從2023上市書企半年報(bào)看市場(chǎng)恢復(fù)幾何

文｜ 趙 冰

國(guó)有出版進(jìn)入恢復(fù)性增長(zhǎng)階段，民營(yíng)企業(yè)并不樂觀。

在疫情影響逐步消散后，2023 年初舉辦的北京圖書訂貨會(huì)空前火熱、人氣爆棚，此后出版業(yè)線下活動(dòng)全面恢復(fù)，讓整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)出異常活躍的態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，ChatGPT 橫空出世，在AI 賦能內(nèi)容制作，以及“中特估”行情火熱等因素的加持下，資本市場(chǎng)上文化傳媒板塊在今年上半年熱度飆升。從艱難的2022 年走過的出版上市企業(yè)，也在2023 年上半年經(jīng)歷了令業(yè)內(nèi)外矚目的“逆襲”，中國(guó)出版曾一度實(shí)現(xiàn)11 天8 板、股價(jià)翻倍。中國(guó)科傳、長(zhǎng)江傳媒、時(shí)代出版等也都分別多次收獲N 連板行情。

出版人在一輪又一輪馬不停蹄的奔波中，對(duì)2023 年寄予厚望。上半年出版行業(yè)恢復(fù)是否達(dá)到預(yù)期，或可從上市書企的半年報(bào)中獲知部分趨勢(shì)和信息。

國(guó)有出版進(jìn)入恢復(fù)性增長(zhǎng)階段

截至8 月31 日，出版上市企業(yè)2023 年上半年業(yè)績(jī)已全部披露。2023 年上半年28家上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入704.77 億元，比2022年同期的667.85億元增長(zhǎng)了5.53%（2022年下半年新增榮信文化上市）；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)94.44 億元。

28 家出版上市公司中，20 家為國(guó)有出版發(fā)行企業(yè)，8 家為民營(yíng)圖書策劃公司。在20 家國(guó)有企業(yè)中，2023 年上半年，除中文傳媒營(yíng)業(yè)收入小幅下降外，其余19 家均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，時(shí)代出版的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率最高，達(dá)23.47%，且歸母凈利潤(rùn)也同比增長(zhǎng)了29.4%。報(bào)告期內(nèi)，時(shí)代出版在聚焦主業(yè)、打造出版精品的基礎(chǔ)上，在融合出版及版權(quán)輸出等方面都有較大的收獲。在歸母凈利潤(rùn)方面，20 家國(guó)有出版發(fā)行上市企業(yè)均實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)。增幅最大的新華傳媒增長(zhǎng)率高達(dá)917.01%，半年報(bào)將高增長(zhǎng)歸因于報(bào)告期內(nèi)各門店經(jīng)營(yíng)活動(dòng)恢復(fù)正常。同樣實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)翻番的還有扭虧為盈的出版?zhèn)髅剑壬掀谠鲩L(zhǎng)1756.72 萬元。總體而言，絕大多數(shù)國(guó)有出版發(fā)行上市公司的業(yè)績(jī)進(jìn)入恢復(fù)性增長(zhǎng)階段。

但8 家上市民營(yíng)企業(yè)的上半年業(yè)績(jī)并不像國(guó)有企業(yè)呈現(xiàn)出的那般樂觀。共有4 家民營(yíng)企業(yè)的營(yíng)收同比去年均有不同程度的下滑，天舟文化降幅達(dá)30.9%；歸母凈利潤(rùn)方面，掌閱科技、讀客文化、天舟文化和榮信文化等4 家均為負(fù)增長(zhǎng)，天舟文化降幅達(dá)89.29%。近年來，天舟文化營(yíng)業(yè)收入相較早期顯著下滑，主要受游戲業(yè)務(wù)拖累。半年報(bào)表示：部分老游戲產(chǎn)品收入和利潤(rùn)同比下降，新游戲產(chǎn)品研發(fā)周期延長(zhǎng)，上線不及預(yù)期。

