大數據背景下新能源汽車上市公司財務績效評價

摘 要：隨著科技飛速發展，高技術力與高新能源無疑已成為發展前流的重要部分，而新能源汽車作為新技術力與新能源所結合的產物，其發展狀況備受關注。為了解新能源汽車的推廣和發展情況，擬選取28家上市新能源汽車公司的財務績效指標，通過因子分析對公司的盈利能力進行評價，結果發現各公司之間盈利能力相對較弱，僅個別公司財務效益水平較為突出。

關鍵詞：新能源 因子分析 績效指標

1 新能源汽車發展的必要性分析

汽車工業正接受著嚴峻的挑戰。首先，世界石油資源不足，價格吃緊，加之內燃機的熱效率不高，實際汽車行駛所消耗的熱量不足燃料釋放熱量的一半，汽車保有量不斷攀升更是加劇了這種矛盾；再者，環境污染問題由于汽車的大量使用也警鐘長鳴，城市大氣中CO的82%、NOx的48%、HC的58%和微粒的8%來自汽車尾氣，此外，汽車排放的大量CO2加劇了溫室效應，汽車噪聲是環境噪聲污染的主要內容之一[2]。根據國家節能減排的相關政策、世界石油市場動蕩不安等因素，新能源汽車在汽車市場逐步成為新的發展方向，政府、行業協會、各大車企和零部件生產公司、都在加大力度對新能源汽車的研發和生產、銷售等。

隨著我國新能源汽車市場的不斷壯大，上市公司的數量也不斷增加，投資者在面對如此眾多的新能源汽車上市公司，對這些公司進行理性客觀的評價，找到業績優良的公司，助力新能源汽車市場分析。因此，基于數量化的分析方法，采用計算機技術及數據挖掘模型，幫助我們快速地挖掘并分析數據，從而找到我們需要的信息。本文正是基于這樣的背景出發，選擇新能源上市公司財務報表及財務指標數據，利用因子分析方法，對該類公司進行綜合評價。

2 新能源汽車上市公司的綜合評價

2.1 相關技術理論基礎

基本思想：因子分析指的是利用降維的思想，由原始變量相關矩陣內部的依賴關系出發，根據相關性大小把原始變量分組，使同組內變量直接的相關性較高，不同組變量之間相關性較低。

數學矩陣模型：X=AF+ε

其中為p各指標構成的p維向量，公共因子為，各分量之間互不相干，即它們的信息互不重復；為特殊因子，和中不能被公共因子線性解釋的誤差部分，即和都不相關，并且各之間互不相關。

2.2 新能源汽車上市公司績效評價模型建立與求解

2.2.1 數據搜集

新能源上市公司非常多，筆者綜合這幾年的網絡新能源汽車排行榜單，有目的地選取28家新能源上市公司作為評價對象。

根據《上市公司》評價系統的績效評價指標體系，在財務數據方面主要選取8個指標作為財務績效指標體系內容（見表2）。

通過在網上搜索相應關鍵詞，例如新能源、新能源上市公司等來獲取公司的股票代碼，在網站“贏家財富網”（見圖1）通過查詢相應股票代碼來獲取財務指標，在爬取數據時選取階段數據為最新一個季度的數據指標（見圖2）。

在使用Python網絡爬蟲自動化爬取數據過程中，我們觀察到查詢相應股票，其所訪問的路由為相應股票的股票代碼，因此筆者使用了構造url方式使用requests庫，使用循環以此進行獲取并且解析源代碼，使用BeautifulSoup語句獲取源代碼上需要的數據并且處理數據格式，最后將數據整合放入Excel文件中待用。

2.2.2 數據預處理

（1）數據歸一化處理

在實際數據挖掘分析中，數據預處理是必要的環節，甚至會占用到整個工作的60%以上的時間。同時，經過數據預處理，能保障數據的質量，從而減少模型的誤差。數據挖掘分析中有一句至理名言：垃圾進，垃圾出，也就是說數據得不到有效預處理，模型挖掘出來的結果也沒有實際的使用價值。

這里介紹的方法是均值-方差規范化，即歸一化處理，其公式如下：

本文中將Excel數據文件導入Spss，并利用其完成對原始數據的標準化，得到表3部分數據。

（2）因子分析模型有效性檢驗

KMO的值為=0.552，適合做因子分析。巴特利特檢驗值P為0.000小于0.05，證明變量之間相關性較強，可以做因子分析。因此，選取的指標和數據適合進行因子分析。

2.2.3 模型建立與評價

（1）因子模型顯著性檢驗

運用Spss26.0對標準化數據選取主成分法求解公因子，按照特征根大于1的原則，可以選擇3個公共因子，它們累計方差貢獻率為73.345%，這說明提取的3個公共因子保留了8個指標約73%的原始信息。因此，績效評價模型將選擇這3個因子進行分析。

