供需視角下廣東金融對實體經(jīng)濟的影響研究

一、前言

金融供需平衡作為區(qū)域實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的基石，直接影響區(qū)域資金的流向與使用效率。近年來，隨著廣東金融業(yè)的蓬勃發(fā)展，金融體系有效促進了當?shù)貙嶓w經(jīng)濟的發(fā)展。然而，隨著金融供給量逐漸超越實體經(jīng)濟實際需求，區(qū)域金融供需開始出現(xiàn)不平衡、不匹配的狀況，導致金融資本在體系內(nèi)部過度循環(huán)與膨脹，實體經(jīng)濟面臨空心化風險，金融風險隨之攀升，干擾了實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟之間的健康平衡。因此，分析廣東金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的實際問題，并提出針對性對策，已成為當前推動廣東實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關鍵任務。

二、廣東金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀

（一）供給現(xiàn)狀

依據(jù)中國人民銀行廣東省分行發(fā)布的《廣東省金融運行報告（2024）》，廣東金融系統(tǒng)為經(jīng)濟發(fā)展提供了有力的支持。2023年，全省金融業(yè)增加值突破1.2萬億元，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進。具體表現(xiàn)如下：一是傳統(tǒng)金融行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。其中，銀行業(yè)在2023年保持穩(wěn)定的運行狀態(tài)。截至2023年底，銀行業(yè)資產(chǎn)總額達到38.6萬億元，較上一年度增長 9 . 8 % 。同時，本外幣存款和貸款余額也分別實現(xiàn)了 8 . 9 % 和 9 . 5 % 的同比增長。證券市場為企業(yè)拓寬了融資渠道，全年新增A股上市公司數(shù)量達51家，廣東企業(yè)通過三大證券交易所實現(xiàn)的直接融資超過萬億元。二是金融生態(tài)環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。

中征應收賬款融資服務平臺在破解企業(yè)融資抵質(zhì)押難題方面發(fā)揮了重要作用，全年促成10551筆融資交易，涉及金額達893億元，其中近 8 5 % 的資金流向了中小微企業(yè)[1]。三是金融服務實體經(jīng)濟力度不斷加大。一系列創(chuàng)新業(yè)務如“再貼現(xiàn) + 綠票貼現(xiàn) + 數(shù)字人民幣”等試點成功落地，同時創(chuàng)設了多項再貼現(xiàn)專項支持計劃，如“粵科融”支小再貸款專項額度、“智鏈通”“綠鏈通”“科創(chuàng)貼”“云碳貼”等[2]，精準支持了科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展、民營小微、鄉(xiāng)村振興等關鍵領域和薄弱環(huán)節(jié)。四是金融高水平對外開放持續(xù)深化。2023年，廣東跨境人民幣結算額達7.4萬億元，同比增長 2 5 . 1 % ，占同期本外幣跨境結算的比重提升至 5 3 . 1 % ，較上年度提高8.7個百分點[3]。

（二）需求現(xiàn)狀

盡管近年來廣東金融取得了長足發(fā)展，在支持實體經(jīng)濟方面釋放出巨大動能，但與當前粵港澳大灣區(qū)實體經(jīng)濟快速發(fā)展的需求相比，與長三角地區(qū)金融支持水平與均等化程度相比，廣東金融支持實體經(jīng)濟的力度仍顯不足，區(qū)域分布仍不平衡，實體經(jīng)濟對金融的需求依然旺盛。

1.總量充足但結構待優(yōu)化

廣東擁有全國最多的金融機構，尤其是廣州、深圳作為國家金融中心城市，聚集了大量總部級金融機構。截至2022年，廣東銀行業(yè)金融機構網(wǎng)點超2.5萬個，證券公司和保險公司數(shù)量均居全國前列，全省金融機構總資產(chǎn)占全國的 。但廣東在金融市場布局上仍存在一定的結構性問題。一方面，傳統(tǒng)金融機構占主導，國有大行、股份制銀行網(wǎng)點密集，但服務于小微企業(yè)和農(nóng)村地區(qū)的機構（如村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社）相對不足。另一方面，新興金融業(yè)態(tài)發(fā)展不均衡，深圳的金融科技（如微眾銀行、平安科技）領先全國，但粵東西北地區(qū)數(shù)字化金融覆蓋率較低。

