數字普惠金融對江西省城鄉收入差距的異質性影響

廖利芳

一、引言

江西省地處南方，經濟發展處于中上游水平，是一個擁有眾多農村人口的農業大省，本研究選擇以江西省為樣本進行研究，既能探究數字普惠金融發展對城鄉收入差距的影響，也能成為一個典型案例為其他省份提供借鑒。故基于江西省11個地級市2011—2021年的面板數據，實證探究數字普惠金融的發展能否有效收斂城鄉收入差距，以及是否存在異質性，最后依據研究結論，提出政策建議，以期為相關研究提供參考。

二、數據說明和模型構建

1.變量選取

考慮到數據的平衡性，本文選定的分析樣本為2011—2021年江西省11個地級市的面板數據，數據依據北京大學數字金融研究中心、《江西省統計年鑒》。本文使用stata13.1進行數據處理。

2.變量定義及描述性統計

（1）被解釋變量

城鄉收入差距（gap），用城鎮居民人均可支配收入/農村居民人均可支配收入計算。

（2）解釋變量

數字普惠金融的發展水平（index）。鑒于指標數值偏大，參考吳雨等（2021）的處理方法，將指數除以100。

（3）控制變量

參考李成友等（2021）研究并結合實際情況，本文選取的控制變量如下：

經濟發展水平（lpgdp）。各地級市GDP/年末總人口，再取對數；

城市化水平（urban）。各市城鎮人口/年末常住總人口；

財政支出水平（fisc）。財政支出/各市GDP。

對外開放水平（open）。各市進出口總額/各市GDP；

教育支出水平（edu）。教育支出/財政總支出。

3.模型構建

綜合前文分析，設定如下模型檢驗：

式（1）中：gap為被解釋變量，代表城鄉收入差距；index為核心解釋變量，代表數字普惠金融指數；controls為控制變量集；下標i表示不同地區；t表示不同年份；μit表示個體固定效應；εit表示隨機擾動項。

三、實證分析

1.全樣本回歸結果

本文分別采用混合OLS，固定效應（FE）、隨機效應（RE）進行回歸，結果如表1所示。經過LM檢驗和豪斯曼檢驗，結果表明固定效應模型最優，估計結果顯示，數字普惠金融對城鄉收入差距的系數顯著為負，表明數字普惠金融能顯著收斂城鄉收入差距。主要原因在于數字普惠金融的發展為農村地區帶來了更便捷的金融服務，滿足了其多樣的金融需求。

表1 異質性檢驗結果

就控制變量而言，經濟發展水平（lpgdp）對城鄉收入差距的影響在5%的水平上顯著為負，表明地區經濟發展越快，城鄉收入差距越小。城鎮化率、財政支出、對外開放水平以及教育支出水平在混合回歸下與城鄉收入差距的關系顯著為正，但在固定效應和隨機效應下不顯著。

2.內生性與穩健性檢驗

除了數字普惠金融和本文所選取的控制變量，仍有未被納人模型的變量影響城鄉收入差距。此外，城鄉收入差距也可能反作用于數字普惠金融的發展，故存在反向因果關系。因此，可能存在內生性問題。為規避該問題帶來的影響，本文選取滯后一期的自變量作為工具變量，記為lagindex。

本文運用兩階段最小二乘法（2SLS）回歸進行工具變量法檢驗，對于滯后一期的數字普惠金融指數，回歸系數為0.898，且在1%的水平上顯著，說明該工具變量與數字普惠金融指數顯著正相關。之后使用工具變量化的數字普惠金融指數與城鄉收入差距指數回歸，規避內生性后兩者仍顯著負相關，表示本文所選工具變量有效。

本文采用兩種方式進行穩健性檢驗。首先分別把固定效應模型更改為隨機效應模型和混合OLS模型；其次將回歸時間段縮短至2016—2021年。以上均通過了穩健性檢驗。

3.異質性檢驗

江西省各區域間初始條件、資源稟賦、經濟發展狀況等存在差異，導致數字普惠金融發展也存在差異，因此數字普惠金融對城鄉收入差距的作用理應也存在區域性差異。

表1前兩列為經濟發展水平異質性結果。本文按2021年各地級市人均GDP的中位數將11個樣本城市分為低經濟發展水平和高經濟發展水平，高經濟發展水平組為：南昌市、景德鎮市、九江市、新余市和鷹潭市，其余為低經濟發展水平組，并對這兩組樣本進行固定效應回歸。從結果可以看到，高經濟發展水平地區和低經濟發展水平的系數均顯著為負，說明不論地區經濟處在何種水平，數字普惠金融的發展均能有效收斂城鄉收入差距，但不同的是高經濟發展水平地區的顯著性水平高于低經濟發展水平地區，表明高經濟發展水平地區的收斂作用更顯著、更強，主要原因在于高經濟發展水平的農村地區的數字基礎設施更健全，互聯網的普及度更高，居民有更多機會獲得金融服務。

表1后三列為地區異質性結果。本文將江西省分為三個區域；贛南，即江西南部，基本等同于贛州；贛中包括吉安市、撫州市；其余為贛北地區?？梢钥吹?，在贛北地區的普惠金融指數的系數為-0.077，顯著為負，表明在贛北地區，數字普惠金融程度越高，收入差距顯著越低，而在贛中和贛南地區數字普惠金融對城鄉收入差距的影響不顯著。出現以上結果可能是由于贛北地區知識教育較完善，對金融服務的需求更大。而贛中和贛南地區由于經濟發展更慢，數字基礎設施并不完善，導致影響不顯著。

四、結語

研究發現：數字普惠金融對城鄉收入差距具有顯著的負向阻抑作用。在異質性分析時發現，不論地區經濟處在何種水平，數字普惠金融的發展均能有效收斂城鄉收入差距，但不同的是，高經濟發展水平地區的顯著性水平更高，表明其收斂作用更顯著、更強，主要原因在于高經濟發展水平的農村地區的數字基礎設施更健全，互聯網的普及度更高，居民有更多機會獲得金融服務。對于所處地區，僅在贛北地區，數字普惠金融能顯著促進城鄉收入差距縮小，贛中和贛南地區影響不顯著。這與不同地區金融發展和金融排斥程度以及數字普惠金融的結構性差異密切相關。因為在落后地區傳統金融機構的覆蓋面小，居民群體可能享受不到金融發展的福利，而且數字普惠金融產品對居民有一定的素質要求，限制了農戶的使用。