ESG理念下專精特新企業財務決策優化研究

【摘 要】論文旨在探討ESG理念下，專精特新企業如何優化財務決策。論文從融資決策、投資決策和利潤分配決策3個方面入手，提出了ESG理念下專精特新企業財務決策優化的策略。將ESG理念引入財務決策，有助于企業獲得更加多元化的融資渠道，降低資金成本，提升風險管理水平，實現可持續發展。論文的研究具有一定的理論意義和實踐價值，對于推動專精特新企業踐行ESG理念、實現高質量發展具有借鑒意義。

【關鍵詞】ESG理念；專精特新；財務決策

【中圖分類號】F275 【文獻標志碼】A 【文章編號】1673-1069（2024）08-0160-04

1 引言

近年來，ESG理念受到全球企業界和投資界的廣泛關注。在全球性環境問題日益嚴峻、社會公眾對企業履行社會責任要求不斷提高、完善公司治理已成為提升競爭力關鍵因素的背景下，越來越多的企業開始將ESG理念納入戰略決策和日常運營。國家高度重視并支持專精特新企業的ESG實踐，相關部門出臺一系列政策，將ESG表現作為專精特新企業培育的重要參考，鼓勵和規范企業ESG信息披露，引導資本市場加大對ESG領域的投資力度。在政策引導和市場驅動的雙重作用下，專精特新企業ESG轉型已成大勢所趨。但理論界對ESG理念下專精特新企業財務決策優化問題的研究尚處起步階段，鮮有文獻從融資、投資、利潤分配等財務決策視角系統闡述ESG實踐路徑。

本文從ESG理念出發，聚焦專精特新企業財務決策優化這一關鍵問題展開研究，以期為專精特新企業實現ESG轉型和可持續發展提供決策參考和理論支撐。

2 ESG理念與專精特新企業財務決策概述

2.1 ESG理念的內涵與演進

2004年，ESG概念首次在聯合國全球契約計劃中被明確提出，其內涵是企業應在追求經濟利益的同時，兼顧環境保護、履行社會責任和完善公司治理。在環境維度，ESG理念強調企業應減少生產經營活動對自然環境的負面影響；在社會責任維度，ESG理念要求企業積極回饋社會，維護利益相關者權益；在公司治理維度，ESG理念倡導企業建立科學的決策機制和規范透明的運營模式。ESG理念自提出以來，在實踐中不斷豐富發展。現階段，ESG理念日益成為全球企業的行動自覺。越來越多的企業將ESG理念融入發展戰略和運營管理，主動披露ESG信息，部分領先企業還將ESG表現與高管薪酬掛鉤。隨著人類社會可持續發展觀念的深入人心，ESG理念將進一步深化拓展，成為引領未來企業發展的重要原則。

2.2 專精特新企業財務決策中納入ESG理念的必要性

專精特新企業要實現ESG轉型，財務決策是關鍵一環。將ESG理念納入財務決策，對于專精特新企業實現可持續發展具有多方面的重要意義。

一是ESG理念引導企業平衡短期收益與長期價值，在戰略層面實現經濟、社會、環境目標的統一；二是ESG理念引導企業優化資源配置，在投融資、營運等環節充分考慮環境和社會影響，提高資源利用效率；三是ESG理念引導企業提升風險管理水平，全面識別環境、社會風險，完善風險應對預案，提高抗風險能力；四是ESG理念引導企業拓寬可持續融資渠道，更容易獲得ESG基金、綠色信貸的支持，為自身ESG轉型提供資金保障。將ESG理念納入財務決策已成為專精特新企業順應可持續發展大勢、提升綜合競爭實力的必然選擇。

3 ESG理念下專精特新企業的融資決策優化

3.1 加強ESG信息披露，提升專精特新企業融資能力

ESG信息披露是企業呈現ESG表現、回應利益相關方關切的重要手段，有助于提升企業信息透明度，增強投資者信任，為企業融資創造有利條件。對專精特新企業而言，加強ESG信息披露對于破解融資困局、拓寬融資渠道具有特殊意義。

一是高質量的ESG信息披露有利于專精特新企業獲得資本市場青睞。主動披露ESG信息，對標國際ESG披露標準，可向資本市場傳遞積極信號，吸引更多ESG投資者。

二是ESG信息披露有利于推動專精特新企業自身的ESG轉型。在梳理ESG信息的過程中，企業能全面評估自身ESG短板，找到改進方向。定期披露ESG信息有助于企業形成持續推進ESG管理的外部倒逼機制，促使企業加快ESG轉型步伐，提升可持續發展能力。

三是ESG信息披露有助于專精特新企業構建多元共贏的利益相關方關系。通過多元渠道披露ESG信息，企業可加強與政府、銀行、供應商、客戶等利益相關方的溝通，獲取政策扶持、綠色信貸、供應鏈融資等支持。

