鈷價暴跌近2成國內輕重稀土行情走勢分化

鈷價暴跌近2 成國內輕重稀土行情走勢分化

近期鈷市供給增多，需求增長不及預期，加之國內電解鈷大廠降價，鈷價大跌。 嘉能可在剛果穆坦達(Mutanda)的鈷礦的礦石品位不斷下降， 該公司鈷產量預計減少15%，2023 年的Mutanda 鈷產量為1 萬噸，嘉能可減產造成的供給減少難抵未來洛鉬鈷礦放量所提供的增量，鈷市供給過剩仍將持續。 由于對危險工資的爭議， 司機們在10 月底停止了從科爾維齊采礦中心運送鈷金屬礦。剛果金是世界上最大的鈷生產國。幾乎所有的原料都是用卡車從剛果金東南部途徑贊比亞，最終運往南非、坦桑尼亞和莫桑比克的港口。供應端短期的物流影響，并未對實際生產和市場價格造成較大影響。但在“金九銀十”消費旺季結束之際，鈷礦運輸恢復，鈷市供過于求行情加劇。

上月輕稀土市場行情走勢下滑， 近期輕稀土市場剛需成交為主，交投情況冷清，商品產量和市場庫存出現雙降，市場整體支撐力不足，悲觀情緒加重，稀土市場價格不斷走低。下游磁材廠多以銷定產，行業整體新增訂單少，利潤率不斷下降，致使中小廠家生存艱難，金屬鐠釹價格仍然倒掛，成交情況不佳，多數磁材企業開工率下滑至7 成左右，消耗庫存為主，采購減少使得國內稀土市場價格低迷不振。

整體看來鈷市供給增長顯著，而需求方面增速不及預期，且下游客戶壓價意愿強烈，鈷市供過于求行情加劇，金川等廠家出廠鈷價下跌，鈷貿易商紛紛跟跌。 后市來說，鈷市仍存利好，但供過于求行情難改，預期后市高價鈷或持續下跌，低價鈷下跌空間有限或維穩為主。 近期磁材企業訂貨采購情緒尚可，新訂單方面有所增加，加之中重稀土供應略顯緊張，預計短期內重稀土市場價格走勢上漲為主，但是輕稀土方面采購情緒不佳，輕稀土市場行情低位震蕩。

碳酸鋰價格一落千丈原油“五連跌”

近期工業級和電池級碳酸鋰價格持續下行，碳酸鋰價格可謂是一落千丈。通過觀測市場變化來看，進入12月碳酸鋰價格處于跌跌不休之勢，碳酸鋰期貨價格更是連續數日深跌，最高日跌幅達7%。 供應方面，上周鹽湖大廠放貨后，市場現貨貨源較為充足。加之智利于10月出口至國內碳酸鋰近期陸續到港，雖然該部分碳酸鋰大多為長單預定， 但仍將帶來短期內市場供應的增量。貿易企業也持續處于低價出售散單的策略狀態下。

國際原油期貨價格重挫逾4%，創近半年新低。美國能源信息署(EIA)例行公布了庫存數據。 尤其是汽油庫存激增，這加重了市場對燃料需求看空情緒。 數據一經公布，加劇了油市的跌幅。雖然，原油庫存顯示下降，但仍未扭轉市場看空情緒。上周石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)會議落地，但減產力度并沒有如市場預期的收緊。 一則，深化減產力度有限，二則，由于減產是自愿性質的，市場對其執行力度存疑。 這對供應面無疑是一個利空消息，由于目前供應面缺乏實質性利好，上周以來油價持續性下跌，目前實現“五連跌”。

整體來看，當前碳酸鋰流動貨源供需失衡情況下，現貨價格仍將承壓。但碳酸鋰價格下跌已經對部分高成本鋰鹽企業帶來了極大的壓力，上游鋰鹽廠虧損比例較高，因此鋰鹽企業后續多以長單銷量來制定生產計劃。隨著冬季的來臨碳酸鋰處于生產淡季，因此供應量將會有所放緩，預計短期碳酸鋰現貨價格仍將承壓弱勢運行。目前無論宏觀面，還是供需面，油市都缺乏實質性利好，短期來看，油價或仍面臨下行壓力。 中期來看，OPEC+會繼續發揮其穩定油價、調節市場的作用。未來供需博弈會延續。 油價寬幅震蕩概率加大。

