A股內部控制百強企業中哪個行業營運資金最短缺

當前階段，企業在營運資金管理方面仍然存在一些問題，一是部分企業的營運資金管理意識較為薄弱，二是營運資金可能出現嚴重短缺或閑置的情況，三是營運資金的運營效率有待提高。如何通過有效的內部控制管理來提升企業的營運資金管理水平是確保企業健康發展的重要內容。

有關營運資金管理的研究

營運資金定義 廣義營運資金指企業在一定時間內投入到流動資產內的資金，包括現金、應收賬款、存貨、應付票據、預付票據、預提費用和其他應付款等。狹義營運資金又稱為營運資本，指流動資產總額與流動負債總額之間的差值，體現了企業的短期償債能力。本文采用廣義的營運資金定義，認為其在資金占用形式上具有多變性、在資金占用數量上具有波動性、在資金循環上與企業生產經營周期具有一致性、在資金形式上具有多樣性。

營運資金管理 營運資金管理是一個不斷全面化、系統化的動態過程，這一過程受到內外部因素的共同影響和制約。從外部來看，宏觀經濟形勢是影響營運資金管理的主要因素。當經濟周期處于下行階段時，企業會面臨融資收緊的壓力，這促使企業更加積極地開展營運資金管理，以應對資金短缺的問題。在內部因素方面，企業的自身特性，如盈利能力、公司規模、銷售狀況、流動比率和負債率等，都會對營運資金管理效率產生影響。其中，公司治理機制與營運資金管理效率的關系尤為緊密。

營運資金管理策略 營運資金管理策略是指企業在運營過程中，關于資金的籌集和運用所采取的方法。根據資金運用與資金來源的配比關系，營運資金管理策略可以分為穩健型、中庸型和激進型三種。在穩健型策略下，企業將高流動資產與低流動負債相配合，以保持較低的獲利能力和償債風險；在中庸型策略下，企業將高流動資產與高流動負債相配合，以達到適中的獲利能力和償債風險；而在激進型策略下，企業將低流動資產與高流動比例相配合，追求較高的獲利能力，但同時也面臨較高的償債風險。

有關企業內部控制的研究

企業內部控制理論 內部控制理論是指企業全員通過采取相應的措施和手段完成預訂目標的過程。企業內部控制理論經歷了內部牽制、內部控制制度、內部控制結構和內部控制整體框架等階段。內部牽制的核心在于確保各個崗位的人員權責分離，相互牽制。內部控制制度可以分為內部會計制度和內部管理制度，兩者相互影響、共同發揮作用。內部控制結構基于內部控制制度進行創新和發展，旨在為企業實現階段性生產經營目標提供必要的政策和程序支持。而內部控制框架是一個全面、統一的系統，為企業進行內部控制提供全面系統的指導。

企業內部控制有效性 企業內部控制的有效性是衡量企業管理的重要指標，貫穿于企業管理的各個環節。首先，業務流程的規范化和標準化是內部控制的實施基礎。其次，財務報告的準確性和及時性是企業決策的重要依據。再次，資產保護的有效性是提升經濟效益和降低成本的可靠手段。此外，風險管理的重要性是保持企業運營穩定的關鍵要素。最后，隨著信息技術的發展，保障信息的安全性和可靠性越來越重要，已成為企業管理的必要環節。

企業內部控制有效性的影響因素 企業內部控制的有效性受到多種因素的共同影響，其中，內部控制環境對企業內部控制的有效性有著直接影響。組織架構和治理結構作為內部控制環境的基礎，決定了企業內部控制的發展方向。

同時，內部控制活動通過影響內部控制風險、監督與檢查等環節，間接影響企業內部控制的有效性。

研究設計

樣本選取與數據來源 本文選取2022年被評為中國內部控制百強企業的A股上市公司作為研究樣本，并對樣本進行了以下處理：一是排除金融業上市公司，以獲得更具普適性的研究結論；二是剔除相關數據缺失和異常的公司，以確保研究數據的完整性和可靠性；三是過濾資產負債率大于1的公司，聚焦于財務狀況穩健企業的內部控制情況。經處理，本文最終研究的上市企業共有62家，涉及16個行業。所有數據均來源于Choice數據庫。

營運資金管理績效評價指標 對營運資金管理績效的評價指標的選取通常基于要素的視角，著重評估存貨、應收賬款等營運資金構成項目的績效表現。同時，針對營運資金本身，選取營運資本（凈營運資金）和資產周轉率等指標來評價其績效。

實證分析

中國內部控制百強企業介紹 內部控制百強企業是指對A股上市公司進行內部控制指數評價，根據企業內部控制表現，篩選出位于中國上市公司內控指數（2023）前100名的企業。對樣本進行初步篩選后，非金融行業內控百強企業共62家，涉及電氣設備、房地產、公用事業、互聯網、化石能源、機械設備、基礎化工、家電、建材、建筑、交通運輸、交運設備、商貿零售、信息技術、醫藥生物、有色金屬等16個行業，且資產負債率均小于1，財務狀況良好。

內控指數描述性統計分析 對上述企業的內部控制指數進行描述性統計分析，結果如表1所示。從前三項數據來看，不同企業之間的內部控制水平差異較小，行業影響小。從后兩項數據來看大部分企業的內部控制處于中上水平，但仍存在很大的發展空間。企業仍需加強內部控制建設，提高內部控制水平，以實現長久的發展。

營運資金管理績效評價 計算各項指標可以發現，大部分企業的營運資金管理績效表現良好。但部分企業的營運資本呈現負值，這一現象主要出現在交通運輸行業，約占所有營運資本為負的企業的29%。營運資本為負數意味著企業的凈營運資本處于短缺狀態，在流動性壓力下，企業應對突發情況或抓住商業機會的能力可能會受到限制。另一方面，營運資本為負值，也表明企業的經營策略存在問題，如過度擴張或存在不良的應收賬款等。

企業的資產周轉率普遍較低，結合其存貨周轉率來看，本文認為主要原因有二：一是企業的存貨堆積，存貨周轉緩慢；二是這些企業多為重資產企業，固定資產占總資產的比例較高。至于應收賬款周轉率，不同行業間存在顯著的差異，其在房地產行業中表現尤為突出。

本文的研究結果表明，內部控制較好的企業，在營運資金管理方面的表現往往也更為出色。建立健全的內部控制體系，有助于公司在制定和實施各項決策時更加高效，從而提高內部控制的有效性。這不僅有助于企業滿足營運資金管理的需求，還有利于企業的健康發展。此外，企業在營運資金管理過程中，不僅要關注相對指標，更要重視絕對指標，特別是保持足夠的營運資本，這是保障企業流動性的基本要求。

作者單位：國網吉林省電力有限公司