二季報重倉這些公司朱少醒、程洲、鄒曦等公募老將也有“神來之筆”

天相投顧統計表明，截至今年的二季度末，可比基金平均倉位為81.22%，較今年一季度末的80.73%提升0.49個百分點。其中，股票型開放式基金和混合型開放式基金的平均倉位分別為88.91%和79.96%，較一季度末分別提升0.74個百分點和0.46個百分點。同時，從新出爐的公募十大重倉股來看，騰訊控股、寧德時代、貴州茅臺、美的集團、紫金礦業、小米集團-W、立訊精密、阿里巴巴-W、新易盛、中芯國際等上榜，其中新面孔是小米和新易盛。

從整體到明星公募老將層面，以公募常青樹朱少醒為例，在他所管理的唯一一只基金富國天惠精選成長中，當季度所上榜的重倉股基本為老面孔，僅有的一張新面孔廣東宏大，來自化工領域。對比來看，國泰基金的老將程洲的組合中出現了ST華通這張“意料之外”的新面孔。同樣是公募老將，融通的鄒曦在其管理的基金中新進重倉深市上市公司若羽臣。

在書面回復時，上海某券商基金分析師李夢一表示：“二季度公募整體加倉方向是啞鈴兩端，行業上，主動基金主要加倉通信、銀行、軍工等板塊，減倉食品飲料、汽車、機械、家電等板塊，新易盛、招商銀行在二季度成為主動基金的前十大重倉股。主動基金對于通信迅速從低配轉為超配，反映的是在海外數據驗證下，AI算力鏈高景氣得到驗證。銀行則是在紅利縮圈環境中，險資等增量資金的共識。值得注意的是，對食品飲料的超配比例降至2017年以來的低點，劉彥春等歷史上白酒持倉較重的基金經理在二季度調整了白酒的配置比例。”

二季報朱少醒新進重倉三只標的廣東宏大是真正意義的“新面孔”

作為現存內地累計任職時間排名靠前的主動權益基金經理，朱少醒最新的累計任職時間已經超過了19年半，目前僅有的一只在管基金在二季度末的規模約為235.44億元，在管基金最佳任期回報為1471.90%。一路走來，富國天惠精選積累了一批長期擁躉。

在最新披露的基金二季報中，朱少醒對重倉股組合進行了部分的調換，其中新進組合的標的是杰瑞股份、藍曉科技和廣東宏大。復盤他歷史上的季報可見，前兩家公司在該基金的歷史組合中曾經出現過，不過廣東宏大對朱少醒來說是一個新的名字。

這是一家怎樣的公司呢？Wind資訊顯示，公司創立于1988年，2012年6月在深交所上市，2025年2月并購控股新疆雪峰科技，是廣東省環保集團有限公司控股企業，獲評國務院國資委“國有企業公司治理示范企業”。公司持續創新驅動，形成防務裝備、民爆器材生產與銷售、礦山服務、能源化工四大業務板塊協同發展的產業布局。

從基本面來看，該公司的核心業務板塊協同發展，以礦服業務為例，公司2024年營收首次突破百億（108.11億元），占總營收79.19%，年末在手訂單超300億元。尤其新疆市場表現突出，2025年1—5月新簽訂單46億元，2026年預期營收55億元—60億元，毛利率高于行業平均。同時海外收入連續五年高速增長（年復合增長率76.66%），覆蓋“一帶一路”沿線國家。特別值得一提的是，該公司還有望受益于西藏雅下水電工程。

本刊進一步查閱富國天惠精選2024年年報的完整持倉，彼時該股在朱少醒組合中僅僅排在了第七十八位。朱少醒還不是唯一看好該股的公募基金經理，在該股今年一季報的十大流通股股東中，本刊還發現了富國旗下的兩只單一資產管理計劃和廣發的兩只公募產品（廣發中小盤精選和廣發科技創新混合），其中科技創新的兩任基金經理是名將劉格菘和今年因重倉新消費大紅大紫的吳遠怡。

除去二季報的廣東宏大外，從最新披露的調研記錄來看，7月以來，朱少醒還與另兩位基金經理蒲夢潔、孫權一起調研了創業板公司恒帥股份，這是汽車零配件與設備賽道的上市公司。

二季報程洲新進重倉ST華通國泰老將程洲拓展賽道能力圈收效顯著

同在上海圈， 國泰基金的老將程洲最新的累計任職時限已經直逼17年半，同樣是在現任內地公募基金經理中排在前列的。不過有所區別的是，程洲當前管理的產品已經達到了9只之多。在基民贊譽精力充沛的同時，更令人稱道的是，他的在管產品最佳任期回報超過300%。

而這只基金恰好就是國泰聚信價值優勢混合，今年同期它所實現的凈值增長率約為16.3%。以最新披露的基金二季報來看，程洲在二季度新進重倉了派林生物、東方財富、冠盛股份和ST華通，其中第十大重倉股ST華通的入選最在意料之外。

