縱論投資中國新機遇

商務部外資司司長胡景巖：

解讀投資者最關心的五大政策

中國兩年多來全面充實、調整、完善了現行的外商投資法律、法規和規章，越來越符合世貿組織的規則，越來越開放，越來越有利于投資者進入中國市場，在投資者最關心的幾個政策問題上，中國政府的思路和原則就更是如此。

關于分銷權，2004年4月商務部頒布了《外商投資商業領域管理辦法》，主要內容包括：商業利用外資工作由試點轉為正常開放，明確中外投資者在符合《外商投資商業領域管理辦法》的情況下，可以依法設立外商投資商業企業，從事商業流通領域的經營活動。擴大開放區域，放寬外方投資者股比約束，取消企業注冊資本和投資者規模等限制性要求。下放了部分商業利用外資的審批權限，將一部分經營規模小、開店數量少或者使用中國品牌商標、商號的外商投資商業企業交由省級商務主管部門審批。

關于貿易權，中國政府承諾在2004年底前對國內企業和外商投資企業放開貿易權。為此，中國啟動并完成了對1994年《對外貿易法》修訂的基礎工作，該法已于2004年7月1日實施。這表明中國將提前半年履行關于貿易權的承諾。新修訂的《對外貿易法》將貿易權的審批制改為了備案登記制，商務部同時頒布實施了登記制的有關規定。

關于新修訂的《汽車工業產業政策》，與1994年《汽車工業產業政策》相比，新產業政策的新意主要體現在以下7個方面：一是取消了與世貿組織規則和中國加入世貿組織所作承諾不一致的內容。二是大幅度減少行政審批，依靠法規和技術標準，引導產業健康發展。三是提出了品牌戰略為汽車工業自主發展明確政策導向。四是引導現有汽車生產企業兼并、重組。五是要求汽車生產企業重視建立品牌銷售和服務體系。六是引導和鼓勵發展節能環保型汽車和新型燃料汽車。七是對創造更好的消費環境提出了指導性意見等。

關于振興東北問題，中國政府將繼續創新利用外資方式，積極引導國有企業利用外資改組改造，完善外資并購國有企業政策法規，加大東北等老工業基地對外開放程度，制訂符合東北地區特點的吸收外商投資政策。

關于新《中西部地區外商投資優勢產業目錄》，主要貫徹了以下原則：1、比較優勢原則。所列條目充分體現了對中西部地區具有豐富的特定資源和特色產品、現有合資合作基礎較好的優勢產業、優勢企業的支持。2、時效性原則。重點支持符合國家產業導向，近期又有外商投資意向的重點項目和企業，使優惠政策落到實處。3、節約資源、保護環境和防止低水平重復建設原則。樹立和落實科學發展觀，堅決防止簡單擴大生產能力，防止嚴重污染企業和被淘汰的落后工藝、設備向中西部轉移。4、擴大開放原則。所列條目列為《外商投資產業指導目錄》中允許類和限制類條目，大幅度增加了中西部地區鼓勵類條目數量，在擴大開放的同時注重與我入世承諾和對外開放整體部署相一致。

國研中心產業部部長劉世錦：

尋求新的結構均衡

中國經濟正處在新一輪經濟增長的上升期，主導產業的轉換推動著經濟的持續快速增長。

2002年以來，中國一批新的主導產業浮出水面，帶頭的是住宅、汽車和城市基礎設施建設等先導行業，拉動了一批中間投資品性質的產業，主要是鋼鐵、有色金屬、建材、機械、化工等，以上兩個方面又拉動了電力、煤炭、石油等能源行業和港口、鐵路、公路等運輸行業的增長。由此可得出一個新的判斷和概念：中國開始進入一個適應居民消費結構升級需要、以市場為基礎、技術含量和附加價值逐步提高、可持續性較強的重化工業發展階段。

