TOE框架下制造企業(yè)ESG表現(xiàn)提升路徑分析

張國富（副教授），李 鼎

一、引言

2004 年，聯(lián)合國全球契約組織在《在乎者即贏家》報告中首次提出ESG（環(huán)境、社會和治理）的相關概念。此后，ESG 便被視為一種衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要工具。國際組織、國際ESG 評級機構等對構建國際統(tǒng)一協(xié)調的上市公司ESG 信息披露和表現(xiàn)指標不斷進行深耕。ESG 在我國尚屬于新興領域，近年來才受到較為廣泛的關注，但發(fā)展呈現(xiàn)顯著的加速趨勢。監(jiān)管部門、上市公司、資管機構等資本市場各方，開始從政策規(guī)范、標準制定、信息披露、投資策略等多方面積極搭建ESG 體系?，F(xiàn)實中，ESG表現(xiàn)常常被視為企業(yè)的一種核心競爭力，是拉動企業(yè)做大做強、持續(xù)發(fā)展的重要支撐（聶輝華等，2022）。制造業(yè)作為我國國民經(jīng)濟主體及未來發(fā)展戰(zhàn)略優(yōu)勢的重要支撐（曹裕等，2023），存在由長期的粗放發(fā)展模式導致的環(huán)境問題及大而不強的現(xiàn)狀（肖靜等，2022），面臨核心競爭力下行壓力。黨的二十大報告明確指出，制造企業(yè)要尋求高質量發(fā)展模式。因此，對推動制造企業(yè)ESG 表現(xiàn)提升路徑的研究既是當前學界關注的焦點，也是制造企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的客觀需要，具有重要理論意義和實踐價值。

目前，有關制造企業(yè)ESG 表現(xiàn)的研究，學者們主要圍繞以下兩個方面展開：一方面，現(xiàn)有文獻熱衷于考察制造企業(yè)ESG表現(xiàn)的經(jīng)濟效果與非經(jīng)濟效應。經(jīng)濟效果主要集中在研究ESG 表現(xiàn)對企業(yè)財務指標（ROA、ROE、Tobin-Q 等）的短期影響。非經(jīng)濟效應主要體現(xiàn)在對環(huán)境績效、綠色創(chuàng)新水平以及多樣性的驅動效應探究上（李思慧和鄭素蘭，2022），缺乏對ESG 表現(xiàn)提升經(jīng)濟后果的深入研究。另一方面，涉及ESG 表現(xiàn)提升問題的研究，多采用實證回歸的方式考察技術、組織、環(huán)境等單一層面因素對ESG 表現(xiàn)的凈效應。而在提升傳統(tǒng)制造企業(yè)ESG表現(xiàn)的實踐中存在著各種矛盾，如環(huán)境保護與經(jīng)濟效益之間的矛盾、社會責任與企業(yè)利潤之間的矛盾等，這些矛盾的存在折射出制造企業(yè)ESG表現(xiàn)的提升可能是一項復雜而長期的系統(tǒng)性工程，是多重條件變量相互影響的綜合體現(xiàn)。僅考察單個因素對ESG 表現(xiàn)的凈效應，可能無法有效揭示影響制造企業(yè)ESG表現(xiàn)的多元路徑以及不同要素之間的復雜聯(lián)動。

基于上述分析，本文以A 股上市制造企業(yè)為研究樣本，引入技術—組織—環(huán)境（TOE）框架，運用NCA 與fsQCA 方法，試圖厘清要素間的組態(tài)效應以及不同層面要素與企業(yè)ESG表現(xiàn)之間的復雜因果關系。

二、文獻回顧與研究框架

（一）制造企業(yè)ESG表現(xiàn)

