大數據背景下數字金融發展路徑研究

摘要：數字金融作為金融領域的新生事物，具有廣闊的發展前景。文章基于此，首先解讀了數字金融的內涵，繼而從擴大資金來源、破解企業融資困境、提高投資效率、助力企業內部治理四個方面分析了大數據背景下數字金融發展的意義，并解讀了數字金融發展的挑戰，數字金融發展路徑從數字技術應用和金融監管兩個方面去構建。

關鍵詞：大數據；數字金融；發展路徑

金融為實體經濟的“血脈”，在經濟發展中扮演著至關重要的角色。隨著時代的不斷發展，傳統金融的局限性日益暴露。一方面，傳統金融以大企業為主要服務對象，針對中小微企業的金融產品較少，由此導致的結果便是中小微企業面臨著融資難、融資成本高的問題，形成了嚴重的金融排斥現象。另一方面，傳統金融具有地域不均衡性，經濟發達地區，如長三角、珠三角等金融發展較好，經濟欠發達地區，如中西部地區金融發展緩慢，影響了金融服務的普惠性［1］。數字科技的發展及其與金融的結合，孕育了數字金融。2016年《G20數字普惠金融高級原則》強調了數字金融和普惠金融之間的關聯性，引領數字金融的發展方向。在數字金融的發展中，大數據技術發揮著重要的作用，既是金融產品研發、客戶選擇的可靠依據，也是金融風險防范的重要工具。因此，要立足大數據背景，探索數字金融高質量發展路徑。

一、數字金融概述

數字金融是數字科技與金融深度融合的產物，也是數字經濟最為核心的內容。學界對數字金融內涵的界定尚存在不小的爭議。Gomber等將數字金融視作金融行業的數字化［2］，然而，除金融機構外，大量非金融機構，如網絡運營公司等也能提供數字金融服務。朱江等［3］將數字金融視作數字化的金融服務，認為其是數字經濟最為重要的代表。總而言之，數字金融是以數字技術為核心，以金融產品、金融服務等金融供給為主體的新型金融業態。和傳統金融相比，數字金融既有一脈相承的地方，也有許多創新，不僅包括借貸、融資、保險、支付結算等常規服務，也包括電子貨幣、智能投資顧問、云計算等新鮮元素。數字金融的特點主要有三點：第一，利潤率比較低。數字金融剛開始發展時，會經歷高投入、低增長的階段，利潤率較低，而隨著數字金融不斷發展，利潤率會有所提升。第二，輕資產運營。傳統金融機構，如商業銀行、保險等，均為重資產機構，而數字金融則具有輕資產運營的特點，對固定資產的要求較低。第三，技術驅動。數字金融是基于數字技術的金融，數字金融各個方面的發展均和數字技術緊密相關，如數字金融產品開發、數字金融風險防范等。同時，數字技術的發展與變革，也會驅動數字金融動態化發展，增強數字金融的生命力。

二、大數據背景下數字金融發展意義與挑戰

（一）大數據背景下數字金融發展意義

大數據背景下數字金融發展意義主要有四點。

第一，增加資金來源。傳統金融的常見問題是資金來源渠道狹窄，而大數據背景下數字金融則在擴大資金來源中具有重要的作用。從直接融資的角度看，數字金融下，以前不被關注難以貸款的那群人納入金融服務中，提升了金融發展的活力，增強了金融消費者對證券市場的投資需求，證券市場對企業的資金供給發揮了作用，降低企業的資金壓力［4］。從間接融資的角度而言，數字金融的出現，對商業銀行等傳統金融機構帶來了極大的壓力，會驅動商業銀行變革業務模式，提高商業銀行競爭水平。

第二，破解企業融資困境。大數據背景下，數字金融對信貸模式的影響是顛覆性的，傳統的信貸模式，對抵押物極為看重，需要企業有較高的固定資產，由此導致的結果便是，固定資產高的大企業貸款較為容易，而固定資產較低的中小企業融資困難［5］。數字金融作為與普惠金融具有強關聯的金融，以信用作為金融服務的根基，借助大數據技術強大的數據搜集、分析、研判能力，確定是否提供融資服務，既破解了企業融資困境，也增強了新型金融機構的風險防范能力。

第三，提高企業投資效率。信息不對稱廣泛存在于經濟生活的各個領域，從金融機構與企業的角度而言，金融機構難以全面掌握企業的信息，容易因信息不對稱出現信用風險。從企業自身的角度而言，委托代理模式是現代企業經營管理的主要模式，所有權與經營權的分離，雖然保證了經營活動的專業性，也容易出現經營者與所有者利益不一致的情況。數字金融不僅能夠通過金融創新來滿足企業融資需求，數字技術在企業信息治理中也發揮了作用，破解企業內部信息不對稱的問題。

