推動貿易融資可持續發展

本文選擇紡織業、農業、汽車和能源這四個行業中的代表性案例進行全球可持續貿易融資的案例分析1，由于篇幅較長，文章分為上下兩篇發布，上篇主要介紹了可持續貿易融資標準，以及來自紡織業、農業、汽車行業的案例解讀，下篇將聚焦能源行業案例分析以及四個行業可持續貿易融資實踐的政策啟示。

（一）能源行業的可持續貿易融資實踐

1.華僑銀行2在綠色貿易融資中的實踐3

主要做法：華僑銀行珠海分行早在2021年初就關注到中國珠海企業高景太陽能股份有限公司的快速發展，在實際業務接觸中，他們了解到高景太陽能的主要產品大尺寸光伏硅片是綠色能源光伏發電項目的核心原材料，該企業也獲得了由瑞士權威認證機構Société Générale de Surveillance（SGS）授予的“職業健康安全/環境/碳足跡/溫室氣體”管理體系認證證書。如果可以按照國際規則幫助高景太陽能制定綠色信貸方案，將實現雙方共贏。2023年2月，華僑銀行（中國）與高景太陽能股份有限公司旗下子公司——廣東金灣高景太陽能科技有限公司合作一億元綠色貿易融資產品，用于滿足該企業大尺寸光伏硅片的原材料采購資金需求。

在與本土企業的合作中，華僑銀行還于2023年7月為新加坡海洋工程公司 Seatrium提供價值 7.2 億歐元（11 億新元）的銀行擔保綠色貿易融資，為其可持續發展努力提供資金。此次貿易融資將支持Seatrium的離岸可再生能源項目和去碳化工作，促進該集團在其運營范圍內實施綠色措施，并投資于可持續和環保的技術與實踐。4

主要成效：華僑銀行（中國）和高景太陽能之間的綠色貿易融資是該行自2022年10月推出綠色貿易融資產品后的首單交易，不僅體現了該行在綠色金融產品領域的持續創新，也體現了該行和高景太陽能雙方積極響應國家的“碳達峰、碳中和”政策號召，助力中國實現“雙碳”目標的堅定承諾。華僑銀行（新加坡）為Seatrium提供的綠色貿易融資，展示了該行在綠色金融產品創新上的持續進步，凸顯了其在促進可持續發展方面的企業責任。

華僑銀行積極參與的兩筆綠色貿易融資業務，推動了可再生能源項目特別是光伏能源的發展。通過這些案例，華僑銀行與客戶間的合作得到進一步加強，同時證明了華僑銀行在綠色貿易融資領域的專業實力。

對標標準框架：華僑銀行的綠色貿易融資實踐部分符合國際商會新框架對可持續性的要求，尤其表現在支持可再生能源項目和采用環保技術方面。然而，面對第二版框架對環境和社會影響評估的嚴格要求，華僑銀行的做法在系統性的環境影響量化評估方面顯得不足。為符合國際商會的可持續貿易標準，華僑銀行需要加強項目評估的透明度和詳細度，考慮引入更全面的評估工具和指標，以確保其綠色貿易融資項目在環境保護和社會經濟可持續性方面的實際成效。

2.中國工商銀行（亞洲）成功發放首筆人民幣綠色貿易融資，實現“人民幣+綠色金融”創新結合5

主要做法：2023年3月，中國工商銀行（亞洲）為中偉新材料股份有限公司發放近一億元綠色貿易融資，支持其與某全球知名礦山開展原材料采購，定向用于新能源產業鏈生產布局，為綠色貿易供應鏈提供金融支持。憑借敏銳識別業務貿易鏈中的節能環保綠色屬性，并精準針對客戶降低融資成本的需求，工銀亞洲創新打造綠色供應鏈人民幣融資服務方案，助力節能環保企業提高融資效率，降低融資成本。

主要成效：中國工商銀行（亞洲）與中偉新材料股份有限公司之間的綠色貿易融資項目對雙方產生了積極影響。該項目支持了中偉新材料在新能源產業鏈中的擴展，有助于加強中偉新材料在新能源產業鏈中的核心競爭力，提升了其在全球市場的參與度和品牌影響力。此外，這一綠色貿易融資促進了新能源產業鏈碳足跡的降低，支持了全球環保和可持續發展的目標。該項目還提升了中國工商銀行（亞洲）在國際金融市場中的綠色金融地位，增強了其作為負責任金融機構的形象，為其吸引更多致力于可持續發展的合作伙伴和客戶奠定了堅實的基礎。