ESG是一個從環(huán)境、社會、治理這三個方面對企業(yè)表現(xiàn)進行評估的框架。該框架可以幫助企業(yè)識別并管理與其業(yè)務相關的環(huán)境、社會和治理風險。在全球碳減排目標的驅動下，上市公司ESG 信息披露正經(jīng)歷從單項披露到綜合披露的轉變。如今，ESG 表現(xiàn)被視為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要衡量指標，可作為核心競爭力的一種體現(xiàn)，存在著諸多影響因素。此外，對處于VUCA（不穩(wěn)定、不確定、復雜、模糊）時代的傳統(tǒng)制造企業(yè)而言，需要思考的不再是要不要進行ESG 信息披露，而是應通過何種方式提升ESG 表現(xiàn)，以實現(xiàn)長遠發(fā)展。由此，文獻回顧主要聚焦于兩個核心議題：ESG 表現(xiàn)的影響因素及其提升路徑。在ESG 表現(xiàn)的影響因素研究中，學術界普遍認同制造企業(yè)ESG 表現(xiàn)存在諸多影響因素，且這些因素在不同情境下發(fā)揮的作用具有明顯異質性。其研究可大致分為三個主要維度：技術層面，如企業(yè)的研發(fā)投入（王曉紅等，2023）、數(shù)字化轉型（王海軍等，2023；韓忠雪和張玲，2022）、信息技術（李國龍和朱沛華，2022；林輝和李唐蓉，2023；祁懷錦等，2020）等均可對企業(yè)的ESG表現(xiàn)產(chǎn)生積極影響，并且該影響存在產(chǎn)權和地區(qū)差異；組織層面，如企業(yè)規(guī)模（池仁勇等，2020）、高管異質性（黃荷暑和周澤將，2015；De Masi 等，2021）、共同機構投資者（何青和莊朋濤，2023），甚至家族涉入（許金花等，2018）等；環(huán)境層面，如政府支持（Aguilera等，2007；夏蕓等，2023）、行業(yè)競爭程度（Muhmad 等，2021）、投資者關注（陳曉珊和劉洪鐸，2023）、媒體關注度（Xiong和Luo，2021）等。針對ESG表現(xiàn)的提升路徑，研究主要集中于從某一視角（劉惠好和馮永佳，2020；林潤輝等，2015）或者單個影響因素（梁彤纓等，2016；潘玉坤和郭萌萌，2023）出發(fā)，通過理論分析歸納出企業(yè)ESG表現(xiàn)的提升路徑。

綜上，現(xiàn)有研究立足技術、組織、環(huán)境等多個層面對制造企業(yè)ESG 表現(xiàn)展開了較為系統(tǒng)的探究，但仍存在一定的拓展空間。一方面，以往研究聚焦于技術、組織和環(huán)境等單一層面的影響因素，未對各層面影響因素進行有效整合。另一方面，上述研究大多采用回歸分析方法，在假設因果的基礎上，探究各因素對ESG 表現(xiàn)的凈效應，且三重交互便已經(jīng)到了回歸分析的可解釋邊界，忽略了復雜環(huán)境下影響因素耦合后的多重并發(fā)情形。因此，組態(tài)視角下制造企業(yè)ESG表現(xiàn)的驅動路徑仍需進一步探究。

（二）TOE理論框架

TOE 框架本質上是一種基于新技術應用情境的綜合性分析框架，其中又將影響新技術應用的因素劃分為技術、組織與環(huán)境三個維度。選擇TOE 框架的原因在于：首先，企業(yè)ESG 表現(xiàn)受技術、組織和環(huán)境各層面前因條件的綜合影響，是多維度因素的協(xié)同影響結果。其次，TOE 框架是一個具有高度概括性的理論模型，可以根據(jù)研究問題和具體情形做進一步細化，具有較強的靈活性、操作性及廣泛適用性（曾經(jīng)緯等，2023）。此外，鑒于制造企業(yè)ESG表現(xiàn)的提升受到諸多因素的影響，而TOE框架能夠為這些影響因素的整理和歸類提供合適的工具。因此，本研究引入TOE 理論框架，從技術、組織和環(huán)境三個方面對制造企業(yè)ESG表現(xiàn)的驅動因素進行組態(tài)分析。

（三）模型構建

梳理相關文獻發(fā)現(xiàn)，學者們對于技術、組織、環(huán)境三個層面所涵蓋的具體因素并未形成共識。技術層面：資源基礎理論認為，企業(yè)的資源和能力是形成競爭優(yōu)勢的基礎，數(shù)字化轉型有助于企業(yè)整合現(xiàn)有及獲取新的資源和能力，進而提高企業(yè)競爭力；熊彼特創(chuàng)新理論認為，企業(yè)創(chuàng)新是經(jīng)濟發(fā)展的重要驅動力，而研發(fā)投入是企業(yè)提高技術水平和創(chuàng)新能力的重要手段。組織層面：高階理論認為，高管團隊是企業(yè)戰(zhàn)略決策和發(fā)展方向的關鍵影響因素，其具備的綠色高質量發(fā)展理念有助于推進企業(yè)向可持續(xù)發(fā)展模式轉變；現(xiàn)有學者研究表明，資金供給能力對企業(yè)綠色轉型和ESG 信息的披露均具有重要影響。環(huán)境層面：信號傳遞理論認為，在行業(yè)競爭激烈的環(huán)境中，企業(yè)想要維持或擴大市場份額，管理層會向外界傳達積極信息，一定程度上會迫使企業(yè)更主動地履行社會和環(huán)境等責任；財政補貼因其時滯性短、針對性強等特征，可以很好地緩解企業(yè)進行非經(jīng)濟因素（如ESG）投資所帶來的成本壓力。

