私募基金單位銷售數(shù)據(jù)審核與風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)聯(lián)性分析

私募基金在本質(zhì)上就是通過非公開的形式進(jìn)行集體投資，并通過基金方式運(yùn)作，在金融市場發(fā)展中具有重要作用。然而，部分私募基金單位在風(fēng)險(xiǎn)控制方面存在一些不足，難以保證私募基金的安全性，從而可能導(dǎo)致較大的經(jīng)濟(jì)損失。因此，私募基金單位銷售數(shù)據(jù)審核與風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)聯(lián)性分析及風(fēng)險(xiǎn)控制策略研究具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義和實(shí)踐價(jià)值。

私募基金風(fēng)險(xiǎn)因素

戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn) 部分私募基金單位保持絕對控股，防止股權(quán)較為分散，導(dǎo)致決策滯后，具有速度快、流程簡單等優(yōu)勢，但是包含嚴(yán)重的決策風(fēng)險(xiǎn)，從而產(chǎn)生戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。較多投資者自身的投資能力較低，不符合管理者的任職要求。而部分私募基金單位基于相關(guān)內(nèi)控要求，設(shè)置風(fēng)控崗位，但更多流于形式，未將風(fēng)險(xiǎn)控制和經(jīng)營管理體系有機(jī)結(jié)合，無法充分發(fā)揮單位銷售數(shù)據(jù)審核在風(fēng)險(xiǎn)控制中的重要作用，造成風(fēng)險(xiǎn)控制不到位，增加各類風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生較大經(jīng)濟(jì)損失。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 由于我國經(jīng)濟(jì)市場環(huán)境復(fù)雜多變，市場秩序十分混亂，私募基金單位發(fā)展不完善，股市波動相對較大，造成外部投資環(huán)境有待改善，難以保證投資項(xiàng)目的收益和穩(wěn)定性。同時(shí)，部分私募基金單位缺乏完善的管理制度和創(chuàng)新性的管理措施，造成制度形同虛設(shè)，管理效果不佳，發(fā)生私自挪用資金等違規(guī)現(xiàn)象，從而加重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

操作風(fēng)險(xiǎn)部分私募基金單位在投資決策的過程中，未全面采集并分析相關(guān)信息數(shù)據(jù)，造成投資失敗，產(chǎn)生較大損失。例如，在控制單只股票的總體投資額度時(shí)，缺乏科學(xué)合理的數(shù)據(jù)審核、資金管理措施，容易造成凈值的回撤，從而產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)，直接影響私募基金單位的健康發(fā)展。

法律風(fēng)險(xiǎn)私募基金法律風(fēng)險(xiǎn)十分突出。私募基金普遍是在代理人、投資者之間建立契約關(guān)系，進(jìn)行私募基金運(yùn)作。但是，這種關(guān)系缺乏較強(qiáng)的法律保障，經(jīng)常存在不平等條例等，雙方之間的利益矛盾較大。當(dāng)出現(xiàn)利益糾紛的情況下，缺乏針對性的法律參考和保障，對雙方權(quán)益帶來較大影響，法律風(fēng)險(xiǎn)較大。

市場風(fēng)險(xiǎn)新形勢下，社會市場環(huán)境受經(jīng)濟(jì)體制改革等多種因素的影響，為私募基金行業(yè)發(fā)展提供了更穩(wěn)定的環(huán)境條件。但是，私募基金在投資、運(yùn)營和管理過程中，依然會受到多方面因素的干擾，存在多種類型的風(fēng)險(xiǎn)問題。其中，市場風(fēng)險(xiǎn)較為突出，主要由于金融市場在建設(shè)發(fā)展過程中，存在較多不確定因素，對其產(chǎn)品價(jià)格帶來較大影響。因此，在私募基金日常運(yùn)作管理中，面對各類市場風(fēng)險(xiǎn)，增加了投融資難度，相關(guān)單位的資金流減少。而私募基金單位在正常經(jīng)營發(fā)展中，其收益主要來源于證券市場。但是，市場金融工具缺乏創(chuàng)新，較為單一，就會增加風(fēng)險(xiǎn)隱患。

