新能源汽車行業盈利能力分析
——以比亞迪公司為例

邵文麗

（延安大學， 陜西 延安 716000）

0 引言

新能源汽車逐漸成為我國的重點發展產業，在我國制造業中占據重要地位，新能源汽車的發展對“雙碳”目標的實現發揮著重要作用。雖然我國新能源汽車在逐漸發展壯大，但在核心技術研發突破、市場占有率等方面存在許多不足[1-2]。為了我國新能源汽車行業的持續發展，我國為新能源汽車產業的發展出臺了多項補貼政策，然而由于近幾年疫情的出現、國家財政補貼力度下降等影響，新能源汽車行業的發展也面臨諸多困難。隨著新能源汽車行業的發展壯大，新能源汽車行業在盈利方面的問題開始備受重視，比亞迪股份有限公司為我國新能源行業貢獻巨大，其盈利能力值得深入研究。

1 新能源汽車行業發展現狀

新能源汽車領域是市場競爭的新領域，也是高新技術產業的代表之一[3]。歐美國家如特斯拉等公司擁有較我國更加成熟先進的技術，這也使得我國該產業的發展較為落后，部分核心技術并沒有能完全突破，雖然我國新能源汽車在整體的發展水平上與發達國家存在著一定差距，尤其在核心技術方面，但在動力電池技術方面我國處于全球領先水平，新能源汽車產業在未來汽車行業的發展前景廣闊，政府對新能源汽車的發展也表示鼓勵與支持，也給予了一定的政策傾斜，為新能源汽車創造了創新開放的技術研發環境。

2 新能源汽車行業盈利能力指標分析

2.1 凈資產收益率

凈資產收益率也稱為權益凈利率，是衡量公司經營業績和財務業績的重要指標。凈資產收益率是指企業利潤額與平均股東權益的比值，它反映一定時期內企業現有資本獲取凈收益的能力。一般來說，權益凈利率指標越大，說明企業投資帶來的收益越高。

由表1 可知，2017—2019 年期間凈資產收益率在逐漸下降，在這期間銷售凈利率也在逐年下降，汽車行業激烈的市場競爭是導致這一指標下降的原因之一。凈資產收益率的逐年下滑，使得股東投資獲取的收益也在不斷降低。而2020 年總資產收益率及凈資產收益率指標的回升，這說明企業的盈利能力較之前有所增強，股東及其他投資者獲得的利潤也有所提高。

表1 凈資產收益率因素分解表

2.2 營業利潤率

營業利潤率是指企業營業利潤與營業收入之比，是評估企業經營效果的重要指標，反映企業經營活動中獲取利潤的能力，營業利潤率越高，說明企業通過銷售業務提供的營業利潤越多，企業的獲利能力也就越強。比亞迪近幾年營業利潤率變化趨勢見表2。

表2 比亞迪2017—2021 年營業利潤率指標變化圖

從表2 可以看出，在2017—2019 年期間該指標逐年下降，而到2020 年營業利潤率卻出現大幅上升，與2019 年相比上升了近149.97%。從2019 年以后，2020年和2021 年企業的營業收入均呈現大幅度的直線上漲，從公司年報數據查到2021 年營業收入達到2 161.42 億元。但是營業利潤率卻下滑了52.64%。

2.3 成本費用利潤率

成本費用利潤率反映企業當期發生的成本費用所帶來的獲取收益的能力，成本費用利潤率中的成本費用是指與企業經營活動有關的成本費用。成本費用率指標可以評價企業對成本費用的控制能力，同時也能反映出企業一定時期的盈利能力。

從表3 可以看出，比亞迪的成本費用利潤率在2017—2021 年期間在逐年降低，表明企業為獲取利潤而付出的成本費用在逐年增長，說明每單位成本費用獲得的收益逐年下降，削弱了企業的盈利能力。比亞迪資源的有效利用率在汽車行業中水平都偏低，不斷增長的成本費用并沒有帶來相應的利潤增加。