1.技術層面，包括數(shù)字化轉型和研發(fā)投入兩個二級條件。一方面，數(shù)字經(jīng)濟時代，數(shù)字化轉型賦予了企業(yè)新的發(fā)展動能，已經(jīng)成為制造企業(yè)高質量發(fā)展的重要路徑（趙宸宇等，2021）。有學者研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化轉型能夠強化市場對企業(yè)的正面預期、促進企業(yè)創(chuàng)新績效和價值提升（吳非等，2021），使得企業(yè)更有意向參與ESG 信息披露。胡杰等（2023）研究指出，數(shù)字化轉型能通過促進企業(yè)結構優(yōu)化、提升企業(yè)內(nèi)部信息透明度以及緩解融資約束等多種途徑對企業(yè)ESG 表現(xiàn)產(chǎn)生積極影響。另一方面，研發(fā)投入作為企業(yè)加速數(shù)字化轉型的預備環(huán)節(jié)，可以促使企業(yè)開發(fā)新興產(chǎn)品，以提高生產(chǎn)效率、降低能源消耗，從而降低社會和環(huán)境風險，同時在致力于研發(fā)新產(chǎn)品新技術時，需要高度的風險管理能力進行輔佐，這在一定程度上又會促進企業(yè)內(nèi)部治理的完善。

2.組織層面，包括高管綠色認知和資金供給能力兩個二級條件。一方面，較高的高管綠色認知會促進企業(yè)經(jīng)濟績效和環(huán)境績效提升（李亞兵等，2023），顯著正向調節(jié)企業(yè)綠色資源獲取能力和整合能力與環(huán)境創(chuàng)新間的關系（邢麗云和俞會新，2020），提高企業(yè)對環(huán)境保護的重視程度，推動企業(yè)采取更多的環(huán)境友好型措施，進而對企業(yè)的ESG 表現(xiàn)產(chǎn)生積極影響。另一方面，資金供給能力也是影響企業(yè)ESG 表現(xiàn)的重要因素。首先，ESG 相關信息披露及實踐會占用企業(yè)內(nèi)部有限的資源，增加企業(yè)投資支出和管理費用。其次，ESG作為一種非經(jīng)濟因素投資，也會對企業(yè)資金供給能力提出較高的要求。例如，環(huán)保技術的研發(fā)或購買、專業(yè)技術人員的聘用、社會責任的履行和企業(yè)形象的維護均需大量資金的支持。當企業(yè)面臨嚴重融資約束時，其ESG表現(xiàn)可能遭受明顯抑制。

3.環(huán)境層面，包括行業(yè)競爭壓力和財政補貼兩個二級條件。一方面，在競爭程度較高的行業(yè)，由于行業(yè)進入門檻低，企業(yè)面臨更多的競爭對手（李雷等，2023）。巨大的行業(yè)競爭力會推動企業(yè)提升ESG表現(xiàn)以鞏固自身市場地位和競爭優(yōu)勢。另一方面，政府支持已經(jīng)成為企業(yè)必不可少的戰(zhàn)略資源，其中財政補貼是政府為制造業(yè)上市公司提供支持的有效形式，能夠進一步激發(fā)企業(yè)改善社會、環(huán)境、治理等方面的表現(xiàn)（孫蘭，2022）。

綜上，本文最終選取數(shù)字化轉型、研發(fā)投入、高管綠色認知、資金供給能力、行業(yè)競爭壓力和財政補貼六個前因條件。組態(tài)視角下，各因素對制造企業(yè)ESG 表現(xiàn)的影響并非獨立存在，而是通過彼此間的組合發(fā)揮作用。由此，本文構建理論框架如圖1所示。