政策風(fēng)險(xiǎn)私募基金單位在新形勢下發(fā)展，不斷擴(kuò)大規(guī)模，在此過程中存在一定的政策風(fēng)險(xiǎn)。例如，私募基金更多集中在不同債券、股票等多個(gè)領(lǐng)域，其收益受到國家相關(guān)政策修訂和實(shí)施的影響。

信用風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合私募基金單位發(fā)展?fàn)顩r，發(fā)現(xiàn)其缺乏完善的信息披露機(jī)制，并在銷售數(shù)據(jù)審核方面缺乏有效的制度和措施，增加管理人道德、違約等信息風(fēng)險(xiǎn)。此外，相關(guān)監(jiān)督制度不完善，存在私募基金信息披露不全面、不準(zhǔn)確等現(xiàn)象，導(dǎo)致信息數(shù)據(jù)失真，而數(shù)據(jù)審核不到位，從而增加了私募基金風(fēng)險(xiǎn)控制難度，產(chǎn)生嚴(yán)重的損失。

私募基金銷售數(shù)據(jù)審核與風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)聯(lián)性

審核目的主要是對私募基金數(shù)據(jù)的檢查，確定其是否符合相關(guān)要求，并獲得相關(guān)客觀證據(jù)的過程，旨在評估銷售數(shù)據(jù)的真實(shí)可靠性、完整性，從而及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在風(fēng)險(xiǎn)，并為風(fēng)險(xiǎn)控制提供有效參考依據(jù)。而風(fēng)險(xiǎn)控制是一個(gè)系統(tǒng)性過程，包括風(fēng)險(xiǎn)識別、評估和預(yù)測、監(jiān)督和控制等多個(gè)環(huán)節(jié)，主要目的在于將風(fēng)險(xiǎn)合理控制在規(guī)定范圍內(nèi)，進(jìn)一步保證私募基金單位健康、可持續(xù)發(fā)展。因此，私募基金銷售數(shù)據(jù)審核與風(fēng)險(xiǎn)控制具有密切的關(guān)系。

私募基金單位銷售數(shù)據(jù)審核是風(fēng)險(xiǎn)控制的主要手段之一，能夠通過審核結(jié)果及時(shí)發(fā)現(xiàn)私募基金運(yùn)作中存在的風(fēng)險(xiǎn)和問題，以便于管理者結(jié)合實(shí)際情況，制定科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)控制策略，保證私募基金的安全性和穩(wěn)定性。而風(fēng)險(xiǎn)控制是審核的延伸、拓展，需要管理人員在實(shí)際工作中，關(guān)注現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)高度重視潛在和未來風(fēng)險(xiǎn)，不斷拓展和深化銷售數(shù)據(jù)審核。私募基金單位銷售數(shù)據(jù)審核和風(fēng)險(xiǎn)控制具有相互促進(jìn)和影響的作用，全面提高審核和風(fēng)險(xiǎn)控制水平，共同提升私募基金單位治理效果、管理效能、風(fēng)險(xiǎn)防范和控制能力。

私募基金單位銷售數(shù)據(jù)審核在風(fēng)險(xiǎn)控制中的作用主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。第一，管理人員全面梳理銷售數(shù)據(jù)審核流程，及時(shí)發(fā)現(xiàn)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)問題，同時(shí)深入分析銷售數(shù)據(jù)，有效揭示潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。第二，審核人員具有扎實(shí)的專業(yè)理論知識、豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，專業(yè)能力較強(qiáng)，在銷售數(shù)據(jù)審核和分析的過程中，能夠及時(shí)、準(zhǔn)確識別出不易發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步明確潛在和未來風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。同時(shí)，在審核中，對識別出的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)量化和定性分析，對各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評估，掌握其對私募基金單位產(chǎn)生的影響。第三，審核人員綜合分析各類風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，評估其影響和損失程度，從而規(guī)范進(jìn)行優(yōu)先級排序，并引人先進(jìn)的技術(shù)和軟件工具，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評估模型，進(jìn)一步保證風(fēng)險(xiǎn)評估的精準(zhǔn)性。因此，風(fēng)險(xiǎn)控制人員結(jié)合評估結(jié)果，合理調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)控制方案和措施，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)控制制度，細(xì)化制度內(nèi)容，改善工作流程，從而有效提高私募基金單位的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

