華人CEO出戰(zhàn)，英特爾有救了嗎？

陳立武臨危受命，拯救英特爾。

近年英特爾危機(jī)頻發(fā)，股價(jià)跌去六成，估值不到1000億美元，跌破30年來的紀(jì)錄。就在陳立武上任一個(gè)月前，坊間傳聞臺(tái)積電、英偉達(dá)、AMD和博通分拆巨頭英特爾。

屋漏偏遭連陰雨。美國前總統(tǒng)拜登簽署《芯片法案》，給英特爾輸血80多億美元。今年特朗普上臺(tái)伊始，揚(yáng)言立即砍掉補(bǔ)貼。

對美國科技界來說，誰都可以倒，英特爾不能倒，它是摩爾定律的發(fā)明人，數(shù)字時(shí)代的啟明星，美國制造業(yè)的輝煌尖峰。

為挽狂瀾于既倒，英特爾給陳立武開出6900萬美元薪酬—前提是實(shí)現(xiàn)績效。

2024年8月，陳立武曾憤而退出英特爾董事會(huì)。如今“梅開二度”，陳立武有多少必勝的把握？

更有人猜測“風(fēng)向”，四大芯片巨頭英偉達(dá)、AMD、博通和英特爾的“話事人”都成了華人，難道印度裔高管吃不開了？

喜事小，麻煩大

最近，英特爾“雙喜臨門”。

一則喜的是陳立武接手，英特爾股價(jià)立漲15%。65歲的陳立武擁有20多年半導(dǎo)體從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，涉足IP設(shè)計(jì)、代工、EDA（電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化）等領(lǐng)域；擅長資本運(yùn)作，創(chuàng)辦的華登國際參與過500余家公司的投資，其中包含120多家半導(dǎo)體公司。

二則喜的是新產(chǎn)品有望投產(chǎn)。第一批18A（1.8納米級(jí)，相當(dāng)于臺(tái)積電的2納米）晶圓在亞利桑那州晶圓廠通過測試。這是象征英特爾重回“晶圓制造”的重要里程碑，順利的話將于今年下半年投產(chǎn)。

喜事小，麻煩卻大多了。

陳立武的當(dāng)務(wù)之急，是重振英特爾榮光：既要追上人工智能驅(qū)動(dòng)的AI芯片風(fēng)口，又要讓數(shù)十億美元打造的芯片制造業(yè)務(wù)“跑起來”。

英特爾這兩個(gè)業(yè)務(wù)都沒做好。

去年，數(shù)據(jù)中心和PC業(yè)務(wù)大縮水，晶圓制造虧損幾十億美元，全年凈虧損188億美元。高調(diào)推出的Gaudi AI芯片，想和英偉達(dá)H100“掰手腕”，結(jié)果買賬的人不多，沒達(dá)到5億美元的銷售目標(biāo)。

想當(dāng)年，帕特·基辛格也是“臨危受命”。2021年就任CEO時(shí)，基辛格拋出為期三年的“扭虧為盈計(jì)劃”，強(qiáng)調(diào)回歸“美國制造”—重建晶圓廠，與臺(tái)積電一爭高下。在此之前，英特爾早就把制造環(huán)節(jié)外包出去了。

“扭虧為盈計(jì)劃”實(shí)施很不順利。知名高管紛紛離職，其中就包括離開董事會(huì)的陳立武。報(bào)道稱，陳立武突然辭職，是因?yàn)閷θ哂嗟膯T工隊(duì)伍、芯片代工方式以及官僚主義文化不滿。

到2024年，英特爾潰敗加速。特別是8月，股價(jià)一天之內(nèi)下跌26%，創(chuàng)下50年來最大跌幅，市值跌破1000億美元。隨后裁員1.5萬人，暫停派息。

回顧過去五年，英特爾股價(jià)跌了近六成，市值800多億美元，不及巔峰期的一半。同時(shí)期，納斯達(dá)克綜合指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)都翻了一番多。

2024年底，CEO帕特·基辛格被“炒魷魚”。

沒了掌門人，英特爾的前景風(fēng)雨飄搖。有報(bào)道稱，英偉達(dá)、AMD和博通正在評(píng)估芯片設(shè)計(jì)和營銷業(yè)務(wù)，而臺(tái)積電正琢磨著控制英特爾部分或全部工廠。

矗立了半個(gè)世紀(jì)的“數(shù)字燈塔”英特爾，眼看就要四分五裂。

陳立武，何許人

陳立武有什么本事，能讓英特爾“死里逃生”？

1959年，陳立武生于馬來西亞華人家庭，成長于新加坡，先后擁有南洋大學(xué)物理學(xué)學(xué)士、麻省理工學(xué)院核工程理學(xué)碩士、舊金山大學(xué)工商管理碩士學(xué)位，加入美籍。2022年，獲得半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)最高榮譽(yù)羅伯特·諾伊斯獎(jiǎng)。

早年間，陳立武以投資人身份名噪江湖。

1987年，28歲的陳立武在舊金山成立風(fēng)險(xiǎn)投資公司華登國際（Walden International），公司以美國作家梭羅的名作《瓦爾登湖》命名，目標(biāo)是“逆勢而行，而非隨波逐流”。

華登國際長期投資亞洲和美國的半導(dǎo)體、新能源及數(shù)字媒體企業(yè)，其中包括中國企業(yè)新浪、中芯國際、美團(tuán)、創(chuàng)維、大疆等。

在他經(jīng)手的投資項(xiàng)目里，兩家半導(dǎo)體企業(yè)堪稱樣板。一是Marvell，后來成為ASIC（專用集成電路）芯片領(lǐng)域的龍頭；一是賽靈思，成長為PGA（插針網(wǎng)格陣列封裝）領(lǐng)域的翹楚。