圖1 理論框架

三、研究設計

（一）研究方法

1.必要條件分析（NCA）。NCA 方法由荷蘭管理學學者揚·杜爾（Jan Dul）開發(fā)，用于研究結果發(fā)生的必要條件，學者們用“卡脖子”技術、瓶頸因素等方式稱呼必要條件。借助R-Studio軟件NCA包進行分析，不僅能夠判斷條件變量是否為產(chǎn)生結果的必要條件，還能通過上限回歸（CR）和上限包絡（CE）分析必要條件的效應量，識別出條件變量在多大程度上構成結果的必要條件（Dul，2016）。

2.定性比較分析（QCA）。QCA 作為一種定性分析方法，能夠識別多個變量的不同組合對結果變量的影響。本文選擇fsQCA 方法主要基于兩方面考慮：一方面，制造企業(yè)ESG 表現(xiàn)受多種因素影響，基于集合論分析的fsQCA 方法，能夠為厘清這類組態(tài)問題中所存在的復雜因果關系提供新的解決方案（Fiss，2011）；另一方面，fsQCA 通過集合的關系推斷條件變量與結果變量之間的關聯(lián)，可以識別出哪些條件以及組態(tài)是結果發(fā)生的必要條件和充分條件。需要說明的是，fsQCA 方法下的必要性分析主要借助目前學者廣泛認可的一致性門檻0.9作為判斷條件必要性的標準，當單個條件的一致性大于或者等于0.9時，可認為該條件是結果產(chǎn)生的必要條件，否則認為該條件不是結果產(chǎn)生的必要條件。

（二）變量選取及數(shù)據(jù)來源

本文選取A 股上市制造企業(yè)作為研究樣本，相關數(shù)據(jù)主要來源于CSMAR 數(shù)據(jù)庫、華證數(shù)據(jù)庫以及借助文本挖掘方式進行收集?？紤]到數(shù)據(jù)的全面性，本文選取制造企業(yè)2020年度數(shù)據(jù)作為考察期。數(shù)字化轉型對企業(yè)ESG 表現(xiàn)的影響效果往往具有滯后性，故選取2019 年度數(shù)字化轉型數(shù)據(jù)同結果變量進行匹配。同時為避免截面數(shù)據(jù)的單一性以及為檢驗結果路徑在時間維度的普適效果，依照2021年數(shù)據(jù)重新構造結果路徑進行可靠度檢驗。

1.結果變量。隨著可持續(xù)發(fā)展理念的貫徹落實和“雙碳”目標的踐行，國內(nèi)外出現(xiàn)了許多衡量企業(yè)ESG表現(xiàn)的方法，它們在衡量標準、參考指標以及覆蓋范圍等方面各不相同。本文選取華證ESG 綜合評級指標度量企業(yè)的ESG 表現(xiàn)。相較于華證ESG 指標，其他ESG 指標體系均存在一定程度的覆蓋范圍窄、更新頻率低等問題（高杰英等，2021）。

2.技術條件變量。學者們普遍認為，數(shù)字化轉型建立在數(shù)字技術和數(shù)據(jù)資源基礎之上，數(shù)據(jù)是影響企業(yè)價值創(chuàng)造的關鍵資源。這一過程涉及整合和重構公司的組織結構、業(yè)務流程和商業(yè)模式，旨在促進數(shù)字技術與企業(yè)傳統(tǒng)生產(chǎn)要素的深度融合。對其效果的評估，需要進行全面分析與綜合考量。因此，本文選擇CSMAR 數(shù)據(jù)庫披露的企業(yè)數(shù)字化轉型綜合指數(shù)對其進行衡量。研發(fā)投入通過對企業(yè)研發(fā)投入金額取自然對數(shù)進行衡量。

3.組織條件變量。高管綠色認知被定義為企業(yè)高管基于對資源環(huán)境問題的了解，形成的資源環(huán)境認識和知識結構，以及在承擔節(jié)約資源和保護環(huán)境責任時的心理體驗，主要包括綠色競爭優(yōu)勢認知、社會責任意識、外部環(huán)境壓力感知等因素。參考李亞兵等（2023）的衡量方式，基于綠色競爭優(yōu)勢認知、企業(yè)社會責任認知、外部環(huán)境壓力感知3個維度選取一系列關鍵詞，以其在公司年報中出現(xiàn)的頻次，測定高管綠色認知。參考Hadlock 和Pierce（2010）的做法，采用SA 指數(shù)的絕對值衡量資金供給能力，該值越大表示企業(yè)融資約束程度越低，資金供給能力越強。