稀土市場跌勢難改碳酸鋰維持下行

稀土市場價格萎靡不振，國內氧化釹、金屬釹、氧化鐠、鐠釹氧化物和鐠釹合金價格行情均有走低，金屬鐠價格維持低位。 部分企業降負保價，金屬現貨成交承壓，下游磁材企業采購意愿低迷，多以消耗庫存為主。加之廢料回收采購不積極，市場整體支撐力不足，悲觀情緒加重，稀土市場價格持續走低。部分中小廠家生存艱難，金屬鐠釹價格仍然倒掛，成交情況不佳，采購情緒低迷使得國內輕稀土市場價格下滑。

工業級和電池級碳酸鋰價格仍維持下行走勢。 供應方面，市場多數鋰鹽廠仍以長協出貨為主，隨著價格的不斷下跌個別幾家產能較小的鋰鹽企業由于虧損、代工量級減少等因素有停產檢修情況。而國內量級較大的鋰鹽企業目前均維持平穩生產狀態，短期內并無檢修計劃。需求方面，由于下游電芯企業對正極材料逐步砍單、減量，疊加碳酸鋰現貨價格持續下行，下游正極材料整體采買縮量明顯，零單成交寥寥，長協提貨節奏亦逐漸遲緩，致部分鹽企出貨壓力較大，市場對后市需求預期較差，使得市場整體報價、成交重心仍有下行。

總體而言， 稀土中氧化鐠為陶瓷色料行業中鋯系鐠黃的主要原料之一，當前釉用色料需求持續減少，僅有陶瓷墨水部分對于鐠黃需求穩定。 不少陶瓷產區開始進去停窯周期，據傳江西高安產區月底集中供氣停止供應，陶瓷廠幾乎會在元旦前停窯。廣東產區情況也類似進入停窯期。新能源方面，碳酸鋰加工類企業大面積的虧損，特別是高安產區轉鋰電材料陶瓷更是只有1/5 開窯。碳酸鋰價格持續低位對前期過熱投資上線產能過剩等產生嚴重后滯影響將會在明年初逐步顯現出來。

碳酸鋰價格跌勢放緩國內重稀土市場小幅回落

碳酸鋰價格仍處于下行走勢，但下調價格稍有放緩。通過觀測市場變化來看，碳酸鋰價格持續下跌，但價格下跌幅度稍有緩和。 供應方面，國內碳酸鋰市場依然長單交易為主，但年底將至個別鋰鹽企業由于庫存壓力仍有出貨想法價格仍有下調，也有部分鋰鹽企業挺價態度仍強。 12 月21 日，國務院關稅稅則委員會發布公告，2024 年將調整部分商品的進出口關稅。 2024年1 月1 日起，我國將對1010 項商品實施低于最惠國稅率的進口暫定稅率。 其中《進口商品暫定稅率表》中，涉鋅商品5 種。

國內重稀土市場價格小幅走低， 輕稀土市場價格持續走低，近期重稀土市場價格走勢回落，稀土市場成交有限，新增訂單稀少，企業采購意愿低，部分企業降負保價，金屬現貨成交承壓，下游磁材企業采購意愿低迷，多以消耗庫存為主。加之廢料回收采購不積極，市場整體支撐力不足，悲觀情緒加重，稀土行情走勢下滑。

整體看來，當下碳酸鋰現貨市場仍處于供大于求的狀態，價格維持弱勢運行。而部分外采鋰礦的鋰鹽企業仍處于虧損狀態，也有部分鋰鹽企業成品庫存較低，該部分鋰鹽企業近期銷售挺價態度轉強，現貨市場成交價格降幅逐漸放緩，預計短期碳酸鋰現貨價格維持弱勢運行。近期磁材企業訂貨采購情緒低迷，新訂單方面情況冷清，預計短期內稀土市場價格走低為主。長期來看工業機器人、新能源汽車、風力發電機等終端需求長期增長的趨勢不變，高性能釹鐵硼永磁在終端滲透率有望持續提升，有利于稀土行業長期穩定發展。