數字金融驅動長江經濟帶碳碳績效提升的路徑研究

蹇杰

摘 要：金融是實體經濟的血脈，服務實體經濟是金融的天職。在發展經濟與保護環境的雙重任務下，大力發展數字金融是推動傳統行業減碳的重要抓手，同時也是產業升級的關鍵，對經濟高質量發展有著重要意義。隨著金融市場的不斷完善，積極穩妥推進碳達峰碳中和、促進經濟社會發展全面綠色轉型，同時長江經濟帶是我國生態優先綠色發展的主戰場，事關國家綠色低碳發展轉型的關鍵。在高質量發展背景下，如何發揮好數字金融提升碳效率是亟待解決的問題。鑒于此，本文圍繞數字金融、碳效率以及兩者之間關系的研究進展，梳理國內外前沿研究成果，并對現有研究成果進行述評，最后對該領域未來的研究方向以及所要關注的問題進行展望。

關鍵詞：數字金融；碳效率；長江經濟帶

一、碳效率相關研究

（一）碳效率相關概念及其測度

在實現“雙碳”目標的大背景下，碳效率開始進入公眾視野，國內外學者對碳效率及其相關概念進行了充分的研究，主要通過碳排放、碳排放強度、碳生產率和碳排放效率來衡量碳效率。從碳排放看，宗剛、牛欽璽（2016）等從化石燃料消耗而產生的二氧化碳進行界定，而鄧世耀（2023）則從煤炭、焦炭、汽油、煤油、柴油和燃料油6種能源消費所產生的二氧化碳進行衡量。從碳排放強度看，Ang（1999）用碳排放量占能源消耗總量的比重衡量國家的碳排放強度，但忽略了經濟增長與碳排放之間的聯系。從碳生產率看，Yokobori（1999）提出碳生產率，是指協同經濟的良好發展態勢與減少碳排放，隨著學界對碳生產率的進一步探究，于雪霞（2015）將碳排放量作為投入或則產出與GDP、人力和資本進行計算，將產業結構和人口規模并入了碳生產率的衡量。

（二）碳效率的影響因素

一是經濟增長。目前中國經濟正在持續高速健康發展，陳曉紅（2017）和李珊珊（2019）通過對我國碳排放效率進行測量，發現經濟發展水平對碳排放效率有著顯著的正向影響，導致我國碳排放效率呈現東、中、西地區逐次遞減;二是技術創新。技術創新是經濟增長的源泉，對提升碳效率起著至關重要的作用。Meng和Niu（2012）對中國碳生產率的影響因素進行探究，研究結果表明，技術創新對碳生產率變化的影響最大。三是能源結構和能源消費。張麗峰（2013）通過利用我國30個地區1995～2010年的GDP、資本、勞動力、能源和碳排放的數據，運用DEA方法計算得到能源利用效率與全要素碳生產率呈現正相關。

（三）長江經濟帶碳效率相關研究

田澤等（2020）等將長江經濟帶作為研究對象，利用2008-2017年的樣本數據對該地區的碳排放、產業結構、區域創新三者之間的耦合協調度進行了分析，運用空間計量模型探究經濟帶區域間三要素的空間效應，發現長江經濟帶各省市間的三個要素整體處于中度耦合協調階段，并且東、中、西部地區差異明顯，呈現典型的“東高西低”的分布，這種特征也與我國區域經濟發展水平、產業發展和技術創新能力基本吻合。除已有相關的研究成果外，還有不少學者選取長三角地區特定行業作為研究對象。

二、數字金融的相關研究

（一）數字金融的內涵及發展歷程

中國的數字金融源于2004年支付寶體系的上線，鄒靜和張宇等學者（2021）將2013年余額寶視為我國數字金融發展的元年。黃益平（2018）通過對比分析，將數字金融與傳統金融相結合，利用數字技術推動資金快速融通和優化資本配置的新型金融發展模式，其概念與“互聯網金融”和“金融科技”的概念基本相似。而何宏慶（2019）通過總結歸納認為數字金融是以大數據、云計算、移動互聯為手段，融合了傳統金融服務業態，使互聯網和金融實現有機結合，是一種新的金融服務模式，它打破了傳統金融服務經濟發展的局限，不僅可以通過金融覆蓋廣度的拓寬、服務成本的降低以及服務時空限制的破除來實現長尾人群對金融服務的需求，還可以通過數字化技術來實現不同人群個性化和多元化的金融服務需求。