私募基金單位風(fēng)險(xiǎn)控制對銷售數(shù)據(jù)審核工作的影響主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。

第一，全面跟蹤管理風(fēng)險(xiǎn)控制改進(jìn)策略的實(shí)施效果，進(jìn)一步提高風(fēng)險(xiǎn)控制質(zhì)量和效率，并通過科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，為銷售數(shù)據(jù)審核工作提供正確指導(dǎo)。第二，在風(fēng)險(xiǎn)控制工作中，識別潛在風(fēng)險(xiǎn)，從而明確私募基金單位銷售數(shù)據(jù)審核應(yīng)當(dāng)關(guān)注的重點(diǎn)問題和關(guān)鍵領(lǐng)域。第三，量化和定性評估私募基金風(fēng)險(xiǎn)，明確各類風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，分析其具體影響程度，從而確定銷售數(shù)據(jù)審核的重點(diǎn)方向。同時(shí)，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)控制工作內(nèi)容和要求，進(jìn)一步優(yōu)化私募基金單位銷售數(shù)據(jù)審核重點(diǎn)、流程，保證審核工作高質(zhì)高效開展。第四，在風(fēng)險(xiǎn)控制工作中引進(jìn)新理念、技術(shù)措施和工具，有利于創(chuàng)新審核方法，提高銷售數(shù)據(jù)審核的精準(zhǔn)性，使得審核工作聚焦于關(guān)鍵銷售數(shù)據(jù)和高風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，減少重復(fù)性和無效勞動，提高審核質(zhì)效。

私募基金單位風(fēng)險(xiǎn)控制的有效措施

建立健全監(jiān)管體系我國私募基金管理主體多元，各個(gè)部門人員在實(shí)際工作中協(xié)調(diào)配合度較低，流程較為復(fù)雜，增加了多種風(fēng)險(xiǎn)因素。因此，私募基金監(jiān)管體系的構(gòu)建十分重要，能夠有效加大風(fēng)險(xiǎn)評估、控制力度，精準(zhǔn)識別各類風(fēng)險(xiǎn)因素，制定科學(xué)的應(yīng)對措施，實(shí)現(xiàn)政府、監(jiān)管部門、私募基金協(xié)會協(xié)同管理的局面，構(gòu)建三位一體式監(jiān)管體系。私募基金單位在風(fēng)險(xiǎn)控制中，通過專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，評級風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)公布基金風(fēng)險(xiǎn)評級結(jié)果，具有良好的預(yù)警和提示作用。投資人員結(jié)合私募基金風(fēng)險(xiǎn)評級結(jié)果，選擇風(fēng)險(xiǎn)低、收益相對較高的基金，進(jìn)一步保障投資的安全性。此外，政府監(jiān)管人員綜合評估私募基金收益、市場發(fā)展情況、運(yùn)作的合理性和規(guī)范性，促進(jìn)私募基金健康發(fā)展。

優(yōu)化單位內(nèi)部操作私募基金投資流程相對復(fù)雜，并且以不公開形式進(jìn)行，投資操作風(fēng)險(xiǎn)較大。在私募基金籌資環(huán)節(jié)，應(yīng)當(dāng)綜合分析資本結(jié)構(gòu)有無風(fēng)險(xiǎn)。通過銀行貸款方式獲得資金時(shí)，銀行應(yīng)合理管控貸款規(guī)模，避免私募基金單位出現(xiàn)違規(guī)行為，確保私募基金運(yùn)作的規(guī)范性，保障雙方合法權(quán)益。

此外，私募基金單位可以引人先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)控制理念，借鑒先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，實(shí)施有限合伙制，最大程度降低私募基金風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，統(tǒng)一雙方權(quán)益和約束，規(guī)避私募基金投資風(fēng)險(xiǎn)。

私募基金運(yùn)作中，單位應(yīng)結(jié)合實(shí)際情況，制定完善的報(bào)告制度，提高風(fēng)險(xiǎn)因素的控制效果，并發(fā)揮其約束、激勵的重要作用。例如，私募基金單位基于信托關(guān)系和投資者形成契約關(guān)系，單位為投資者提供契約解讀，以便于其正確掌握投資內(nèi)容，明確資金運(yùn)作中可能發(fā)生的各類風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)答疑解惑，使得投資者合理投資。