4.環(huán)境條件變量。參照目前文獻的普遍處理方式，以1 與赫芬達爾指數(shù)HHI 的差值衡量行業(yè)的競爭壓力，該數(shù)值越大表明行業(yè)競爭壓力越大。通過將CSMAR 數(shù)據(jù)庫披露的政府對企業(yè)各類補助加總后取自然對數(shù)，衡量財政補貼。

（三）變量校準

不同于傳統(tǒng)實證研究，利用fsQCA 方法進行分析之前需要進行變量校準。具體來說，可以根據(jù)案例實際情況和變量取值分布確定完全隸屬、交叉點和完全不隸屬3個斷點即錨點，對前因條件和結果變量進行隸屬度的轉化，校準后的集合隸屬度介于0 ～1 之間。參照fsQCA 主流研究做法，進行直接校準，將變量的95%、50%和5%分位數(shù)作為判定錨點。具體變量和校準信息見表1。

表1 變量描述與校準信息

四、實證分析

（一）基于NCA方法的條件必要性分析

將校準好的模糊集數(shù)據(jù)導入R-Studio 軟件，對各前因條件進行必要性檢驗。表2報告了檢驗結果，其中包含使用了CR 和CE 兩種估計方法得到的精確度、上限區(qū)域、效應量等。當單個條件的效應量大于0.1且P值顯著（P＜0.05）時，認為該特定條件是結果產(chǎn)生的必要條件；當P值不顯著（P＞0.05）或者P值顯著（P＜0.05）但效應量小于0.1 時，認為該特定條件不是結果產(chǎn)生的必要條件（杜運周等，2022）。通過表2 的NCA 分析結果可知，研發(fā)投入、高管綠色認知、資金供給能力、行業(yè)競爭壓力以及財政補貼的必要性效應均不顯著（P 值＞0.05），即表明這些條件單獨不是引發(fā)結果產(chǎn)生的必要條件。數(shù)字化轉型雖然顯著（P值＜0.05）但效應量小于0.1，也不構成結果發(fā)生的必要條件。

表2 基于NCA方法的單個條件必要性分析

表2 的結果顯示，無論CR 還是CE 方法下所有前因條件均不是影響結果的必要條件。表3 進一步報告了各條件因素必要性瓶頸水平的分析結果。

表3 基于NCA方法的各條件因素必要性瓶頸水平（%）分析

（二）fsQCA組態(tài)效應分析

1.基于fsQCA 方法的必要條件分析。本文進一步采用fsQCA方法進行前因條件必要性檢驗，結果見表4。

根據(jù)表4：單個前因條件對高水平ESG表現(xiàn)和非高水平ESG 表現(xiàn)的一致性均小于0.9，與NCA 方法下結論一致，即不存在單個因素是導致制造企業(yè)高水平ESG 表現(xiàn)必要條件的情況。這也從側面證實了制造企業(yè)ESG表現(xiàn)的提升具有一定的復雜性，同時為結合使用NCA和fsQCA方法進行必要條件檢驗這一做法的合理性提供了證明。

2.條件組態(tài)分析。充分性分析的一致性標準不同于必要性分析，但也是根據(jù)組態(tài)是否一致來區(qū)分是否合理。在進行分析時，需要設定頻數(shù)閾值、一致性閾值和PRI 閾值。頻數(shù)閾值可理解為案例截斷值，把小于設定參數(shù)的案例全部截斷。本文樣本量為1737，相較于以往QCA研究而言屬于大樣本，因此相關文獻的頻數(shù)閾值參考意義較小，Ragin（2009）在QCA方法論中指出，在選取頻數(shù)閾值時，需要考慮樣本量的大小，往往需要保留90%左右的數(shù)據(jù)。因此本文將頻數(shù)閾值定為15，數(shù)據(jù)保留了86%。在進行一致性閾值參數(shù)選取時，參考李雷等（2023）的做法將原始一致性閾值設定為0.85，參考杜運周等（2022）的做法將有偏一致性閾值（PRI）設定為0.7。在結果導出時，參考Fiss 等（2013）的方法，主要匯報中間解，輔以簡約解篩選出組態(tài)中的核心條件與邊緣條件。具體結果見表5。就單個組態(tài)而言，5條路徑的一致性水平均高于0.8。從總體來看，總體一致性為0.886（大于最低限度0.75），總體覆蓋率為0.443，能夠解釋約44%的樣本案例。