與此同時(shí)，中文在線成為2023 年上半年民營(yíng)上市書企乃至所有出版發(fā)行上市企業(yè)中營(yíng)業(yè)收入同比漲幅最大的，達(dá)34.54%，其聚焦數(shù)字文化內(nèi)容，在原創(chuàng)內(nèi)容生產(chǎn)、全渠道銷售、版權(quán)衍生及運(yùn)營(yíng)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等方面積累了豐富的資源和經(jīng)驗(yàn)。2023 年上半年，中文在線以“全品類平臺(tái)+垂類平臺(tái)”的方式，形成多維度發(fā)展的內(nèi)容平臺(tái)矩陣，累積數(shù)字內(nèi)容資源超550 萬種，網(wǎng)絡(luò)原創(chuàng)駐站作者450 余萬名；與600 余家版權(quán)機(jī)構(gòu)合作，簽約知名作家、暢銷書作者2000 余位。在數(shù)字內(nèi)容、網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、動(dòng)漫IP等時(shí)下熱門賽道，均有相應(yīng)的動(dòng)作落地。

教育出版繼續(xù)維穩(wěn)，智慧教育開始落地

在20 家國(guó)有出版上市企業(yè)中，除中國(guó)出版、中信出版因業(yè)務(wù)特性鮮明基本不涉及教材教輔外，其余各公司旗下出版社或新華書店的主營(yíng)業(yè)務(wù)均包含教材教輔，且歷來各國(guó)有出版上市企業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)來源都以教材教輔為主，“壓艙石”作用顯著。尤其在此前受疫情影響的三年當(dāng)中，國(guó)有出版集團(tuán)普遍通過教材教輔業(yè)務(wù)維持了整體經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定。

2023 年上半年，各地方出版發(fā)行集團(tuán)普遍通過嚴(yán)格征訂印制發(fā)行管理等，圓滿完成了春季“兩教”“課前到書”等教材教輔的常規(guī)政治任務(wù)。與此同時(shí)，數(shù)字教育、智慧教育依然是基于教材教輔內(nèi)容資源的重要突破方向。

作為國(guó)內(nèi)出版發(fā)行上市企業(yè)的龍頭，鳳凰傳媒2023年上半年繼續(xù)保持了穩(wěn)中有進(jìn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)1.66%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.62%。近年來鳳凰傳媒在教育出版及教育信息化方面優(yōu)勢(shì)越發(fā)顯著，持續(xù)由傳統(tǒng)教育出版商向教育綜合運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)變。尤其在智慧教育方向上，鳳凰傳媒一直在著力構(gòu)建體系較為完整、結(jié)構(gòu)較為合理的智慧教育產(chǎn)業(yè)鏈，旗下學(xué)科網(wǎng)、職教公司、廈門創(chuàng)壹等智慧教育項(xiàng)目，均發(fā)展成為行業(yè)領(lǐng)先的示范項(xiàng)目，品牌效應(yīng)顯著，助力鳳凰傳媒數(shù)字業(yè)務(wù)收入持續(xù)快速增長(zhǎng)。

出版?zhèn)髅酱罱ǖ摹凹庾由普n堂”教育服務(wù)平臺(tái)注冊(cè)用戶50 萬余人，并且持續(xù)推進(jìn)智慧小書房項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)收入的同時(shí)，圍繞黨建、校園安全、智慧體育等多元產(chǎn)品挖潛智慧校園市場(chǎng)。

皖新傳媒也在教育服務(wù)方面持續(xù)推進(jìn)成果落地：2023年上半年校園閱讀產(chǎn)品在安徽省全省累計(jì)征訂同比增長(zhǎng)41%；推出人工智能賦能幼兒園延時(shí)服務(wù)整體解決方案，銷售同比增長(zhǎng)87%；“皖新號(hào)”研學(xué)專列重啟，實(shí)現(xiàn)銷售收入1360 萬元。

山東出版開發(fā)建設(shè)的融合了教輔出版和大數(shù)據(jù)技術(shù)的“作業(yè)+學(xué)情診斷大數(shù)據(jù)反饋”項(xiàng)目，在2023 年上半年獲批在山東省內(nèi)一個(gè)地市作為“基于學(xué)情診斷的中小學(xué)個(gè)性化作業(yè)改革”項(xiàng)目落地試點(diǎn)。同時(shí)依據(jù)國(guó)家課程標(biāo)準(zhǔn)，以傳統(tǒng)紙質(zhì)教材為藍(lán)本，基于數(shù)字媒體、數(shù)字資源、學(xué)科工具等應(yīng)用研發(fā)的立體化教材項(xiàng)目“山東出版中小學(xué)數(shù)字教材服務(wù)平臺(tái)”，已進(jìn)入集成測(cè)試和性能優(yōu)化階段。