2.區(qū)域分布集中與短缺并存

一方面，珠三角地區(qū)金融資源“過度集中”，如廣州、深圳、佛山、東莞等城市金融機構密度高，部分區(qū)域甚至存在同質(zhì)化競爭。特別是深圳前海、廣州珠江新城等金融集聚區(qū)已接近飽和。這些金融資源雖滿足了高新技術產(chǎn)業(yè)、外貿(mào)等核心經(jīng)濟部門的融資需求，推動了區(qū)域經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，但也導致部分領域的金融資源過剩，中小微企業(yè)、初創(chuàng)企業(yè)仍面臨融資難等問題。另一方面，非珠三角地區(qū)金融資源“供給短缺”?；洊|西北地區(qū)的金融機構網(wǎng)點密度僅為珠三角的1/5＼～1/3，農(nóng)村地區(qū)尤為明顯。企業(yè)融資過度依賴傳統(tǒng)銀行，缺乏風險投資、債券市場等多元化渠道，農(nóng)村地區(qū)金融基礎設施薄弱，部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)僅有農(nóng)村信用社或郵儲銀行網(wǎng)點，普惠金融覆蓋率低，信用體系建設滯后，導致“長尾客戶”難以獲得金融服務。

3.產(chǎn)業(yè)金融支持力度不均

不同產(chǎn)業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)，不同發(fā)展階段的企業(yè)的資金需求可能不同，若金融供給匹配這些需求，就能更好地促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，若金融供給不匹配，可能導致一些企業(yè)資金鏈斷裂，或某些關鍵領域得不到金融支持，阻礙整體經(jīng)濟發(fā)展。因此，從產(chǎn)業(yè)視角審視，廣東金融支持的供需失衡問題依然存在，導致資金流向出現(xiàn)偏頗。大量資金持續(xù)涌人鋼鐵、水泥、光伏、煤炭等傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩行業(yè)及房地產(chǎn)行業(yè)，形成過度集中現(xiàn)象，甚至在某些金融領域內(nèi)出現(xiàn)資金循環(huán)而不實際投人實體經(jīng)濟的“空轉”現(xiàn)象。與此同時，部分具有發(fā)展?jié)摿Φ男屡d產(chǎn)業(yè)、小微企業(yè)、農(nóng)業(yè)企業(yè)等遭遇融資渠道狹窄、融資成本高昂的困境，嚴重制約了其成長與發(fā)展，成為制約經(jīng)濟轉型升級的一大短板。

4.中小主體融資困難

廣東作為我國經(jīng)濟大省，企業(yè)和個人的融資需求總量龐大且多元化，但在實際融資過程中仍面臨諸多結構性矛盾。廣東中小企業(yè)（尤其是制造業(yè)、外貿(mào)企業(yè)）普遍缺乏符合銀行要求的固定資產(chǎn)抵押物，而知識產(chǎn)權、應收賬款等新型質(zhì)押方式普及率低。據(jù)廣東省中小企業(yè)局調(diào)查，約 6 5 % 的中小企業(yè)因抵押不足被銀行拒貸。

中小企業(yè)通過非銀渠道如小貸公司、民間借貸融資的實際年化利率普遍在 1 0 % ～ 2 0 % ，疊加擔保費、評估費等隱性成本，綜合融資成本居高不下。與此同時，金融業(yè)態(tài)不夠豐富，個人融資需求難以滿足。廣東農(nóng)村家庭正規(guī)信貸獲得率不足 30 % ，外來務工人員、自由職業(yè)者因社保繳納不全、工作流動性高，難以通過傳統(tǒng)信用評估獲得消費貸、創(chuàng)業(yè)貸。居民房貸占個人貸款總額的70 % 以上，擠壓了教育、醫(yī)療等消費信貸空間。青年創(chuàng)業(yè)者申請政府貼息貸款需提供本地戶籍擔保或固定資產(chǎn)抵押，實際惠及率不足 10 % 。風險投資更偏向科技項目，傳統(tǒng)服務業(yè)創(chuàng)業(yè)者融資困難。

三、廣東金融與實體經(jīng)濟供需錯配的原因分析

廣東作為全國經(jīng)濟建設的排頭兵，2024年，全省地區(qū)生產(chǎn)總值達14.16萬億元，成為全國第一個GDP突破14萬億元的大省，總量連續(xù)36年穩(wěn)居全國首位，占全國經(jīng)濟總量的 。但在廣東實體經(jīng)濟發(fā)展過程中，仍存在產(chǎn)能過剩、庫存積壓、企業(yè)高杠桿和高成本、多短板等問題，究其原因，多與現(xiàn)階段金融要素支持錯配、金融供需不平衡有關。當金融供給不足時，實體經(jīng)濟難以獲得足夠的資金進行投資和擴張，其研發(fā)投入、設備更新等可能受到限制，進而影響整個區(qū)域的產(chǎn)業(yè)升級和技術進步。當金融供給過剩時，又可能導致資金流向非生產(chǎn)性領域，如房地產(chǎn)或金融市場投機，引發(fā)泡沫，對實體經(jīng)濟發(fā)展不利。因此，無論是基于市場配置資源的最優(yōu)選擇，還是區(qū)域發(fā)展的戰(zhàn)略布局，均對廣東金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展衡造成了不同程度的影響。

