論供應鏈金融在中小企業中的應用

馬井宇

（吉林云天化農業發展有限公司，長春 130000）

1 引言

中小企業是我國企業的主體力量，占企業總數99%以上，在吸納就業人口、貢獻財政收入、推動技術創新中發揮著至關重要的作用。融資難、融資成本高是制約中小企業發展的重要因素。與大型企業相比，中小企業不僅規模小、營收低、抗風險能力差，且存在著財務管理不規范、內部控制不健全等問題。因此，金融機構多將中小企業排斥于金融服務外。供應鏈金融是基于供應鏈管理的新型金融，對中小企業融資困境的化解有著重要的意義。2020 年印發的《關于規范發展供應鏈金融支持供應鏈產業鏈穩定循環和優化升級的意見》從準確把握供應鏈金融的內涵及發展方向等6 個方面對供應鏈金融作了具體的要求，為供應鏈金融的發展提供了政策依據。因此，要加強供應鏈金融在中小企業中的應用。

2 供應鏈金融概述

2.1 供應鏈金融的內涵

1999 年，管理學之父德魯克提出經濟鏈的概念，爾后，經濟鏈又演化為價值鏈，最終蛻變為供應鏈。一條完整的供應鏈包含多家企業，上下游企業間貨物種類多、交易頻率高、產生數據量大。在長期的管理實踐中，管理人員發現，供應鏈管理可以有效控制企業間貨物流、信息流乃至資金流，而這些正是防范融資風險的重要工具，供應鏈金融應運而生。當前，學界關于供應鏈金融的研究非常多，但對供應鏈金融內涵的看法并不統一。有學者從金融機構的角度出發，將供應鏈金融視作為供應鏈上各企業提供一攬子資金支持和服務的新型融資模式。也有學者從中小企業出發，將供應鏈金融作為中小企業解決融資問題的有效融資渠道。本文認為，供應鏈金融是以供應鏈上企業間物流、信息流、資金流等為依據，面向鏈條所有企業，特別是中小企業的金融模式。

2.2 供應鏈金融的特征

供應鏈金融是供應鏈管理與金融服務融合的產物。與傳統金融相比，供應鏈金融有著鮮明的特征：首先，以核心企業為出發點。供應鏈上包含多家企業，其中，占主導地位的核心企業是供應鏈金融的前提。商業銀行以核心企業為出發點，為鏈條上的中小企業提供融資服務，促進供應鏈企業的整體發展。其次，封閉式資金運作。商業銀行在對鏈條上的中小企業授信時，會明確資金的用途，并對資金的使用進行審查與監控，同時，中小企業也要嚴格按照合同規定的方式進行資金運作。最后，還款來源確定。在金融產品的設計中，商業銀行將授信企業的銷售收入自動導回特定銀行賬戶，將其作為貸款償還或貸款擔保償還的資金。

3 供應鏈金融的商業模式和業務模式

3.1 供應鏈金融的商業模式

我國供應鏈金融最早出現于2003 年，歷經20 年的發展，已衍生出多種商業模式。

第一，商業銀行主導模式。商業銀行是金融服務的供給者，供應鏈金融的出現，為商業銀行拓展業務提供了有力的支持。2003 年，平安銀行率先開展“1＋N”供應鏈金融服務，并取得了良好的成績，不僅業務量急劇增加，不良貸款率也大幅減少?！?＋N”供應鏈金融模式以核心企業“1”為信用支撐，以完成對一眾中小企業“N”的融資授信支持為目標。核心企業“1”的數據和銀行完成對接，銀行能夠有效獲取核心企業及產業鏈上下游企業的倉儲、付款等各種真實的經營信息。

第二，核心企業主導模式。供應鏈上的核心企業多為相關領域的大型企業，具有營收高、信息資質好、抗風險能力強的特點，且與金融機構間的關系更為密切，這使得核心企業在發展供應鏈金融中具有得天獨厚的優勢。以海爾推出的供應鏈金融平臺——日日順為例，該平臺包括貨押模式、信用模式兩類。貨押模式下，經銷商通過日日順向海爾下達采購訂單，并將30%的貨款預付至銀行，然后向日日順申請貨押融資。日日順將融資需求傳遞至銀行，并提出建議額度，銀行審核后付款至經銷商監管賬戶。

第三，電商平臺主導模式。21 世紀以來，隨著信息技術的不斷發展及其與商業活動融合的日益深入，我國電子商務得到了跨越式的發展，以淘寶、京東為代表的電商平臺在經濟生活中發揮著日益重要的作用。電商平臺主導模式也成為供應鏈金融商業模式的重要形態。以京東推出的京保貝為例，商家與京東商城開展貿易合作，銷售形成結算金額，商家向京保貝轉讓應收賬款，申請融資服務，京保貝確認貿易合作信息，對價放款，支付貿易款項至指定賬戶。