在民營(yíng)圖書策劃公司中，專注教輔出版的世紀(jì)天鴻過去幾年里經(jīng)營(yíng)狀況也相對(duì)保持穩(wěn)定。2023 上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.49 億元，較上年同期增長(zhǎng)24.33%，近幾年來一直保持著相對(duì)穩(wěn)定的營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)。與此同時(shí)，面對(duì)教育數(shù)字化浪潮，世紀(jì)天鴻也在積極應(yīng)對(duì)，力求以高質(zhì)量數(shù)字化教輔產(chǎn)品滿足市場(chǎng)需求。2023 年上半年，世紀(jì)天鴻積極研究探索教育科技的戰(zhàn)略規(guī)劃方案，研發(fā)了基于大語(yǔ)言模型的教師端助教產(chǎn)品“小鴻助教”，投資的筆神作文持續(xù)突破，App 注冊(cè)學(xué)生用戶超過 1600 萬，月活用戶180 萬。報(bào)告期內(nèi)，世紀(jì)天鴻還成立了北京浩揚(yáng)志鴻科技有限公司，力圖實(shí)現(xiàn)信息化、數(shù)字化在教育中的落地，向?qū)W校師生提供“技術(shù)平臺(tái)+內(nèi)容資源+教研服務(wù)”三位一體的數(shù)字化校本綜合方案。

大眾出版市場(chǎng)恢復(fù)不及預(yù)期

開卷數(shù)據(jù)顯示，2023 年上半年圖書零售市場(chǎng)同比出現(xiàn)了2.41%的下降，雖然降幅較一季度逐步收窄，但仍遠(yuǎn)低于整個(gè)行業(yè)年初對(duì)上半年的預(yù)期。在此背景下的大眾圖書市場(chǎng)上，以新經(jīng)典、讀客文化、果麥文化、榮信文化等為代表的民營(yíng)圖書策劃公司上半年交出的答卷差異巨大。

果麥作為上半年28 家出版上市企業(yè)中歸母凈利潤(rùn)增幅排名第三的公司，2023 年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.36億元，較 2022 年上半年增長(zhǎng)8.89%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2938.54 萬元，較2022 年上半年增長(zhǎng)79.68%。果麥文化半年報(bào)中依舊將“出版+互聯(lián)網(wǎng)”作為核心戰(zhàn)略闡述。在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品矩陣方面，截至2023 年6 月30 日，果麥文化互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)達(dá)7950 萬，運(yùn)營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品賬號(hào)超過118 款；互聯(lián)網(wǎng)用戶從2022 年底的7400 萬增至2023年6 月底的7950 萬，半年增幅7.43%。此外，2023 年上半年果麥文化互聯(lián)網(wǎng)2C 銷售收入5685 萬元，同比增幅達(dá) 45.06%。在大眾圖書市場(chǎng)表現(xiàn)方面，2023 年上半年果麥文化銷量10 萬冊(cè)以上圖書品種11 個(gè)，比上年同期增加了3 種；銷量合計(jì)260 萬冊(cè)，比上年同期增加了70萬冊(cè)。

2023 年上半年民營(yíng)上市書企營(yíng)收及利潤(rùn)情況

零售圖書市場(chǎng)整體下行以及紙質(zhì)圖書和傳統(tǒng)線下渠道的大幅下滑，行業(yè)景氣度不及預(yù)期等因素，成為其他幾家大眾出版企業(yè)業(yè)績(jī)疲軟的主要原因。除果麥文化外，新經(jīng)典、讀客文化，以及專注少兒出版的榮信文化外，普遍上半年業(yè)績(jī)有所下降。

上半年新經(jīng)典主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4.37 億元，同比小幅下滑2.03%；毛利率49.61%，同比小幅下滑0.31%。海外業(yè)務(wù)依然是新經(jīng)典的主要增長(zhǎng)來源，依靠海外收購(gòu)子公司的資源整合，2023 年上半年新經(jīng)典海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入0.53 億元，同比增長(zhǎng)44.90%，而國(guó)內(nèi)圖書策劃發(fā)行業(yè)務(wù)收入同比減少5.61%至3.70 億元，毛利率減少0.2 個(gè)百分點(diǎn)至49.61%，紙質(zhì)書銷售碼洋同比下滑1.58%至8.61億元。