第四，提高企業內部治理水平。目前，企業間競爭日趨激烈，而內部治理水平則是影響企業競爭力的重要因素。中小企業是我國企業的主體。同時，中小企業面臨著內部治理不少的困難，一些中小企業存在著比較高的財務風險，這對中小企業的發展以及經濟安全，也產生了非常負面的影響。數字金融將中小企業納入金融服務體系中，并通過技術創新、監管創新來防范中小企業風險，有助于倒逼中小企業改革，驅動中小企業持續完善財務管理機制，提高中小企業內部治理水平。

（二）大數據背景下數字金融發展挑戰

大數據背景下數字金融發展同樣面臨著多重挑戰，最為典型的便是對企業財務風險的挑戰。

第一，源自數字金融發展階段的挑戰。數字金融自身的發展階段，對數字金融在經濟發展中的作用有很大的影響。數字金融發展早期，各方面尚不成熟，如缺乏配套的基礎設施、覆蓋率比較低，這極大地制約了數字金融的資源配置作用。同時，法治建設的滯后性，也使得數字金融發展早期面臨著巨大的法律風險，稍有不慎便可能觸發法律底線。從這個角度而言，數字金融發展早期，其對企業乃至產業經濟的作用，以負向作用為主。當然，隨著數字金融的不斷發展，數字金融對經濟發展的作用將從負向轉為正向。

第二，源自金融市場發展水平的挑戰。金融市場發展水平和區域經濟發展水平具有高度的一致性，區域經濟發展水平越高，金融市場發展水平通常也越高。作為幅員遼闊的大國，我國各地區的經濟發展水平差異較大，面臨著嚴重的區域發展不均衡問題。廣州、上海等一線城市以及長三角、珠三角等經濟發達地區，金融市場發展水平比較高，金融機構的獨立性更強，減少受到地方保護主義的困擾，這為數字金融的發展以及數字金融在產業經濟中作用的實現提供了良好的外部環境。中西部地區經濟發展水平偏低，金融市場不成熟，數字金融與經濟間的協調性較差，這使得數字金融不僅難以在經濟發展中發揮支持性作用，甚至會加劇經濟風險。

第三，源自企業類型的挑戰。數字金融是面向所有企業的金融，然而，在實踐中，不同類型的企業，受數字金融的影響有較大的差異性。企業分類標準有很多，如根據企業規模，可將企業劃分為大型企業、中型企業、小型企業、微型企業等；根據企業所在產業部門，可將企業劃分為制造業企業、文化業企業等。數字金融是基于科技創新的金融，因此，其對科技型企業與非科技型企業的影響有顯著的不同。科技型企業多數為初創企業，固定資產占比低、技術密集是科技型企業的主要特點。數字金融與科技型企業均以科技創新為內在驅動力，具有內在的一致性，因此，數字金融對科技型企業的發展具有良好的推動作用。非科技型企業，特別是重資產傳統企業，如裝備制造業等，能夠從數字金融中獲得的益處有限，甚至會因為數字金融出現財務風險惡化的情形［6］。

三、大數據背景下數字金融發展策略

（一）推進數字技術在金融領域的拓展與應用

第一，以數字技術來判斷企業金融需求。金融的根本任務是服務實體經濟，而精準把握企業的金融需求，則是金融服務實體經濟的前提。傳統金融在金融產品、服務的供給中，多以自身為中心，忽略了客戶群體金融需求的差異性，導致金融供給與金融需求存在嚴重的脫節，弱化了金融在實體經濟發展中的價值。數字技術的發展為金融機構研判企業需求提供了有力的支持。大數據技術具有強大的數據搜集、處理、分析能力，能夠借助各種分析工具，來最大限度發掘數據的價值。要加強大數據技術的應用，借助關聯分析、聚類分析等方法，為客戶畫像，把握受眾的需求與痛點。

第二，以數字技術完善征信機制。信用是金融的基礎，脫離了信用，即喪失了金融生存的土壤。同樣，信用風險也是金融最為主要的風險。大數據背景下的數字金融，使得原先被傳統金融機構排斥的群體，如小微企業、低收入者等成為金融服務的對象，極大地擴大了金融的服務范圍。從積極的一面來看，數字金融破解了根深蒂固的金融排斥問題，有力緩解了小微企業融資難的困境；從消極的一面來看，數字金融也客觀上加劇了金融風險。因此，要著力完善征信機制，以區塊鏈技術為代表的數字技術，在征信機制建設中具有重要的作用；要借助數字科技，重構征信機制，更好地發揮征信機制在金融風險防范中的價值。

第三，以數字技術創新營銷方式。目前，我國數字金融正處于急速發展階段，新型金融機構數量不斷地增加，如一些新型金融機構之間存在著激烈的競爭。市場營銷是新型金融機構擴大市場、維系客戶的關鍵，而數字技術的發展為新型金融機構開展市場營銷提供了有力的支持。要加強數字技術，特別是虛擬現實技術在數字金融營銷中的應用，依托場景營銷，增強受眾對數字金融產品、服務的體驗。

