消費貸降門檻有隱憂

最近一些銀行的消費貸大幅度降低門檻，某國有大行普遍把額度從20萬提高到30萬，而有些股份行手法更為激進，如浦發銀行的浦閃貸額度更是提高到100萬。

與此同時，大多數銀行的消費貸款年化利率也都進入到“2”時代。

這究竟是不是好事？

表面上看似乎是好事，增加了很多流動性，有利于促進消費。我和同事討論這件事的時候說，借錢給個人消費，所謂的個人加杠桿，從效率上來說，比政府借錢要高一些，從刺激經濟、拉動消費的角度來看，這是對的，但是考慮到操作中的具體問題，這事很容易走偏。

低利率和容易拿到的貸款確實可以降低老百姓的消費成本，鼓勵他們購買大件商品（如家電、汽車）或像教育還有旅游服務，從而提振內需，對經濟增長起到拉動作用。

不過，這都是理論上的可行性。現實中寬松的消費貸依然是一把雙刃劍。

對內的刃，表現在三方面。首先是銀行資產質量壓力。我們知道，消費貸是無抵押信用貸款，如果為了達成業績目標而降低審核標準，不良率就會攀升，再加上低利率壓縮銀行的凈息差，銀行是受不了的。

其次，會出現更嚴重的個人債務擺爛問題。很多人拿到消費貸并沒有去消費，而是去炒股，或者更可怕的是“以貸養貸”。2020年韓國出現的信用卡債務危機，就是沒有嚴格風控、過度借貸引發的社會問題。一個人的信用擺爛不要緊，關鍵是它有傳染性。當一大批年輕人信用擺爛，就會造成很大的系統性問題。

從宏觀效果來看，通過居民加杠桿來拉動內需是有邊界的。也許有人會問，邊界在哪里？在我看來，是借貸行為和就業保障以及真實收入增長的平衡點，而這是可以算出來的。

超過邊界，就會進入信貸刺激的怪圈。它會掩蓋真實消費能力不足的問題，延緩產業升級，比如，信貸只能刺激低端消費，對高技術產品沒有助推作用，另外，這種低利率可能扭曲市場信號，導致資源配置效率下降。對于拉動經濟沒多大價值。

總而言之，適度的金融供給能夠成為推動經濟復蘇的“及時雨”，一旦過度，也會變成債務的“催化劑”，在這樣的時候，監管與市場的平衡把控就顯得格外重要。