（二）數字金融的影響研究

近年來，國內外學界對數字金融進行了深刻的探討，發現數字金融對經濟增長、綠色技術創新、產業發展、人口規模、企業發展和居民收入等有較深的影響。

一是經濟增長。目錢海章等（2020）利用省級面板數據從宏觀層面開展研究，在城鎮化率低和物質資本高的省份中，數字金融發展對經濟增長的積極作用增強，并進一步發現數字金融通過促進企業創新和地區創業進而促進了經濟增長。著抑制了數字鴻溝對兩者的影響，并同時提升了中國家庭的收入和消費。二是綠色技術創新。首先，Nambisan（2019）通過理論研究發現數字化時代的到來極大地提高了社會各種資源、要素的流動效率，為技術創新增加了新的機會，因此數字金融能顯著的促進技術進步。三是產業發展。在數字經濟的大背景下，部分學者開始研究數字金融對產業結構升級的影響。葛和平和張立（2021）發現數字金融基于自身的門檻效應，其對產業結構升級的推動效果表現為逐漸增強的非線性特征，且具有明顯的區域差異，數字金融分維度對產業結構升級的影響同樣具有門檻效應。

三、金融發展與可持續化發展的相關研究

（一）金融發展對碳排放的影響研究

一些學者首先對金融發展和碳排放之間的線性關系進行了研究，認為金融發展減少了能源消耗和碳排放。C1aessens和Feyen（2007〉的研究認為金融發展能夠發揮降低信息和交易成本的功能，從而有利于對環保型項目的投資，進而影響環境質量。另一方面，一些學者得到了相反的結論。Sadorsky（2010）以22個新興國家1990-2006年的面板數據為研究對象，結果表明金融發展能夠促進碳排放量的增長。Zhang（2011）以中國1994-2009的數據為研究對象，從金融中介規模、金融發展效率、股票市場規模、股票市場效率、外國直接投資五個方面衡量金融發展，結果發現金融發展是中國碳排放量增長的重要驅動因素，其中金融中介規模的促進作用最大。

然而還有張麗華（2017）和Dogan（2016）等學者認為金融發展和碳排放之間并沒有顯著關系.他們認為金融發展既可以侃進碳排放量的增長，也可以抑制碳排放量的增長，這兩種作用能夠互相抵消，導致金融發展和碳排放之間并沒有顯著關系。

（二）金融發展促進可持續化發展的機制與路徑研究

國內學者對金融發展與持續化發展的機制與路徑進行了深刻研究。孟令國和呂賢杰（2017）闡述人民幣國際化和經濟可持續發展間的關系，以人民幣加入SDR為切入點，指出應當采取多種機制和改革手段防范化解風險。Mamun等（2022）對綠色金融在脫碳中的作用進行探討，并基于全球46個國家數據的實證檢驗證明了在長期和短期內綠色金融均存在顯著的可持續效應，且這一效應是由支持廢物和污染控制、提高能源效率的綠色債券推動的。

四、國內外文獻評述

現有研究對碳效率和數字金融進行了深入的探討。但現有研究在如下方面仍具有一定可以深入探討的空間： ①現有文獻并沒有將數字金融與碳效率直接關聯起來，數字金融是推動經濟高質量增長、產業結構升級和可持續發展的重要手段，而碳效率是實現可持續發展、達到經濟增長和環境保護平衡點的重要衡量指標，但現有研究在理論上缺少對數字金融影響碳效率的討論，實證研究更是處于空白狀態。②雖然有研究討論了綠色金融發展在可持續發展中的作用，但缺少對傳導機制和作用機制的分析，沒有探討兩者間可能存在的中介效應。③一方面，數字金融研究多集中于一國，對流域分析研究較為薄弱；另外一方面，現有研究深入探討了數字金融在可持續發展中的作用，但在具體實施路徑分析上，尤其是高質量發展進程中長江經濟帶數字金融驅動碳效率提升的微觀機制與路徑展開的研究仍顯不足。