民營煉化能否留住陽光？

于洋

競爭加劇、化工產能過剩苗頭漸顯，企業盈利或更加困難。

4月9日，恒力石化率先發布2023年度報告。作為首個交出2023年答卷的四大民營煉化巨頭，恒力石化實現了營收利潤雙增長。4月底，其他三家也相繼發布了業績報告。

分析民營大煉化四大龍頭企業恒力、恒逸、榮盛和東方盛虹的成績單，喜中有憂。喜的是一體化優勢帶來的紅利，憂的是受行業環境影響盈利能否持續。

恒力石化大曬利潤

根據恒力石化發布的2023年報，報告期內，公司實現營業收入2347.91億元、同比增長5.61%，凈利潤69.05億元、同比增長197.83%，公司盈利環比大幅改善。扣除非凈利潤59.97億元，同比增長473.74%，顯示公司下半年業績迎來反轉。2023年上半年，恒力石化的營收利潤處于雙降狀態。

榮盛石化的凈利潤居于利潤排名第二位，但卻是四家企業中唯一凈利潤下滑的企業。根據榮盛石化發布的2023年度報告，公司實現營業收入3251.12 億元、同比上升12.46%，實現歸母凈利潤11.58 億元、同比下降65.33%，實現扣除非歸母凈利潤8.20 億元、同比下降59.24%。

2023年，東方盛虹營業收入約1404.4億元、同比增加119.87%，歸屬于上市公司股東凈利潤約7.17億元、同比增加17.35%，排在第三名；恒逸石化歸母凈利潤4.35億元、同比增長140.34%，凈利潤增幅僅次于恒力石化。

以此計算，四大民營煉化企業去年凈賺92.1億元，只恒力石化一家就占了75%?；仡?022年的業績報告，恒力石化以23.18億元的凈利潤排在榮盛石化之后。東方盛虹和恒逸的排名則較2022年沒有變化。

從去年的情況看，是各家各有喜憂。值得關注的是，對比2022年企業在年報中表示“環境嚴峻”“困難重重”的境況，2023年顯然是民營巨頭走出陰霾曬到太陽的一年。

一體化優勢漸顯

在業績報告中，恒力石化表示，其核心優勢主要在于煉廠超大型裝置的成本領先和“宜油則油、宜烯則烯、宜芳則芳”的產品經營策略。在此基礎上，公司實施基于內部降本增效的持續成本改善與內生式增長，成為去年實現業績復蘇的關鍵驅動力。

“很明顯，恒力石化的業績增長得益于煉化一體化項目布局的優勢?！睙捇治鰩熗蹙胺逭f。

近年來，恒力石化圍繞創新鏈布局產業鏈，聚焦“補鏈強鏈” 和“研發創新”。在行業獨具優勢的“油、煤、化”深度融合的“大化工平臺”基礎上，依托精細化工園項目，加快打造高端精細化工產業和化工新材料集群。重點打造PBS/PBAT可降解材料、功能性聚酯材料、高性能樹脂材料、高端纖維材料、新能源材料等。

利潤排名第二的榮盛石化在2023年上半年出現了利潤虧損的情況，但下半年凈利潤下降的趨勢有所減緩。榮盛石化表示，依托特大型煉化一體化裝置，優化能源利用，持續挖潛增效，憑借全球最大的芳烴產能和特有的國內外成品油銷售渠道，公司業績改善明顯。

2023年上半年，榮盛石化歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損11.27億元，同比下降120.99%。對于全年業績下滑的原因，榮盛石化表示是受到2023年疫后市場需求不振和地緣政治外溢雙重因素導致的石化行業效益恢復緩慢的影響。

雖然隨著規模不斷擴大、負債不斷走高，東方盛虹依然堅持一體化大煉化的布局，持續做強產業核心競爭優勢，深化下游發展，以差異化、技術創新、高附加值、綠色環保為導向，“強鏈、延鏈、補鏈”。公司1600萬噸/年煉化一體化項目逆勢全面綻放，營收規模占公司總營收的比例超過70%，助力公司實現總體收入的歷史性突破。

作為少數煉化項目位于海外的企業，2023年，恒逸石化積極提升民營企業中單個投資額最大的海外項目——文萊一期煉化項目的技術，優化產品結構。由于東南亞各國去年新增煉化產能投放有限且存在成品油缺口，隨著行業景氣度的回升，公司業績增長顯著。恒逸石化司表示，文萊項目二期建成后，煉化一體化優勢將進一步顯現。此外，由于東南亞各國未來石化供需將持續偏緊，文萊煉化項目有望大幅受益。

盈利或更加困難

根據中國石油和化學工業聯合會的數據，2021年，行業價格和效益達到歷史最好水平，刺激產能擴張熱情，乙烯、丙烯、PX、PTA、聚碳酸酯、磷酸鐵鋰、醋酸等大量項目蜂擁建設。隨著巨額投資投到大宗基礎原料及中低端化學品且產能集中釋放，產業結構性矛盾加劇，部分產品階段性供需失衡，產能過剩產品的產能利用率持續偏低。

2023年，由于原油、天然氣等能源及絕大多數石化產品價格下跌，中國石油和化工行業整體增產增銷不增利，總營業收入同比下降1.1%至15.95萬億元、利潤總額同比下降20.7%至8733.6億元。

可以預見的是，隨著競爭加劇，化工產業產能過剩苗頭漸顯，企業盈利或更加困難。

在當前背景下，民營大煉化企業必須未雨綢繆。石化聯合會副會長傅向升建議，行業應大力提升科技創新能力，瞄準新能源、新材料、新環保、新生命科學和高端專用化學品五大重點領域，集中資源、集中投入。

四大民營巨頭均在年報中表示，強化產品向高端領域延伸，提升高端精細化工品、下游新能源和新材料產品產能，是重點努力的方向。

據本刊記者綜合梳理，2023年，恒力石化充分利用“品質、成本、快速反應，實現利潤最大化”的經營優勢以及彈性、高效、靈活的機制特點，主動適應市場形勢，快速應對市場變化，全力保障煉化、石化、化工和新材料各大產業園區的高效協同運行，保持產銷平衡、經營順暢，保障公司實現高質量的效益內生式增長。

榮盛石化積極開展的全球化布局獲得了顯著的進展。繼2023年引入沙特阿美作為戰略投資者后，2024年4月雙方簽署《合作框架協議》。隨著雙方合作深化，產品業務層面可形成良性互補，進而增強公司在全球范圍內的綜合競爭力。

東方盛虹則以煉化一體化項目筑牢高質量產業轉型的根基，同時在高端聚烯烴材料、精細化學品、新能源材料等重點領域開展科技攻關，持續推進深入進行產業布局，不斷培育新質生產力發展。

責任編輯：鄭 丹

znzhengdan@163.com