3.2 供應鏈金融的業務模式

商業模式是針對供應鏈金融整體運作的概念，而業務模式則是金融服務的模式。當前，供應鏈金融的業務模式主要有3 種：

第一，應收賬款業務模式。鏈條上的中小企業以對核心企業的應收賬款單據作為融資擔保，向商業銀行申請貸款，貸款時限在應收賬款賬齡內。此一模式將中小企業（債權企業）、核心企業（債務企業）以及商業銀行均納入融資服務中。核心企業起到反擔保的作用，一旦中小企業出現違約，核心企業將以中小企業的應收賬款來承擔銀行的損失。

第二，保兌倉業務模式。在作為供應商的核心企業承諾回購的條件下，作為買方的中小企業能夠以核心企業在銀行指定倉庫的既定倉單為抵押物，向銀行申請貸款。該模式下，位于上游的核心企業、位于下游的中小企業以及銀行、倉儲監管方均參與其中。銀行以控制提貨權的方式來降低風險。

第三，融通倉業務模式。融通倉業務模式是從傳統存貨融資發展而來的供應鏈金融業務模式。傳統存貨融資以存貨作為抵押，向銀行申請貸款。融通倉業務模式則將第三方物流納入融資業務中，企業發貨后便可將銀行申請貸款，銀行則以控制貨權的方式來降低風險。第三方物流作為融資業務的重要參與者，不僅在銀行、企業間發揮著“橋梁”作用，也能為客戶提供高價值的物流及加工服務。

4 供應鏈金融在中小企業中的應用意義

4.1 破解融資困境

供應鏈金融在中小企業中的應用能夠從多個方面破解中小企業的融資困境。首先，化解銀企信息不對稱問題。中小企業的財務管理水平普遍不高，銀行難以從中小企業披露的信息中準確了解中小企業的財務狀況，這在很大程度上制約了銀行對中小企業授信的積極性，加劇了中小企業的融資困難。供應鏈金融以核心企業為出發點，能夠有效整合供應鏈中的物流、信息流、資金流，為銀行了解中小企業的情況提供了新的渠道，不僅如此，供應鏈金融也將核心企業的信用引入中小企業中，能夠降低中小企業的授信風險，增加銀行授信意愿。其次，解決抵押不足的問題。中小企業規模較小，資產有限，能夠用于貸款抵押的資產較少。并且，大部分中小企業的資產以動產為主，難以滿足銀行的抵押要求。供應鏈金融的出現有效改善了這一現象，其從供應鏈管理的角度出發，淡化了對不動產抵押的要求，使得應收賬款類資產、存貨類資產等動產，成為中小企業貸款的抵押物，使中小企業能夠更為便捷地從銀行獲得貸款。

4.2 促進銀行發展

供應鏈金融在中小企業中的應用對銀行的發展也具有積極意義。首先，降低授信風險。授信風險是銀行最為主要的風險，而中小企業則是授信風險的高發群體。供應鏈金融使得銀行在企業資信考察中，不再局限于企業自身，而是從供應鏈的角度來考察供應鏈整體的信用情況，這使得銀行對企業資信的了解更為全面，能夠有效降低授信風險，保障銀行經營安全。其次，培育優質客戶。對銀行而言，客戶是生命線所在。以往，銀行多將業務重點落在國有大企業，對中小企業缺乏足夠的關注。國有大企業為存量市場，開發空間不大，而中小企業則是增量市場，有著廣闊的開發空間。供應鏈金融不僅有助于增加銀行客戶數量，讓更多中小企業成為銀行客戶，也能通過物流、信息流、資金流的監控為銀行培育優質客戶。最后，提高銀行核心競爭力。當前，銀行間的競爭日趨激烈，如何在復雜的市場環境中穩固并擴大市場，成為銀行的首要任務。供應鏈金融有助于銀行普惠金融、產業金融等業務的開展，能夠提高銀行核心競爭力。

4.3 助力經濟發展

供應鏈金融在中小企業中的應用，不僅有助于銀行以及中小企業的發展，對社會經濟的整體發展也具有重要的價值。首先，推動普惠金融發展，釋放中小企業的活力。中小企業是我國企業的主力軍，不僅在數量上占據絕對優勢，更貢獻了50%以上的稅收和60%以上的GDP。受金融排斥的影響，中小企業存在融資難、融資成本高的問題，這對中小企業的良性發展帶來了非常負面的影響。與西方發達國家相比，我國中小企業的生命周期較短。供應鏈金融能夠推動普惠金融的發展，強化金融對中小企業的扶持作用，釋放中小企業的活力。其次，推動產業金融發展，助力產業經濟高質量發展。產業金融是產業發展中金融服務整體方案，具有增強實體經濟發展動能、規范實體經濟發展方向等作用。供應鏈金融與產業金融具有很強的同質性，均以發揮金融在產業經濟發展中的作用為導向。供應鏈金融在中小企業中的應用，能夠增強供應鏈整體的穩定性，提升供應鏈競爭力，從而促進產業經濟高質量發展。