Wind資訊的數據顯示，浙江世紀華通集團股份有限公司成立于2005年，2011年7月在深圳證券交易所上市。公司以汽車零配件業務起步，2014年開始向互聯網游戲產業升級轉型，2019年以298億元完成了對盛趣游戲（原盛大游戲）的并購，成為A股名列前茅的文化傳媒板塊上市公司。

目前ST華通涵蓋互聯網游戲、汽車零部件制造、人工智能云數據三大主營業務，以及腦科學研究、人工智能、虛實結合平臺及應用開發和投資等多個領域，騰訊、華僑城為重要股東。公司是國內A股市場上規模最大的游戲公司之一，主營業務為互聯網游戲和汽車零部件，旗下產業包括天游、七酷、點點互動、盛大游戲、世紀華通車業等。

對于該公司，一位不愿具名的業內人士點評：“作為游戲巨頭，世紀華通在去年是因為一些特殊的原因被ST的。實際上，該公司有騰訊作為大股東當后備，公司運營與發行渠道都是有保障的。”從二級市場的股價走勢來看，某種程度上也印證了程洲的慧眼獨具，該股在年內的股價漲幅最新約為146%。同時，該股的最新總市值約為941億元，有望向千億級邁進。

從該基金的去年年報來看，本刊發現無論世紀華通還是ST華通的名字，彼時都沒有出現在完整版的持倉組合之中。在該基金的二季報中，程洲表示：“組合在二季度整體保持了較高的權益倉位，結構上主要配置了順周期的化工與有色、景氣度提升的電力設備、受益于進口替代的醫藥制造以及具備技術突破、拓展第二成長曲線的細分行業龍頭。”某種程度上，其彰顯了能力圈的分散。

二季報鄒曦新進若羽臣 融通基金老將深耕能力圈實現業績“全紅”

最后要說的同樣是一位公募老將，他管理其代表作長達13年，最新實現的任職回報已達到了126.11%，并且他的累計任職時間已經超過了17年半，這就是融通基金的鄒曦，而這只產品就是融通行業景氣混合。從2025年的情況看，該基金目前的凈值增長率約為14%，同時其管理的全部產品最新都飄紅。

Wind資訊顯示，從最新的該基金二季報來看，鄒曦在當季度調倉了兩處標的，即為用杰克股份和若羽臣替換了安徽合力和徐工機械。其中工程機械板塊的杰克股份已經是公募重倉股中的“老面孔”了，比如廣發基金12年老將傅友興，他管理的廣發穩健增長從去年年報開始，已經至少兩個季度重倉該股了。

而相對較為少見的是來自于A股中的互聯網電商概念股若羽臣，其同時涉及拼多多概念、阿里巴巴概念、虛擬數字人、小紅書概念、化妝品、京東概念、社區團購等多重題材，該股于2020年9月25日正式上市，目前上市的時間接近5年。

從Wind資訊的對外介紹來看，公司作為國內領先的全球消費品品牌數字化管理公司，業務已遍及全球多個國家和地區，高質量地為寶潔、拜耳、強生、賽諾菲等超百個國際國內知名企業及品牌提供了數字化服務，成為全球眾多消費品品牌生意增長的緊密合作伙伴。從股東構成來看，朗姿股份是其第二大股東。

從財務來看，其在多個層面實現了真正意義上的飛躍。尤其是三元戰略轉型，其從電商代運營向“代運營+品牌管理+自有品牌”模式進化，2024年營收達1766億元，同比增長29.26%，自有品牌“數字”和“斐萃”表現突出，GMV分別突破6億和上市5個月月銷近2000萬元。

特別是其高毛利自有品牌成效顯著，其自有品牌毛利率達62.2%，遠超代運營業務的34.5%，利潤結構持續優化。2025年上半年，凈利潤預計同比增長61.81%—100.33%，主要得益于香氛洗衣液大單品“綻家”放量及保健品牌“斐萃”的市場拓展。

本刊查閱了該基金去年的年報，若羽臣并不在年底基金年報的完整版持倉中，其似乎與房地產鏈的關聯程度也不大。在最新的二季報中，鄒曦表示：“全年本基金的股票倉位持續保持高位，上半年逐步降低了房地產產業鏈的配置，增加了電力設備、客車、工程機械等出口優勢行業的配置，整體配置偏向于房地產產業鏈；下半年逐步降低了電力設備等行業的配置，增加了摩托車等行業的配置，整體配置偏向于出口產業鏈。全年組合配置偏向周期成長風格，突出配置出海板塊的優勢企業，保持了房地產鏈一定比例的配置。”而復盤該基金的歷史配置，鄒曦對于房地產鏈比較情有獨鐘，不過若羽臣年內超過140%的漲幅，或許還是給了投資者意料之外的驚喜。

（文中基金僅為舉例分析，不作買賣推薦。）