電力企業ESG 評價淺議

□文/ 高曉敏

（合肥工業大學 安徽·合肥）

［提要］ 電力企業在全球能源供應鏈中扮演關鍵角色，對全球能源可持續性和環境保護具有深遠影響。然而，中國電力生產長期依賴燃煤，迫切需要加速清潔能源發展。ESG 評價體系衡量企業在環境、社會和治理領域的績效，已成為全球金融和投資界的關注焦點。本文通過分析電力企業ESG 評價現狀，指出發展中的關鍵問題，并提出完善電力企業ESG 評價體系的思路。

引言

電力企業在全球能源供應鏈中扮演著至關重要的角色。作為能源生產和分發的主要參與者，電力企業不僅滿足了人們的生活和工業生產需求，還對全球能源可持續性和環境保護產生深遠影響。然而，中國的電力生產長期以來主要依賴于燃煤發電，而且當前電力需求以每年2%的速度增長，這使得加快清潔能源發展和電源結構調整成為一項緊迫任務。作為碳減排的關鍵，電力行業需要在保證電力供給的情況下努力實現減碳目標。隨著全球氣候變化問題的嚴重性日益凸顯，電力企業的碳排放、資源管理和可再生能源使用等問題成為了關注的焦點。

ESG 評價體系是一種旨在衡量企業在環境、社會和治理領域績效的方法。ESG 分別代表環境、社會和治理三個維度。ESG評價的背后是金融和投資界對可持續性的不斷增加的關注。投資者越來越關心他們的資金流向，希望將資金投資到那些在ESG 方面表現出色的企業。金融機構也在積極推動ESG 標準的發展，以更好地評估和管理風險，確保投資組合的可持續性。電力企業作為全球能源供應鏈的核心組成部分，其ESG 績效對于全球能源可持續性和環境保護至關重要。電力企業的運營涵蓋了環境、社會和治理各個領域。在環境方面，電力企業必須處理能源生產中的排放、資源管理以及生態系統的保護等問題。社會維度包括員工權益、社區關系和人權保護等，這些問題不僅關系到員工和社區的福祉，還對企業的聲譽和社會認可度產生深遠影響。治理方面則包括公司治理結構、合規性和風險管理，這些方面的良好績效直接促進了企業的穩健經營和投資者的信任。

一、電力企業ESG 評價現狀

（一）電力企業ESG 評價發展現狀涉及學術研究和實際評價兩個方面

1、學術研究方面。當前，對于ESG 體系的系統性研究不多。ESG 發展現狀研究中，王凱和張志偉（2022）通過對國內外14 家著名ESG 評級機構評價體系的梳理，發現我國ESG 評級存在信息披露質量差、評價過程不透明、評級結果不統一等問題。馬險峰和王駿嫻等（2016）通過梳理中國ESG 發展現狀、借鑒國際經驗，為中國ESG 體系構建提出建議。近年來，部分學者探索性地構建出ESG 評價指標體系。操群和許騫（2019）通過對國際金融體系的總結，從ESG 的三個方面探索性地構建出了金融ESG 指標體系，為金融機構、組織設立和評判其他企業ESG 方面的表現提供了若干借鑒。袁家海和郭宇（2018）構建中國大型發電上市公司評級評價體系，并應用該評價體系研究中國大型發電上市公司ESG 績效。蘇暢和陳承（2022）以重污染制造業上市公司為例構建ESG 評價體系，該體系立足中國本土背景，為重污染制造業企業提升ESG 責任水平及實現其高質量發展提供理論依據。綜上，我國ESG 發展還處于上升階段，對比國際發展情況仍有差距，構建具有中國特色的ESG評價體系對理論和實踐均有深遠的影響和意義。

2、實際工作方面。近年來，隨著ESG 的快速發展，全球范圍內的ESG 評級機構已超過600 家，其中富時羅素、湯森路透、摩根士丹利資本國際公司（MSCI）、彭博等構建了完整的ESG 評分系統，在國際市場上具有較大影響力；而國內ESG 評級業務發展較晚，目前仍處于初步探索階段，其中具有代表性的機構有商道融綠、潤靈環球等。因此，本文選取國外國內具有代表性的兩家ESG 評級體系：湯森路透ESG 評級和商道融綠ESG 評級，進行梳理對比。