對標標準框架：中國工商銀行（亞洲）與中偉新材料股份有限公司合作的綠色貿易融資項目，促進了新能源產業鏈的發展，有效降低了碳足跡，符合國際商會對環境可持續性的最新框架要求。盡管取得了積極成效，但案例中的實踐還有進一步優化的空間。中國工商銀行（亞洲）可以更詳細地對接國際商會提倡的細分級別系統。例如，中國工商銀行（亞洲）可以引入一個評估可持續性程度的細化分級系統，這種細致的評估將有助于量化該項目對全球可持續貿易的具體貢獻，進一步鞏固其在綠色金融市場的領導地位。

3.中銀香港馬尼拉分行當地首筆綠色雙邊人民幣貿易融資貸款6

主要做法：2023年6月21日，中銀香港馬尼拉分行成功敘做當地首筆綠色雙邊人民幣貿易融資款，支持菲律賓大型新能源公司發展太陽能電站項目，推動東南亞地區綠色金融發展。中銀香港馬尼拉分行為菲律賓大型新能源公司提供綠色融資及顧問服務，引入國際權威測試、檢驗和認證機構為項目進行綠色貸款認證，同時透過分析客戶供應鏈結構，為客戶增加授信提款幣種，便于客戶直接提用人民幣支付中國供應商，提升貿易效率及降低匯率風險。

主要成效：該綠色貿易融資項目有利于增強中銀香港馬尼拉分行綠色金融產品服務體系，推動人民幣國際化和綠色金融戰略的結合，增強銀行的市場競爭力。提供綠色融資增強了銀行在區域金融合作中的影響力和銀行的可持續金融形象。于菲律賓大型新能源公司而言，企業獲得了專門針對綠色項目的資金支持，幫助公司降低融資成本，優化供應鏈結構，支持公司發展太陽能電站項目，促進公司業務向綠色新能源轉型，有助于增強企業的可持續發展能力。

對標標準框架：在此次綠色貿易融資中，中銀香港馬尼拉分行成功實施了首筆綠色雙邊人民幣貿易融資，支持新能源項目的發展，符合國際商會第二版框架中對環境可持續性和促進可持續貿易金融的推廣的要求。根據可持續貿易原則第二版框架的標準，該項目可進一步細化其供應鏈的可持續性評估，包括能源效率和生產過程中的碳足跡管理。此外，該項目應詳述具體的綠色技術采納及其對環境的正面影響，強化項目的可持續性貢獻。

4.泰國化工企業Indorama Ventures和三井住友銀行簽署泰國首筆與可持續發展掛鉤的貿易融資7

主要做法：2023年7月18日，泰國化工巨頭企業Indorama Ventures與國際金融機構三井住友銀行（SMBC）簽署了泰國首筆與可持續發展掛鉤的貿易融資 5000 萬美元，以支持Indorama Ventures為其雄心勃勃的可持續發展承諾做出日常貢獻。此次貸款反映了Indorama Ventures在泰國利用可持續融資方面的領先地位。該融資機制是與公司可持續發展績效目標相關聯的短期運營資本融資，包括到 2025年將溫室氣體排放強度降低10%（以2020年為基數），到2025年將消費后PET包的回收投入量提高到75萬噸，到2030年將可再生能源電力消耗量提高到25%。

主要成效：Indorama Ventures已從多家國內和國際金融機構獲得總額達24億美元的長期可持續融資，期限為2018—2022年。這些資金將用于支持公司的擴張和可持續發展項目，以配合公司根據“2030 愿景”制定的戰略，即成為一家以環境、社會和公司治理為核心的目標明確的公司。Indorama Ventures與三井住友銀行的綠色貿易融資合作體現了綠色金融在促進可持續發展方面的潛力。此次融資為Indorama Ventures提供了必要的資金支持，使其能夠實現降低溫室氣體排放、增加回收PET使用量和提高可再生能源電力消耗的可持續目標。對三井住友銀行來說，這不僅鞏固了其在可持續貿易融資領域的地位，也展示了其支持企業可持續成長的承諾。

