本田：業績大增 在華放緩

文/麥可

日前，本田技研工業株式會社在YouTube上直播了2023年上半財年（2023年4-9月）的業績簡報，其成績用高歌猛進形容并不過分。

當期財報稱，本田業務表現相當強勢，營收較去年同期增長了18.9%，達到了9.609萬億日元，創下了主要項目的歷史新高。

這一業績的背后，汽車銷量增長了8.3%，達到了193.4萬輛；摩托車銷量也實現了0.7%的增長，達到了926.6萬輛。值得注意的是，盡管發動機等動力產品銷量下降了37.8%，但由于摩托車業務的高利潤以及北美產量的恢復，公司的整體業績仍然取得了顯著的改善。

發布會上，公司強調了在摩托車業務和北美產量復蘇的推動下，業績的積極變化。2023年全年的經營預測也呈現出令人鼓舞的趨勢，銷售收入、營業收入和稅前收入預計將創下歷史新高。此外，公司還深入解釋了在電氣化方面的努力以及半導體采購的現狀。

在與觀眾的問答環節中，記者提出了關于中國市場放緩和工資上漲等問題，公司代表對這些問題進行了詳細解答，并討論了解決這些挑戰所需的努力。本田還宣布計劃增加中期股息，為股東創造更多價值。這一系列的舉措清晰表明了本田在全球市場上的堅實表現和對未來發展的樂觀展望。

利潤大漲，北美真香

在營收和銷量雙增長的背后，本田2023上半年營業利潤率7.2%，稅前利潤較去年同期（5158.31億日元）增長70.5%至8792.85億日元，季度歸屬于母公司所有者的利潤較去年同期（3385.14億日元）增至6163.01億日元，增長82.1%。

本田技研工業株式會社董事、代表執行官兼副社長青山真二在發布會上表示，除了摩托車事業的持續穩定高利潤以外，公司在2023上半年的利潤增長主要來自汽車業務在北美市場的快速恢復。

根據Marklines調查統計，本田汽車在美國市場10月銷量為108088輛，漲幅高達32.6%，已經實現連續8個月正增長。乘用車市占率達到8.9%，僅排在豐田、福特、通用汽車之后，反超了Stellantis（前身為PSA與菲亞特克萊斯勒）位列第四。

從2022年底開始，本田在北美市場的芯片供應調整工作達成了很好的效果，產能恢復到峰值水平。而從2023年開始，本田對芯片供應鏈的整合戰役擴大到日本本土和中國市場，包括春季與臺積電的戰略合作協議簽署，都是未來保證本田全球固有業務回暖和新業務開發的基石。

整個上半年，本田在北美市場共銷售了77.8萬輛汽車，在解決了芯片供應問題后再次表現出了以往的強勢。本田把這一成績歸功于公司成功地穩定了北美市場的芯片供應鏈，另一個原因就是2022年投放的新車型在當地市場上的橫向競爭力優勢。

美國雖然是特斯拉的大本營，但北美用戶對新能源產品的購買敏感度并沒有想象中的那么高。2023年10月，美國市場新能源（包含EV、HEV、PHEV）車粗算滲透率為9.4%，數據尚未精確。但根據以往狀況觀察，這一指標始終在9%-10%左右震蕩，與中國市場同期36.2%（乘聯會發布）的數據相比，差距明顯。

如果參考全球市場動態，在主要11國（中、美、日、韓、印、巴西以及歐洲主要國家）加北歐三國的主戰場，2023年9月新能源車合計銷量份額占比為20.4%，而這已經是目前全年峰頂。

本田在新能源領域與其他日系傳統企業相仿，并不如中國乃至歐洲同行激進。本田以往的新能源研發以及布局重點也更傾向于混動而非純電。

對新能源的不敏感，加上相對穩定的市場框架以及用戶需求，是今年北美汽車市場的主旋律。如此一來，在產能恢復和新產品下市的雙重刺激下，本田的高歌猛進也就順理成章。

中國困局，亦須解決

與在北美市場的大步前進形成對比的，是本田在中國市場的持續下滑。

2023年上半年，本田汽車產品在亞洲市場（除日本以外）銷量與去年同期相比下降了10.9萬輛，與北美市場23.6萬輛以及日本本土1.8萬輛的增幅相比，可謂冰火兩重天。

青山真二把本田汽車產品近期在中國市場的萎靡歸結為兩點原因——新能源車型的先天乏力和傳統燃油車表現不佳。

“眾所周知，（中國市場）新能源汽車銷量不斷上升，并且在稅收（財政）等多個方面實施了補貼和優惠，而我們（本田）專注于生產ICE（燃油）和HEV（混動）車型，這令我們面臨很多困難。”青山真二說，“而在ICE和HEV車型方面，雖然市場在收縮，但我們依然在B級SUV車型等細分市場競爭中未能勝出。”換句話說，本田在自己擅長和不擅長的領域，其在華表現都已低于預期。

與其說本田在中國汽車市場的下滑是公司經營不善的結果，不如說整個日系合資品牌，或者再往大點說整個合資陣營，在華日子都過得并不如意，本田不是個例。

相對于體量更大、成本管理更“精致”、財力以及政治背景更雄厚的豐田，為豐田加工活塞環起家的本田對于技術路線的把控更需謹慎。中國市場對新技術、新產品的反應節奏更快，而源于人口和市場新鮮度的紅利，往往小小的翅膀就能扇動暴風。

