大健康產業蓄勢待發價值洼地獲機構高度關注

近年來，隨著經濟發展及人均收入水平的提升，人們對健康的關注程度空前提高，大健康產業逐漸成為推動經濟發展的新引擎。有市場分析人士指出，當前來看，一方面大健康產業帶來的需求增量，正為相關領域優質的上市企業創造重要發展機遇，而另一方面，近幾年A股醫藥等相關板塊的估值偏低，也使得行業內部分上市公司擁有了良好的安全邊際。

大健康行業未來需求旺盛細分領域優質公司前景凸顯

在大健康產業驅動下，市場各方對醫藥行業的長期成長性正不斷達成共識。同時根據機構發布的數據顯示，2020年至2022年，我國制藥市場的規模已由14480億元增長至16586億元，預計2023年市場規?？蛇_到17977億元，市場規模正處于持續擴容階段。

行業人士研究表示，國內醫藥及大健康板塊的高速成長主要取決于兩方面因素。

一方面，人口老齡化進程的加速，正促使著國內醫藥健康市場不斷擴容。據世界衛生組織預測，至2050年，中國將有35%的人口超過60歲，而60歲以上慢性疾病患病率是總人口的3.2倍，這也使老年人將成為醫藥健康產品最大的消費群體。

而另一方面，隨著社會經濟的持續健康發展，我國居民人均可支配收入呈上升趨勢，而在全民健康意識不斷提高的背景下，大健康產品的剛需屬性也得到不斷提升，而在民眾健康意識和消費能力均提高的雙重驅動下，行業規模的成長確定性不斷加強，而這無疑也將惠及多個細分領域的優質企業。

以A股上市的制藥企業民生健康（301507）為例。據了解，民生健康為杭州民生醫藥控股集團旗下大健康產業子公司，長期專注于維生素與礦物質補充劑領域，并推出了核心強勢產品21金維他多維元素片（21），這也使其成為了該細分行業的領先企業。

根據2021年中國非處方藥物協會發布發布的《2021年度中國非處方藥企業及產品榜》顯示，民生健康的主力產品多維元素片（21）產品已成功位居2021年度中國非處方藥產品綜合統計排名“維生素與礦物質品類”第5名。

業內人士分析指出，維生素與礦物質是解決維生素礦物質攝入不足及不均衡的最常用手段。近年來在大健康產業需求的推動下，我國細分膳食營養補充劑行業市場規模保持逐年增長態勢，而民生健康的營收及利潤的持續增長也從側面對此進行了印證。以長遠角度來看，未來隨著居民健康意識的持續提升，維生素與礦物質補充劑行業等領域的市場規模有望進入持續成長階段，而在市場空間的不斷擴容下，如民生健康等細分領域的頭部公司也將有望迎來更大的成長空間。

醫藥板塊正處估值低位非處方藥獲得機構看好

近兩年，醫藥板塊整體呈現出較弱表現。據東財choice數據顯示，自2021年7月高點至2023年末，申萬醫藥行業跌幅超過35%。市場分析人士指出，在周期性和結構性因素的疊加作用下，醫藥板塊整體正處在歷史估值的相對低位，而在整體低估值的醫藥板塊之中，非處方藥板塊則更多受到市場關注。

西部證券研究指出，由于消費類品牌OTC產品80%在院外銷售，未來有望繼續扮演醫藥行業的政策“避風港”。預計隨著2024年宏觀經濟修復，品牌 OTC板塊發展潛能將有望得到進一步釋放。

而在這一形勢下，非處方藥上市公司的研發技術能力與品牌效應也成為其能否脫穎而出的關鍵。同樣以上市公司民生健康為例。據悉，民生健康主力產品具有較強的品牌溢出效應，而支撐公司強大品牌的背后，則正是其在技術領域的深厚儲備。據招股書披露，民生健康形成了多營養素協同效應下的配比技術、微量營養素混合均勻度控制方法、維生素與礦物質片產品穩定性控制技術等一整套涵蓋產品配方體系、生產工藝體系、品質控制與檢驗體系的核心技術體系，預計未來，技術優勢與品牌效益將持續增強公司產品市場競爭力。

可以預見的是，伴隨大健康帶動下醫藥板塊以及非處方藥成長屬性的強化，品牌與技術端的優勢也將成為該行業上市公司能否實現估值提升的決定因素。