁瑣、等待時間長，而且權益融資原本就極易出現治理結構風險，所以相比之下，綜合融資成本會比債券融資的成本要高，與融資優序理論相偏離。

（三）內源融資存在不足

為切實提升資金使用效率，讓閑置資金得到最大化利用，我國很多規模大、分支機構多的礦產企業相繼組建了單獨的資金結算中心，這其實就屬于特殊形式的內源式融資，如果運用恰當，能夠顯著提升渠道效果。然而，資金結算中心也存在著一定法律風險。以資金池為例，盡管可以起到集中分散于各單位資金的作用，但是因為各單位資金使用限制存在差異，這樣容易導致其遭遇債權人質詢。此外，很多小規模、經營結構簡單的礦產企業，并未采取資金結算的管理模式，依舊在沿用傳統資金運作方式。

二、新時期礦產企業控制融資風險的有效策略

（一）完善風險管理措施

礦產企業在開展融資活動的過程中，首先要保證融資結構的科學合理性，這與企業可持續發展息息相關。在選擇融資方式之前，企業應明確自身定位，對融資活動中可能產生的風險以及誘發風險的因素展開系統性分析，確保資金結構始終處于合理范圍內，在此基礎上從多個時間節點入手，采取適宜的風險控制策略，做好資產的清算整合，了解自身的經營現狀。為順利完成融資目標，礦產企業需要準備好融資資料、資質信息，保證材料完整、詳細、全面，若是有材料缺失，應第一時間補辦，防止拖延融資時間，對企業資金供應造成影響。對于融資后的風險控制，要求企業根據融資周期，確定適宜的還款時間，將還款難度降到最低，避免因誘發融資風險為企業信譽帶來影響。

進入到實際融資環節，礦產企業應有意識地制定融資管理制度，以此來為融資風險判別、風險評估提供指導方向。具體到實踐中，需要企業以可能出現的融資風險為導向，分別確定風險判別制度、風險分析制度、風險防范制度、風險控制制度。同時，加大各個融資環節的風險排查力度，如果風險較大或者風險過于集中，建議應用風險分散、補償的方式，從而進一步優化風險防控效果。相關管理人員應對融資管理制度實施動態調整，確保員工的業務能力隨制度優化而逐步得到增強，更好地維持金融市場平穩運行，使礦產企業通過自我管理，突出融資管理的效能，為企業可持續發展奠定穩定的資金基礎。

（二）做好融資風險預測

在負債型融資中，由于負債利息數額相對較大，融資變動的可能性也會隨之提升，此時企業在不明確資金成本的情況下，難以做到對利率、匯率變化的科學預測。為實現資金使用效益的最大化，礦產企業在融資活動中需要密切關注利率、匯率的波動情況，通過對波動情況的分析，找到最為適宜的融資節點，通過對資金市場的深入研究，全面了解資金供求現狀，制定切實可行的融資方案，這樣做一方面有效減少了融資金額，有助于為融資風險防范打好基礎，另一方面則能顯著降低融資成本。

融資活動對企業風險評估能力也提出較高要求，當市場環境出現變動的情況下，礦產企業可通過縮減策略來將融資風險降到最低。伴隨我國經濟體制的深入推進，為各個行業領域帶來了諸多發展機遇，在一定程度上推動了行業企業的發展，相應也讓行業間的競爭壓力加劇。在企業經營中，資金是不可缺少的支撐資源，為使得企業在經營中獲得穩定的資金支持，必須要合理規劃融資方案，立足于經營過程中財務會計風險點，統籌規劃風險管理策略，以此來助力企業的長效穩健發展。財務風險是融資風險中的重點內容，特別是應收賬款、預付賬款兩個科目，小型礦產企業面臨的融資難題主要體現在供應鏈金融業務下企業自身的融資狀態，企業可抵押物的價值起到決定性作用，若企業財務管理能力相對較強，那么可通過建立融資模型的方式，對風險實施全方位控制，進一步提高企業的信貸風險管控能力。

（三）積極拓展融資渠道

資金是企業可持續發展的重要支撐，為進一步降低融資過程中的風險，企業可通過拓展融資渠道的方式，籌措充足的“糧草子彈”。

1.內部融資。內部融資也稱為內源性融資，主要是指企業依靠自有資金來擺脫融資困境的方式。內部融資包括提留盈余公積、股東定向投資兩種。在眾多融資方式中，內部融資具有成本低、風險小的優勢，因此成為很多企業融資方式的第一選擇。礦產企業可對部分礦區暫時關停，或者減產減員，通過這一系列措施來壓縮內部支出，依靠內部管理提升資金使用效率、投入產出比的提高，不斷擴大盈余公積的可提留額。與此同時，加大內部思想動員工作力度，鼓勵股東、基層員工積極幫助企業分擔風險，構建內部定向融資模式。

2.產業鏈融資。任何企業都并非獨立存在，而是居于特定產業鏈的特定位置中。礦產企業采取產業鏈融資的方式，不僅能通過自身力量推動產業鏈的縱深發展，將行業資源充分整合起來，構建一體化發展模式，同時采取成本分攤的措施，也可以進一步強化風險抵御能力與盈利能力。另外，礦產企業也可以同產業鏈的上下游企業建立同盟關系，形成抵御行業風險的合力，依靠行業同盟加強行業信用體系的建設，由此打造產業鏈融資平臺。

