中國股市向外企開放？

編輯：張　軍

在國際資本市場的大舞臺上還只能算是小弟弟的中國股市，今年上半年卻以47%的漲幅屈全球第一，被華爾街知名券商美林證券評價為“全球最佳投資市場”。其實，向不向外企開放倒不是最重要的，把中國股市真正帶向明天的，應該是“讓市場說話”。

中國鼓勵外資在中國上市

2000年7月3日《經濟參考報》

外經貿部部長助理馬秀紅撰文表示，中國將允許有資格的外資公司在中國證交所發行A股或B股。也就是說，不久的將來，中國將鼓勵外國投資公司在中國當地的證券交易所上市。業界認為，此舉的目的是要清除外資公司在中國股市上市的障礙，是對不久前聯合利華公司宣布為其中國子公司申請在中國A股市場上市的一個回應。

聯合利華國內上市尚需時日

2000年7月11日《中國經營報》

聯合利華公司中國區北京首席代表曾希文表示，雖然聯合利華早就申請在國內上市，但迄今依然停留在口頭請求的階段，離程序還差得遠。曾希文表示無法預測聯合利華的上市申請何時會獲準通過。而且一些現實的政策還期待政府法律法規的進一步明朗化，比如員工的股票期權。所以，聯合利華公司上市沒有明確時間表。

華夏證券公司研究人員認為，外資公司優質資產一旦注入國內資本市場，對于改善國內上市公司的質量，凈化市場不無裨益。而且外資公司上市的運作一般會比較規范，再加上第一的概念，預計會受到投資者的追捧。不過，即使聯合利華的申請被批準，也僅僅是作為試點，不會導致外資公司的批量上市。

開放股市與世貿接軌

2000年8月3日《大公報》

中國證監會秘書長屠光紹透露，中國正考慮允許中外合資企業和外資企業在國內市場上市，并有限度地向合格的外國機構投資者開放國內股票市場。種種跡象表明，在加入世界貿易組織前夕，中國的資本市場開放將邁出新的步伐。

有專家指出，面對即將加入世貿組織的前景和經濟發展對外資的需求，資本市場有限度地逐步開放將是一個必然的選擇。在今后相當長的一個時期，投資仍將是中國經濟增長的最重要的動力，利用外資在中國經濟工作仍將占有相當重要的地位。

除上述兩條以外，金融監管當局近期明確加以肯定的其它措施還有：鼓勵有條件的企業到境外上市；設立中外合作產業基金和風險投資基金；允許外資并購中國某些競爭性行業企業的股權；設立中外合作基金管理公司。

萬事俱備只等政策

2000年8月22日《上海證券報》

其實，在目前滬深兩市中，外資大股東的身影或隱或現，有些上市公司本身就是由中外合資企業發展而來，還有的是外資股東通過受讓股權或戰略投資方式介入。比如，美國福特公司持有江鈴汽車25%股權，法國圣戈班集團通過兩家香港公司持有42%的福耀玻璃股份，北方股份的發起人之一是英國特雷克斯設備有限公司……

一些業內人士認為，外資企業在國內證券市場上市，在法規方面并沒有明顯的限制。之所以有"外資企業不能在國內上市"這一不成文的規矩，主要還是與政策傾斜有關，在很長一段時期內，國內證券市場的主要任務是滿足國有企業的融資需求，上市額度基本上都用于國有企業，而隨著額度制的終結，外企上市的一大潛在障礙已經排除。一些券商表示，只要沒有政策限制，對推薦外資企業上市興趣很大。

開放是為推動自己

2000年7月28日《中國證券報》

鼓勵境外企業在國內市場上市，試行允許中外合資企業和外資企業在國內市場上市，這些是真正的擴容。但中國的現實已經讓大家對擴容沒有畏懼了——巨大的國有股配售壓力懸于頭上，股市不是照樣漲得不亦樂乎。其實，外資上市帶來的是對長期、深遠的投資理念的沖擊，老外的基金經理們追求的是長期而穩定的投資回報與資本增值，除了國債和B股外，A股中他們能考慮的可能是一些因無法承受入世沖擊而被迫聯姻的低價股。

另外，境外企業在國內上市后的情景，對我們可能又是災難性的，試想IBM這種穩定成長的藍籌股市盈率才28倍，我們的計算機類股票怎么辦？現在是中國上市公司靜下心來考慮市盈率和成長性的時候了。擺脫A股的浮躁是中國上市公司的當務之急。