雖然本田在北美市場銷量大漲，在中國市場大幅下滑，但如果只看銷量規模，中國為主的亞洲市場依然是本田最大的盤子。2023年上半年，本田在亞洲市場（不含日本本土）銷售78.9萬輛汽車，比北美市場多出了1萬輛。

針對青山真二總結的第一點，本田對電動車的布局已經開始，而且并不僅面對中國市場。

為迎接電動汽車時代的到來，本田計劃在2024年初在北美推出新款BEV（純電動汽車）Acura ZDX和Prologue。這一戰略舉措旨在滿足不斷增長的電動汽車市場需求，強化本田在北美地區的市場份額。

在電動化方面，本田還宣布與寶馬和福特共同成立新能源服務公司Chargescape，期望通過純電動汽車為電網穩定做出貢獻。同時在日本本土，本田還與三菱商事共同開展能源管理業務，并簽署了一份諒解備忘錄，以進一步推動可再生能源的發展和能源效益的提高。

在不久前舉行的廣州車展上，本田在中國的兩家合資企業都梭哈了手里全部的新能源產品，近20款新能源車型占滿了展臺最好的位置。其中也有本田在中國市場投放的最新純電車e:NP和e:NS系列的最新產品。

在全球范圍內尋求電動化發展方案，進而推進自家純電產品的研發，這可能是本田在中國市場亡羊補牢的戰略部署之一。畢竟本田在中國依然有著巨大的產業資產和銷售預期，不可能像鈴木或者三菱一樣直接“割肉”——雖然這二者靠著其他國家市場目前過得也不錯。

雖然在電動化上保持高調門，但具體如何將產品落地則更需要本田把握好節奏。平衡當前產品線和新產品線的成本盈利結構，并不是隨便說說這么簡單。

另外，在傳統燃油車和混動車，也就是青山真二口中的ICE和HEV方面，如何快速在華止跌回暖，則需要本田與它的兩個合資伙伴——廣汽和東風共同探索。雖然基盤在收縮，價格戰的硝煙也未散去，但對于本田來說，這里依然是重要的利潤池。

調高股息，預期樂觀

亮眼的財報表現，也讓本田對未來的預期更加樂觀，相應地提升了下半年銷售利潤、銷售額等數據的目標。

“對2023財年的全年預測是，雖然受到中國和其他亞洲國家嚴峻的市場環境以及上半年發生的質量相關成本增加的影響，但我們將進一步強化盈利結構，許多項目都被向上修正，包括利潤增加2000億日元至1.2萬億日元，母公司所有者應占利潤增加1300億日元至9300億日元。全年預測銷售收入預計為20萬億日元，營業利潤預計為1.2萬億日元，稅前利潤預計為1.395萬億日元，均創歷史新高。”

青山真二還表示，本田會將中期股息提高至87日元/股，年度股息174日元/股，比之前預測的150日元/股加增24日元。

此外，本田技研工業株式會社執行官兼首席財務官藤村英司回答了強勁的業績是否會導致工資上漲的問題。

日元匯率持續低位，日本正在發生通貨膨脹，本田的業績目前正在增長，同時也正在進入以電氣化為中心的業務新轉折點。

“三部（敏宏）社長將此定位為我們的第二個創業期，正在努力過渡。我們增加了本財季的工資基數、獎金等。目前的情況是經過勞資雙方認真討論達成的。”藤村英司表示，“另外，我認為下個財季我們基本上會采取與這次相同的方法，我們將與工會進行討論，并展望未來。”

在11月5日閉幕的日本移動出行展Japan Mobility Show 2023（前東京車展）上，本田展示了他們的Prelude Concept。這是一款充滿駕駛樂趣且極具特色的特種汽車。而另一款Sustaina Sea Concept，則以自動運行和環保為主題。除此之外，本田的電動垂直起降飛機eVTOL也在展會上亮相。

除了傳統的摩托車、汽車、飛機等出行事業，本田也開始向穿戴產品和最后一公里移動出行伸出了觸手。帶Ashirase導航系統的鞋子、三輪電動踏板車Striemo、解放雙手的智能輪椅UNI-ONE等神奇小東西也一一呈現在大眾視野中。本田已經逐漸開始從專精發動機的性能車制造商向充滿極客屬性的先鋒科技企業轉型。

雖然在中國市場遭遇困難，但本田在全球范圍內勢頭相當強勁，這說明其產品依然保持著一定的競爭力，并且在高度成熟的市場板塊更容易打動用戶。面對更多元化的市場格局，尤其是中國這種快節奏成長并具有高度本土化特點的市場，本田的布局成本其實也在逐年增加。

在中國市場，本田曾經一直堅持的全球車型戰略似乎遭遇了一定的挑戰，研發能滿足中國市場需求并融合自身企業優勢的新能源產品迫在眉睫。而這對于本田將是一次前所未有的考驗。

從引領者向追隨者轉型是本田電動化戰略必須經歷的階段。雖然鈴木和三菱的出走并沒有讓企業陷入困頓，反而大有起色，但切割中國業務這條路，顯然是本田不想走，也不能走的。