在私募基金運(yùn)作中，單位更多關(guān)注投資組合，以分散投資方式，防止集中風(fēng)險(xiǎn)，最大限度降低投資損失，提高私募基金收益。

完善私募基金法律法規(guī)我國金融市場不斷發(fā)展，趨于成熟，私募基金具有一定的發(fā)展規(guī)模。為了有效提高私募基金風(fēng)險(xiǎn)控制效果，就需要制定相應(yīng)的法律法規(guī)，使得私募基金合法化運(yùn)作和發(fā)展，進(jìn)一步保證其運(yùn)作和管理的合法性、公開性，全方位監(jiān)管私募基金出售和認(rèn)購主體。在通常情況下，在私募基金投資過程中，當(dāng)相關(guān)管理人員自身的風(fēng)險(xiǎn)意識不足，未能從投資者的角度分析各類風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，經(jīng)常會出現(xiàn)由于投資人員及其單位的綜合實(shí)力低、信譽(yù)不佳、財(cái)務(wù)狀況存在問題，從而引發(fā)一系列私募基金風(fēng)險(xiǎn)。因此，在法律法規(guī)持續(xù)改進(jìn)的過程中，應(yīng)當(dāng)細(xì)化關(guān)于投資者在認(rèn)購私募基金過程中的各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)要求。例如，在確定投資人和單位是否具備私募基金認(rèn)購資格的過程中，優(yōu)化各項(xiàng)法律規(guī)定和內(nèi)容，從多個(gè)維度全方位考察其實(shí)際條件，并綜合評估其真實(shí)能力，從而準(zhǔn)確判斷其風(fēng)險(xiǎn)承受能力等。此外，對投資人實(shí)際能力條件進(jìn)行調(diào)查分析、風(fēng)險(xiǎn)評估的過程中，為了保證工作結(jié)果具有良好的參考作用，需要相關(guān)單位重視工作人員的能力素養(yǎng)。工作人員只有具有較高的職業(yè)道德，堅(jiān)守工作底線，并且經(jīng)驗(yàn)豐富，技術(shù)過硬，才能進(jìn)一步保證各項(xiàng)檢查和評估工作開展的合規(guī)合法、有效性，從而避免其受到各方因素的干擾，利益的誘惑，出現(xiàn)違規(guī)違紀(jì)行為，增加后續(xù)私募基金的風(fēng)險(xiǎn)。

全面實(shí)施財(cái)務(wù)制度財(cái)務(wù)管理在任何單位都發(fā)揮著不可替代的作用，得到了各層級人員的高度重視，私募基金單位同樣如此。因此，在私募基金風(fēng)險(xiǎn)防控中，需要充分發(fā)揮財(cái)務(wù)部門人員的監(jiān)管職能，結(jié)合工作現(xiàn)狀，分析各類風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)設(shè)計(jì)可行的私募基金財(cái)務(wù)制度，并實(shí)行相配套的監(jiān)督機(jī)制，保證財(cái)務(wù)制度全面落實(shí)落地，發(fā)揮其指導(dǎo)、約束的雙重作用，提高私募基金資金利用率，并且最大程度降低各類違規(guī)違紀(jì)行為發(fā)生概率。此外，私募基金單位財(cái)務(wù)管理中，管理人員應(yīng)當(dāng)詳細(xì)分析其各項(xiàng)費(fèi)用支出，并通過信息技術(shù)、財(cái)務(wù)管理信息化系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)信息的精準(zhǔn)性和全面性。

私募基金單位銷售數(shù)據(jù)審核工作十分關(guān)鍵，能夠在實(shí)踐工作中，發(fā)現(xiàn)異常現(xiàn)象和潛在風(fēng)險(xiǎn)，為風(fēng)險(xiǎn)控制提供正確參考。因此，風(fēng)險(xiǎn)防控人員應(yīng)通過分析兩者之間的關(guān)聯(lián)性，并采取多種措施，提高私募基金風(fēng)險(xiǎn)防控成效。

（作者單位：杭州灝然私募基金管理有限公司）