新能源沖擊加劇，汽油消費(fèi)放緩

作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要參考指標(biāo)，成品油是能源消費(fèi)的主要品種之一。后疫情時(shí)代，我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有目共睹，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能仍需鞏固。伴隨著我國(guó)能源行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)，能源消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展間的相關(guān)性正在減弱。新能源作為行業(yè)綠色標(biāo)桿，一躍成為重要的發(fā)力點(diǎn)，得益于政策加持。近年來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，進(jìn)而對(duì)成品油消費(fèi)及市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。替代能源的沖擊加劇，是我國(guó)成品油需求放緩的重要因素。

國(guó)內(nèi)汽油供需現(xiàn)狀

“金九”旺季不旺。雖然“銀十”開局跟隨原油出現(xiàn)超預(yù)期反彈，但終因需求跟進(jìn)乏力，漲勢(shì)缺乏持續(xù)性，導(dǎo)致成品油價(jià)格承壓下挫。

從消費(fèi)層面來看，2024年除了1月和2月的汽油消費(fèi)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)以外，其他月份均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

分季度來看，一季度春節(jié)效應(yīng)顯現(xiàn)，成品油消費(fèi)景氣度同步回升；二季度和三季度受到五一、暑期等關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)的提振，伴隨出行增量，汽油消費(fèi)峰谷差異相對(duì)顯著。反觀價(jià)格層面，上半年，汽油行情基本被假日預(yù)期提前透支；下半年，歷經(jīng)數(shù)月橫盤后亦未能有效向上突破，進(jìn)而跟隨需求預(yù)期轉(zhuǎn)空，步入下行通道。

2023年，我國(guó)汽油消費(fèi)量為16755萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.66%。消費(fèi)紅利將在2024年減弱，汽油市場(chǎng)將持續(xù)面臨新能源及公共交通向好發(fā)展施壓，預(yù)計(jì)2024年汽油年度消費(fèi)量為16433萬(wàn)噸，月均達(dá)到1369萬(wàn)噸，同比下降1.92%。

10月，國(guó)內(nèi)汽油日均消費(fèi)量較9月下跌2.97%至44.03萬(wàn)噸/日，降至年內(nèi)中低位水平，同比下跌3.68%。10月旅游出行減少，國(guó)慶假期后消費(fèi)迅速下滑。9月新能源乘用車零售滲透率達(dá)到53.3%，連續(xù)三個(gè)月超過50%。新能源消費(fèi)替代率持續(xù)升高，汽油消費(fèi)同比下跌。

從供應(yīng)面來看，2023年汽油產(chǎn)量為17586萬(wàn)噸，同比上漲3.81%，消費(fèi)同步上行。2024年，國(guó)內(nèi)汽油消費(fèi)面臨觸頂回落，供需錯(cuò)配傳導(dǎo)至生產(chǎn)端，預(yù)計(jì)汽油年度產(chǎn)量為17505萬(wàn)噸，月均達(dá)到1459萬(wàn)噸，同比下降0.46%。

10月，國(guó)內(nèi)汽油日均產(chǎn)量較9月下跌2.37%，降至46.13萬(wàn)噸/日，同比下跌5.64%。10月，中國(guó)煉廠開工率下跌1.5個(gè)百分點(diǎn)至68.8%，其中主營(yíng)單位計(jì)劃內(nèi)檢修較多，開工率下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)；地?zé)掗_工產(chǎn)能增加，但個(gè)別煉廠面臨利潤(rùn)虧損或原料油不足的問題，整體開工率預(yù)計(jì)平穩(wěn)；中國(guó)汽油收率下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中主營(yíng)下調(diào)、地?zé)捚椒€(wěn)。受到需求同比下跌與煉油利潤(rùn)低位壓制影響，國(guó)內(nèi)汽油產(chǎn)量同比跌幅較大。

國(guó)內(nèi)汽油庫(kù)存低位 價(jià)格走跌

綜合供需及進(jìn)出口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，10月出口配額有限，考慮到汽油國(guó)內(nèi)市場(chǎng)或逐漸面臨脹庫(kù)壓力，汽油出口計(jì)劃量略有增加，漲至66萬(wàn)噸，進(jìn)口量預(yù)計(jì)為0。10月，中國(guó)汽油供需平衡，月內(nèi)庫(kù)存同比下跌130萬(wàn)噸，處于低位水平。