因此，專精特新企業應提高ESG信息披露的主動性和規范性，參考權威ESG披露框架，拓展披露渠道，加強第三方審驗，提高披露信息的可獲得性和可信度，以良好的ESG表現贏得資本市場信任。政府部門、行業協會也應加大對專精特新企業ESG信息披露的政策引導和技術支持力度，助力企業提高ESG披露水平，拓寬融資渠道。

3.2 構建“ESG+專精特新”融資生態圈

構建“ESG+專精特新”融資生態圈需要產業鏈、資金鏈、信息鏈的協同發力，充分發揮政府、企業、投資機構、金融機構、行業組織、第三方服務機構、新聞媒體等各類主體的積極作用（見表1）。政府應發揮統籌引領作用，將ESG理念納入扶持政策，完善配套標準規范，搭建信息共享平臺；專精特新企業作為核心主體，應加快建立ESG管理體系，加強ESG信息披露，主動對接ESG融資渠道；投資機構和金融機構應發揮資源配置作用，創新推出ESG金融產品，合理納入ESG風險評估，建立ESG指標與融資條件掛鉤機制；行業協會、第三方機構應積極發揮橋梁紐帶作用，協助制定ESG評價指標和披露規范，提供專業化服務；交易所、中介服務平臺應搭建專精特新企業與ESG資本精準對接的服務平臺，加強ESG信息傳導；新聞媒體應及時報道企業的ESG戰略和實踐成果，在普及和推廣ESG理念的同時規范其融資生態。通過推動形成政策引領有力、企業踐行到位、金融支持精準、市場機制健全、服務體系完善的良性融資生態，可以更好地發揮ESG理念對專精特新企業高質量發展的促進作用，為其開拓綠色、可持續的融資路徑，助力其在專精特新道路上行穩致遠。

4 ESG理念下專精特新企業的投資決策優化

4.1 制定專精特新企業ESG投資風險管理策略

將ESG理念融入投資決策，專精特新企業在獲得可持續投資機會的同時，可能面臨ESG信息不對稱風險、合規風險、聲譽風險和政策風險。對此，專精特新企業應予以高度關注。

一是專精特新企業必須高度重視ESG投資風險管理，從ESG投資全流程入手，完善ESG風險防控機制。在投資前，要開展充分的ESG盡職調查，嚴把ESG風險準入關；投資決策階段，要兼顧ESG風險和投資回報，制定科學規范的投資方案；投資實施過程中，應加強對投資項目ESG表現的監測，建立覆蓋環境、社會、治理全方面的ESG監測預警指標。

二是專精特新企業應根據投資項目和被投企業所處不同階段，實施差異化的ESG風險管控舉措。

三是專精特新企業應注重ESG投資團隊建設和ESG風控工具應用，加大ESG投資人才引進力度，研發智能化、精細化的ESG風險量化評估和預警模型，并借助外部專業機構力量，有效對沖ESG投資風險。專精特新企業應將ESG投資風險管理納入企業全面風險管理體系，從組織、制度、流程、人才、技術等方面強化ESG投資風險防控能力，守住不發生重大ESG風險事件的底線，確保ESG投資行穩致遠，為企業實現專精特新發展目標保駕護航。這不僅是專精特新企業自身風險管理的需要，更關乎專精特新企業能否在ESG浪潮中搶占制高點、成為引領行業ESG變革584ea05b562ae71b41e13839432f699e23614c76bc3db0a5feed46eefa173fee的“排頭兵”。專精特新企業只有在ESG投資中堅持高標準、嚴要求，規避ESG風險陷阱，才能穩健推進ESG轉型，實現基業長青。

4.2 構建專精特新企業ESG投資評價指標體系

構建專精特新企業ESG投資評價指標體系，應把握以下原則：

一是突出專精特新企業特色。專精特新企業在發展階段、資源稟賦、行業屬性等方面存在特殊性，ESG投資評價指標的設置應充分考慮這些特征，設計契合專精特新企業實際的評價維度和核心指標，科學評判專精特新企業在細分領域的ESG投資表現，反映其ESG比較優勢。例如，對于成長期的專精特新企業，應重點評價其在創新研發、專利保護等方面的投入和產出；對于新興行業的專精特新企業，應重點評價其在能源結構優化、環保技術創新等方面的投資力度。

二是兼顧ESG投資全流程。ESG投資貫穿投前評估、投中管理、投后監督全過程，ESG投資評價指標體系應采取全流程視角，圍繞投資決策、投資執行、投資績效等環節，設置事前評估、事中管理、事后評價等一系列指標，動態反映專精特新企業ESG投資狀況，實現ESG投資全周期管理。例如，在投資決策環節，可設置ESG盡職調查、負面清單排查等合規性指標；在投資實施環節，可設置綠色項目占比、員工培訓覆蓋率等執行力指標；在投資后評估環節，可設置投資項目碳排放強度、腐敗訴訟發生率等成效性指標。

三是促進內外部評價互補。ESG投資評價既要滿足企業內部管理需求，又要適應外部信息披露要求。專精特新企業的ESG投資評價指標體系在充分吸收國內外通行ESG評價框架的基礎上，應同時設置內外部評價指標。一方面，圍繞企業發展戰略、管理流程等設置內部評價指標，支撐企業ESG投資決策優化；另一方面，參考ESG信息披露標準設置外部評價指標，提高ESG投資活動透明度，接受外部利益相關方監督。此外，應增強內外部指標的一致性，避免ESG投資內外部評價標準出現背離情況。