5 供應鏈金融在中小企業中的應用策略

5.1 打造公共平臺

供應鏈金融具有很強的正外部性，其在中小企業中的應用，既能有效解決中小企業的融資問題，也能推動經濟的整體發展。因此，要深刻認識到供應鏈金融的地位與價值，加速打造集成化的供應鏈金融公共平臺。首先，擴大參與主體。為最大限度實現公共平臺的價值，要最大限度地擴大公共平臺的參與主體，將政府經濟主管部門，如工商、稅務，金融機構，如商業銀行、投資銀行、保險機構、擔保機構等，均納入公共平臺中，充分發揮公共平臺在全方位、多層次金融服務供給中的作用。其次，拓展平臺功能。融資功能是公共平臺的核心功能，商業銀行與企業通過公共平臺，對接金融服務與金融需求，并為企業提供涵蓋授信、結算、理財以及資金管理在內的全面服務。同時，公共平臺也是重要的信息交互平臺。中小企業作為融資需求主體，要在規范信息披露的基礎上，提高自身的資信等級，降低融資難度。

5.2 優化業務模式

中小企業是供應鏈金融的主要對象，因此，要從中小企業的特性出發，優化供應鏈金融的業務模式。首先，構建契合中小企業特點的授信評級體系。以往針對中小企業的授信評級，多依托中小企業提供的財務信息，存在著很大的局限性。要在利用非財務信息的同時，立足中小企業在供應鏈中的地位，從供應鏈整體的角度開展授信評級，科學合理地確定中小企業的信用級別，并根據中小企業的信用級別授信。其次，重構業務流程。中小企業的資金需求以短期資金需求為主，具有單筆資金少、頻率高、時效性強等特點。要以流程再造理論為指引，將業務流程中的非增值環節剔除出去，最大限度縮短業務流程鏈，同時，下放授信審批權限，使金融服務能夠更好地滿足中小企業的需求。最后，對接產業金融。供應鏈金融與產業發展具有密切的關系，因此，要將供應鏈金融和產業金融精準對接起來，依據不同產業供應鏈的特點，如農業供應鏈、制造業供應鏈等，探索產業供應鏈金融模式，增強供應鏈金融服務產業發展的能力。

5.3 創新技術手段

供應鏈金融的發展和金融數字化轉型的深入開展有著密切的關系。近年來，以大數據技術、區塊鏈技術為代表的新一代信息技術得到了長足的發展，為供應鏈金融在中小企業中的應用帶來了新的條件。因此，要著力創新技術手段，以技術賦能供應鏈金融的發展。例如，加強大數據技術的應用。信息時代，數據總量爆炸式增長。數據作為獨特的資源，對商業銀行了解供應鏈中的物流、信息流、資金流具有重要的作用。要依托大數據強大的數據采集以及分析能力，研判中小企業的需求，為中小企業畫像，并開發定制化的金融服務。又如，加強區塊鏈技術的應用。區塊鏈技術以不可篡改性、可追溯性、去中心化為主要特點，能夠改善供應鏈金融中核心企業與中小企業不對等的現象，增強供應鏈金融的公平性。

5.4 加強風險管控

供應鏈金融在中小企業中的應用對授信風險的防范具有積極意義，同時，也會帶來一些新的風險。以應收賬款業務模式為例，其風險主要有核心企業資信風險、數據失真風險、賬款轉移風險等。從核心企業資信風險的角度而言，核心企業的資信雖然優于中小企業，但在實踐層面，也容易出現核心企業還款能力不足的問題。從數據失真風險的角度而言，很多時候，中小企業并不會如實地將應收賬款記錄于財務報表中，這就導致應收賬款的數據失真。虛構的應收賬款會增加商業銀行的風險。從賬款轉移風險的角度而言，中小企業在收到貨款后，可能不按合同使用款項，將款項轉移給下游企業。因此，要結合供應鏈金融的業務模式，構建風險防控體系，增強供應鏈金融的風險防范能力。

6 結語

供應鏈金融在中小企業中的應用，既是促進中小企業、銀行發展的有效手段，也是推動社會經濟整體發展的重要一環。因此，要深刻認識到供應鏈金融的意義，并從打造公共平臺、優化業務模式、創新技術手段、加強風險管控4 個方面應用好措施。