布雷頓森林體系的歷史作用與歐元啟動

○牛伯棟

1999年1月1日，歐元正式啟動，并于1月4日入市。作為歐洲單一貨幣和國際貨幣體系內惟一能與美元抗衡的貨幣，它是歐盟實施其1991年的《馬斯特里赫特條約》，邁向經濟一體化的重要步驟，體現了歐盟15國實現歐洲單一貨幣體系的決心，標志著國際貨幣體系開始從一極走向多極。歐元前的美元——布雷頓森林體系雖已成為歷史，但它推動了國際金融的發展，在世界經濟發展中曾起過舉足輕重的作用。

一、布雷頓森林體系的形成

早在第二次世界大戰期間，美國就企圖取代英國，建立以美元為中心的國際貨幣體系。二戰后，各國實力對比發生了巨大變化。英國經濟在戰爭中遭到重創，實力大為削弱。相反，美國經濟實力卻急劇增長，并成為世界最大的債權國。從1941年3月11日到1945年12月1日，美國根據“租借法案”向盟國提供了價值500多億美元的貨物和勞務^①。黃金源源不斷流入美國，美國的黃金儲備從1938年的145.1億美元增加到1945年的200.8億美元，約占世界黃金儲備的59%^②。這為美元霸權地位的形成創造了有利條件。

美國統治集團認為，英國特惠制和英鎊區是戰后妨礙美國對外經濟擴張的主要障礙之一，因而美國主張“在很短的一個過渡階段之后，不允許保護關稅、貿易限額，以及諸如競爭性貨幣貶值、多種匯價、雙邊清算協定、限制貨幣自由流通措施等各種形式的金融壁壘存在下去”^③。但當時英國在貨幣金融領域里還有一定實力，英鎊仍是世界主要儲備貨幣之一，國際貿易40%左右是用英鎊結算，特惠制與英鎊區依舊存在，英國在世界上還保持著相當重要的地位。因此，1943年，美國財政部官員懷特和英國財政部顧問凱恩斯分別從本國利益出發，設計戰后國際貨幣金融體系，提出了兩個不同的計劃。“懷特計劃”是從當時美國擁有大量的黃金儲備出發，強調黃金的作用，并竭力主張取消外匯管制和各國對國際資金轉移的限制，以便于美國對外進行貿易擴張和資本輸出。它主張在戰后設立一個國際穩定基金組織，基金組織發行一種國際貨幣，各國貨幣與之保持固定比價。基金組織的任務主要是穩定 懵剩?實際上這是為美國輸出過剩資本、控制和掠奪其他國家服務的。“凱恩斯計劃”是從當時英國黃金儲備缺乏的困境出發，盡力貶低黃金作用，主張建立一個世界性中央銀行，稱“國際清算聯盟”，各國的債權、債務通過它的存款帳戶轉帳進行清算。

兩個方案反映了美、英兩國經濟地位的變化和爭奪世界金融霸權的目的。從1943年9月到1944年4月，美、英兩國政府代表團在國際貨幣計劃問題上展開了激烈爭論。1944年7月，在美國新罕布什爾州的布雷頓森林召開有44個國家參加的聯合國與聯盟國家國際貨幣金融會議，通過了以“懷特計劃”為基礎的“聯合國家貨幣金融會議的最后決議書”以及“國際貨幣基金組織協定”和“國際復興開發銀行協定”兩個附件，總稱為“布雷頓森林協定”。一個以美元為中心的世界貨幣體系(即布雷頓森林體系)建立起來，從而確立了美元的霸主地位。

布雷頓森林體系主要體現在兩個方面：第一，美元與黃金直接掛鉤。第二，其他會員國貨幣與美元掛鉤，即同美元保持固定匯率關系。布雷頓森林體系實際上是一種國際金匯兌本位制，又稱美元—黃金本位制。它使美元在戰后國際貨幣體系中處于中心地位，美元成了黃金的“等價物”，各國貨幣只有通過美元才能同黃金發生關系。從此，美元就成了國際清算的支付手段和各國的主要儲備貨幣。