對標標準框架：泰國化工企業Indorama Ventures和三井住友銀行的綠色貿易融資實踐，明確提出了具體的環保目標，如溫室氣體排放降低、PET回收增加以及可再生能源使用的提升，符合框架中對環境和社會效益的明確評估要求。項目雙方可通過詳細闡述和監控這些可持續發展目標的實現進度來改進。雖然案例中提到了績效目標，但缺少一個連續的跟蹤機制來展示這些目標的達成情況及其對環境和社會的具體影響。國際商會框架強調了績效監控的重要性，因此，Indorama Ventures和三井住友銀行可建立更系統的數據收集和分析流程，確保貿易融資績效可以被量化并定期評估。這將進一步增強其綠色貿易融資項目的透明度和信譽，同時也為其他企業提供可借鑒的實踐。

5.法國興業銀行在綠色貿易融資中的實踐8

主要做法：作為首家為歐洲和亞洲的客戶安排綠色貿易擔保發行計劃的法國銀行，法國興業銀行于2022年推出了更進一步的解決方案，即綠色貿易融資和可持續發展掛鉤貿易融資的混合方案。這一方案主要針對五個領域，即可再生能源、清潔交通、廢物管理、可持續水和廢水管理以及氫能。作為這一新的綠色貿易融資領域的先驅，法國興業銀行憑借其在歐洲、中東和亞洲的專業知識和顯著業績，協助其核心客戶構建量身定制的交易。

與可持續發展掛鉤的貿易融資相比，綠色貿易融資具有更大的靈活性，因為它可適用于大多數業務領域，相關融資工具包括與可持續發展掛鉤的保函和信用證。法國興業銀行于2020年推出了可持續發展框架，將社會責任和環境目標與貿易融資工具相融合，讓達到特定可持續發展標準的企業降低其融資成本。2020年，法國興業銀行憑借該創新為中國金風科技在越南的風力發電機組渦輪機供應項目開立了首筆綠色保函9，這是法興銀行在亞洲開立的首批綠色保函之一。此外，法國興業銀行于2021年為中廣核華盛提供了首筆綠色貿易融資額度，是其在該領域的又一積極進展。10

主要成效：法國興業銀行在綠色貿易融資領域的實踐展示了其在推動可持續發展方面的顯著成效。于法國興業銀行自身，這些綠色融資工具不僅增強了其在綠色金融領域的競爭力，也加強了其市場領導地位，特別是在歐洲、中東和亞洲地區。法國興業銀行通過支持重點領域如可再生能源和清潔交通等，有效推動了環保項目的實施，減少環境影響，有助于幫助相關企業向更具可持續性的業務模式轉型。通過提供與可持續發展掛鉤的財務產品，如綠色保函和信用證，法國興業銀行幫助企業降低了融資成本，同時提高了貿易效率和風險管理能力。這些措施不僅支持了企業的低碳轉型，也為行業樹立了綠色金融的典范。

對標標準框架：通過提供與可持續發展目標掛鉤的融資工具，如綠色保函和信用證，法國興業銀行不僅向可再生能源和清潔交通項目提供了融資支持，還有助于企業降低碳足跡，這與可持續貿易原則框架中推薦的環境和社會責任措施相一致。為進一步提升其實踐與國際商會框架的一致性，法國興業銀行可考慮引入更明確的可持續發展績效評估機制。例如，可以設定明確的環境績效指標和監測系統，系統評估綠色項目的長期績效。

6.歐洲復興開發銀行與摩根大通在可持續貿易融資方面的合作

主要做法：摩根大通與歐洲復興開發銀行（ERBD）合作，利用歐洲復興開發銀行綠色技術名錄（Green Technology Selector），幫助全球貿易客戶獲得可持續貿易融資，并投資于經過氣候融資專家審查和批準的技術。由歐洲復興開發銀行開發的綠色技術名錄是一個將綠色技術供應商與企業聯系起來的數字平臺。

在合作中，對于在歐洲復興開發銀行重點市場（中歐、東歐和地中海地區）發生的所有可能適用的貿易融資交易，摩根大通都會向歐洲復興開發銀行提供需要評估的交易細節。如果所提供的技術或材料符合歐洲復興開發銀行綠色貿易便利化計劃（Green TFP）的標準，并且有可用的信貸能力，那么歐洲復興開發銀行就會為摩根大通提供擔保，以承擔開證銀行的不付款義務。

