看三季報尋找產能提升的公司

苗中杰

本周我們來聊聊三季報，愛科賽博三季報顯示，公司2023 年1-9月實現營業收入51659.56 萬元，同比增長60.15%；實現凈利潤9058.44 萬元，同比增長496.56%，如何看？

愛科賽博主要產品包括精密測試電源、特種電源和電能質量控制設備，三類產品均屬于電力電子變換和控制設備，其技術同源、原材料相似、生產工藝相通。其中精密測試電源產品主要應用于光伏儲能、電動汽車和科研試驗等領域，受益于光伏儲能、電動汽車等行業的快速發展，公司精密測試電源業務快速增長。2023 年上半年，愛科賽博精密測試電源業務收入約占公司營業收入的63.54%，同期特種電源和電能質量控制設備業務收入分別約占公司營業收入的15.48%和17.46%。

目前同樣從事精密測試電源業務的上市公司有科威爾等；從事特種電源領域業務的上市公司有英杰電氣、新雷能、威海廣泰等；從事電能質量控制設備業務的上市公司有盛弘股份、新風光等。從同行上市公司的情況來看，2023年上半年科威爾營業收入同比增長43.46%，凈利潤同比增長228.81%。2023 年1-9月，盛弘股份營業收入同比增長85.42%，凈利潤同比增長108.44%；同期新風光營業收入同比增長38.67%，凈利潤同比增長49.28%。

特種電源領域業務領域的英杰電氣2023 年上半年營業收入同比增長42.45%，凈利潤同比增長33.31%?？傮w來看，精密測試電源和電能質量控制設備行業類上市公司業績普遍顯著增長，而特種電源領域業務領域則表現稍遜。

紐威數控2023年1-9月實現營業收入17.39 億元，同比增長29.08；實現凈利潤2.36 億元，同比增長24.41%，其前景如何？

紐威數控專注于數控金屬切削機床領域，金屬切削機床業務是機床產品中規模最大、重要的細分行業之一。目前紐威數控有大型加工中心、立式數控機床、臥式數控機床等系列200多種型號產品，有五軸聯動立式加工中心、五軸聯動龍門加工中心，五軸聯動臥式加工中心等20多款五軸聯動機床產品。

2021年和2022年，紐威數控的營業收入分別較上年同期增長47.06% 和7.76%，凈利潤分別增長62.06% 和55.59%。而根據協會重點聯系企業2022年1-12月累計數據顯示，2022年金屬切削機床產量同比下降23.3%，產值同比下降5.4%；其中數控金屬切削機床產量同比下降22.7%，產值同比下降5.1%。在行業整體出現下滑的情況下，紐威數控能夠實現營業收入及凈利潤持續增長，令人高看一線。

上面你提到了立式、臥式、五軸及加工中心等，我們經常聽到這些機床行業的名詞，卻不解其意，能否詳解？

機床是制造機器和機械的機器，因而機床被稱為“工業母機”。與普通機床相比，數控機床具有高速、高精、多軸聯動、智能、復合、網絡通信等特征，對于數控機床來說，聯動軸數越多，自由度就越多，加工能力越強，可以加工的零件就越復雜。五軸聯動數控技術難度大、應用廣，集計算機控制、高性能伺服驅動和精密加工技術于一體，是衡量一個國家生產設備自動化技術水平的重要標準之一。

加工中心是一種高自動化的數控機床，帶刀庫和自動換刀裝置，并具有兩種或兩種以上加工方式（如銑削、鏜削、鉆削），通過加工程序能從刀庫或類似存儲單元進行自動換刀，生產效率和自動化程度較其他機床有較大的提升。立式數控機床（或加工中心）是相對較容易突破的中高端機床，目前已基本實現國產替代。臥式數控機床（或加工中心）技術含量高，是數控機床產業發展水平的標志性產品之一，國產臥式數控機床（或加工中心）在精度、效率、智能化和可靠性等方面與國際先進產品仍有差距，目前國內高檔臥式加工中心主要依賴進口。

紐威數控的大型加工中心和臥式機床產品銷售收入約占到公司營業收入的70%以上，2022年公司大型加工中心銷量509臺（單價平均約164萬元），立式數控機床銷量1333臺（單價平均約37 萬元），臥式數控機床銷量1018臺（單價平均約48萬元），公司未來產能提升空間有多大？

截至2023年半年度，紐威數控三期中高端數控機床產業化項目進展順利，已完成計劃投資73.75%，預計明年全部投產。隨著三期的全面投產，公司三大類產品產能將由2440 臺提升至4440 臺。除此之外，紐威數控四期中高端數控機床產業化項目預計2025年投產，隨著四期的投入使用，將大大提升公司的生產能力。

（本文所涉個股僅做舉例，不做買賣推薦。）