中國以新方式吸收外資

一個(gè)外資兼并中資企業(yè)、中資兼并外資企業(yè)以及中資企業(yè)相互兼并的時(shí)代正在到來。

２００３年８月，中國商務(wù)部舉辦了“外資兼并論壇”，中國各地也接二連三地召開類似會(huì)議，各大媒體接連不斷地報(bào)道有關(guān)事宜和兼并招商信息。據(jù)了解，２００３年７月，北京市政府將所屬一百多家國有企業(yè)和國有控股企業(yè)兼并招商的信息公布于世，希望外資企業(yè)或民營企業(yè)踴躍投資；同年８月，上海市政府出臺(tái)鼓勵(lì)外資兼并國有企業(yè)的政策措施；西安市政府則采取更加大膽的行動(dòng)，將所屬國有企業(yè)５００億元的資產(chǎn)向外資出售。

在這種形勢下，索尼公司投資了成都一家企業(yè)，法國一家大型建材企業(yè)收購重慶一家水泥廠，等等。盡管收購項(xiàng)目還不是很多，但已經(jīng)實(shí)實(shí)在在地起步了。

中國連續(xù)九年是發(fā)展中國家中吸引外資最多的國家，但吸引外資的主要形式仍然是合資、合作、獨(dú)資，并購方式吸引外資僅占５％，而世界平均水平是８０％。２００１年中國加入世貿(mào)組織，對(duì)外開放又有新的重大進(jìn)展，就是對(duì)外資敞開兼并市場的大門。從２００２年底開始，中國關(guān)于兼并的政策措施陸續(xù)出臺(tái)，為中國以兼并方式吸引外資鋪平了道路。許多外國記者、評(píng)論家認(rèn)為，今后中國可能成為世界兼并活動(dòng)的中心。

可能有人會(huì)問：為什么中國直至今日才注意到兼并？一是為了保持吸引外資的發(fā)展勢頭，二是為了找到一個(gè)新的方式，還有個(gè)比較極端的說法就是，為讓外資參股國有企業(yè)改革。中國希望借助外資的力量，充實(shí)資本，引進(jìn)技術(shù)和管理，引進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、品牌等，以提高國際競爭力。政府相應(yīng)地采取了包括國有企業(yè)股份制改造和允許外資入市購股等一些比較激烈的措施。可以說，中國企業(yè)兼并的政策環(huán)境正在實(shí)實(shí)在在地改善。

即便從外資立場出發(fā)，在中國，并購也是進(jìn)入市場的便利之舟。過去外資進(jìn)入需要開發(fā)土地，費(fèi)時(shí)費(fèi)資。現(xiàn)在，特別是對(duì)那些遲到的企業(yè)來說，追趕先進(jìn)入中國市場的企業(yè)的最好方法就是并購。１９９８年柯達(dá)彩卷收購汕頭公元、廈門福達(dá)和無錫阿爾姆已經(jīng)在中國開并購之先河，這對(duì)已經(jīng)進(jìn)入中國的日本企業(yè)來說是示范也是挑戰(zhàn)，可能還是合作的新機(jī)遇。

總之，外資以并購方式投資有以下幾方面的意義：

■中國國有企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和無形資產(chǎn)可以利用。并購一家國有企業(yè)，也就意味著可以得到相應(yīng)的進(jìn)入該行業(yè)的渠道和許可。

■關(guān)稅壁壘和貿(mào)易摩擦幾率減少、程度減輕。

■可以享受到一定優(yōu)惠，如保證國內(nèi)市場以及稅收優(yōu)惠。舉例來說，法國大型食品企業(yè)收購了中國娃哈哈、樂百氏、梅林正廣和等中國一流大型飲料企業(yè)，在中國市場上的占有率達(dá)到５０％以上。

如果要問在哪些領(lǐng)域值得外資企業(yè)以并購方式進(jìn)入，我個(gè)人認(rèn)為，首先可考慮那些具有一定品牌力、競爭力，有銷售網(wǎng)點(diǎn)和進(jìn)口許可證，過去與外資有合資合作關(guān)系的上市公司。

不過，外資并購也可能遇到一些問題：設(shè)備等資產(chǎn)價(jià)格評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)可能不同；不良債務(wù)、資產(chǎn)和勞動(dòng)力過剩問題；法律法規(guī)不夠完善之處；有的時(shí)候成敗與否與其說是市場機(jī)制問題不如說是政府問題。

此外，中國政府最關(guān)心并購當(dāng)中的國有資產(chǎn)流失問題，而失業(yè)問題又涉及社會(huì)安定，大量收購還可能造成市場壟斷。總之，現(xiàn)在急需出臺(tái)“反壟斷法”和“企業(yè)并購法”。

事實(shí)上，外資企業(yè)可以并購中國企業(yè)，中國企業(yè)可以相互并購，在華外資企業(yè)也可以相互并購。在中國，企業(yè)并購的潛在市場極大。與此相關(guān)，那些經(jīng)過外資并購的國有大企業(yè)，實(shí)力增強(qiáng)后，還可以積極參與世界并購。我個(gè)人認(rèn)為，中國政府也應(yīng)鼓勵(lì)實(shí)施“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)積極參與國際并購，與外資企業(yè)共同開發(fā)海外市場，帶動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)融入世界經(jīng)濟(jì)。這種國內(nèi)國外融合發(fā)展，既可以保持中國經(jīng)濟(jì)良好的增長勢頭，又可以帶動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)國際化，一舉兩得，起到事半功倍的效果。