首先，在指標設置方面，湯森路透的評級框架共包含10 個二級指標及177 項具體考評項目，其中，環境指標的二級指標包含資源利用、低碳排放、創新性三項內容；社會指標的二級指標包含職工雇傭、人權、社區關系和產品責任四項內容；治理指標的二級指標包含管理能力、股東、社會責任策略三項內容。商道融綠的評級框架包括14 個核心議題和近200 個ESG 指標，其中，環境指標下設環境管理、環境披露、環境負面事件三項指標；社會指標下設員工、供應鏈、客戶、社區、產品、公司慈善、社會負面事件七項指標；公司治理指標下設商業道德、公司治理和公司治理負面事件三項指標。值得注意的是，商道融綠ESG評價體系關注了負面事件，通過環境負面事件、社會負面事件、公司治理負面事件指標三個二級指標反映相關負面事件信息。

其次，在評級方法方面，湯森路透的指標權重是通過計算指標對應的具體考評項目在總數中的占比得來，上市公司的ESG 評分使用分位數排名打分法，將各指標得分按對應權重加權計算后得出ESG 評分。此外，湯森路透單獨建立了公司爭議項評分，因此最終的湯森路透ESG 綜合評分結果是綜合ESG評分和公司爭議項評分的結果。商道融綠的指標權重設置注重行業屬性和不同指標對公司的影響，通過收集的ESG 信息計算ESG 指標評分，根據評分加權乘權重得到公司ESG 評分結果。

最后，在評級結果方面，商道融綠的評級總分由ESG 主動管理分數與風險暴露分數加總構成，分數越高則表現越好。最終對全體評估樣本上市公司的ESG 評級分數進行聚類分析得到ESG 評級的級別，從A+到D 共為十級。湯森路透ESG 綜合性評分體系不僅包括對公司環境保護、社會影響、內部治理等傳統三項10 個類別的ESG 評分，還囊括了對于公司爭議項的評分，這兩項相加最終構成了湯森路透ESG 綜合性評分，從A+到D-共分為十二級。

二、電力企業ESG 評價體系發展中的關鍵問題

電力企業是能源供應鏈的重要組成部分，其經營活動對環境、社會和治理等方面產生廣泛影響。在當前全球可持續發展的背景下，電力企業越來越受到ESG（環境、社會、治理）績效評價的關注。下面將深入分析電力企業ESG 評價體系發展中的若干關鍵問題，這些問題涵蓋了多個層面，包括但不限于以下方面的挑戰：

（一）電力企業ESG 評價的多維度性和復雜性。電力企業ESG 評價的復雜性在于其綜合性和多維度性質。電力企業需要同時應對環境、社會和治理三個方面的挑戰和責任。這涵蓋了諸多方面，如環境維度：電力企業需要管理能源產生過程中的環境影響，包括碳排放、資源管理和生態系統保護。社會維度：電力企業必須關注員工權益、社區關系和人權保護，以滿足社會期望。治理維度：公司治理結構、合規性和風險管理對電力企業的可持續性至關重要。這些多維度要素相互交織，要求電力企業在各方面都表現出卓越的績效，從而確?？沙掷m發展和社會責任。

（二）數據質量和一致性。電力企業需要收集大量的ESG數據，以便進行評價和報告。數據的準確性是ESG 評價中的關鍵因素。電力企業需要確保其報告的數據反映了實際情況，如果數據存在錯誤或不準確，將導致不準確的評價和報告，進而影響投資者和利益相關者對企業的信任。數據質量和一致性問題涉及以下方面：

1、數據來源和收集。首要問題是數據的來源和收集，電力企業需要從多個內部和外部來源獲取ESG 數據，包括能源產出、碳排放、社區關系、員工權益等方面的信息。這些數據可能來自不同部門、不同地點，甚至不同國家，因此需要確保數據的來源可靠和數據采集過程準確無誤。

2、數據準確性。數據的準確性對ESG 評價至關重要。不準確的數據可能導致錯誤的評價和決策，同時破壞了信任。例如，如果電力企業報告其碳排放量不準確，投資者和利益相關者可能會得出錯誤的結論，影響其可持續性聲譽。

3、數據驗證和核實。為確保數據的準確性和可信度，電力企業需要建立驗證和核實機制。這可能包括獨立的第三方審計，以確認數據的真實性。數據驗證和核實有助于提高數據的質量，并為利益相關者提供更高的透明度。

4、數據一致性。在國際范圍內，存在多種不同的ESG 報告框架和標準，由不同的組織和標準制定機構提供。這些框架和標準包括但不限于Global Reporting Initiative（GRI）、Sustainability Accounting Standards Board（SASB）、Task Force on Climate-related Financial Disclosures（TCFD）等。電力企業可能需要同時滿足多個不同框架和標準的要求，這是導致數據不一致性的重要因素之一。此外，不同電力企業可能屬于不同的子行業，如燃煤發電、風電、太陽能等。這些子行業具有不同的ESG風險和機會，因此需要不同的評價指標和報告要求。一致性和標準化問題在跨行業比較中變得更加困難。