四是強調ESG投資的成效導向。開展ESG投資的根本目的是創造經濟、環境、社會綜合價值。專精特新企業ESG投資評價指標設置應積極回應利益相關方關切，聚焦ESG投資活動的成效產出，合理平衡財務回報與ESG貢獻。在兼顧投資規模、風險等基礎指標的同時，應重點設置環境效益、社會效益、公司治理改善等成果導向指標，引導專精特新企業將ESG理念落到投資實效當中。例如，可設置供應鏈減排量、員工幸福指數提升率、董事會ESG參與度等指標，直觀體現ESG投資為企業和社會創造的價值增量。專精特新企業ESG投資評價指標體系應由一級指標、二級指標和核心指標組成，形成規范統一、分類清晰、邏輯嚴密、可操作性強的評價指標框架。在一級指標設置上，可參考ESG分類標準，設置環境、社會、治理3個維度；在二級指標設置上，可結合專精特新企業特點，圍繞綠色創新、污染防治、供應鏈管理、激勵機制、信息披露等方面展開；在核心指標設置上，應體現定量與定性相結合的原則，聚焦ESG關鍵議題，選擇貼近專精特新企業運營實際、易于量化評估的指標。相關參考體系如表2所示。

構建專精特新企業ESG投資評價指標體系是推動ESG投資規范化、科學化的關鍵舉措。通過構建具備專精特新企業特色以及與國際接軌的評價指標，有利于夯實專精特新企業ESG投資管理基礎，培育ESG投資文化，強化ESG投資效能，助力專精特新企業在創新發展中踐行ESG理念，以可持續投資推動可持續發展，在專精特新發展道路上走得更穩、更遠。

5 ESG理念下專精特新企業的利潤分配決策優化

5.1 綠色利潤與傳統利潤的平衡

專精特新企業在謀求高質量發展的過程中，應加快向綠色低碳轉型，在利潤分配中合理劃分綠色利潤和傳統利潤。綠色利潤是指企業在生產經營中通過節能減排、環保創新等方式獲得的收益，代表了企業的可持續發展能力；傳統利潤則是指企業按照傳統粗放型生產方式取得的收益，代表了企業的當期盈利水平。為實現綠色利潤與傳統利潤的平衡，一方面，專精特新企業要加大綠色技術研發和應用力度，提高能源資源利用效率，加快淘汰落后產能，推動綠色制造，將環境效益內化為經濟效益，提升綠色利潤占比；另一方面，專精特新企業在分配利潤時，可對綠色利潤和傳統利潤采取差異化政策，適當向綠色利潤傾斜，加大對環保項目、綠色供應鏈的投入力度，促使利潤分配與ESG投資形成良性循環。同時，應在利潤分配信息披露中單列綠色利潤指標，向投資者傳遞綠色發展信號，提升企業ESG形象。

5.2 利益相關方參與下的利潤分配機制創新

ESG理念倡導“利益共享、責任共擔”，專精特新企業應創新利潤分配機制，拓寬利益相關方有序參與利潤分配的渠道。

一是建立多元化的利潤分配方式。在傳統現金分紅、股票分紅的基礎上，探索員工持股計劃、ESG激勵基金、利潤捐贈等利潤分配新模式，兼顧股東、員工、社區等各方利益訴求。

二是搭建利益相關方溝通平臺。定期舉辦利益相關方座談會、議題咨詢會等，聽取利益相關方對利潤分配的意見建議，提高利潤分配的民主化、科學化水平，讓利潤分配更加貼近實際、回應期望。

三是完善利潤分配信息披露。在定期報告中詳細披露利潤分配預案的制定依據、利潤來源構成、ESG考量因素等，接受利益相關方監督問詢，提升利潤分配透明度。

四是融入ESG外部評價。引入第三方機構開展利潤分配ESG評價，客7ps/sC4afY2Ly6rFUBZaBE+2Pf7mNCwzao3gXsOVj5g=觀評判利潤分配方案的合規性、合理性，并將評價結果作為完善利潤分配機制的重要依據。通過利益相關方參與，有助于厘清各方訴求，實現利潤分配效益最大化，為專精特新企業的ESG實踐營造支持環境。

6 結語

ESG投資是專精特新企業實現可持續發展的重要路徑。專精特新企業應將ESG理念融入經營戰略、投資決策和利潤分配，加強ESG信息披露，構建ESG投資生態圈，完善ESG投資風控，健全ESG投資評價指標體系，并在利潤分配中權衡ESG因素，創新利潤分配機制。專精特新企業要發揮細分領域“領頭羊”作用，帶動產業鏈上下游踐行ESG理念，推動形成ESG發展共同體，在專精特新發展中彰顯ESG價值，以專精特新的特色之路引領可持續發展的美好未來。

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