主要成效：于全球貿易企業而言，歐洲復興開發銀行的綠色貿易融資機制刺激了高性能技術和材料的供應。于地方銀行而言，通過將歐洲復興開發銀行綠色貿易融資機制支持的短期貿易融資工具與歐洲復興開發銀行綠色經濟融資機制支持的中長期投資融資相結合，歐洲復興開發銀行各地區的地方銀行可以為進口能效、可再生能源和氣候技術及材料的出口、進口和本地分銷提供融資。對于摩根大通的客戶以及所有具有環境、社會和公司治理議程的全球企業來說，通過使用一個界面簡單易用的數字平臺，綠色技術名錄為供應商和買家提供了更高的透明度，有助于推動可持續解決方案的發展。

對標標準框架：在摩根大通與歐洲復興開發銀行的綠色貿易融資合作案例中，兩家機構成功運用綠色技術名錄促進可持續貿易融資，充分體現了國際商會第二版框架中對創新工具和平臺的推廣以支持可持續交易的核心理念。歐洲復興開發銀行的綠色貿易融資機制在促進環保技術的使用和可持續貿易的流程中展示了明顯的領先優勢，符合框架對環境和社會經濟效益的要求。

另外，這種合作模式可進一步優化其跨地區的應用效率和擴展性。雖然已經在特定市場中實施，但框架鼓勵更廣泛的全球適用性和多樣化行業的包容性。為此，摩根大通和歐洲復興開發銀行可以考慮擴大綠色技術名錄的覆蓋范圍，將其推廣到更多發展中市場和行業中，這樣不僅能增強合作的影響力，還能更全面地響應國際商會對于操作性和實用性的要求。

（二）可持續貿易融資實踐的對比分析與政策啟示

以上四個行業的可持續貿易融資實踐不僅在各自領域中取得了顯著成效，還為其他行業提供了寶貴的經驗和指導。

1.企業和銀行綠色貿易融資關注的重點領域

在國際商會可持續貿易原則適用的四大行業中，能源行業的關注度最高，相關案例最為豐富。其原因可以概括為以下幾點。

政策支持力度大。雖然農業、紡織業與汽車行業也享有政策支持，但新能源行業的政策支持力度尤其顯著。各國政府都推出了大量專門針對新能源發展的政策和激勵措施。例如，中國政府提出的“碳達峰、碳中和”目標與歐洲的綠色新政11都大力支持新能源的發展。美國通過《通脹削減法案》（Inflation Reduction Act， IRA）提供了近4000億美元的聯邦資金用于清潔能源項目，包括稅收抵免等12 。這些政策不僅為新能源行業的發展提供了強有力的支持，還激勵企業和銀行更多地投資于這一領域。

環境效益更為明顯。盡管農業、紡織業和汽車行業在環境保護方面有顯著效益，但新能源行業在減少碳排放方面的直接效益更加突出。可再生能源如風能、太陽能、地熱能等幾乎不產生溫室氣體排放。根據美國能源信息署（EIA）的數據，2023年美國電力部門通過增加太陽能和風能發電，減少了115百萬公噸的CO2排放，占全年總能源相關CO2減排量的85%13。此外，可再生能源系統通常對土地的占用較少，例如，太陽能電池板可以安裝在現有建筑物上，風力渦輪機可以與農業用地共存，不會占用額外的土地資源。

市場需求和投資回報率高。全球對清潔能源的需求持續增長，且新能源項目的經濟回報也相對穩定和可觀。相比之下，農業和紡織業的市場需求和投資回報率相對較低。農業生產周期長，受天氣、病蟲害和市場價格波動影響顯著，導致收入不穩定。紡織業也受到時尚潮流和全球市場需求變化的影響，市場波動性較高，導致投資回報率不穩定。