（一）經(jīng)濟邏輯下的“市場選擇”

金融資源向經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)、熱門產(chǎn)業(yè)、優(yōu)質(zhì)群體集中是市場高效配置資源的結果。珠三角地區(qū)經(jīng)濟活躍、信用環(huán)境較好，金融機構盈利空間更大，自然形成集聚效應。這種分布符合效率原則，但犧牲了公平性。從區(qū)域層面看，廣東東西北地區(qū)與珠三角實體經(jīng)濟本身存在差距，金融水平則相差更遠?，F(xiàn)階段，珠三角與東西北地區(qū)在金融體量、金融環(huán)境等方面差異明顯。得益于區(qū)位與政策優(yōu)勢，珠三角地區(qū)發(fā)展較快，已建立現(xiàn)代金融服務體系，人均金融量高，而東西北地區(qū)難以實現(xiàn)資本集聚與快速增值，尚未形成現(xiàn)代金融體系。若金融供需力度不能實現(xiàn)均衡，將通過金融加速器加大兩者之間的經(jīng)濟差距。反之，若金融資源配置得當，將實現(xiàn)落后地區(qū)的跨越式發(fā)展。

（二）政策目標下的“合理性缺口”

一方面，基于國家戰(zhàn)略要求，廣東承擔著粵港澳大灣區(qū)建設、推進共同富裕等任務，需通過金融資源均衡配置縮小區(qū)域差距。另一方面，金融支持投融資活動存在一定的現(xiàn)實矛盾，非珠三角地區(qū)的鄉(xiāng)村振興、縣域經(jīng)濟轉型需要更多金融支持，但金融機構因風險高、收益低而缺乏動力。近年來，長三角通過“臺州小微金融模式”“螞蟻金服農(nóng)村普惠金融”等創(chuàng)新，緩解了區(qū)域金融失衡問題，蘇南與蘇北的金融差距小于廣東珠三角與非珠三角，部分得益于省級政策對蘇北的傾斜（如財政補貼金融機構設點）。相比之下，廣東在縣域金融創(chuàng)新上進展較慢。以上種種，導致了廣東金融與實體經(jīng)濟供需錯配。

四、提高廣東金融與實體經(jīng)濟供需適配的對策建議

總體來看，廣東金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展在數(shù)量和分布的效率層面較為合理，符合市場規(guī)律，但在公平性和戰(zhàn)略性層面存在不足。未來需通過宏觀干預、實體轉型、結構調(diào)整、業(yè)態(tài)創(chuàng)新和科技賦能，逐步實現(xiàn)金融資源在區(qū)域、城鄉(xiāng)、業(yè)態(tài)間的均衡配置，以支撐全省高質(zhì)量發(fā)展目標。

（一）加強金融宏觀調(diào)控，均衡安排金融資源

當前，廣東實體經(jīng)濟面臨區(qū)域間與產(chǎn)業(yè)內(nèi)部發(fā)展不均衡的問題，這一現(xiàn)狀導致統(tǒng)一施行的金融宏觀調(diào)控政策在不同經(jīng)濟水平地區(qū)產(chǎn)生差異化效果。在發(fā)達地區(qū)，由于其堅實的經(jīng)濟基礎、完善的公共設施及高素質(zhì)勞動力，任何政策都可能在這些區(qū)域率先顯現(xiàn)成效。當實施統(tǒng)一的金融政策時，符合經(jīng)濟周期規(guī)律的區(qū)域能夠受益，而與經(jīng)濟周期錯位的地區(qū)可能遭遇相反效果。鑒于各地金融需求的差異性，必須制定并執(zhí)行靈活多變的金融宏觀調(diào)控政策，以推動金融資源的有序流動和區(qū)域間的均衡配置。一是強化政策引導。對在粵東西北設點的金融機構給予稅收減免、風險補償?shù)燃?，推動省級國有資本參與設立區(qū)域性中小銀行，專注服務本地經(jīng)濟。二是發(fā)展差異化金融業(yè)態(tài)。在珠三角重點發(fā)展科技金融、綠色金融，在非珠三角推廣“產(chǎn)業(yè)鏈金融”（如農(nóng)業(yè)供應鏈融資）、普惠金融試點等。三是借助金融科技補位。擴大移動支付、互聯(lián)網(wǎng)銀行在農(nóng)村的覆蓋面，減少對物理網(wǎng)點的依賴，利用大數(shù)據(jù)完善粵東西北信用體系，降低金融機構風控成本。四是優(yōu)化多層次資本市場。支持深圳證券交易所深化服務中小創(chuàng)新企業(yè)，推動區(qū)域股權交易中心（如廣東股權交易中心）與鄉(xiāng)村振興項目對接。