3.開展融資租賃。我國對融資租賃方式的應用當前正處于起步階段，雖然個別企業一直致力運作此模式，但是應用范圍不夠廣泛，規模也相對較小。融資租賃相比于銀行信貸方式，具有運作程序簡單、執行效率高、實際利率低的優勢，同時具備折舊、計息的雙重抵稅功能，資金使用權靈活度高，這也增強了資金使用的靈活性。不僅如此，采用融資租賃的方式，不會對礦產企業資產負債率造成任何影響，所以對于穩定企業資本結構起到積極作用，提高申請到銀行貸款的可能性。

4.資產證券化。將金融機構、其他企業持有的流動性不足但未來有希望轉化為穩定資金流的資產，按照一定的結構安排，重新組合風險與收益，以此來為原始資產提供擔保，就是資產證券化。礦產企業的采礦權收益與資產證券化金融產品的特點相適應，具備產生穩定、可預測現金流收入的實際能力。另外，由于原始資產已經由原始權益人持有較長時間，所以不論是信用表現還是資產歷史記錄都比較良好，而且違約率、損失率不高，這些均與資產證券化的相關條件相適應。基于此，礦產企業可采取組建資產池的方式，加快推進資產的證券化，這樣就能在不負債的基礎上引入增量資金，解決資金周轉難題。

5.金融流融資。投資方向礦業企業支付一定數額的預付款項，用于購買礦業企業未來一定百分比的礦產品、副產品，當礦業企業將金屬流交付給投資方之后，投資方也需要按照協議約定的固定價值，將剩余資金支付給礦業企業。此種融資方式的協議期限一般會覆蓋到礦山剩余服務年限，優勢在于礦業企業的經營風險、標的礦產資源規模、礦產品級等風險均是由交易雙方共同承擔，且礦業企業可以以少量資金投入來獲得可觀的長期資本，金屬流協議條款中對礦業企業固定、最低的交貨量均沒有硬性要求，所以說礦業企業不需要承擔現金償還的責任，讓交易雙方真正實現了互利共贏。以中潤資源為例，其在2021年6月28日同加拿大沙暴黃金有限公司簽署了3000萬美元的金屬流融資協議，為自身的礦山技術改造以及擴產增效提供了穩定的資金支持，確保了項目運行的穩定可靠。

（四）搭建融資風險預警體系

融資活動存在的融資風險是不容小覷的，為了強化風險防范及應對能力，關鍵是要將風險控制在預期范圍內。對此，建議礦產企業積極搭建風險預警體系，從資金流動的角度出發，參照財務報表，多維度分析融資活動中可能出現的風險，在此基礎上根據企業的管理現狀、運營資料，精心設計融資風險應對方案，依托各項指標對融資活動展開全過程監控，以此來精準捕捉潛在風險，及時采取強有力的管控措施。

首先，分析識別融資風險。礦產企業需要有意識地辨別自身風險源頭，聚焦誘發融資風險的關鍵因素，對其內部展開剖析研究，通過研究評估確定風險等級，為風險防范奠定基礎。融資風險分為內部風險、外部風險兩種，其中外部風險多為國家政策變動、宏觀經濟環境作用下產生的；內部風險涉及內容較多，諸如融資策略風險、技術研發風險等均包含在內，內部風險與企業銷售款項回收、采購與儲存息息相關。其次，融資風險預警。 融資風險通常會反映在特定指標中，所以融資風險也被稱之為可評估風險，礦產企業需要在妥善選擇融資風險預警指標后，對各項指標展開動態跟蹤，當發現其處于爆發邊緣的情況下，及時啟動應急預案或者緊急處理措施，有效化解風險、控制風險影響范圍。最后，融資風險防控。礦產企業在開展融資風險防控的過程中，需要加強對風險指標的預判，若發現指標異常，則要及時發出預警信號，第一時間采取防控策略。關于融資風險防控，主要有回避、轉移、分散、防控、自留等方式。其中，風險回避是最為常用的融資風險防控方式，要求企業基于風險評估結果推進融資活動，對于過程中可能出現的重大風險，為避免造成經濟損失，企業可直接放棄本次融資。風險轉移則是在臨界企業最大承受能力時，將融資風險轉移給其他主體。

結語：

綜上所述，當前我國對礦產企業發展的重視度越來越高，然而由于部分礦產企業經營規模較小，其生產能力不夠高、風險抵御能力相對薄弱，令其在融資活動中面臨諸多風險，也正是因為融資難的問題，對礦產企業的可持續發展進程帶來嚴重影響。為有效改善此種現狀，礦產企業需要高度重視融資風險的分析，找出誘發風險的決定性因素，在此基礎上，統籌規劃風險應對方案，通過完善風險管理措施、做好融資風險預測、積極拓展融資渠道、搭建融資風險預警體系等措施，不斷提升融資風險防控能力，確保融資活動穩定有序推進，為我國礦業的長效發展提供助力。