2.不同行業的綠色貿易融資對比分析

融資額對比

新能源行業和汽車行業的貿易融資額度較高。這兩個行業本質上都是資本密集型行業，需要大量的初始投資用于基礎設施建設和設備采購，且技術進步依賴于持續的高研發投入。

新能源行業的貿易融資主要用于技術研發和基礎設施建設。太陽能和風能項目需要大規模的初始資金來建設發電設施和配套基礎設施?。大量資金的投入促進了新能源技術的快速發展與創新。因市場對清潔能源的需求持續增長，保證了這些項目的穩定回報和吸引力。此外，汽車行業的貿易融資額主要用于建設和運營汽車制造工廠、采購生產設備、建設生產線與研發新技術等。電動汽車的生產還涉及電池組裝和測試設備的投入，都需要大量資金投入。電動汽車和自動駕駛技術的發展，也依賴于研發投入。

相比之下，農業和紡織業貿易融資額相對較低。與高科技行業相比，農業的利潤率較低，導致資金回報較慢，投資吸引力較弱。小農戶的農業生產往往難以規模化，導致單位生產成本較高，進一步壓低了利潤空間?。紡織業的貿易融資額也相對較低。盡管紡織業在某些領域逐步引入自動化和高科技設備，但從整體來看，該行業的資本密集度和技術創新程度仍然較低。紡織業還面臨較高的環境和社會責任成本。生產過程中使用的大量化學品和水資源容易導致環境污染。此外，勞工權益問題也備受關注。為了符合國際環保和勞工標準，企業需要投入額外的資金進行環保改造和改善工作條件，這在一定程度上降低了利潤。

對標標準框架精確度對比

不同行業對標國際商會標準框架的精確度也存在顯著差異。新能源行業和汽車行業對標標準框架較為精確。新能源行業的可持續性評估指標相對明確，包括碳排放減少、能源效率提升和可再生能源比例高等具體指標。汽車行業，特別是電動汽車領域，對標國際商會標準框架也表現出較高的精確度，主要體現在產品生命周期管理和技術創新的具體評估上。電動汽車項目通常涉及詳細的碳排放評估、能源消耗分析和技術研發進展。

農業在對標國際商會標準框架時，某些細節仍需完善。雖然農業項目在環境和社會經濟可持續性方面有重要影響，但其評估標準常常缺乏具體的環境指標和長期影響分析。農業項目通常關注氣候智能型農業技術的推廣和水資源管理，但對碳排放和其他環境影響的量化評估不足?。紡織業在對標國際商會標準框架時，也存在精確度不足的問題。盡管紡織項目在提升勞工福利和改善生產環境方面做出了努力，但在環境影響評估和減排目標方面的標準仍需加強。例如，亞洲開發銀行資助的孟加拉國紡織項目主要關注工廠安全和勞工福利，但在環保措施和碳排放評估方面的具體標準仍不夠詳細?。

3.推動可持續貿易融資的發展建議

綜合以上分析，可以從以下幾個方面推動新能源行業、汽車行業、農業和紡織業的可持續貿易融資。

在新能源行業，政府應進一步強化對新能源項目的政策支持和激勵措施，確保持續的資金投入。例如，通過稅收優惠、補貼和低息貸款等方式，鼓勵企業投資于太陽能、風能和其他可再生能源項目。同時持續推動技術創新，提升新能源項目的效率和經濟性。政府和金融機構可以設立專項基金支持新能源技術的研發和應用。例如，支持高效太陽能電池、先進儲能技術和智能電網的發展?。建立和完善碳交易市場，通過市場機制鼓勵企業減少碳排放。政府可以出臺相關法規，推動碳交易市場的透明度和規范化運作，確保企業能夠通過碳減排獲得實際的經濟收益。

在汽車行業，增加對電動汽車和自動駕駛技術研發的資金支持，推動技術進步和產業升級。如通過政府和私營部門的合作，建設更多的電動車充電站和智能交通系統?。開發更多適用于汽車行業的綠色金融工具，如綠色債券和可持續發展掛鉤貸款，幫助企業獲取低成本融資，推動清潔能源汽車的普及和推廣。此外，出臺更加嚴格的排放標準和鼓勵政策，推動傳統燃油車向電動車的轉型。政府可以提供購車補貼和稅收減免，鼓勵消費者購買電動車。

