存款利率又下調了，余錢到底該放哪里？

謝九

12月22日，工行、建行等國有大銀行再度宣布下調存款利率，原本就已經是70多年最低的存款利率，繼續向下創出更低的歷史紀錄。對于偏愛存款的國內普通民眾，到底要不要存錢？如果不存錢又能把錢放到哪里？已經變成了一個巨大的兩難選擇。

按照幾家國有大行的最新通知，12月22日開始執行新的存款利率，從一年期到三年期，存款利率普遍下調了10-25個基點。按照最新的掛牌利率，一年期存款利率為1.45%，3年期為1.95%，5年期為2.0%。這就意味著，我國存款掛牌利率已經全部不超過2%。對于普通民眾而言，想要通過存款來獲得利息收入，收益將變得越來越單薄。

從2022年9月份開始，國有大行就拉開了降低存款利率的序幕，截至這一輪最新降息，存款利率已經先后4次下調。去年上半年，我國存款利率就已經創下了建國70多年來的新低，隨后利率繼續下調，存款利率的走勢已經是沒有最低，只有更低。

國內銀行之所以要不斷下調存款利率，最直接的原因是貸款利率一直在下降。為了降低實體經濟的運營成本，我國的LPR（貸款市場報價利率）處于下降趨勢。對于銀行而言，貸款利率意味著收益，存款利率意味著成本，在收益下降之后，銀行也必須降低成本，否則利潤空間就要被擠壓。這就導致銀行從去年以來連續實施了4次降低存款利率，將我國存款利率降到了歷史最低。

銀行降低存款利率，除了自身經營層面的因素之外，更深層次的原因還在于，管理層希望適度降低儲蓄率，將躺在銀行的存款趕出來，刺激民眾進行更多的消費，進而拉動經濟增長。

從銀行降低存款利率的細節來看，銀行擠出儲蓄的意圖也是非常明顯。這一次銀行降息，期限越長的存款，降息幅度越大，原因就在于，過去存款利率降低之后，很多民眾選擇了長期限的存款，比如3年期甚至5年期，這類存款在去年還能有3%以上的利率。鎖定3年甚至5年的相對高利率，成為老百姓對抗利率下降的主要策略。

由于存款變得更加長期化，所以，雖然存款利率不斷下降，但是，老百姓的存款余額不僅沒有減少，還在高速增長。2022年，全國居民的新增儲蓄達到創紀錄的18萬億元，比上年增長了8成。去年上半年，全國居民的人民幣存款繼續大幅增加。

由于老百姓的儲蓄規模繼續增長，所以，銀行的降息就更加具有針對性，對長期限的存款利率下調更多，比如1年期下調10個基點，3年期和5年期下調了25個基點。

中國老百姓偏愛存款，這是一種由來已久的習慣。老百姓存錢的首要目的并不是為了賺取存款利率，更多是一種預防性儲蓄，在我國社保整體保障水平有限的背景下，老百姓希望盡可能多存錢，為自己將來的不時之需做好準備。尤其是經過3年疫情之后，很多人對于未來的不確定增加，對不期而至的風險有了切身感受，所以，很多人都開始前所未有地預防式儲蓄，導致去年和今年的儲蓄規模大幅增長。

那么，存款利率降低，是否就能夠將儲蓄從銀行擠到消費市場呢？恐怕很難。老百姓的消費信心和熱情，主要取決于現有的收入水平，以及對于未來收入的預期。如果對于未來收入的信心很強，預期將來自己的收入會不斷增加，即使銀行賬戶沒有太多的錢，很多人也能隨意消費，甚至敢提前透支消費，因為對自己將來的收入有足夠的信心，知道自己將來的收入足以覆蓋現有的消費開支。

但是，如果對于將來的收入增長沒有信心，即使銀行賬戶里躺著再多的錢，老百姓也不敢隨意拿出來消費，因為這些錢都是為了應對將來的養老，以及日常生活當中的各種意外。

經過了去年以來的多輪降息之后，盡管當前存款利率已經創下了歷史新低，但并不意味著利率已經到了最低點。2024年，存款利率大概率還會繼續下降。首先是因為當前經濟穩增長壓力依然較大，降息仍是刺激經濟的重要手段，無論是實體經濟，還是陷入困境的房地產，都需要低利率予以支持。

與此同時，我國CPI（消費者物價指數）持續低位運行，去年11月份的CPI同比負增長0.5%，這也是年內的第7次負增長。CPI持續走低甚至負增長，也給繼續降息在技術上提供了空間。對于普通民眾而言，2024年還要做好存款利率繼續下降的心理準備。

對于普通民眾而言，存款利率繼續走低，意味著投資理財和資金保值增值的難度變得越來越大。因為當前市場上投資渠道匱乏，股市跌破3000點，樓市的冬天還沒有盡頭，即使是低風險的銀行理財，現在也不能保本保收益。對于普通民眾而言，在沒有更好投資渠道的背景下，提前償還房貸仍然是最好的理財方式。當前我國房貸平均利率大概為4.3%，而5年期存款利率只有 2%，其他銀行理財也不到3%，很難有理財產品的收益率能夠跑贏房貸利率。

除了提前償還房貸，更多的普通民眾還是會選擇將錢存進銀行，因為并不是每個人都需要償還房貸，更重要的是，大部分人還需要儲備一定的資金預防各種意外風險。所以，即使存款利率變得再低，普通民眾還是不得不將錢存進銀行，因為并沒有其他更多的選擇。將錢存進銀行，依然是很多普通人骨子里的本能選擇。