表3 成本費用利潤率指標變化表

通過對比亞迪公司的盈利能力分析發現，比亞迪公司在現階段的發展較為強勁，但是在盈利能力方面仍有著很大的提升空間。新能源產業發展態勢強勁，是汽車領域未來的主要方向，由于國家長期以來對新能源汽車行業的發展都表示支持與鼓勵，近年來以比亞迪為首的新能源汽車行業的市場占有率不斷擴大，可以預測該行業未來的發展前景非常廣闊。

3 新能源汽車行業存在的問題

3.1 成本費用占比較高

成本變化對企業利潤的影響很大，成本過高會導致企業營業利潤減少。在分析比亞迪公司的盈利能力時發現，公司生產經營中的主營業務收入的增長的幅度遠不及主營業務成本的增長幅度，這也體現出比亞迪成本控制能力比較低。一個重要的原因就是研發費用特別高，由于公司規模在不斷擴大，技術研發費用在收入中的占比也在持續增加，自2018 年以后，比亞迪在研發方面的費用支出遠高于期間費用中的任何一項費用。

3.2 核心業務不突出

通過對比亞迪的主營業務結構的分析，發現雖然比亞迪公司的汽車及其附屬產品雖然占據主營業務部分，但與其他電子類產品業務相比，并不像其他汽車企業專注于研發汽車產品那樣具有特別突出的特征，這與比亞迪本身的公司業務有關系。比亞迪除了研發新能源汽車外，還兼顧傳統汽車業務、電池二次充電以及其他電子產品業務，分散了企業的資源，無法專注于研發新能源汽車，導致核心業務不突出。

3.3 戰略封閉

為了推動新能源汽車行業的發展，國家實行政府補貼緩解企業財政壓力。比亞迪在新能源汽車方面過于依賴政府補貼，在新能源補貼退坡的影響下，汽車企業承受著較大的壓力。比亞迪公司的汽車銷量、凈利潤等均隨之下降，這讓先前發展勢頭強勁的比亞迪公司研發遇到阻礙。比亞迪過往一直實施著垂直整合戰略，這種較為封閉的戰略已經不符合新能源汽車技術的市場化要求，這對公司長期的發展也會造成不利影響。

4 對策

4.1 控制成本費用

對企業的成本費用進行合理控制是提高營業利潤的重要途徑。有效的成本控制可以提高公司在同行業中的競爭力，擴大生產規模，提高企業的盈利能力。汽車行業可以通過加強材料的采購和耗費管理，合理分配資源，提高資源利用率。降低期間費用的標準，從而更有效地控制成本。

4.2 調整業務結構，突出核心業務

新能源汽車的發展符合國家實現“雙碳”目標的要求，未來新能源汽車行業的隊伍會不斷壯大。新能源汽車行業的競爭壓力不斷增強，因此需要比亞迪的發展重心逐漸轉向新能源汽車領域，成為新能源汽車行業的重要力量。在競爭激烈的市場中，致力于研發具有創新性和競爭力的新能源汽車產品，發揮電池核心技術在全球領先的優勢，堅持推進核心技術創新，突顯出核心業務，從而更好地占據行業有利地位。

4.3 調整發展戰略，發揮國家政策優勢

在公司戰略層面，企業的發展戰略是決定企業是否能長久發展的關鍵因素。企業不同的發展階段，需要不斷調整發展戰略，積極適應新能源產業的市場變化需求。新能源汽車行業可以通過低于其他競爭對手的成本來獲取市場優勢，包括模仿其他優秀公司的創新和技術，以期在市場中獲得競爭優勢。隨著國家對新能源汽車補貼力度的逐漸退坡，汽車行業受到了很大的沖擊，面對這樣的形勢，新能源汽車行業應最大化地利用政府補助中對新能源汽車的扶持部分，同時優化研發資源配置，增加自主研發投入，突破技術壁壘，將政府補貼與地方補助的作用發揮到極致，推動新能源汽車市場蓬勃發展。

5 結語

比亞迪公司在我國新能源汽車行業貢獻巨大，通過分析比亞迪的盈利質量、未來發展潛力，為新能源汽車行業的發展提供戰略發展方向，對新能源汽車行業的持久健康發展發揮著重要的引領作用。