在農業，推廣氣候智能型農業技術，提高農業生產效率和資源利用率。政府和金融機構可以聯合開展培訓項目，幫助農民了解并應用新技術，如滴灌系統和有機農業實踐。同時，提供更多的金融支持和農業保險，降低農業生產的風險。政府可以設立專項基金支持小農戶，金融機構可以開發適合農業項目的保險產品，保障農民的收入和生產穩定性?。推廣可持續農業認證，提升農產品的市場競爭力和附加值。

在紡織業，推動環保技術和生產工藝的應用，減少紡織業的環境污染。鼓勵企業采用節水染色技術、無毒化學品與廢水處理系統，降低生產過程中的環境影響?。提升勞工權益和企業社會責任，改善工人的工作環境和福利待遇。政府和金融機構可以設立專項資金支持企業改善工作條件，確保工人的健康和安全?。加強供應鏈透明度和管理，確保供應鏈的每一個環節都符合可持續發展的要求。企業可以通過區塊鏈技術追蹤供應鏈，確保原材料來源的合法性和環保性?。

4.四大行業對其他行業的借鑒

能源行業、汽車行業、農業和紡織業的成功實踐展示了一系列有效的策略和方法。總結這四個行業的經驗，可以為其他行業的可持續貿易融資提供借鑒。

一是，新能源行業和汽車行業的企業成功利用了政府提供的政策支持和激勵措施，如稅收優惠、補貼A2Wo/vr8p8LhRjsMAzNYDg==與低息貸款，降低了融資成本，提高了項目的可行性和投資回報率。其他行業應積極爭取并利用政府的政策支持，設立專門的政策聯絡團隊，定期與政府機構和政策制定者溝通，及時了解最新的政策變化和可用的激勵措施。

二是，新能源行業和汽車行業的大量資金投入促進了技術研發和創新，提高了生產效率和產品附加值。其他行業應增加對技術研發和創新的投入，與高校、研究機構和其他企業建立合作關系，開展聯合研究項目，共享研發成果和技術經驗。技術創新是實現可持續發展的關鍵驅動力，可以帶來顯著的環境和經濟效益。

三是，新能源行業的企業通過參與碳交易市場，推動企業減少碳排放。其他行業應利用市場機制，如碳交易市場，推動企業減少碳排放，獲得經濟收益。定期評估企業的碳足跡，識別碳排放源，制定減少碳排放的計劃和目標，參與適合的碳交易市場，建立內部碳管理體系，通過碳交易實現減排目標和經濟收益。

四是，紡織業在提升勞工福利和改善生產環境方面的努力，展現了企業社會責任的重要性，不僅提升了企業形象，也提高了員工滿意度和忠誠度。其他行業應加強企業的環境和社會責任，改善工作條件和福利待遇，參與國際或行業內的環境和社會責任認證，如ISO 14001和SA 8000，提升企業的可信度和透明度。

五是，紡織業通過加強供應鏈管理和透明度，確保每一個環節都符合可持續發展的要求，減少了環境和社會責任風險，提高了產品的市場認可度和競爭力。其他行業應加強供應鏈管理和透明度，實施供應鏈追蹤工具，如區塊鏈技術，確保供應鏈的可視性和可追溯性。與供應商建立長期合作關系，共同制定和遵守可持續發展標準，確保整個供應鏈的環保和社會責任。

六是，農業通過積極尋求政策支持與國際合作、利用風險分擔機制降低融資風險、優先支持可持續發展項目、注重環境影響的具體化和完善評估體系，實現了綠色轉型和可持續發展。其他行業可以通過借鑒這種經驗，積極爭取政策支持和國際合作，優化風險管理機制，優先投資可持續項目，注重環境影響評估，推動行業綠色轉型和可持續發展。

作者簡介： 孫瑾，中央財經大學國際經濟與貿易學院教授，劍橋大學經濟學院訪問教授；魏冰慧，中央財經大學國際經濟與貿易學院學生。

基金項目：國家自科基金青年項目“區域貿易協定深度對中國企業產品質量的影響研究”（72103219）、北京市社科基金一般項目“區域貿易協定與中國（北京）自由貿易試驗區高質量建設的內外戰略對接研究”（21GLB021）、北京高校高精尖學科“戰略經濟與軍民融合”交叉學科支持項目（GJJ2019163）， “中央高校基本科研業務費專項資金”。

編輯|胡文娟 wenjuan.hu@wtoguide.net