同理，根據碎石圖的趨勢可以看到，前3個特征值的曲線比較陡峭，且均都大于1，從第四個因子的特征值開始變化平緩并且小于1，應該提取前面三個因子。總方差解釋表和碎石圖顯示的結果一致。

（2）因子載荷矩陣

一般來說，由于因子模型中的公共因子不好解釋，所以對因子載荷矩陣選擇Varimax方法進行旋轉，并輸出兩種方式下因子載荷矩陣。旋轉后公共因子解釋原始數據的能力有所提高，因子載荷矩陣中的原始更傾向于0或者正負1。

由此可得到上市公司績效財務指標體系的因子分析模型為：

ZX1=0.840F1+0.393F2+0.227F3

ZX2=0.962F1+0.003F2-0.026F3

ZX3=0.082F1-0.037F2+0.801F3

ZX4=0.943F1+0.168F2-0.017F3

ZX5=0.067F1+0.186F2+0.67F3

ZX6=0.054F1+0.773F2-0.065F3

ZX7=0.804F1-0.24F2+0.224F3

ZX8=0.039F1+0.732F2+0.277F3

由因子載荷矩陣可以看出，公共因子F1在X1，X2，X4，X7上的載荷值都很大，這些指標反映的是上市公司的資產規模，因而F1為反映新能源汽車上市公司的經濟規模水平的公共因子，在這個因子上得分越高，該公司經濟水平越高，經濟實力越強。公共因子F2由于在X6，X8上的載荷較大，是反映上市公司盈利水平的公共因子；公共因子F3在X3，X5，上有較大的載荷，是反映上市公司盈利成長水平的公共因子。

（3）財務績效評價得分

首先，每個公共因子代表了不同的角度來度量新能源汽車公司的績效水平。在經濟規模水平因子F1上得分最高的前5個公司分別是上汽集團、比亞迪、濰柴動力、一汽轎車、廣汽集團。而在盈利水平F2上得分最高的是匯川技術、安凱客車、和康能源、京威股份、濰柴動力。在盈利成長水平F3上是匯川技術、北汽藍谷、比亞迪、長城汽車、長安汽車。

此外，可以通過控制公共因子之間的權重來計算因子得分。其中，以各因子的方差貢獻率占三個公共因子總方差貢獻率的比重作為權重進行加權匯總，得出各新能源汽車上市公司的綜合得分F（表6中最后兩列），即

F=（0.398F1+0.176F2+0.159F3）/0.733

每項因子得分以及綜合得分F計算后，利用SPSS的個案排秩功能，就可以得到各新能源汽車上市公司的排名。在該綜合得分下，可以了解到得分最高的前5名上市公司為上汽集團、匯川技術、比亞迪、濰柴動力、長城汽車。

網上不少平臺都對新能源品牌進行排名評價，選擇的角度不一，但可以看到廣汽、上汽、比亞迪等公司還是實力很渾厚的，在不同的地方不同的指標進行評價，都可以位列前十榜單，如圖4就是車主指南網址公布的名單，這幾個企業的某些車型實力指數是值得肯定的。而本文中選擇的方法指標下，匯川技術公司也是實力擔當，正如今年剛剛公布的投資新動向。該公司于2022年4月25日公告，公司擬啟動“常州新能源汽車項目二期”建設內容包括新能源汽車電驅系統、電機、電機控制器、電源系統等產品涉及的生產車間及配套設施，計劃總投資額不超過30億元。

2.2.4 新能源汽車發展面臨機遇和挑戰

從不同因子的因子得分角度看，新能源汽車上市公司的水平差異并不是特別大，對于公共因子結果來說，正數代表的是上市公司的水平處于均值以上，負數代表的是該上市公司的水平低于均值水平。通過繪制不同上市公司的因子得分散點圖發現，各個新能源上市公司的水平并沒有特別顯著的不均衡。當前的局勢有些悲觀，但不管是政府還是企業，甚至是消費者，都仍然有著不可推卸的責任和使命，事實上，各界也是沒有灰心，共同克難。

首先，新能源汽車市場利好的同時矛盾凸顯。

根據數據顯示，2021年，新能源汽車產銷分別完成354.5萬輛和352.1萬輛，同比均增長1.6倍，市場占有率達到13.4%，高于上年8個百分點。同時，政府補貼也是相當給力，就比亞迪公司而言，因銷售新能源型汽車獲取的政府補貼從2015年的5.8億元增至2019年14.8億元，五年累計獲取超60億元補貼，而同期利潤總額卻不升反降，政府補貼收入占利潤總額的比重也由2015年的15.3%增至2019年的60.1%[3]。單從這兩方面的個別數據已然可以看到新能源汽車市場需求量大，仍有巨大的發展潛力。