表5 組態(tài)分析結果

3.組態(tài)效應類型分析。根據(jù)核心條件的異同將構成制造企業(yè)高水平ESG表現(xiàn)的5類驅動路徑，歸納為3種類型，即：政企聯(lián)動促表現(xiàn)（H1、H2、H3）、科創(chuàng)為核優(yōu)表現(xiàn)（H4）、自勉外患提表現(xiàn)（H5）。

第一種，政企聯(lián)動促表現(xiàn)。組態(tài)H1 的一致性為0.897，原始覆蓋率為0.296，能夠解釋約30%的樣本案例。該路徑在不考慮數(shù)字化轉型和資金供給能力的情況下，當企業(yè)處于行業(yè)競爭壓力較小、研發(fā)投入較高、高管綠色認知較高、財政補貼較高的條件時，企業(yè)可以較快捷地實現(xiàn)高水平ESG表現(xiàn)。因此，將該路徑命名為“政企聯(lián)動促表現(xiàn)”。這條路徑適合于注重創(chuàng)新、關注環(huán)境保護且擁有政府財政支持的企業(yè)。

組態(tài)H2 的一致性為0.922，原始覆蓋率為0.236，能夠解釋約24%的樣本案例。該路徑在不考慮行業(yè)競爭壓力的情況下，研發(fā)投入、高管綠色認知、財政補貼發(fā)揮核心作用，數(shù)字化轉型起到輔助作用。表明當企業(yè)資金供給能力較差時，如果研發(fā)投入較高、高管綠色認知較高、財政補貼較高，企業(yè)仍可達到高水平ESG 表現(xiàn)，且進行數(shù)字化轉型的企業(yè)可以更快地推進結果的產(chǎn)生。該路徑的核心條件與組態(tài)H1 類似，因而將其命名為“政企聯(lián)動促表現(xiàn)”。

組態(tài)H3 的一致性為0.922，原始覆蓋率為0.255，能夠解釋約26%的樣本案例。該路徑表明在不考慮行業(yè)競爭壓力的情況下，即便企業(yè)沒有進行數(shù)字化轉型，但是依托較高的研發(fā)投入和高管綠色認知以及財政補貼，仍然可達到高水平ESG 表現(xiàn)，且在路徑實現(xiàn)過程中，企業(yè)的資金供給能力可以發(fā)揮推動作用。這條路徑適合于聚焦創(chuàng)新、高管注重環(huán)境保護且具有財政支持，但數(shù)字化轉型還未見成效的企業(yè)。該路徑的核心條件與組態(tài)H1類似，故依舊將其命名為“政企聯(lián)動促表現(xiàn)”。

第二種，科創(chuàng)為核優(yōu)表現(xiàn)。組態(tài)H4 的一致性為0.913，原始覆蓋率為0.207，可以解釋約21%的樣本案例。該路徑表明即便企業(yè)高管綠色認知較差、資金供給能力較弱、行業(yè)競爭壓力較小、財政補貼較少，但只要其研發(fā)投入較高、數(shù)字化轉型程度較高，仍然可以達到高水平ESG 表現(xiàn)。因此，將其命名為“科創(chuàng)為核優(yōu)表現(xiàn)”。這條提升路徑適用于高管缺乏綠色意識和環(huán)保責任感、市場規(guī)模較小、缺乏財政補貼，但致力于研發(fā)創(chuàng)新和已經(jīng)進行數(shù)字化轉型的制造企業(yè)。

第三種，自勉外患提表現(xiàn)。組態(tài)H5的一致性為0.944，原始覆蓋率為0.177，能夠解釋約18%的樣本案例。該路徑中，研發(fā)投入和行業(yè)競爭壓力發(fā)揮核心作用，高管綠色認知發(fā)揮輔助作用。組態(tài)H5表明，長期注重研發(fā)投入的企業(yè)在面臨激烈的行業(yè)競爭壓力時，高管的綠色認知會進一步推動企業(yè)的ESG 表現(xiàn)優(yōu)化進程，進而達到高水平ESG 表現(xiàn)。因此，將其命名為“自勉外患提表現(xiàn)”。該組態(tài)適用于行業(yè)競爭壓力較大、注重研發(fā)投入且高管具有較高綠色認知的企業(yè)。

