初創期科技型企業知識產權質押融資問題探析

創新是引領發展的第一動力。科技型企業作為科技創新、成果轉化、產業培育的重要主體，已成為助推經濟高質量發展的重要動力。然而，科技型企業尤其是初創期科技型企業①具有典型的“輕資產”特征，其融資難問題一直較為突出，知識產權質押融資有效拓寬了抵質押擔保范圍，在科技型企業融資中扮演越來越重要的角色。

一、知識產權質押融資對初創期科技型企業的影響分析

關于金融與科技創新的關系，熊彼特指出，銀行信貸對企業創新活動起到了重要作用。內生經濟增長模型也在一定程度上說明了技術進步與金融資本內生于經濟增長的發展過程。知識產權是初創期科技型企業創新成果的直接體現和發展壯大的核心資源，知識產權質押貸款有利于推動企業“知產”向“資產”轉化，引入更多金融資源，實現“科技—產業—金融”良性循環。

（一）緩解融資約束，拓寬融資渠道

在我國以銀行貸款為主導的間接融資體系下，抵押擔保物一般為有形資產。而廣大中小企業尤其是科技型中小企業由于受到資金約束，其創新成果產業化之路并不順暢。特別是初創期科技型中小企業可抵押資產不足，僅依靠傳統金融模式難以獲得銀行信貸的充分支持，制約了研發創新能力。隨著我國技術創新實力的不斷提升和相關法律基礎的日益完善，知識產權成果日趨豐富，在金融領域得到越來越多的關注和應用。知識產權質押融資的出現為初創期科技型企業提供了一種新型的融資方式，是對傳統抵押模式的創新，企業可將其自身擁有的知識產權進行質押，以獲取銀行貸款。用知識產權設立抵押貸款，可以平衡企業與銀行之間的信息不對稱，約束企業并緩解銀行風險，滿足企業創新資金需求；同時，還能發揮知識產權的擔保價值，打破傳統銀行授信對有形資產抵押物的要求，拓寬企業融資渠道，緩解企業融資約束，激勵企業技術創新。

（二） 完善初創期科技型企業金融服務體系

在服務初創期科技型企業的過程中，銀行信貸回報與創新風險的不匹配，使銀行為創新提供資金的激勵不夠。而政府引導下的知識產權融資可以有力支持銀行端風險管理改善，促進初創期科技型企業金融服務體系更加完善。一是強化政策性風險分擔，提升銀行信貸投放積極性。面臨業務推進中的困難，政府提供產業基金引導、財政獎補、稅收減免、貸款貼息、貸款風險補償、政策性擔保等支持措施，可以分擔或補償銀行發放知識產權質押貸款的風險，提高銀行對初創期科技型企業貸款的不良容忍度，調動銀行信貸投放的積極性。二是知識產權質押貸款聯動多種方式強化對初創期科技型企業的全面支持。初創期科技型企業成長的關鍵在于“全生命周期”服務，銀行發放知識產權質押貸款，可以間接督促初創期科技型企業重視知識產權價值，加強財務制度建設，一定程度上為合作開展投貸聯動等新模式篩選出目標客戶，為提供綜合金融服務方案創造更多機會。

二、知識產權質押融資支持初創期科技型企業現狀及存在的主要問題

近年來，針對初創期科技型企業抵押物匱乏、獲得擔保難等問題，濰坊轄內金融機構創新推出“科技e貸”、知識產權質押貸等專項金融產品，持續強化金融支持，知識產權質押在初創期科技型企業融資中的作用不斷加強。從調研的27家金融機構數據看，截至2024年4月末，濰坊市初創期科技型企業知識產權質押貸款余額為0.81億元，較去年同期增加0.14億元，增速為20.40%；占初創期科技型企業貸款余額的9.84%，較去年同期增加0.78個百分點。與此同時，初創期科技型企業知識產權質押貸款利率逐年下降。截至2024年4月末，濰坊市初創期科技型企業知識產權質押貸款加權平均利率為4.35%，較去年同期下降0.37個百分點，低于初創期科技型企業所有貸款利率0.53個百分點。40.63%的被調研企業認為知識產權質押融資業務的利率“較低”或“很低”。但是，知識產權質押融資在支持初創期科技型企業的過程中也面臨質押率低、貸款額度小、部分銀行支持力度弱等問題。

