惠普與康柏合并又一個ＩＴ巨鱷

這是IT史上最大的一樁購并案。它將打造一個新的IT領導者，誕生又一個IT巨鱷。

2002年3月20日，惠普與康柏合并一案在惠普公司股東大會進行表決，雖然惠普聲稱最后的統計結果沒有出來，但從目前情況看，似乎大多數股東贊成合并，惠普與康柏合并似乎已成定局。惠普與康柏最初宣布合并是在2001年9月4日，惠普公司將以250億美元的價格收購康柏公司。根據協議，合并以換股的方式進行，在新公司股份中，惠普占64％，康柏占36％，新公司將全部啟用惠普品牌，合并后的新公司年營業額高達870億美元。2002年2月4日，歐盟批準惠普與康柏合并，3月11日，美國市場競爭監管機構--聯邦貿易委員會（FTC）也宣布結束對合并案的調查。至此，惠普與康柏合并案已完成市場管理審查。

技術和市場的整合

惠普與康柏宣布合并后，立即在IT行業引起了劇烈震動，它意味IT產業重組已拉開序幕。隨著2000年底網絡泡沫的破滅和全球經濟下滑，整個IT產業遭受重創，從蕊片到軟件再到服務器等幾乎所有IT領域均未幸免。如何尋找新的突破口，如何更好地提高效率、節省成本?是所有IT廠商都在思考的問題，而通過收購兼并、進行戰略重組歷來是企業提高效率、加強競爭力的一條捷徑。

與戴爾抗衡惠普公司雖然在IT界久負盛望，但其優勢領域主要集中于打印及數字影像等方面，在個人電腦領域(PersonalComputer簡稱PC)卻鮮有涉足，缺乏優勢。惠普進軍PC后，直接面臨康柏的競爭。康柏是PC領域的新秀，1994年取代IBM成為最大的PC公司，1997年又率先推出了價格低于1000美元的PC機。但近幾年，戴爾公司后來居上，它依靠高效、低成本的經營和直銷方式逐漸取代康柏成為世界PC領域的新霸主。2001年，全球個人電腦市場需求下降，美國供貨量比上年減少10％以上，PC行業自1985年以來第一次面臨如此嚴峻的局面。與此同時，戴爾計算機的供貨量卻增加了18.3％，按供貨數量計算，該公司在美國的市場占有率已提高到24.5％，超過康柏公司，高居第一位。惠普和康柏雖在打印機和服務器市場各自稱霸，但在計算機市場上已陷入困境，兩家公司的PC業務均虧損上億美元，單獨與戴爾抗衡前景堪憂。惠普公司CEO卡莉·費奧麗娜在分析師會議上表示，IT業的增長速度正在放緩，企業需要靠規模競爭。如果不能收購康柏，惠普公司可能衰敗。她甚至宣稱，如并購不成功，惠普將退出PC領域的競爭。

合并重組將提高競爭優勢通過合并，新公司可以整合雙方產品優勢，降低生產成本，節省運營費用。康柏和惠普目前在全球PC市場份額分別為12.1％和6.9％，兩家公司合并后，新公司的年銷售額將達874億美元，占據全球PC市場的19％，超過戴爾公司，成為全球最大的PC制造商；在服務器市場的占有率將提高到37％，與IBM相當，整體銷售規模也將與IBM不相上下。

惠普是以技術為主導的公司，康柏則是以市場為主導的公司，兩公司的合并將有利于綜合雙方優勢，提升企業的核心競爭力。合并后，惠普公司可以充分利用康柏公司更為強大的品牌認知度和營銷網絡與設施，進一步削減成本，估計2004財年中期以前，每年可節省運營成本25億美元。

一億多美元的高額宣傳戰

對于惠普與康柏合并，惠普公司內外均引發了巨大爭議。社會各界對合并計劃最為關注的問題是：合并能否使股東獲得更大的利益？合并后的新公司能否更具競爭力？而董事會內部的分裂則是公司高層領導對合并的風險和公司發展前景看法不一，這對合并案的命運構成了嚴重危脅。

惠普公司CEO卡莉·費奧麗娜認為，如果惠普要想在未來兩年保持10％的增長，就必須涉足新的領域。在IT產業面臨的這個特別挑戰的時期，合并將使我們與用戶以及合作伙伴一起達到領先位置，并開創一個全新的IT產業。惠普公司創始人惠列特家族(擁有公司18％的股份)則堅決反對合并。惠列特認為，把大量資金用于使用別人的技術對惠普毫無意義，尤其是在戴爾將PC直銷市場逐漸壟斷的今天。惠普打包銷售PC的業務尚未做好，為何還要不斷擴張其他業務？惠普家族后代沃爾特·惠列特認為惠普這次的并購決策是個錯誤。

