股市紅利策略投資靠譜嗎

甄愛軍

利用紅利策略投資需要投資者以深入的公司基本面研究為基礎，合理選擇投資時機，保持投資組合的多樣性，關注稅收政策，并進行持續的績效評估與調整。

屬于“長跑型選手”

紅利策略在很大概率上可以幫助投資者實現投資收益穩定增長。

我們先看一個實際案例。以中證紅利指數為例，Wind跟蹤監測結果顯示，今年以來，中證紅利指數漲幅5.20%左右，而同期滬深300、中證500指數收益率分別為-3.72%、-2.47%。拉長時間維度，近3年來（2020年9月至今）中證紅利指數漲幅14.3%左右，區間年化回報率約為4.7%，同期滬深300、中證500指數年化回報率分別為-7.19%、-3.62%;中證紅利指數年化夏普比率同樣高于滬深300、中證500，表現出較好的風險收益比。

如果把時間再拉長一些，中證紅利指數的表現仍然讓人放心。從歷史數據來看，中證紅利指數表現極為穩健，相比主流寬基指數，其在歷史年化收益率較高的同時，年化波動率卻相對較低。根據Wind數據，自2013年以來，中證紅利指數年化收益率為6.91%，年化波動率為20.92%，夏普比率為0.32。同時期內，中證500指數年化收益率為5.56%，年化波動率為24.20%，夏普比率為0.24;滬深300指數年化收益率為3.94%，年化波動率為20.93%，夏普比率為0.17。從數據對比情況來看，中證紅利指數均優于中證500和滬深300。

可見，紅利策略是一種不錯的選擇。該策略是指以股息率作為核心選股指標，選取現金流穩定、長期持續現金分紅、分紅比例較高的上市公司作為投資標的。一般而言，能持續、穩定地進行高分紅的公司通常具有較強的盈利能力和現金流，所處行業一般也相對成熟，競爭格局較為穩定，從長周期看，這類的優質公司更能實現穿越市場牛熊的愿景。

同時，“股息率”是衡量分紅收益率的重要指標，它與股票價格成反比，因此高股息率通常隱含著估值合理甚至低估值的情況。這樣的股票大多相對抗跌，防御屬性極強，在市場單邊下行的階段往往表現得更為突出。雖然在牛市階段，紅利策略或許會跑輸一些高成長性的組合，但拉長周期來看，穩健且避免追漲殺跌的紅利策略，反而能夠平滑波動并實現長期盈利。

如何構建倉位

那么，如何通過紅利策略構建自己的股票倉位？

中證紅利指數選擇上海、深圳交易所中現金股息率高、分紅比較穩定、具有一定規模及流動性的100只股票作為樣本，以反映A股市場高紅利股票的整體狀況和走勢。跟蹤中證紅利指數的指數基金有大成中證紅利指數基金，以及富國天鼎中證紅利指數增強型基金等。

我們選擇大成中證紅利指數來做進一步分析。據通聯數據Datayes統計，截至2023上半年，該基金持倉主要分布在銀行、交通運輸、煤炭，前三大重倉行業占市值比重為38.97%。其中，排在前十位的股票包括中國石化、唐山港、盤江股份、中國神華、交通銀行、中國銀行、農業銀行、養元飲品等，都是投資者熟悉的高息股。

因此，我們可以“抄作業”。高息股往往以大盤藍籌股為主，從歷史表現來看，暴漲暴跌的可能性極小，這使得投資者有機會根據大成中證紅利指數的持倉情況，來合理安排自己的股票持倉。當然，投資者在建倉時，還要留意股息率高低，盡可能選擇在股息率超過5%的前提下買入，以獲得更高的股息收益。

注意事項有哪些？

在投資過程中，我們需要明晰一些關鍵事項，以確保我們的投資策略科學、有效。

投資者需要深刻理解紅利策略的含義。紅利策略主要關注的是公司的定期穩定分紅，即公司對股東的回報。這種策略的好處是能夠降低股票價格波動的風險，同時也能獲得穩定的收益。然而，紅利策略并非沒有風險，以下就是我們在利用紅利策略投資時需要注意的幾個方面。

首先，要建立長期投資理念。俗話說得好，“財不入急門”，這是很多成熟投資者對股票投資的最重要認識，同時，這恰恰又是很多人無法忍受的一句話。有不少進入股市的投資者，都是為了賺大錢、賺快錢，而這卻與紅利策略背道而馳，如果對追漲殺跌樂此不疲，那么這樣的投資理念顯然不適合紅利策略。

其次，要深入研究公司基本面。一家公司的盈利能力、財務狀況以及未來的發展潛力都會影響其分紅的穩定性。在選擇投資目標時，投資者需要對公司的經營狀況進行全面了解，確保自己的投資決策基于詳盡的信息分析。

第三，要注意投資時機的選擇。雖然長期投資是紅利策略的核心，但市場短期波動的影響也不容忽視。投資者要時刻關注市場動態，在評估風險與收益的關系后，做出理性的投資決策。

第四，要保持投資組合的多樣性。通過將投資分散到多個行業和公司，投資者可以降低單一投資帶來的風險。同時，不同行業的公司具有不同的成長周期和分紅政策，合理的資產配置能夠提高整體投資組合的穩健性。

第五，要進行持續的績效評估與調整。市場環境和公司狀況是不斷變化的，投資者需要定期對投資組合進行評估，以便及時調整投資策略。通過持續的監控與評估，投資者可以確保自己的紅利策略始終保持高效和穩健。

總之，利用紅利策略投資需要投資者以深入的公司基本面研究為基礎，合理選擇投資時機，保持投資組合的多樣性，并進行持續的績效評估與調整。投資者遵循這些注意事項，可以更好地利用紅利策略進行投資，讓自己的投資走上“康莊大道”。