（一）質押率低、政策難落地等因素制約知識產權質押融資總體發展

一是知識產權的質押率偏低，影響企業積極性。目前多數知識產權質押貸款產品的質押率不能超過40%～50%，在實際業務中可能更低。如某寵物食品有限公司的一筆知識產權質押貸款，其質押率還不到30%。50.77%的樣本企業認為質押率較低是影響知識產權質押融資發展的最大問題。二是風險緩釋和信用增信政策落地難。雖然相關行業主管部門已為科技型企業融資提供了政策性擔保、財政貼息、風險補償等支持措施，但政策效果有限。59.26%的被調研銀行是政府設立的風險補償機制的合作銀行，但納入風險補償計劃的初創期科技型企業貸款僅有1戶、金額為995萬元。

（二）知識產權質押貸款額度小、期限短，難以滿足初創期科技型企業中長期大額的資金需求

從目前情況看，多數知識產權質押貸款產品授信期限原則上不超過（含）一年。而初創期科技型企業的研發周期一般較長，知識產權質押貸款期限難以匹配初創期科技型企業需求。同時，初創期的高科技型企業需要籌集大量資金用于研發，而實踐中初創期科技型企業的戶均貸款額度較低，難以滿足企業的融資需求。調研顯示，有知識產權質押融資業務需求的樣本企業戶均需求約為1450萬元，而實際獲得知識產權質押融資的樣本企業平均僅獲得787萬元。某公司反映，知識產權質押貸款一定程度上彌補了公司抵押物不足的痛點，但各銀行對無形資產的認可程度不一，傳統抵押貸款在申請額度及期限上仍具有難以比擬的優勢。

（三）純知識產權質押占比較低，多數還需追加抵質押、擔保等風險緩釋措施

截至 2024年 4月末，濰坊市初創期科技型企業知識產權質押貸款余額中僅1180萬元為“無其他擔保形式”貸款，占比僅為14.50%。獲得知識產權質押貸款的樣本企業中，有90.32%表明申請知識產權質押融資時還需提供抵質押擔保或保證擔保等其他形式的擔保。如某壓縮機有限公司擁有一項專利技術，其氫氣壓縮機在國內居于領先水平，但企業剛成立不久，訂單相對較少，流動資金不足，資金缺口約1000萬元，受限于抵質押物不足，在現有68.1萬元信用貸款的基礎上難再增信。

（四）初創期科技型企業融資來源以中小法人銀行為主，國有銀行、股份制銀行支持力度偏弱

截至2024年4月末，地方法人銀行初創期科技型企業貸款余額7.93億元，占全市初創期科技型企業貸款余額的比例達95.78%，國有銀行、股份制銀行初創期科技型企業貸款余額分別僅為0.32億元和0.03億元，占比分別僅為3.87%和0.34%。從知識產權質押貸款來看，截至2024年4月末，濰坊銀行和濰坊轄內農村商業銀行初創期科技型企業知識產權質押貸款余額為0.79億元，占比達96.88%，而國有銀行、股份制銀行初創期科技型企業知識產權質押貸款余額分別僅為0.03億元和0億元，占比分別僅為3.12%和0%。

三、制約因素分析

（一）“評估難”制約知識產權成為有效質押品

與傳統抵押物相比，知識產權的價值評估更為復雜和主觀，其價值受市場環境、技術先進性、法律狀態、剩余有效期等多種因素影響，評估難度高且價值波動大。然而，目前市場上尚缺乏統一、規范的評估標準和流程，導致評估結果存在較大的差異和不確定性。這使得金融機構難以準確判斷知識產權的價值，從而影響了其知識產權質押融資業務決策。調研顯示，81.48%的銀行反映知識產權價值評估難（專業性強、無規范行業標準、準確性保障不足）是影響知識產權質押融資支持初創期科技型企業的主要因素。此外，有銀行反映，由于各個區域的產業結構不同，生產研發過程中知識產權申請種類也不同，知識產權在不同區域市場的認可程度也存在較大差異，這也導致了同一知識產權在不同地域的評估標準不一致。