讀客文化將營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)的持續(xù)下滑歸因于以下三個(gè)方面：首先，整體圖書零售市場(chǎng)恢復(fù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，傳統(tǒng)線上線下渠道流量下滑，導(dǎo)致讀客2023 年上半年紙質(zhì)圖書銷售碼洋下滑了11.72%，營(yíng)業(yè)收入下降了12.98%。其次，在數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)方面，2023 年上半年，作為讀客文化電子書的歷史第二大客戶，亞馬遜停止了Kindle 電子書店的運(yùn)營(yíng)，給讀客文化數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)帶來了較大影響，數(shù)字內(nèi)容營(yíng)業(yè)收入同比下降了14.72%。最后，2023 年讀客文化將新媒體運(yùn)營(yíng)的重心繼續(xù)向內(nèi)容制作和圖書推廣方向進(jìn)行轉(zhuǎn)移，推廣服務(wù)收入相應(yīng)有所降低，同比下降了64.05%。

榮信文化2022 年登陸資本市場(chǎng)，2023 年上半年，受需求恢復(fù)放緩、大眾消費(fèi)趨向謹(jǐn)慎等因素的影響，線下渠道銷售收入同比增長(zhǎng)1.32%，線上渠道銷售收入同比下滑14.28%。

布局AI，影響幾何仍未可知

2023 年上半年，人工智能的快速發(fā)展和應(yīng)用，如OpenAI 不斷推出新版本GPT，國(guó)內(nèi)自研AI 大模型也在不斷更新，持續(xù)引發(fā)出版行業(yè)高度關(guān)注。作為文化傳媒板塊的熱點(diǎn)概念，AI、ChatGPT 或AIGC 等出現(xiàn)在不少出版上市公司2023年半年年報(bào)中。

中國(guó)科傳開發(fā)建設(shè)的SciEngine 學(xué)術(shù)期刊全流程數(shù)字出版與知識(shí)服務(wù)平臺(tái)發(fā)布V3.0 版本，通過人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)，進(jìn)一步提升了該平臺(tái)論文投審、內(nèi)容生產(chǎn)、數(shù)據(jù)倉(cāng)儲(chǔ)、資源發(fā)布、學(xué)術(shù)提升、國(guó)際化推廣及科學(xué)評(píng)價(jià)等全鏈條出版服務(wù)。

中信文化成立了平行出版實(shí)驗(yàn)室，推進(jìn)“AIGC 數(shù)智出版”流程再造。AIGC 數(shù)智出版集成工具平臺(tái)已面向內(nèi)部編輯團(tuán)隊(duì)開放試用，在選題評(píng)估、翻譯、初步審校、封面和插圖制作、營(yíng)銷熱點(diǎn)匹配和文案等流程環(huán)節(jié)的測(cè)試中，效率大幅提升。果麥文化積極部署AI 賽道，利用多年來積攢的標(biāo)注數(shù)據(jù)訓(xùn)練大語(yǔ)言模型，在理解語(yǔ)義的基礎(chǔ)上通過AI 實(shí)現(xiàn)校對(duì)的自動(dòng)化、智能化，以從根本上改變目前行業(yè)落后的校對(duì)方式，以期為行業(yè)提升校對(duì)效率、釋放編輯產(chǎn)能。

世紀(jì)天鴻依托積累多年的優(yōu)質(zhì)教輔內(nèi)容資源以及教研資源，通過內(nèi)部投入開發(fā)與對(duì)外投資相結(jié)合的方式，探索“教育+AI”的落地及應(yīng)用，針對(duì)一線需求，運(yùn)用相關(guān)AI 技術(shù)對(duì)教輔內(nèi)容的“選、用、創(chuàng)”助力，向?qū)W校師生提供“技術(shù)平臺(tái)+內(nèi)容資源+教研服務(wù)”三位一體的數(shù)字化校本綜合方案。

對(duì)出版企業(yè)而言，在未來更長(zhǎng)的時(shí)間范圍里，AI 究竟是會(huì)帶來效率的提升，還是會(huì)帶來更大的挑戰(zhàn)，目前尚無跡可尋，但從2023 年年報(bào)中能夠看出，不少相關(guān)項(xiàng)目和產(chǎn)品已經(jīng)研發(fā)落地，各上市公司普遍已對(duì)此做出了積極應(yīng)對(duì)。■