試論國有企業并購重組中存在的風險及其控制

摘 要：在我國現代化社會發展過程中，國有企業并購重組已經成為提高企業競爭實力的重要保障，但由于一部分企業在并購重組后無法適應企業原有的管理模式，導致風險頻繁發生。因此國有企業需要具備較強的風險防范意識，按照并購重組要求提高風險管理的針對性，在前期具備較強的預防意識，科學地應對在并購重組中產生的各項矛盾，配合風險管理規避各種因素所產生的干擾，做好信息的整理，把握并購重組的核心方向，使各項業務活動變得更科學、更完善，逐漸增強企業當前的綜合實力。通過經驗總結使并購重組工作有序實施，全面滿足國有企業當前的發展現狀，促進國有企業內部煥發全新的活力，提升國有企業的綜合發展水平。基于此本文以國有企業并購重組為主要研究對象，論述了并購重組中的風險以及風險防范的措施，旨在為實際工作提供重要的幫助。

關鍵詞：國有企業；并購重組；風險防范

前言

國有企業并購重組在帶來高收益的同時所產生的風險較為突出，防范和應對風險已經成為國有企業并購重組中的核心組成部分。因此國有企業需要按照實際發展特點加強對并購重組風險防范模式實施的重視程度，貫徹落實科學的工作原則，使各種并購重組工作平穩有序地進行，推動國有企業在新時期下的穩步發展。

一、國有企業并購重組的特征分析

國有企業在并購重組風險管理時，需要把握并購重組的主要特點，才能快速發現其中所存在的風險，為國有企業的穩步發展提供重要的基礎保障。在現階段隨著我國社會經濟的不斷變化，企業之間并購重組越來越頻繁，大多數企業在發展過程中將并購重組作為擴大經營規模，搶占市場先機的重要途徑，但是在此過程中存在的風險問題較為突出。如果企業在實際管理過程中沒有采取科學的風險防范措施將導致不必要的資產流失，同時也會加大在經營過程中產生的風險。因此國有企業需要具備較強的風險防范意識，按照并購重組業務的特點來選擇針對性較強的管理措施，有效地規避各種因素對并購重組所產生的干擾，滿足企業現代化的發展目標。并購重組主要是現代市場經濟延伸的產物，在盤活企業資產方面所發揮的作用較為突出。我國常見的并購重組手段包含了現金收購以及股份支付等不同的組成部分，涵蓋于企業擴張以及掌握被并購企業控制權中，要實現內部資源的科學整合，幫助企業提高自身的經濟效益，同時也可以適當地增強企業的競爭實力，在企業發展中所發揮的作用較為突出。

二、國有企業并購重組的意義分析

國有企業并購重組的價值較為明顯，在并購重組過程中，有效地擴大企業當前的發展規模，并且落實精細化的工作思路，促進各個并購重組工作的有序實施。并購重組屬于艱巨的系統工程，不僅涵蓋了資本交易，還涉及并購的法律環境以及政策環境，與戰略目標的實現有著密切的關系。當制定一套科學而完善的并購管理體制時能夠按照企業當前的發展現狀制定一套對應的行動計劃，有效地減少各種風險對企業發展所產生的影響，并且還可以適當地提高企業當前的經濟利潤，使企業業務空間和利潤空間獲得有效的擴展，全面地提高企業的綜合發展水平。時代是不斷發展的，對國有企業的發展要求在逐漸地增加，如果國有企業仍然采取固步自封的傳統工作方案，會限制國有企業發展水平的提高。因此國有企業需要按照實際情況加強對并購重組模式優化的重視程度，按照實際發展需求有序地組織好對應的并購重組環節。科學地降低在實施過程中所產生的風險問題，為國有企業的穩步發展提供重要的基礎保障。