綜上所述，數據質量和一致性問題對于電力企業的ESG評價具有重大影響。電力企業需要投入足夠的資源和關注度來解決這些問題，以確保數據的準確性、可信度和一致性，從而提高ESG 評價的質量和影響力。

（三）報告透明度。電力企業ESG 報告的透明度和一致性也是一個重要問題。投資者和利益相關者需要能夠輕松地比較不同電力企業的ESG 績效，但由于不同企業采用不同的報告框架和標準，使得比較變得復雜和困難。報告透明度的問題包括以下挑戰：

1、多樣化的報告框架和標準。電力企業可能需要根據不同的國家、行業和利益相關者的要求使用多種不同的ESG 報告框架和標準。這導致了報告的多樣性，難以進行直接比較。

2、信息不足或隱藏。一些企業可能會選擇不披露某些敏感或負面的ESG 信息，以改善其形象。這可能導致信息的不足或不全面，投資者和利益相關者無法全面了解企業的ESG 績效。

3、專業術語和技術性語言。ESG 報告中經常包含專業術語和技術性語言，這對一般受眾來說可能難以理解。報告信息應該以清晰和易于理解的方式呈現，以方便受眾閱讀和使用。

綜上所述，電力企業在ESG 評價體系的發展中面臨多方面的問題和挑戰。然而，解決這些問題對于電力企業的可持續性發展和保持市場競爭力至關重要。

三、電力企業ESG 評價體系改進建議

電力企業的ESG 評價體系在不斷演變和改進中，以適應日益復雜和變化的可持續發展環境。下面將探討電力企業ESG評價體系的改進方向和未來展望，以確保其在可持續性和環境保護方面發揮更大的作用。

（一）改進電力企業ESG 評價體系的建議。為改進電力企業ESG 評價，提出以下建議：

1、強化多維度性評價。電力企業的ESG 評價需要更全面地考慮多維度問題。在環境維度，除了減少碳排放外，還應關注資源管理、可再生能源采用、生態系統保護等方面。在社會維度，要注重員工福祉、社區關系、供應鏈道德等。在治理維度，公司治理結構、反腐敗措施和風險管理都應納入評價范圍。

2、統一標準。電力企業面臨的一個重要挑戰是多樣化的ESG 報告框架和標準。為了提高一致性和可比性，電力企業可以采用統一的ESG 標準和框架，如GRI 和SASB 等。這些標準提供了明確的指導，有助于企業更一致地報告其ESG 績效，并使不同企業之間的比較更容易。此外，全球標準的采用還有助于電力企業在國際市場上更好地滿足投資者和利益相關者的需求。

3、強制披露。為了增加ESG 數據的透明度，一些地區和國家已經開始推動強制性的ESG 披露要求。電力企業可以積極響應這些要求，不僅滿足法規要求，還提高了其ESG 績效的公開透明度。強制披露還可以促使電力企業更認真地收集、驗證和報告ESG 數據，以確保其準確性和可信度。此外，強制披露還有助于電力企業更好地理解和管理ESG 風險，為可持續性戰略提供更多支持。

（二）未來展望。未來，電力企業ESG 評價將面臨更多挑戰和機遇：

1、綠色轉型的推動。隨著社會對環境可持續性的日益關注，電力企業將不得不加速綠色能源的應用，這包括增加清潔能源比例、減少碳排放、實施碳中和計劃等方面。這些舉措將直接影響電力企業的ESG 績效，成為投資者和利益相關者關注的焦點。因此，電力企業需要積極響應這一趨勢，制定并實施可持續性戰略，以滿足市場的需求。

2、科技和創新的作用。科技和創新將在電力企業的ESG評價體系中發揮關鍵作用?，F代技術，如大數據分析、人工智能和區塊鏈，可以幫助企業更準確、高效地收集、分析和報告ESG數據。這不僅提高了數據的質量和時效性，還可以幫助企業發現隱藏的ESG 機會和風險。通過科技和創新，電力企業可以更好地管理ESG 相關的問題，同時提高內部運營效率。

3、國際合作與標準化。國際合作和標準化對于確保ESG評價的一致性和可比性至關重要。全球一致的ESG 標準和框架有助于不同地區和行業的電力企業更容易地比較其績效，并推動更廣泛的可持續性實踐。國際合作還可以促進知識共享和最佳實踐的傳播，加速全球綠色轉型的步伐。因此，電力企業應積極參與國際合作，支持ESG 標準的發展和采納。

綜合考慮這些因素，電力企業需要不斷改進其ESG 評價體系，以適應不斷變化的可持續發展環境，實現可持續性和環保目標。這將有助于確保電力企業在未來能夠有效地管理風險、吸引投資者和滿足社會期望。