（二）“變現難”制約金融機構信貸投放積極性

知識產權質押的首要意義在于利用其交換價值來確保債權的實現，但在實際業務操作中，知識產權價值低、處置難成為制約該業務推進的主要因素。調研顯示，59.26%的銀行反映質押物流轉處置形式單一、評估價值兌現難是影響知識產權質押融資支持初創期科技型企業的主要因素。一方面，在當前中小科技型企業知識產權中，價值較高的發明專利占比較低，而價值較低的實用新型專利占比較高，被調研企業的專利中實用新型專利和外觀設計專利占64.97%，發明專利僅占35.03%。同時，知識產權的價值受到技術更新、市場變化等多種因素影響，價值波動較大，導致變現過程中質押物貶值風險較高。另一方面，受知識產權交易市場不完善、轉讓程序煩瑣、處置變現難等因素影響，部分銀行對于知識產權作為質押物持審慎態度。有銀行反映，在實際處置變現知識產權時，難以尋找到知識產權接收方，也難以通過中介、交易所掛牌轉讓出去。

（三）信息不對稱影響初創期科技型企業的獲貸率

對于金融機構來說，科技型企業的知識產權種類繁多、價值差異大，因缺乏相關專業人才，難以了解評估初創期科技型企業的知識產權在市場中的真實價值，為追求低風險，銀行業務人員傾向于選擇資信好、收益穩定的成熟期企業以及政府部門推送的高新技術企業、“小巨人”企業、專精特新等“白名單”企業，對未來發展形勢不明朗、市場淘汰率較高的初創期企業，銀行機構對其貸款審批較為審慎，銀行信貸資源供給偏好不足。有銀行反映，初創期科技型企業通常規模較小、歷史較短，其誠信狀況往往難以得到全面、準確的評估，增加了金融機構對知識產權質押融資的風險擔憂。而初創期科技型企業由于缺乏對金融市場、信貸產品、優惠政策等的了解，也在一定程度上制約了獲貸率。調研發現，27.27%的樣本企業未申請過知識產權質押貸款的原因為不了解相關優惠政策，43.75%的樣本企業不了解山東齊魯知識產權交易中心等知識產權評估或交易機構，59.38%的樣本企業不了解知識產權托管機構。

四、政策建議

（一）建立統一規范的知識產權評估標準

建議知識產權部門牽頭設計知識產權價值評估模型，明確量化標準和操作細則，精確估算知識產權市場前景以及市場認可度高的價值范圍。同時，優化知識產權處置模式，建議建設全國性知識產權收儲中心，通過知識產權交易市場確保知識產權有價有市，債權能夠及時變現。

（二）推進知識產權質押信息化平臺建設

持續完善現有全國知識產權質押信息平臺，在免費提供專利商標質押信息、金融產品信息查詢的基礎上，整合知識產權的有效性信息、權屬情況、涉訴情況等信息并向金融機構提供，降低知識產權信息不對稱程度。

（三）加強初創期科技型企業金融產品創新

針對初創期科技型企業的經營特點開展業務產品創新，如開展創投類貸款業務等，不斷探索專屬產品、專用流程、專門考核的專業化金融運營模式，為科技型企業提供全生命周期服務。

（四）優化擔保服務體系和風險緩釋機制

建立多層級的政府性融資擔保體系，確保政策垂直送達，同時積極培育專業的初創期科技型企業融資擔保公司，不斷優化初創期科技型企業融資擔保服務體系。建立健全銀行與擔保公司風險共擔機制，科學設置銀行與擔保機構的風險承擔比例，引導擔保公司合理降低擔保費率、弱化反擔保措施，切實提高初創期科技型企業金融可得性。

注：

①初創期科技型企業的認定標準為成立時間不超過5年，從業人數不超過300人，資產總額和年銷售收入均不超過5000萬元。

（責任編輯" " 王" "媛；校對" "WY，LY）