藍特光學、天壇生物、中國國航

藍特光學688127

公司1Q24 營業收入1.67 億元（YoY 95.47%），歸母凈利潤0.29 億元（YoY 510.63%），扣非歸母凈利潤0.26 億元（ 較上年同期-140 萬元扭虧）；毛利率34.70%（YoY4.26pct）。一季度營收及利潤同比高增，各項產品收入均有所增長。公司2023 年光學棱鏡業務收入4.11 億元（YoY 191.33%），占比54.5%；增長主要原因為新開發的應用于智能手機潛望式攝像頭模組的微棱鏡產品于2023年內正式量產，形成了規模銷售。玻璃非球面透鏡業務收入2.41 億元（YoY 52.96%），占比32.0%；增長主要原因為受汽車智能駕駛需求的帶動，應用于車載360°環視攝像頭及車載激光雷達的玻璃非球面透鏡產品出貨量呈現穩步增長態勢。看好智能手機潛望式攝像頭模組的微棱鏡加速放量帶來業績快速增長及車載攝像頭和激光雷達相關的玻璃非球面透鏡產品需求持續增長。

國信證券

天壇生物600161

2023 年公司營業收入51.80 億元，同比增長21.57%；歸母凈利潤11.10 億元，同比增長25.99%。業績快速增長，主要由于2023 年以來患者診療需求復蘇和醫院端診療秩序恢復，推動血制品需求持續旺盛，疊加去年同期業績低基數所致。公司積極推動漿站建設及執業申請工作，截止目前所屬單采血漿站總數達102 家，在營漿站80 家。2023 年，公司所屬79 家在營單采血漿站采集血漿2415 噸，同比增長18.67%，繼續保持國內先進水平。

預計2024 年，隨著在建漿站陸續獲得采漿許可，疊加在營漿站采漿爬坡，公司采漿量有望實現加速增長。需求端來看，以靜丙為代表的血制品需求24 年有望保持旺盛趨勢，推動公司產品銷售增長。高濃度靜丙及重組VIII 因子獲批，有望在24 年貢獻新的業績增量。

中信建投

中國國航601111

2019 年以來航空運力持續低增長，而潛在需求隨GDP 較快增長，一旦需求充分釋放，積累的供需差有望帶動航空利潤持續數年趨勢性上升。

2023 年中國國航的客公里收益達0.61 元/客公里，同比2019 年增加14%。2024 年Q1，中國國航的客座率達80%，環比提高7%。2024 年Q1 中國國航的毛利率達3%，2022 年6 月以來趨勢回升。未來隨著經濟復蘇，航空需求有望充分釋放，中國國航的盈利能力有望回升。截至2024 年5 月中旬，中國國航的單機市值處于2010 年以來18% 低分位數，遠低于多數同行。但是2010-2019年中國國航的平均毛利率和平均扣非凈利率在三大航中領先。隨著經濟復蘇，中國國航的單機市值相對同行有望修復。

天風證券

百洋醫藥301015

5 月20 日，公司發布公告稱：擬通過向控股股東百洋集團收購百洋制藥、百洋投資、百洋伊仁和百洋康合的股權，進而持有百洋制藥共60.199% 的股權，總交易價格為8.8億元。本次評估百洋制藥的整體估值為16.37億元。

百洋制藥擁有潛在的大品種，業績預期提速增長。中成藥扶正化瘀為主，2023 年實現收入5.3 億元（yoy+4.3%）。扶正化瘀系百洋制藥的獨家品種，已被納入國家醫保目錄、國家基藥目錄；化藥包括多款緩控釋高端制劑，2023年實現收入2.3億元（yoy+81.7%），主要受益于度洛西汀、硝苯地平及塞來昔布等產品陸續中標國家集采以及二甲雙胍通過國談。百洋醫藥收購百洋制藥，有助于百洋醫藥從CSO 商業化平臺升級為產業化平臺，提高公司業績持續性與穩定性。

招商證券

盛劍環境603324

2023 年公司實現收入18.26 億元，同比增37%；歸屬凈利潤1.65 億元，同比增27%。2024Q1 實現收入2.65 億元，同比增1%；歸屬凈利潤1902 萬元，同比長1%。下游需求保持旺盛，公司積極開拓半導體業務驅動業績增長，截至2023 年末公司在手訂單14.1 億元。

半導體顯示行業方面，公司不斷豐富、優化產品結構，2023 年新簽訂單含稅3.83 億元，同比增長10%；當期實現收入2.71 億元，行業領先地位穩固。集成電路業務方面，公司2023 年新簽訂單含稅20.54 億元，增速110%，在集成電路領域實現收入12.52 億元，同比增長81%。新能源與半導體領域在部分生產工藝上具有相似性，2023年公司在新能源領域新簽訂單含稅3.47 億元，同比增長41%，實現收入2.92 億元，同比增長48%，保持良好增長態勢。

國泰君安

萊斯信息688631

公司是電科萊斯民品產業核心發展平臺，也是電科萊斯體系下唯一上市公司。公司在空管自動化系統、空管場面管理系統、空管模擬訓練系統領域均具有較為領先的市場地位。根據三勝咨詢統計數據，截至2022 年12月，全國空管體系有7 個地區局、37 個分局站，共44 個空管用戶，其中35 個空管用戶使用公司提供的自動化系統，系統覆蓋率達80%。各空管用戶空管自動化運行系統共88 套，其中公司提供37 套，市場占有率42%，市占率遙遙領先。針對未來低空經濟引發交通出行方式重大變革，公司能夠提供低空城市交通運行場景下，大規模、高密度、靈活自主的低空智聯保障體系，有望成為引領低空智聯服務的低空經濟建設主力軍。

開源證券

江南化工002226

2023 年公司實現營業收入88.95 億元，同比增長13.75%，歸母凈利潤7.73億元，同比增長61.48%，扣非凈利潤7.92億元，同比增長10.33%。2024年一季度實現營業收入19.82 億元，同比增長18.44%，歸屬凈利潤1.45 億元，同比增長29.63%，扣非凈利潤1.26億元，同比增長30.07%。

江南化工與兵器工業集團民爆業務資產整合成功后，國內工業炸藥許可產能總計將超過60萬噸、國外工業炸藥設計產能將近30萬噸；國內雷管許可產能將超過2.4億發。目前正在按計劃積極推進中，公司2023年已完成了對陜西北方民爆集團有限公司100% 股權、山西江陽興安民爆器材有限公司94.39%股權的收購。公司充分發揮兵器工業集團獨有的軍貿業務優勢，結合兵器工業集團海外礦產戰略布局，將服務“一帶一路”建設，加大海外業務拓展。

中信證券

盛弘股份300693

公司2024Q1實現營業收入6.0億元，同比上升33.8%；2023年營業收入26.5億元，同比上升76.4%。公司2024Q1實現歸母凈利潤0.7億元，同比增長6.0%；2023年實現歸母凈利潤4.0億元，同比增長80.2%。24Q1凈利率較低主要是由于蘇州工廠正進行產能爬坡導致費用比較高、同時一季度為經營淡季所致。

2023年公司新能源電能變換設備業務營收9.1億元，同比增長255.7%，占營收比重為34.3%，較2022 年提升17.3pp。2023年公司電動汽車充電機務營收8.5億元，同比增長99.6%，占營收比重為32.1%，較2022 年提升3.73pp。公司前瞻布局歐洲充電樁市場，在2021年就推出歐標充電樁，也與英國石油公司達成戰略合作；同時也獲得美標充電樁認證，逐漸開啟美國市場。

西南證券