Netflix公布2024年第一季度財報

田英

Netflix在財報中確認，從2025年開始將停止披露用戶數量和每用戶平均收入。

流媒體平臺Netflix于4月中旬公布了2024年第一季度財報。財報顯示，當季Netflix營收94億美元，營業利潤為26億美元，均較上年同期大幅增長。預計第二季度營收增長16%，由于季節性因素，付費用戶凈增長率會較低，但今年全年營收將增長13%—15%。

財報還顯示，2024年第一季度Netflix新增訂閱用戶930萬。截至目前，該公司全球用戶數量2.696億，行業領先地位進一步擴大。近幾個季度，Netflix每季度都能新增數百萬用戶，去年第四季度更是新增1300萬用戶。

Netflix在財報中確認，從2025年開始將停止披露用戶數量和每用戶平均收入。

用戶數量增長曾是不斷推高Netflix市值的主要因素。自Netflix流媒體平臺上線以來，其用戶數量就一直呈增長趨勢，股價也由此不斷走高。用戶持續增長讓Netflix的野心越來越大，不僅加大了原創內容的投入，還將服務擴展到更多國家和地區，吸引到更多用戶。隨著Netflix用戶數據的一次次公布，來自華爾街資本的質疑煙消云散，競爭對手紛紛奮起直追。迪士尼首席執行官鮑勃·伊格甚至認為，迪士尼乃至整個好萊塢的未來，都寄希望于流媒體的發展。

新冠疫情期間，全球流媒體平臺用戶數量驟增，Netflix股價在2021年10月一度飆升至700美元以上。隨著疫情影響逐步減弱，用戶的高增長顯然無法持續，此后Netflix股價開始走下坡路，2022年4月發布的一季度財報顯示，用戶數量增長低于預期，Netflix股價更是一度跌至160美元左右。

雖然近期Netflix股價已反彈至550美元以上，但該公司聯合首席執行官泰德·薩蘭多斯和格雷格·彼得斯并沒有忘記2022年的教訓。他們已預見未來趨勢，希望能建立新的敘事來給股價增加想象空間。

過去一年，Netflix發力打擊密碼和賬戶共享行為，這一措施帶來了顯著的用戶增長。

此外，會員等級定價也和以往大為不同。格雷格·彼得斯在財報電話會上強調，“公司對定價策略進行了改進，制訂了分級計劃，針對不同國家和地區，定價也將有所不同。未來，Netflix的定價將越來越差異化。”換言之，過去Netflix在各個市場的訂閱價格大致相同，未來這一策略將發生變化。在某些國家和地區，Netflix可能會通過增加廣告量來降低訂閱費用。格雷格·彼得斯總結，“過去我們在衡量業務時使用了簡單算法，即會員數量乘以月費價格，這種算法在反映公司業務狀況方面越來越不準確。今后我們會不定期更新用戶數據，特別是當用戶數量達到重大里程碑時，我們肯定會對外公布，但這一數據不會成為常規財務報告的固定組成部分。”

其實，對用戶數量保密是亞馬遜公司持續多年的做法。這家科技巨頭對旗下Prime Video的用戶數諱莫如深，但每隔幾年，當用戶數量達到某一值得炫耀的量級，亞馬遜就會大肆宣揚一番。

從自身出發，Netflix也希望華爾街停止關注用戶數量，轉而關注其他指標，如營業收入、營業利潤及用戶活躍度等。

美國銀行分析師杰西卡·里夫·埃利希認為，“雖然Netflix還不用擔心用戶增長問題，但2022年用戶增長顯著放緩仍是一個‘不定時炸彈，這可能是未來用戶增長放緩的預兆。”

在致股東的信中，Netflix也談及了未來的規劃——計劃進一步拓展廣告業務。第一季度其廣告支持型用戶數量同比增長65%，公司高層預測，從2025年開始，廣告業務將成為盈利的重要貢獻因素。可以預見的是，一旦廣告收入在總營收中占到一定比例，Netflix會開始單獨報告廣告收入。隨著新老用戶不斷轉向訂閱廣告支持型會員，Netflix的廣告收入勢必持續上漲。

此外，Netflix還表示，將調整娛樂內容，增加“更多精彩的影視節目、更多好玩的游戲及更多必看的實況節目”。按照泰德·薩蘭多斯在電話會議上的說法，Netflix將致力于打造 “一系列可持續發展的、可靠的、符合觀眾預期的熱門劇集、電影和游戲，這就是Netflix的核心業務，我們每天都致力于創造這樣的內容，而且在全球各地正在創造這樣的內容”。

薩蘭多斯還談到公司在體育和實況節目方面的戰略，“我們正在開發自己的直播或實況節目，雖然目前還處于早期階段，但這是戰略擴展的重要部分。“

薩蘭多斯還表示，Netflix當下最為關注的是盈利持續增長，第一關鍵指標是增加用戶活躍度、營收和利潤。如果找到能推動上述三個方面發展的機會，Netflix愿意在越來越多樣化的高質量娛樂內容領域進行多元化嘗試。

當然，Netflix也沒有忘記夸耀一番，頗為自豪地指出公司目前在流媒體領域處于領導者地位，并宣稱其在社交媒體上擁有超過10億粉絲，對營銷實力充滿信心，“我們最直接的宣傳工具就是Netflix本身，它已經成為許多人在尋找娛樂節目時的首選平臺。在這一平臺上，預告片瀏覽量高達數億，影響力、推薦力和粉絲量的組合難以復制，Netflix將故事融入主流文化的能力是很少有人能匹敵的。”

作為流媒體領域巨擘之一，Netflix當然深諳如何把故事講得引人入勝。但從現在起的一年后，Netflix會結束對密碼和賬戶共享行為的打擊，屆時用戶增長數很可能會再次放緩甚至減少；而從那時起，Netflix就需要給華爾街講一個新故事了。