（二）推動實體經(jīng)濟轉型，提升資本獲利空間

當前，廣東實體經(jīng)濟面臨結構失衡、創(chuàng)新能力匱乏及產(chǎn)能過剩等嚴峻挑戰(zhàn)，這些問題直接導致部分產(chǎn)業(yè)效率低下，盈利能力遠不及蓬勃發(fā)展的虛擬經(jīng)濟，進而成為資本流向虛擬領域的重要誘因之一。為扭轉這一局面，實體經(jīng)濟亟須通過轉型升級與持續(xù)發(fā)展增強自身吸引力、提升利潤率，從而吸引更多金融資本的支持。一是實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略。以科技創(chuàng)新為核心驅動力，引領實體經(jīng)濟實現(xiàn)轉型升級，包括優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，提升產(chǎn)品質(zhì)量與核心競爭力，打造具有市場影響力的品牌，以此吸引金融資本向新興產(chǎn)業(yè)與高端領域流動，促進資本與實體經(jīng)濟的深度融合。二是加速培育并壯大新興產(chǎn)業(yè)，推動經(jīng)濟增長模式由傳統(tǒng)依賴向創(chuàng)新驅動轉變。通過培育新的經(jīng)濟增長點，把握全球產(chǎn)業(yè)和科技革命的歷史機遇，廣東實體經(jīng)濟可以在新一輪競爭中占據(jù)先機，實現(xiàn)經(jīng)濟增長的多點支撐與可持續(xù)發(fā)展。三是針對產(chǎn)能過剩問題，采取有力措施進行化解，優(yōu)化資源配置效率，提升要素供給質(zhì)量。這要求深化產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，加快轉型升級步伐，使實體經(jīng)濟更加適應市場需求變化。

（三）推動金融業(yè)態(tài)創(chuàng)新，科技賦能金融供給

廣東需通過技術創(chuàng)新突破服務邊界、制度創(chuàng)新破除資源壁壘，形成“珠三角引領一非珠三角補位一大灣區(qū)協(xié)同”的金融科技生態(tài)圈，最終實現(xiàn)金融供給的效率提升與公平覆蓋。一是強化頂層設計與政策引導。通過制定廣東省金融科技專項規(guī)劃，明確人工智能、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計算等技術在金融領域的應用場景與目標，設立省級金融科技發(fā)展基金，重點支持關鍵技術研發(fā)與場景落地。例如，在深圳前海、廣州南沙等自貿(mào)區(qū)設立“金融科技監(jiān)管沙盒”，允許機構在可控范圍內(nèi)測試創(chuàng)新產(chǎn)品（如數(shù)字貨幣跨境支付、智能合約保險等）。二是加快構建數(shù)字金融基礎設施。聯(lián)合深交所、廣期所建立大灣區(qū)供應鏈金融區(qū)塊鏈平臺，實現(xiàn)核心企業(yè)（如華為、比亞迪）與上下游中小企業(yè)的應收賬款、訂單數(shù)據(jù)上鏈，降低融資成本與風險。依托“粵商通”“粵省事”政務數(shù)據(jù)，構建全省統(tǒng)一的企業(yè)與個人信用畫像系統(tǒng)，覆蓋非傳統(tǒng)數(shù)據(jù)（如水電繳費、物流記錄），為中小微企業(yè)提供“無抵押信用貸”。三是發(fā)展前沿技術應用場景。支持金融機構開發(fā)面向中小投資者的智能投顧系統(tǒng)，提供低門檻、個性化的財富管理服務。積極發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)金融，在佛山制造業(yè)集群試點“設備聯(lián)網(wǎng)+動態(tài)質(zhì)押”模式，通過實時監(jiān)控工廠設備運行狀態(tài)，為制造業(yè)企業(yè)提供靈活動產(chǎn)融資。四是技術推動差異化創(chuàng)新與普惠覆蓋。支持珠三角建設全球金融科技高地，探索數(shù)字人民幣在跨境電商、跨境理財通中的應用。聚焦綠色金融科技，推動碳排放權質(zhì)押融資、ESG評級數(shù)據(jù)平臺建設，服務“雙碳”目標[4]。支持非珠三角科技賦能普惠金融下沉。積極推動縣域金融創(chuàng)新，在梅州、湛江等地推廣“鄉(xiāng)村振興金融科技服務站”，整合農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)（如農(nóng)田溫濕度、作物生長監(jiān)測），為農(nóng)戶提供基于生產(chǎn)周期的動態(tài)信貸額度。支持深圳微眾銀行、珠海橫琴澳資銀行拓展“微粒貸”“跨境薪金貸”等產(chǎn)品，覆蓋新市民、港澳務工人員群體。