綜合比較五條組態(tài)，本文進一步發(fā)現(xiàn)條件之間的互動關系，包括互補關系和替代關系。一方面，高水平的研發(fā)投入、高管綠色認知以及財政補貼三者之間存在互補關系。從組態(tài)H1、H2 和H3 可以看出，三者總是同時出現(xiàn)，而當僅有其中一個條件存在時，組態(tài)H1、H2以及H3將不復存在。同時，組態(tài)H4中的高水平研發(fā)投入和數(shù)字化轉型需要聯(lián)合更多的條件才能形成高水平ESG表現(xiàn)的充分條件組合，組態(tài)H5中的高水平研發(fā)投入和行業(yè)競爭壓力也需要聯(lián)合更多的條件才能形成高水平ESG表現(xiàn)的充分條件組合，由此說明高水平的研發(fā)投入、高管綠色認知以及財政補貼是推動企業(yè)達到高水平ESG表現(xiàn)的三種重要力量，三者能夠實現(xiàn)互補，形成合力。另一方面，非高行業(yè)競爭壓力同二者——高數(shù)字化轉型+非高資金供給能力或非高數(shù)字化轉型+高資金供給能力的聯(lián)合之間存在替代關系。通過組態(tài)H1、H2 及H3 可知，雖然高水平的研發(fā)投入、高管綠色認知以及財政補貼能夠互補形成合力，但是仍不足成為制造企業(yè)高水平ESG 表現(xiàn)的充分條件組合，這種合力還需要結合非高行業(yè)競爭壓力、高數(shù)字化轉型+非高資金供給能力或非高數(shù)字化轉型+高資金供給能力三者其一，才能形成充分條件組合。前者為制造企業(yè)ESG 表現(xiàn)的提升提供外部環(huán)境，中間部分提供技術支持，后者則提供財力支持。內(nèi)外部優(yōu)勢得其一，便可借助互補形成的合力實現(xiàn)制造企業(yè)的高水平ESG 表現(xiàn)。綜上，條件間的互動關系如圖2所示。

圖2 條件間互動關系

五、穩(wěn)健性檢驗

（一）調整頻數(shù)閾值

Fiss等（2013）指出，fsQCA 進行穩(wěn)健性檢驗的方法有多種，可以選擇重新調整頻數(shù)閾值和一致性閾值等來縮小或者釋放更多的案例。本文借鑒李雷等（2023）的做法，將頻數(shù)閾值調整為16，案例占比為77%。理論上而言，提高頻數(shù)閾值后，案例占比會有所下降，難以實現(xiàn)最大化的簡化組態(tài)，最終會得到調整之前組態(tài)的子集（張明等，2020）。根據(jù)表6 可知，總體解的一致性與調整之前的組態(tài)基本一致，解的覆蓋率有所下降，且表6所列組態(tài)為調整前組態(tài)的子集。

表6 調整案例閾值數(shù)

（二）路徑可靠性分析

受限于fsQCA 方法，使用的數(shù)據(jù)大多為靜態(tài)的截面數(shù)據(jù)，無法有效測試結果路徑在時間維度上的可靠性。為此，本文借助后驗分析的思想，將相關數(shù)據(jù)調整為2021年度，同上文一樣，考慮數(shù)字化轉型的滯后性，令數(shù)字化轉型2020 年數(shù)據(jù)與結果變量匹配。此外，考慮到關鍵字提取的主觀性，又以高管環(huán)保背景代替高管綠色認知，進一步提高結論的科學性。通過構造表5 的5 條路徑，將其重新適配到制造企業(yè)的ESG 表現(xiàn)中，分析其一致性水平。

根據(jù)表7可知，5條路徑的一致性水平均高于最低限度0.75，且相較于表5，組態(tài)H1、H2、H3及H5的一致性水平有小幅下降，組態(tài)H4一致性水平有小幅上升，但總體上兩種情形下5條路徑的一致性水平相近。結果表明，本文分析得出的5 類驅動路徑對于制造企業(yè)產(chǎn)生高水平ESG 表現(xiàn)在時間維度上具有一定的普適性。綜上，本文的研究結論具有穩(wěn)健性。