（二）加強數字金融監管

數字技術與金融的進一步融合，既促進了金融變革，也為金融業的發展創造了廣闊的空間，也帶來了諸多新的風險。如前所述，創新性是數字金融的重要屬性。在數字技術的支持下，新型的金融產品、金融服務持續涌現，不僅滿足了產業經濟的金融需求，也推動了金融業務模式的更深層次變革。與金融實踐的日新月異相比，金融法治建設存在滯后性，由此導致的結果便是，已有的法律體系難以有效約束、規制數字金融，金融合規風險激增。此外，大數據技術的蓬勃發展為銀企信息不對稱問題的解決提供了技術支持，而大數據技術并不能完全規避數字金融的信用風險，諸如統計標準不一、統計時效性不強、數據格式不規范等問題，均會增加信用風險的防范難度［7］。大數據技術是一柄雙刃劍，其在助力數字金融發展的同時，也滋生了一些新的風險。一方面，大數據技術在數字金融中的高頻應用，使得數字金融具有很強的技術依賴性，而超高的技術依賴性則使得金融風險的負外部性無限增強。另一方面，各種類型的數據是數字金融發展的基礎，大數據技術應用中一旦出現問題，極易導致數據泄露、丟失的問題，威脅企業、金融機構安全，乃至造成系統性金融風險。因此，做好數字金融的監管，就成為大數據背景下數字金融發展的必由之路。

第一，構建風險治理機制。與傳統金融風險相比，數字金融風險呈現出許多新的特點，其中，金融風險與技術風險的相互關聯是最為主要的特點。相應地，要變理金融監管思維，做好數字金融下的新型金融機構的扶持工作，充分發揮新型金融機構在解決金融排斥困境、促進產業轉型升級中的作用；同時，結合新型金融機構的屬性、定位，做好業務引導及監管工作，以針對性、差異化的監管模式，提高金融機構監管效果。

第二，創新金融監管技術。技術驅動是數字金融的重要特征，數字金融的誕生與發展，是技術驅動的產物，同時，技術自身的變革，如大數據技術的發展，又進一步推動數字金融的發展。要深刻認識到大數據技術等前沿技術在數字金融監管中的作用，將技術創新作為數字金融監管的基本要求，著力打造多主體參與的集成化數字金融監管平臺。傳統的金融監管多將重點落在金融風險發生后的應對上，存在著很大的局限性。要借助大數據技術，打造契合數字金融特點的風險預警模型，使金融監管的重點從原先的風險應對演變為風險防范，有效降低金融風險的發生概率。

第三，提高金融治理水平。金融在社會經濟發展中的重要性決定了金融治理是國家治理的重點領域，數字金融的誕生與發展豐富了金融的形態。相應地，金融治理也要立足數字金融的特點，從宏觀、微觀兩個維度采取好措施。宏觀層面的金融治理以優化金融治理體系為重點，主要目標是將數字金融治理納入金融綜合治理體系中，確保數字金融的主要職責是服務實體經濟的發展，凸顯數字金融在普惠金融中的作用。微觀層面的金融治理以資金追蹤為重點，即密切關注資金的來源、去向，依據企業的信息披露情況，精準研判資金的用途，規避企業脫實向虛，乃至出現過度金融化的問題。

結語

數字金融的出現，不僅深刻改變了我國金融業的現狀，更強化了金融在經濟輸血中的作用。以大數據技術為代表的數字科技，是數字金融發展的重要力量。因此，一方面要大力推進大數據技術、虛擬現實技術等數字技術在金融領域的拓展與應用，發揮好數字技術在數字金融發展中的重要作用。另一方面則要從金融治理與監管技術創新等角度，加強數字金融監管，建立健全數字金融監管機制，為大數據背景下數字金融高質量發展保駕護航。

參考文獻：

［1］馮宇靜.數字金融對經濟發展的影響分析［D］.杭州電子科技大學，2023.

［2］GomberP，KochJA，SieringM.DigitalFinanceandFintech：CurrentResearchandFutureResearchDirection［J］.JournalofBusinessEconomics，2017，87（5）（11）：537580.

［3］朱江，王欣.變與不變：數字金融的勢道術［M］.北京：清華大學出版社，2021.

［4］PetersonK，Ozili.Impactofdigitalfinanceonfinancialinclusionandstability［J］.BorsaIstanbulReview，2017，18（4）：329340.

［5］滕磊，馬德功.數字金融能夠促進高質量發展嗎？［J］.統計研究，2020，37（11）：8092.

［6］馮素玲，趙書，吳昊悅.數字金融對企業財務風險的影響及其內在機理——兼論金融監管的門檻效應［J］.改革，2021（10）：84100.

［7］王娟，朱衛未.數字金融發展能否校正企業非效率投資［J］.財經科學，2020（3）：1425.

作者簡介：周栩辰（2003—），男，江蘇南通人，本科，研究方向：大數據管理與應用。