但是，得益于政府的大力扶持固然是好事，但巨額下卻凸顯出當前新能源汽車企業除研發成本較高，財政補貼縮減，投資渠道較少，原材料價格上漲，充換電設施嚴重滯后、電池蓄電的生存窘境--利潤單薄也日益明顯。根據文章的結果顯示，各個能源公司的績效水平是比較均衡的，一方面也意味著說特別是疫情環境下加之新能源汽車技術難關比較突出，不同的問題對于各個企業來說都是艱難的挑戰和阻礙。

其次，新能源汽車發展成為兩會重要議題，明確發展路線。

在2021年全國兩會期間，眾多代表委員就新能源汽車發展集思廣益，在《政府工作報告》中，支持新能源汽車消費，加強原材料、關鍵零部件等供給保障，以及“雙碳目標”（碳達峰、碳中和）、生態環境等相關內容多次被重點提到。

根據對《政府工作報告》和新能源汽車行業各領頭軍的提案解讀[7]，新能源汽車行業未來的發展中，要依靠政府、各界協會、企業、消費者從“產業鏈補鏈強鏈，科技創新“的指導方針下共同努力，主要確定三條路線：其一，圍繞國家重大戰略部署和‘十四五’規劃，適度超前開展基礎設施投資。對于新能源汽車企業來說，則是公共充電設施和換電設施的建設、運營和維護，切實減輕甚至是消除消費者的“里程焦慮”；同時提升沖電設施的質量，加大投資研發，突破沖電技術難關，縮短沖電時間。其二，著力淡化汽車等制造業領域芯片短缺矛盾，建立車規級芯片統一的技術規范和標準，成立第三方檢測認證平臺；成立芯片研發專項，鼓勵芯片企業、汽車企業共同參與，盡早實現國產替代。其三，籌劃“中國智能汽車操作系統生態建設”的產學研重點技術攻關專項，避免智能汽車重蹈智能手機被“卡脖子”的覆轍。

最后，多方合作共同促進新能源汽車產業健康發展。

具體來說，政府層面，統籌全局，完善新能源汽車行業的政策體系，明確資金扶持力度和方向。同時，政府應該大力監管每一筆資金流向，鼓勵企業積極進行研發，利用社會投資促進新能源汽車產業健康發展。此外，政企合作中良好的合作關系和合作模式能夠增加消費者信心，拉動新能源汽車消費。對于制造企業，主動承擔繼往開來的重任，積極創造條件響應政府的路線方針，對上游資源、核心部件、整車三大環節的參與企業要嚴格分工，力求信息對稱。此外，積極探索集約型制造生產之路，在現有的原材料、配件供應商中，嘗試多種合作方式。同時，組建研究團隊，成立專項資金，用于開發新能源汽車的軟硬件技術。對于銷售終端，企業要優化銷售渠道，降低企業成本。企業可以根據不同消費者制定不同的銷售策略，合理利用信息便捷優勢，拓寬宣傳渠道，合理利用線上線下的銷售方式[7]。而消費者，在整個供應鏈上，是最終也是最重要的一環，消費市場的環境是相關政企部門工作成果的試金石。作為消費者，主動接受新事物，主動了解新能源汽車，絕不惡意傳播不良信息，愛護充電樁等基礎設施，不占用公共資源，及時向相關部門反饋用戶使用體驗，希望在多重利好驅動下和多方各界配合下，新能源汽車企業能盡快駛入蓬勃發展的快車道[4]。

基金項目：廣西民族師范學院2022年虛擬教研室建設項目（xnjyspy04）。

參考文獻：

[1]王瑞欣.基于EVA法新能源汽車公司高商譽并購績效評價[D].南昌：華東交通大學，2021.

[2]王琳.新能源汽車制造企業財務績效評價研究[D].太原：太原理工大學，2019.

[3]王輝.如何評價新能源車的質量[N].中國質量報，2019-03-06（007）.

[4]谷月鈿.我國新能源汽車上市企業盈利能力評價研究[D].北京：中國石油大學（北京），2019.

[5]耿文懿.基于AHP-模糊綜合評價法的A新能源汽車上市公司財務績效評價研究[D].青島：青島科技大學，2020.

[6]劉奕潔.新能源汽車B公司的財務績效研究[J].現代營銷（下旬刊），2020（06）：216-217.

[7]楊孝海，仝曉萌.客戶集中、營銷方式變革與企業財務績效——基于制造業上市公司的實證研究[J].會計之友，2020（01）：65-70.