（四）優(yōu)化金融發(fā)展結構，促進資源有序流動

金融與實體經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展是經(jīng)濟體系穩(wěn)健運行的基礎。金融應精準對接實體經(jīng)濟的需求，確保其服務范圍與實體經(jīng)濟需求相契合，避免過度擴張而脫離實體經(jīng)濟支撐，實現(xiàn)兩者之間的和諧共生與相互促進。在廣東，金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的策略應緊密圍繞實體經(jīng)濟的實際需要，采取適度、科學的發(fā)展路徑，有效引導金融資源助力生產(chǎn)要素在實體經(jīng)濟中的高效配置與有序流動。一是密切關注金融聚集度較高行業(yè)的金融資本總量規(guī)模，尤其是特殊行業(yè)金融衍生品的規(guī)模，以維護經(jīng)濟平衡發(fā)展。預防金融資源過度集中造成的泡沫經(jīng)濟與資產(chǎn)價值的不合理波動，保護實體經(jīng)濟免受其害，確保金融與實體經(jīng)濟之間保持穩(wěn)健的均衡關系。二是優(yōu)化金融市場結構，增強金融服務各類實體經(jīng)濟的能力與效率。加大區(qū)域金融政策糾偏力度，引導更多的金融資源向重點領域、鄉(xiāng)村振興和薄弱環(huán)節(jié)傾斜[5]，如戰(zhàn)略新興、先進制造、綠色發(fā)展、中小微群體以及區(qū)域重大戰(zhàn)略項目，加快培育新動能新優(yōu)勢。例如，通過對中小微企業(yè)推廣“信用貸”“知識產(chǎn)權質(zhì)押貸”，對個人完善“新市民金融”產(chǎn)品等分層供給。通過財政補貼引導金融機構在非珠三角設點，發(fā)展“一縣一特色”產(chǎn)業(yè)鏈金融，彌補區(qū)域金融短板。利用區(qū)塊鏈技術提升供應鏈金融透明度，依托政務數(shù)據(jù)完善農(nóng)村信用體系，通過科技賦能豐富金融供給。

五、結語

金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，其供需平衡對于區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有至關重要的作用。近年來，廣東金融供給和服務實體經(jīng)濟的力度不斷加大，金融生態(tài)環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。但與當?shù)貙嶓w經(jīng)濟面臨的實際需求相比，與長三角等金融業(yè)態(tài)更加豐富的區(qū)域相比，廣東金融供需仍存在金融總量充足但結構待優(yōu)化、區(qū)域分布集中與短缺并存、產(chǎn)業(yè)金融支持力度不均、中小主體融資需求未滿足等問題。唯有加大政策投人、產(chǎn)業(yè)投人、技術投入和結構性重組，才能實現(xiàn)廣東金融資源在時空維度上的精準配置，為區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供持續(xù)動能。

引用

[1]中國人民銀行廣東省分行.廣東省金融運行報告（2024）[R/OL].[2024-07-26].http：//www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/5415290/2024072618112039235.pdf

[2]陳玉海.發(fā)揮貨幣政策總量和結構雙重功能[J].中國金融，2024（09）：33-35.

[3]林曉麗.2023年人民幣首次在廣東省成為第一大跨境結算貨幣[N].廣州日報，2024-01-25（11）.

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[5]廣東省人民政府.2025年廣東省政府工作報告[EB/OL].（2025-01-15）[2025-01-20].http：//czt.gd.gov.cn/ztjj/2025gdslh/ywbd/content/post_4657198.html.

[6]李敏.數(shù)字金融、產(chǎn)業(yè)結構升級與實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展[J]統(tǒng)計與決策，2025（03）：141-146.

[7]丁小鳳.發(fā)揮金融主力優(yōu)勢精準服務實體經(jīng)濟[N].平?jīng)鋈請螅?023-02-17（02）.

基金項目：廣東省教育廳創(chuàng)新強校工程項目“廣東金融支持實體經(jīng)濟增長：供需分析、效率評價與制度反思”（項目編號：2017WTSCX122）

作者單位：廣東白云學院應用經(jīng)濟學院

責任編輯：王穎振藺懷國