由于惠普公司高層領導發生分裂，經常不投票參與代理人戰爭的約90萬名惠普投資者及部分零散投資者就成為合并案的勝負關鍵。分析界驚嘆：持有25％惠普股票的零散投資者，似乎第一次有能力決定計算機行業有史以來最大一次合并案的命運。惠普公司對立雙方連續數周在全國性報刊上刊登廣告，還建立網站進行宣傳，爭取股東支持者，為此花費的資金高達1億到1.25億美元。

在惠普的股東中，機構投資者的影響很大。宣布合并后，有3％的機構投資者反對合并，8％的機構投資者同意合并，多數股東不置可否。因此，絕大多數的華爾街分析師都對這樁IT歷史上最大的并購交易表示擔憂。惠普的股票從美國當地宣布合并兩天內縮水了50億美元。美國東部時間2002年3月20日下午3點56分，決定合并命運的最后一輪投票完成，出乎意料的是惠普公司90％的投票支持合并，盡管反對方聲稱最后統計結果要數周后才能公布。

為何需要歐盟批準

對惠普與康柏合并，政府和公眾的一個關注的焦點在于合并是否造成壟斷，引起打印機或計算機產品價格上漲，使消費者利益受到損害。不僅美國市場競爭監管機構聯邦貿易委員會（FTC）要對此進行調查并作出結論，歐盟也要進行調查。惠普與康柏是美國企業，兩家美國企業合并為何要歐盟批準？這是由于，惠普與康柏都是跨國公司，在歐盟各國都有子公司，對這些國家的打印機和計算機產業和市場都有很大影響，如果公司合并造成市場壟斷，當地政府有權根據反壟斷法予以干預。1997年歐洲委員會就曾反對美國波音公司兼并麥道公司。2000年2月，美國聯邦貿易委員會否決英國阿莫科石油公司并購美國大西洋富田公司的交易，理由就是這項高達300億美元的并購交易將導致美國西海岸地區的汽油價格上漲。因此，歐盟必須針對這次合并，進行反托拉斯調查，以確定新公司是否對未來市場構成壟斷。

歐盟在對惠普與康柏合并對PC、服務器、存儲器及服務市場的影響進行了長達一個多月的評估后認為，對PC與打印機捆綁銷售會使惠普公司在打印機市場獲得不公平優勢的擔心是沒有根據的。盡管這項交易是信息領域最大的合并，但合并后不會導致PC價格提高，消費者仍有足夠的選擇，并能從創新中獲得收益。因此，歐盟予以批準，且未對批準交易附加任何條件。美國聯邦貿易委員會、加拿大競爭局在經過調查后，也得出了同樣的結論。

締造一個全新的IT領導者

業界人士分析認為：惠普與康柏合并有助于全球PC產業的整合，可能使PC價格戰蔓延到計算機服務和存儲網絡領域。由于惠普與康柏的產品大量重合，業界認為，合并后，新公司的主要業務將可能集中在以下四個方面：

在IT架構方面，為適合于互聯網架構下不斷發展的市場需求，新公司將對服務器、存儲以及軟件進行整合，以提供更加優秀的解決方案服務器；在服務方面，將整合雙方在全球6.5萬多名專業人員的服務部門，成為大型企業的服務供應商；在硬件設備方面，將綜合PC、手持設備以及新的互聯網接入設備的優勢，向接入終端設備擴展；在圖像及打印業務方面，新公司也將繼續擴展惠普原來的領先優勢。

業界專家預測，合并后，惠普很可能停止生產Vectra桌面電腦和Omnibook筆記本電腦，推廣更受用戶歡迎的康柏Evo桌面電腦、筆記本電腦、ProLiant服務器和iPaq掌上電腦。在Unix系統市場，可能會繼續保留惠普的設計，將康柏公司的Tru64Unix和Alpha服務淘汰出局，但康柏公司Himalaya服務器和相應軟件可能保留下來，因為這些產品在ATM市場中應用得相當廣泛。

顯然，如果合并后的新公司在內部管理上不出大的問題，那么，惠普與康柏的合并無疑將提高雙方在一系列產品上的競爭力，從而對IT界產生深遠的影響，這樣，全球IT業的競爭格局將由IBM獨霸天下變為惠普-康柏與IBM兩霸對壘的局勢。新惠普將通過在服務器、PC與掌上設備、圖像與打印方面擁有領先優勢，向IBM發起全面的挑戰，在單一領域，戴爾、太陽、微軟公司，都將是新惠普全力沖擊的目標。總之，合并將締造一個全新的IT領導者。人們將關心：這個IT巨鱷的下一個目標是誰？▲