三、國有企業并購重組中風險現狀分析

（一）價值評估風險

一部分企業在落實并購重組活動時，由于缺乏對市場的調查以及分析，導致并購重組的目標存在不清晰或者動因不明的問題，增加了風險問題的發生概率，并且相關企業也沒有按照市場發展形勢以及自身的需求，強化對細節管理的重視程度，受到政策和政治因素的影響，無法實現并購重組資源的最大化利用。再加上缺乏全面的考量，會影響國有企業正常的發展軌跡。同時一部分企業在前期準備階段并沒有了解被并購企業的真實經營情況以及發展的特點，增加了其中風險問題的發生概率，在價值考量方面僅僅進行的是資產的考量，并沒有進行一系列知識產權或者是無形資產的有效分析。另外一部分企業在并購重組過程中，評估過高會導致成本支出在持續的增加。無法充分地發揮并購重組的工作價值，也會限制企業的穩步發展。

（二）融資風險

如果企業沒有按照約定的內容進行資金的支付，會增加融資風險的發生概率，再加上在并購重組工作落實的過程中，需要大量的資金支持，一部分企業在前期缺乏有效的規劃，很難利用現有資金來高效率地完成當前的并購重組工作任務，在融資活動方面出現了渠道較為單一的問題，無法多方面滿足并購重組的資金要求。并且在獲得融資之后也沒有落實集中性的工作原則，整個管理活動非常的分散，影響資金的周轉率。

（三）財務風險

并購重組活動在落實過程中財務管理為關鍵的環節，但是由于并購重組中所包含的模塊較為復雜，增加了財務管理的工作壓力，很難在認購重組中實現聯動的財務協同效應。不僅無法幫助企業獲得預期的經濟效益，還會影響企業的正常發展。比如在并購重組活動尾聲階段，國有企業無法利用自身的工作價值來解決并購重組中存在的融資以及股權問題，并且對于并購企業所包含的不良資產很難采取科學的完善策略。在此過程中增加了風險的發生概率，同時也會影響企業現有的正常經營，所產生的后果較為突出。

四、國有企業并購重組中風險的控制策略

（一）科學評估企業價值

由于國有企業在并購重組中產生的風險較為多樣化，在此背景下國有企業需要具備較強的風險防范意識，科學評估企業當前的價值，以此來推動各個管理活動的有序進行，提升企業當前的發展水平。企業要科學地評估當前的自身價值，這主要是由于并購重組作為企業快速實現資本擴張的重要手段，要合理地規避在其中所產生的風險，為國有企業并購重組活動的實施創造良好的條件。在并購重組活動開展之前，企業需要貫徹落實因地制宜的工作原則，從資產運營以及產業發展角度入手進行科學的評估，使整體并購管理活動具備較強的科學性。必要時國有企業也可以在內部成立專業性的工作小組，與經驗豐富的機構進行相互的合作，進一步地進行內部價值的科學評估，按照實際發展情況擬定可行性較強的重構計劃。這樣一來可有效地規避各種風險的發生，使國有企業并購重組效果能夠符合預期的要求。除此之外，在后續工作中還需要合理地評估企業當前的發展價值，在進行信息核查以及核對過程中不僅要關注企業所提供的財務報表，還需要整理有關費用和利潤方面的信息內容，科學判斷在其中是否存在著虛假數據，使各個評估工作能夠具備較強的科學性和嚴謹性，全面地提高整體的評估水平。在評估工作中相關企業要做好數據的有效記錄，及時地應對在評估活動中存在的問題，在部門內部貫徹落實責任機制，全面地優化當前的評估方案，并且整理真實性較強的信息。全面地體現評估活動在企業并購重組過程中的重要優勢，提升企業當前的發展水平。

（二）借助科學融資手段

由于在企業以往并購重組活動中存在著融資手段不科學的問題，導致資金使用率在逐漸下降。因此在實際工作中需要相關企業貫徹落實科學性的工作原則，借助完善的融資手段來推動各個并購活動的科學進行，在這一背景下企業需要維持自身的運營模式，采取科學性較強的融資方案貼合于企業當前的經營情況，并且調整現有的資產規模以及資本結構，使融資管理水平得到進一步的提高。在融資工作中企業需要開展多樣化的嘗試，不斷地擴展融資渠道，實現各種途徑之間的有機結合，比如在采取債務融資手段時，要充分考慮國有企業現有的債務壓力；在采取股票發行融資手段時，需要了解新增股權對企業控制權所產生的干擾，了解不同因素的特點，只有這樣才可以使活動具備較強的科學性。值得注意的是在融資渠道擴展過程中需要和金融行業的發展現狀進行相互協調，落實動態化的工作因素，逐漸改進現有的工作方案，有效地規避融資風險的發生，全面提高融資管理的水平。在支付過程中可以采取混合支付的方式，控制在支付活動中產生的各類風險，并且按照風險的類型以及原因選擇針對性較強的預防方案，使各項融資活動更加有序地進行，全面提升企業的融資管理水平。在融資活動實施中，企業要定期召開組織會議，認真地剖析當前融資問題的發生原因，并且在部門內部實施責任機制，共同提出接下來的管理方案以及應對措施，保證融資活動的穩定進行。在此過程中逐漸地擴大融資渠道以及融資體系，增強企業的綜合發展實力。