10月中下旬，原油成本面對(duì)汽油價(jià)格暫無(wú)強(qiáng)勢(shì)支撐；國(guó)內(nèi)汽油供需均降，供需趨于平衡狀態(tài)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存處于低位；市場(chǎng)對(duì)后市需求、價(jià)格繼續(xù)看空，雖裂解價(jià)差低位，但中間商心態(tài)謹(jǐn)慎，投機(jī)意愿降低，中下游多剛需小單高頻采購(gòu)，價(jià)格追漲乏力；10月中下旬，中國(guó)汽油批發(fā)價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)。

替代能源沖擊 汽油增速放緩

2023年，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)在汽油應(yīng)用領(lǐng)域占比最大，占總消費(fèi)結(jié)構(gòu)的43.8%。近年來，我國(guó)新能源汽車銷量增長(zhǎng)迅猛，且應(yīng)用領(lǐng)域多集中在出租車等公共交通方面，對(duì)汽油消費(fèi)替代作用明顯，削弱了交通運(yùn)輸所占比重對(duì)汽油總消費(fèi)的拉升。

隨著消費(fèi)水平不斷提高，未來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上：高標(biāo)號(hào)汽油需求占比將增加；乙醇汽油立足于糧食安全，比例變化較窄；氫、電等新能源替代量不容忽視。

從中國(guó)汽油區(qū)域消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，呈現(xiàn)出南高北低、東高西低的情況。其中，華東地區(qū)的市場(chǎng)份額長(zhǎng)期位居榜首。該區(qū)域不僅具備大規(guī)模的城市群、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值高，而且汽車保有量居于領(lǐng)先位置。隨著市場(chǎng)參與主體增多，新興能源政策優(yōu)勢(shì)凸顯，華東地區(qū)快速成長(zhǎng)為新能源汽車高滲透地區(qū)，助力汽油消費(fèi)達(dá)峰年份提前到來。

我國(guó)傳統(tǒng)燃油車保有量在汽油消費(fèi)領(lǐng)域占據(jù)核心位置。隨著老舊車輛淘汰加快，新車銷量中燃油車占比持續(xù)降低，新能源汽車滲透率穩(wěn)步提升，導(dǎo)致汽油消費(fèi)增速放緩，進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)時(shí)代。

2023年，中國(guó)汽車保有量累計(jì)為33618萬(wàn)輛，較去年同期增長(zhǎng)7.8%；新能源汽車保有量累計(jì)為2041萬(wàn)輛，較去年同期增長(zhǎng)55.8%，新能源市場(chǎng)滲透率達(dá)到6%。據(jù)乘聯(lián)會(huì)公布，網(wǎng)約車新能源化節(jié)節(jié)攀升，滲透率由2018年的33%快速增長(zhǎng)至2023年的87%。

從新能源汽車方面來看，9月，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷穩(wěn)步走高，分別完成130.7萬(wàn)輛和128.7萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)19.7%和17%，同比分別增長(zhǎng)48.8%和42.3%。新能源汽車中，新車銷量占汽車新車總銷量的45.8%。1—9月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成831.6萬(wàn)輛和832萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)31.7%和32.5%。新能源汽車中，新車銷量占汽車新車總銷量的38.6%，表明新能源汽車產(chǎn)銷延續(xù)良好態(tài)勢(shì)，并對(duì)車市總銷量貢獻(xiàn)明顯。

展望后市，我國(guó)汽車以舊換新政策加碼實(shí)施提振效果明顯，汽車報(bào)廢更新補(bǔ)貼申請(qǐng)量加快增長(zhǎng)，有效帶動(dòng)了汽車銷量的提升。伴隨替代能源提速發(fā)展，汽油成品過剩壓力漸增，行業(yè)盈利下滑，消費(fèi)進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)。從消費(fèi)層面來看，國(guó)慶過后，汽油偏空預(yù)期持續(xù)升溫，市場(chǎng)采買意向淡薄，短線或量?jī)r(jià)齊跌。整體來看，“雙碳”目標(biāo)大周期下，新能源汽車快速提升的保有量，以及其在出租及通勤領(lǐng)域的高使用強(qiáng)度等因素，均加速了汽油消費(fèi)由峰值下滑。

責(zé)任編輯：曲紹楠

新能源汽車產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，對(duì)我國(guó)成品油消費(fèi)及市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。