天然氣生產國計劃擴產

基于樂觀預期，主要天然氣生產國不約而同擴產。天然氣價格將進入下行通道。

伴隨全球天然氣供應相對寬松，世界天然氣市場的短期供需格局從供不應求轉為供需平衡。一些天然氣生產國大幅提高產能，或進一步沖擊原有市場格局。

·""" 增產

近期，盡管國際天然氣價格持續保持低位運行，但不少天然氣生產國依然披露了擴產計劃。

當地時間2月25日，卡塔爾能源事務國務大臣、卡塔爾能源公司總裁兼首席執行官薩阿德·卡比宣布，卡塔爾北方天然氣田將繼續擴產，預計在現有產能基礎上每年增加1600萬噸的液化天然氣產量。

卡塔爾是全球天然氣市場中主要的生產商和出口商之一。新增加的產能將達到卡塔爾北方氣田目前8成以上的供應量，并將提升卡塔爾在全球天然氣市場中的份額。

卡塔爾北方氣田毗鄰伊朗南帕爾斯天然氣田。兩者組成的天然氣田，是全球迄今為止已經披露的世界最大天然氣田。此外，卡塔爾的天然氣生產成本低，距離歐洲和亞洲的許多天然氣進口國比美國、俄羅斯和澳大利亞近。

薩阿德·卡比表示：“我們仍然認為，至少50年內天然氣依舊有前途。因此，只要技術上能做到更多，我們會開采更多。”

2030年，北方氣田擴容項目完工后，卡塔爾液化天然氣年產量將達到1.42億噸，比現在的7700萬噸多出約85%。同時，卡塔爾能源公司正在北方氣田鉆新井，以評估除東擴和南擴項目以外的其他擴容的可能性。

具備先天競爭優勢的卡塔爾出臺擴產計劃，無疑會影響既有市場格局。不久前，受到美國暫停液化天然氣新出口項目審批消息的影響，歐洲企業開始簽署一些鎖定液化天然氣供應的長期合同，其中就包括與卡塔爾企業簽訂的持續到2052年的合同。

根據國際能源署預測，到2030年，全球天然氣需求將增長25%，亞洲地區的天然氣需求將增長40%?？ㄋ柕闹饕偁帉κ置绹?、俄羅斯和澳大利亞也看好未來的天然氣需求增長，有意進一步擴大產量。

2022年，俄羅斯暫停對歐洲出口天然氣，導致國際天然氣市場價格飆升并引發全球主要天然氣進口國供給不足。此后幾年，歐洲各國紛紛尋求新的氣源地。作為世界主要天然氣生產國之一的美國，成為歐洲國家主要的供應商之一。

作為全球最大的天然氣生產國和出口國，俄羅斯的天然氣產量和出口量分別占全球的16.9%和19.8%。根據俄羅斯統計局的數據，2023年，俄羅斯天然氣產量達到7623億立方米，同比增長2.4%；天然氣出口量達到2032億立方米，同比增長7.5%。同時，俄羅斯在積極發展LNG項目，目前已有薩哈林-2、亞馬爾LNG、北極LNG-2三個項目投產。預計到2035年，俄羅斯液化天然氣產量達到1億噸，占全球市場份額的15%。

2023年12月，澳大利亞兩家天然氣公司伍德賽德能源（Woodside Energy）和桑托斯（Santos）傳出合并消息。合并后的實體將對澳大利亞液化天然氣產業進行統一整合，打造液化天然氣行業的領先企業。

·""" 下行

日前，摩根士丹利發布研報稱，經過多年高價后，天然氣供應將迎來創紀錄的擴張浪潮。隨著大量供應進入市場，預計2025—2026年的天然氣價格開始進入下降通道。

研報認為，又一個擴張浪潮將來臨。過去幾年的高價觸發了LNG新一輪投資周期。目前已有超過每年1.5億噸的產能正在建設中，對于每年約4億噸的市場供應來說，這是顯著的增長。到2030年，總供應量預計增加到每年6.2億噸。摩根士丹利預計，這些額外的供應將推動市場在未來幾年重新回歸平衡并最終過剩。

摩根士丹利表示，雖然LNG價格的風險回報對于2024年剩余時間來說相當平衡，但到了2025年中期，預計產能擴張重新錨定全球天然氣市場在供應的邊際成本上。隨著LNG市場轉向供應過剩，歐盟天然氣價格應該下降，同時需求增加。全球LNG需求已經開始響應近期價格回落趨勢，顯示出復蘇跡象。隨著新的供應入場和價格完全正常化，預期消費增長將進一步加速。

摩根士丹利將2025—2028年的LNG進口量平均預期提高2%，主要由歐洲、東南亞、印度和中國帶動?？傮w而言，非歐盟需求增長在2021—2023年平均為3%，預計2025—2028年需求的復合年均增長率（CAGR）為7%。

研報預計，美國LNG出口能力預計在未來5年增加85%。雖然這有助于降低全球價格，但會對美國亨利樞紐（Henry Hub）產生上行壓力。摩根士丹利重申，2025年的價格預測為每百萬英熱單位4.25美元，比期貨價格高24%。盡管存在季節性出口限制風險，摩根士丹利預期在擴張周期內的平均價格為每百萬英熱單位3.75美元。

責任編輯：曲紹楠