（三）防范財務整合風險

在防范財務整合風險的過程中企業需要落實全過程的管理思路，尤其是在融資活動的末期，要進行企業內部資源的優化配置，切實地提高資產的質量，對于低效率的資產要馬上停止，避免對企業的經濟利潤造成較為嚴重的影響。在現存固定資產盤點過程中要實現內部資源的優化整合，轉讓不良資產，盡可能地防范在財務中存在的各項風險。在這一階段企業可以配合多樣化的經營方式，盡可能地減少財務中的風險發生概率，并且在重組活動落實時，如果受到各種因素影響會導致重組管理效果下降，要做到及時止損，馬上退出市場，逐步地優化和改進現有的工作模式，使重組活動變得更加科學。例如，我國某知名公司以12.5億美元購入世界知名品牌的PC業務，在并購之前依據自身的戰略目標以及經濟發展概況預測，在財務管理方面存在的風險，整理豐富的數據信息，商討出最佳的并購方案，自此，該公司由全球PC市場排名第九位一躍升至第三位。這次并購從品牌、技術、管理、產品、戰略聯盟和運營等各方面對該公司本身都有巨大的提升。并購后，世界知名品牌個人電腦業務的全套研發體系歸該公司所有，該公司的采購和營銷成本則由于借助了世界知名公司原有的分銷渠道得到大大優化。

除此之外，在應對財務風險過程中，還是要選擇合適的并購重組方式，有效地化解其中的財務風險。在此過程中需要企業將重點放在賬面價值以及市場空間發展機會評估中，實現各種因素之間的有效互補以及協同，并且深入地分析其中的內在價值，再配合資產清查及資產評估，實現資產和債務的重組，優化當前的工作方案。在前期活動中進行資產和債務重組時，主要是為了提高企業資產的質量，保持合理的資產結構以及負債比例，有效地減少在后續重組方面存在的各項財務風險，為企業的穩定經營創造良好的條件。在完成這一工作之后要進行的是資產的重組，要按照市場的發展情況全面提高企業的獨立經營管理能力，落實可持續發展的原則，使各項資產重組效果得到進一步的保證，并且還需要對固定資產以及土地的數據進行全方位的核對。有效地減少諸多因素產生的影響，保證重組之后的企業能夠滿足正常生產經營的要求，以此來實現價值的最大化。

五、國企并購后過渡期運營的注意事項

在國有企業并購之后的過渡運營期間需要完善內部治理結構，降低在運營過程中所產生的風險，落實專業化的工作思路，構建全新的內部管理模式，只有這樣才能有效地規避風險，為國有企業的正常經營提供重要的基礎保障。在此背景下企業可以搭建高素質工作團隊，專門負責并購之后的運營管理，做好信息的整合，防范在各個經營環節中所產生的風險。配合完善的財務管理模式，加強對操作程序的科學優化。彌補以往在經營管理中存在的各項空白之處，為國有企業的穩步發展提供重要的保障，提升并購重組工作的實施水平。

結語

在國有企業并購重組中，由于受內外因素的影響而導致風險問題頻發，影響企業的正常經營。因此企業需要按照實際情況加強對并購重組風險管理的優化力度，將創新思維貫徹到各工作環節，認真剖析風險發生的原因，與戰略目標相互協同，制定健全的風險防范措施，使國有企業并購重組工作更加規范地進行，增強國有企業的綜合發展實力。

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