二、布雷頓森林體系的歷史作用

布雷頓森林體系的形成，是有其歷史作用的，它暫時結束了戰前貨幣金融領域里的混亂局面，維持了戰后世界貨幣體系的正常運轉。固定匯率制是布雷頓森林體系的支柱之一，但它不同于金本位下匯率的相對穩定。在典型的金本位下，金幣不僅本身具有一定的含金量，可以自由鑄造，而且黃金可以自由輸出輸入，所以匯價的波動受到黃金點制約，波動界限是狹隘的。第一次世界大戰后，各國通貨膨脹嚴重，金市的自由兌換和黃金的自由移動受到阻礙，金本位制陷入嚴重危機。1929—1933年的資本主義世界經濟危機，引起了貨幣制度危機，導致金本位制崩潰，使世界的貨幣金融關系失去了統一的標準和基礎，它是世界貨幣體系的第一次危機。各國先后組成了相互對立的貨幣集團，加強外匯管制，實行外匯傾銷，進行激烈的貨幣戰，國際貨幣金融關系呈現出一片混亂局面。而以美元為中心的布雷頓森林體系的建立，使國際貨幣金融關系又有了統一的標準和基礎，混亂局面暫時得以穩定。

布雷頓森林體系的形成，在相對穩定的情況下擴大了世界貿易。美國以其豐 壞幕平鶇⒈肝?背景，通過贈與、信貸、購買外國商品和勞務等形式，向世界散發了大量美元，客觀上起到擴大世界購買力的作用。同時，固定匯率制在很大程度上消除了由于匯率波動而引起的動蕩，在一定程度上穩定了主要國家的貨幣匯率，這有利于國際貿易的發展。據統計，世界出口貿易總額年平均增長率，1948—1960年為6.8%，1960—1965年為7.9%，1965—1970年為11%^④；世界出口貿易年平均增長率，1948—1976年為7.7%，而戰前的1913—1938年，平均每年只增長0.7%^⑤。基金組織要求成員國取消外匯管制，也有利于國際貿易和國際金融的發展，因為它可以使國際貿易和國際金融在實務中減少許多干擾或障礙。

布雷頓森林體系形成后，基金組織和世界銀行的活動對世界經濟的恢復和發展起了一定的積極作用。一方面，基金組織提供的短期貸款暫時緩和了國際收支危機。戰后初期，許多國家由于黃金外匯儲備枯竭，紛紛實行貨幣貶值，造成國際收支困難，而基金組織的貸款不同程度地解決了這一難題。1947—1969年，基金組織貸款總額為202億特別提款權^⑥。但是基金組織在40年代后期和50年代前期，貸款活動范圍是有限的，主要是在地區上(如歐洲支付聯盟)取得的。50年代中期至60年代中期，由于在減少限制方面有了較快發展，許多國家國際支付地位的加強，也促進了支付辦法上的穩步自由化，基金組織的貸款業務迅速增加，重點也由歐洲轉至亞、非、拉第三世界。另一方面，世界銀行提供和組織的長期貸款和投資不同程度地解決了會員國戰后恢復和發展經濟的資金需要。世界銀行成立初期，貸款也主要集中于歐洲國家，總數約5億美元^⑦。后來，世界銀行的貸款方向主要轉向發展中國家，以解決開發資金的需要。此外，基金組織和世界銀行在提供技術援助，建立國際經濟貨幣的研究資料及交換資料情報等方面對世界經濟的恢復與發展也起到了一定作用。

三、布雷頓森林系統解體與歐元

戰后國際貨幣體系是以美元和黃金為基礎的金匯兌本位制。它必須具備兩個基本前提：一是美國國際收支能保持平衡；二是美國擁有絕對的黃金儲備優勢。但是進入60年代后，隨著資本主義體系危機的加深和政治經濟發展不平衡的加劇，各國經濟實力對比發生了變化，美國經濟實力相對減弱。1950年以后，除個別年度略有順差外，其余各年度都是逆差，并且有逐年增加的趨勢。至1971年，僅上半年，逆差就高達83億美元^⑧。隨著國際收支逆差的逐步增加，美國的黃金儲備也日益減少。1949年，美國的黃金儲備為246億美元^⑨，占當時整個資本主義世界黃金儲備總額的73.4%^⑩，這是戰后的最高數字。此后，逐年減少，至1971年8月，尼克松宣布“新經濟政策”時，美國的黃金儲備只剩下102億美元，而短期外債為520億美元，黃金儲備只相當于積欠外債的1／?5^B11.。美元大量流出美國，導致“美元過剩”，1973年底，游蕩在各國金融市場上的“歐洲美元”就達1000多億^B12.。由于布雷頓森林體系前提的消失，也就暴露了其致命弱點，即“特里芬兩難”^B13.，體系本身發生了動搖，美元國際信用嚴重下降，各國爭先向美國擠兌黃金，而美國的黃金儲備已難于應付，這就導致了從1960年起，美元危機迭起，貨幣金融領域陷入日益混亂的局面。為此，美國于1971年宣布實行“新經濟政策”，停止各國政府用美元向美國兌換黃金，這就使西方貨幣市場更加混亂。1973年美元危機中，美國再次宣布美元貶值，導致各國相繼實行浮動匯率制代替固定匯率制。美元停止兌換黃金和固定匯率制的垮臺，標志著戰后以美元為中心的貨幣體系瓦解。