表7 可靠性分析

六、結論與啟示

（一）結論

在貫徹落實高質量可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的時代背景下，制造企業(yè)ESG 表現(xiàn)成為國內(nèi)外市場關注的焦點，但其提升路徑研究明顯不足?；诖?，本文以A 股上市制造企業(yè)為研究樣本，基于TOE 理論框架，從復雜因果效應分析的視角出發(fā)，運用NCA、fsQCA 方法探討技術、組織、環(huán)境層面因素對ESG 表現(xiàn)的組態(tài)效應，得到以下兩個結論：一是單個因素均不是驅動制造企業(yè)高水平ESG 表現(xiàn)的必要條件，技術、組織和環(huán)境條件的互動依賴，共同構成了推動制造企業(yè)ESG 表現(xiàn)提升的多樣化組合配置。NCA分析結果表明，CR和CE方法下所有條件都不是引發(fā)高水平ESG 表現(xiàn)的必要條件，且fsQCA 方法的所有條件一致性也均小于0.9。上述結果在一定程度上說明了ESG 表現(xiàn)的提升具有復雜性，制造企業(yè)ESG 表現(xiàn)的提升是技術、組織和環(huán)境等多重條件協(xié)同交互、聯(lián)動匹配的結果。二是對于制造企業(yè)而言，實現(xiàn)高水平ESG 表現(xiàn)并不存在單一的最優(yōu)路徑。各驅動路徑之間既表現(xiàn)出因素耦合的差異性，也展現(xiàn)出效果的等效性。在實現(xiàn)高水平ESG表現(xiàn)的組態(tài)中，出現(xiàn)了5類組態(tài)，根據(jù)核心條件的差異可以歸納為3種，即：政企聯(lián)動促表現(xiàn)、科創(chuàng)為核優(yōu)表現(xiàn)、自勉外患提表現(xiàn)；研發(fā)投入對提升企業(yè)ESG 表現(xiàn)具有普適作用；技術、組織、環(huán)境層面下的核心條件之間既具有互補關系，也具有路徑間條件聯(lián)合的替代性。上述結論可為處于不同情境下的制造企業(yè)實現(xiàn)高水平ESG表現(xiàn)提供差異化但具有等效性的驅動路徑。

（二）啟示

結合文章結論提出以下三點建議：一是從復雜因果效應視角出發(fā)，制造企業(yè)在致力于實現(xiàn)高水平ESG 表現(xiàn)時，應該注重各要素間的聯(lián)動協(xié)同效應，立足于多維度、多層面，摒棄單一要素拉動的想法。制造企業(yè)應該重視技術、組織、環(huán)境等層面因素的聯(lián)動匹配效應，從整體視角切入，客觀評估自身能力，立足自身發(fā)展特性，在明確技術條件、組織架構和環(huán)境優(yōu)勢的前提下，制定符合當下情境的ESG 表現(xiàn)提升路徑。二是基于殊途同歸的理念，制造企業(yè)管理者應深入理解并靈活運用不同變量之間的互補和替代關系，從而為企業(yè)選擇出合理可行的驅動模式。在政企聯(lián)動促表現(xiàn)驅動模式下，首先需要注意的是研發(fā)投入、高管綠色認知以及財政補貼充當核心條件，當某一要素缺失時，該模式將不復存在，三者只有在互補的情況下才能產(chǎn)生合力。其次在這一驅動模式的3條路徑中，存在著非高行業(yè)競爭壓力、高數(shù)字化轉型+非高資金供給能力與非高數(shù)字化轉型+高資金供給能力因素之間的替代關系。制造企業(yè)若要通過這一驅動模式實現(xiàn)高水平ESG表現(xiàn)，不僅要立足自身發(fā)展實情，而且要平衡三方條件的發(fā)展。即：注重自身的研發(fā)投入，致力于實現(xiàn)創(chuàng)新；加強對高管的綠色培訓，培養(yǎng)更扎實的高質量發(fā)展意識。作為外部條件的財政補貼，屬于企業(yè)不可控因素，這就要求企業(yè)及時掌握政府相關政策，充分契合政府要求。三是從政府層面出發(fā)，應加大對制造企業(yè)低碳轉型、高質量發(fā)展的財政補貼。財政補貼在制造企業(yè)ESG表現(xiàn)提升中發(fā)揮重要作用。首先，政府需要明確高質量發(fā)展補貼方向，加大既定方向下的補貼力度，使企業(yè)加速邁進可持續(xù)高質量發(fā)展門檻。其次，提升政府補貼資金監(jiān)管力度和使用效率，政府做好頂層設計，通過出臺和完善各類政府補貼制度和政策，進一步提高政府補貼資金監(jiān)管效率，提升資金使用效果。再次，政府應加強相關政策激勵及宣傳，為制造企業(yè)綠色高質量發(fā)展提供政策保障，進一步引領市場方向，激發(fā)更多企業(yè)朝高質量可持續(xù)發(fā)展模式轉變，從而打造一批ESG表現(xiàn)優(yōu)異的高質量發(fā)展標桿制造企業(yè)。

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