近十幾年，陳立武以首席執(zhí)行官身份，帶領(lǐng)鏗騰電子（Cadence）扭虧為盈。

2009年，作為鏗騰電子董事，陳立武出馬擔(dān)任首席執(zhí)行官。由于金融危機(jī)沖擊，鏗騰電子股價(jià)全年暴跌八成以上，眼看就要“不行了”。

接手后，陳立武把“可以預(yù)設(shè)計(jì)的IP模塊”當(dāng)作未來重點(diǎn)發(fā)力方向，滿足客戶使用EDA工具的需求，同時(shí)還操作了多項(xiàng)收購，圍繞業(yè)務(wù)上下游布局，讓鏗騰電子進(jìn)一步獲取重要業(yè)務(wù)能力和高階工具。2022年他卸任時(shí)，鏗騰電子的股價(jià)和凈利潤均顯著增長，走勢強(qiáng)勁。

2022年，陳立武加入英特爾董事會(huì)，兩年后宣告退出。目前還不清楚，陳立武是不同意前任基辛格的做法，還是不同意董事會(huì)的意見。但可以想見的是，陳立武擔(dān)任首席執(zhí)行官后，英特爾的員工隊(duì)伍和組織結(jié)構(gòu)都會(huì)發(fā)生重大變化。

人事調(diào)整還在其次，核心問題是走哪條業(yè)務(wù)路線。英特爾發(fā)展路線最重大的挑戰(zhàn)就是，還要不要尾大不掉的代工廠？

正在外界紛紛猜測英特爾“壯士斷腕”的時(shí)候，陳立武寫了一封“全員信”，明確告訴大家，代工廠還會(huì)做下去。

信中是這樣說的：“我們將共同努力，恢復(fù)英特爾作為世界一流產(chǎn)品公司的地位，將自己打造成世界一流代工廠，并讓客戶前所未有地滿意。這就是我們重塑英特爾以迎接未來的當(dāng)前要求。”

華人高管，挽狂瀾

AI芯片的風(fēng)口，英特爾也有望追趕。

在ChatGPT火遍全球之前，陳立武就看好生成式人工智能。2019年，陳立武參加阿里云棲大會(huì)，在演講中斷言，“AI機(jī)器學(xué)習(xí)很值得重視”。2022年，他公開表示“自己熱衷于機(jī)器學(xué)習(xí)、基礎(chǔ)模型和生成式AI及應(yīng)用”。

放眼全球AI芯片市場，英偉達(dá)牢牢霸占榜首。其Hopper和Blackwell芯片的份額超過80%，其他如ASIC等各類定制化芯片占有率為10%至15%。假如沒有意外，英特爾AI芯片最理想的市占率也不會(huì)超過5%。

英特爾也不是沒有真本事—憑借Xeon和Gaudi兩個(gè)比較穩(wěn)定的產(chǎn)品，仍有翻身的機(jī)會(huì)。

現(xiàn)在看來，陳立武既有投資經(jīng)驗(yàn)，又有領(lǐng)導(dǎo)半導(dǎo)體公司“起死回生”的經(jīng)歷，可以說是英特爾較為理想的掌舵人。

其實(shí)，陳立武并不是英特爾唯一的候選人。微晶董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官史蒂夫·桑希、阿斯麥前總裁兼首席執(zhí)行官、現(xiàn)英特爾董事埃里克·莫里斯都傳出過“風(fēng)聲”，而且史蒂夫·桑希就是印度裔。

美國互聯(lián)網(wǎng)、生物制藥領(lǐng)域的印度掌門特別多。隨手一劃拉，就能找出微軟、Alphabet、IBM、Adobe、諾華、鏗騰……這些印度裔CEO都領(lǐng)導(dǎo)公司提高業(yè)績，成就不斐。

相比之下，芯片企業(yè)的華人高管數(shù)量不多，主要因?yàn)橛ミ_(dá)的黃仁勛、AMD的蘇姿豐近年曝光率極高，給人一種“華人占優(yōu)勢”的印象。博通的CEO陳福陽也生于馬來西亞，和陳立武是“老鄉(xiāng)”。知名的也就他們四人了，而美光的CEO就是印度裔。

而且，芯片屬于制造業(yè)，和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比更加重資產(chǎn)、更加“傳統(tǒng)”一些。

靠四個(gè)芯片界華人掌門，就說顛覆了硅谷十?dāng)?shù)個(gè)印度裔高管，一來證據(jù)和數(shù)量都不足，二來領(lǐng)域也有差異，恐怕還是不足為憑。但是，由于這四家芯片公司的地位舉足輕重，說華人把持著美國先進(jìn)芯片的“命脈”，倒也是合理的。

另外，陳立武長期投資亞洲和中國的人工智能和半導(dǎo)體公司，2023年受到美國國會(huì)相關(guān)委員會(huì)的指責(zé)，要求他提供華登國際投資的有關(guān)公司情況。

特朗普雖然反對前任拜登的遺產(chǎn)《芯片法案》，拒絕直接掏錢補(bǔ)貼，但也絕非坐視英特爾的困境。特朗普第二任期伊始，已經(jīng)與英特爾領(lǐng)導(dǎo)層會(huì)面，討論如何恢復(fù)業(yè)務(wù)，其中一項(xiàng)提議便包括讓臺(tái)積電接管英特爾的晶圓代工廠，且英特爾董事長弗蘭克·伊爾尼并不反對。

因此，有“最懂中國芯片行業(yè)”之稱的陳立武走馬上任，英特爾的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)圜余地可能更大，但也不可能不顧“政治正確”。