布雷頓森林體系解體后，美元在國際貨幣體系中仍占絕對主導地位，但近年來，開始逐步衰落，在這種形勢下，新的主導性貨幣的出現已成為必然。

前幾年，不少人認為，隨著日元大幅升值，德國馬克堅挺以及美元大幅貶值，美元、日元、馬克三幣并駕齊驅將取代美元的一統天下。但事實并非如此，德國和日本的實力短時期很難與美國抗衡，近年來，日元的大幅振蕩，就已證明了這一點。而歐盟支持下的歐元則在未來的國際貨幣體系中成為惟一能與美元抗衡的貨幣，這同背后支持歐元的經濟實力有著密切關系。因為歐盟不同于單一的德國和日本，其整體經濟規模和在世界貿易中所占的份額均處于世界首位，完全有能力在新的國際儲備貨幣格局中與美元相抗衡。此外，日元、馬克、英鎊、瑞士法朗等也占有一定地位，分美元一勺羹。在這種形勢下，歐元必將對未來的國際金融體系產生越來越深刻的影響。

首先，在歐盟內部，一方面，歐盟各成員國為使歐元如期啟動和啟動后的穩定運行，就必須合理降低財政赤字和通脹率。這就能為經濟發展提供良好的環境。另一方面，歐元的啟動不僅是經濟問題，更是結束歐洲千年以來的分裂局面，實現“統一歐洲”的重要象征和必經之路，并成為保障歐盟統一大市場健康運行的必要條件。

其次，在國際范圍內，歐元將促使國際金融市場進行大幅調整，加劇國際金 諤逑檔木赫??使國際資本在全球范圍內更有效地進行配置。亞非等一些國家也可用歐元來減少對美元的依賴，并在某些情況下削弱美元對其經濟政策施加的壓力。

從歐元一年多來運行情況看，盡管它在歐元區內表現還是良好的，支付體系運行正常，物價穩定，并給人們帶來新的機會和更廣闊的天地，但歐元本身也存在一些問題。只有逐步把它們解決好，才能使成員國的經濟持續快速增長，并不斷創造新的就業機會，使世界經濟和貿易沿著健康的方向發展。

①福克納：《美國經濟史》(下)中譯本，商務印書館1964年版，第431頁。

②美國商務部：《美國歷史統計》(S.U.Department of Commerce:Historical Statistics of the United States)，第649頁。

③赫德森：《超級帝國主義：美帝國的經濟戰略》(Hudson,Michael:Super Imperialism, The Economic Strategy of American Empire)，紐約，1972年版，第190頁。

④《世界經濟統計匯編》，三聯書店1974年版，第246頁。

⑤姚曾蔭：《對世界形勢的回顧與展望》。《世界經濟》1980年第3期。

⑥馬之騮：《國際貨幣基金組織的性質和作用》。《世界經濟》1980年第7期。

⑦《國際貨幣基金組織和世界銀行》，中國財政經濟出版社1978年版，第69頁。

⑧《尼克松和蓬皮杜結束會談，發表聯合公報，正式宣布美元將貶值》。1971年12月21日《人民日報》。

⑨^B11.國際貨幣基金組織：《國際金融統計》1971年增刊；1971年12月號。

⑩《戰后美國經濟》，上海人民出版社1974年版，第285頁。

^B12.吳念祖：《歐洲美元與歐洲貨幣市場》，中國財政經濟出版社1981年版，第13頁。

^B13.美國經濟學家特里芬指出：美元同黃金掛鉤，靠美國國際收支的持續逆差來向世界提供清償力，必然會使美元陷入一種兩難境地：如美國糾正國際收支逆差，世界清償能力就會不足；如美國持續保持國際收支逆差，美元的可兌性就會遭到懷疑，美元危機就會產生。后來人們把美元這種兩難稱為“特里芬兩難”。

(作者單位：天津行政學院)

責任編輯：倪金榮