產地安全監管再升級 煤炭市場有望繼續走強

產地煤價止跌上漲。截至7 月21 日，陜西榆林動力塊煤（Q6000）坑口價為860 元/t，周環比上漲30 元/t；內蒙古東勝大塊精煤（Q5500）車板價為744元/t，周環比上漲39 元/t；大同南郊粘煤（Q5500）坑口價（含稅）為738元/t，周環比上漲28元/t。

內陸電廠日耗小幅下降。截至7 月22 日，秦皇島港鐵路到車量為5773車，周環比下降0.84%；秦皇島港口吞吐量為48.8萬t，周環比下降5.61%。國內重要港口（秦皇島港、曹妃甸港、國投京唐港）周內庫存水平均值為1168.2萬t，較上周的1242.86萬t下降74.7 萬t，周環比下降6.01%。截至7 月20 日，內陸17 ?。▍^）煤炭庫存量為8557.2 萬t，較上周下降166.1萬t，周環比下降1.9%；日耗量為394.8萬t，較上周下降2.5萬t/日，周環比下降0.63%；可用天數為21.7天，較上周下降0.3天。

國際動力煤價格小幅上漲。港口動力煤：截至7月20 日，秦皇島港動力煤（Q5500）山西產市場價為875元/t，周環比上漲34元/t。國際煤價：截至7月20日，紐卡斯爾NEWC5500kcal/kg動力煤FOB現貨價格為90.3美元/t，周環比下跌2.3美元/t；ARA6000kcal/kg動力煤FOB現貨價格為109.5美元/t，周環比上漲8.5美元/t；理查茲港動力煤FOB 現貨價格為81.6 美元/t，周環比上漲8.9美元/t。

焦炭方面：原料煤價格強勢推漲，焦企開啟三輪提漲。煤炭資源網數據顯示，截至7月20日，汾渭呂梁準一級冶金焦報1810 元/t，日環比持平；日照準一級冶金焦報2050元/t，日環比上漲70元/t。河北、山西部分焦企對焦炭提漲第三輪，本輪漲幅為100～110 元/t。隨著近期市場利多消息頻發，帶動煤價不斷上漲，快速壓縮焦企利潤，影響焦企生產積極性一般，前期因虧損及環保等因素限產20%～30%的焦企暫無提產意愿。而鋼廠目前盈利能力尚可，短期暫無明顯的減產計劃，剛需支撐下采購需求較強。整體來看，焦炭資源緊張局面尚未緩解，短期市場繼續強勢運行。

焦煤方面：煤礦線上成交活躍，港口成交出現好轉。煤炭資源網數據顯示，截至7月20日，CCI山西低硫指數報1848元/t，日環比上漲15元/t；CCI山西高硫指數報1642 元/t，日環比上漲20 元/t；靈石肥煤指數報1700 元/t，日環比上漲50 元/t。主產區多地安全檢查升級，區域內供應收緊，加之下游焦炭開啟第三輪提漲，市場情緒進一步提振，煤價延續上漲趨勢。

分析認為，當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現階段逢低配置煤炭板塊正當時。近日，煤礦安全事故延續頻發態勢，7月15日，山西潞安集團潞寧孟家窯煤業有限公司發生一起死亡1人的安全事故；7月16日，山西煤炭運銷集團金達煤業有限公司發生一起死亡1人的安全事故。山西省應急管理廳、山西省地方煤礦安全監督管理局責令上述兩家煤礦即日起停止生產，按規定進行整頓。在此背景下，煤炭產地進一步加大安全檢查力度，山西省安全檢查頻繁密集，僅煉焦煤礦井停減產煤礦達37座，日均減產8.2萬t。鄂爾多斯伊金霍洛旗開展安全生產“大起底、大整治、大提升”百日攻堅專項行動，自7月16日以來，產區煤礦多數停產減產，整體煤炭產量有所收緊。Mysteel最新調研統計，截至7月20日，伊金霍洛旗共有11家煤礦暫停生產，核定產能共計3710萬t/a，日均影響產量10.16萬t，且停產煤礦具體復工時間待定。此外，6 月份發生的多起事故瞞報事件也引起各方的高度關注，阜新弘霖煤礦瞞報6 月27 日發生的一起煤礦事故，該事故共造成7人死亡、7人受傷，礦方蓄意瞞報。山西省也于近日印發《山西省遏制礦山企業瞞報生產安全事故行為辦法》，高度重視解決礦難瞞報事件。山西、內蒙古等主產地安全檢查力度再度加強，或造成煤炭供給迅速收縮，疊加“迎峰度夏”期間的高位需求，供需短期邊際好轉，有望繼續支撐煤炭市場走強。能源大通脹背景下，疊加下游需求的復蘇回暖，優質煤炭企業依然具有高壁壘、高現金、高分紅的屬性，煤炭板塊彰顯出配置高性價比，煤炭板塊更具備長期投資價值，亦有望迎來一輪業績與估值雙升的歷史性行情。