以幾個龍頭產業為先導，按照投入產出的關聯關系，中國相應形成了“汽車族”、“房地產族”、“機械制造族”以及“其他消費品族”（乳制成品、數碼相機等）等幾個高增長產業群。其中，住宅、汽車在經濟增長中龍頭地位的確立，將為中國在今后相當長一個時期（10—20年）保持較快的增長速度（比如7%—8%）搭建基礎平臺。

但是，中國經濟從去年下半年開始出現結構失衡。主要表現為：中間投資品行業滯后于先導行業，基礎行業又滯后于上述兩個行業。直接表現為：市場調節的產品漲價，如鋼材、有色、建材等；受到價格管制的產品則表現為短缺，如限電、鐵路運輸供求缺口擴大、港口壓貨等。

在經濟高速增長中，政府治理產業結構失衡的思路可能是：適度放緩先導行業的增長速度，在防止中間投資品行業短期過快增長的同時保持中長期較快增長，加快基礎行業的增長。

社科院財貿所副所長高培勇：

增值稅制改革破冰而出

中國新一輪的稅制改革已經啟動。在十六屆三中全會《決定》第20條中關于稅制改革的內容可以概括為12字原則和8項內容。這其中，增值稅改革是大家關注的重點。

以9月16日財政部和國家稅務總局聯合下發《東北地區擴大增值稅抵扣范圍若干問題的規定》和10月14日東北首家企業——遼寧省沈陽化工集團股份有限公司——領到增值稅退稅款為標志，人們期待已久的增值稅制改革終于在東北地區啟動了。其具體的執行日期是從2004年7月1日起實施。

按照早先發布的消息可知，擴大增值稅抵扣范圍的主要地區是黑龍江、吉林省、遼寧省、大連市；涉及6個行業：裝備制造業、石油化工業、冶金業、船舶制造業、汽車制造業、農產品加工業。在上述地區、上述行業從事以產品生產為主的增值稅一般納稅人，購進固定資產、用于自制固定資產的貨物或應稅勞務和為固定資產所支付的運輸費用等所含稅金，準予用當年新增加的增值稅稅額抵扣，未抵扣的進項稅額，可以結轉以后年度繼續抵扣。

中國改革的一個習慣性作法，是先試點，后推廣。增值稅制的改革與振興東北老工業基地戰略決策的實施恰好相逢，先將增值稅的改革方案在東北地區試行，在試點基礎上推廣至全國，便成為一種自然的選擇而被決策層采納。增值稅制的改革由此拉開了序幕。

改革需要付出成本的，這項成本就是中國政府財政減少收入。據估計，東北試點，中國將要付出150億元人民幣的代價，推廣到全國，中國一年要減少1500億元。

當前稅改的另外一個重點是，內外資企業所得稅兩法合并。現行的內外資稅不同，這樣的稅制妨礙了公平競爭環境的形成。目前內外資稅的名義稅率是相同的，但是實際稅負相差約10個百分點

。而改革后， 內資減負，外資則有增有減。這一項改革在全國推廣的成本是500億元人民幣。

如果把增值稅改革和兩法合并的改革成本加起來，那就意味著有2000億元將返回企業中。中國進行新一輪稅制改革的目的是，通過短期減收，促進企業投資，帶動經濟發展，以達到長期增收的目的。

國研中心對外經濟部副部長隆國強：

中國對外開放面臨八大新形勢

首先，中國進入貿易磨擦高發期。目前中國已成為被反傾銷起訴最多的國家，未來外貿出口還必須面對更多的綠色壁壘、技術性貿易壁壘，化解摩擦的根本取決于中國出口產業的升級。

其次，資源性產品進口顯著增加，并將成為長期現象。中國是一個資源匹配極不平衡的國家，地大物不博，而且就連最豐富的勞動力資源，也呈現“能用的時候是資源，老化后不能用的時候是負擔”的特點。

第三，貿易自由化進一步推進。中國即將進入加入WTO后過渡期，多邊貿易談判可望取得突破，包括CAFTA在內的區域一體化進展迅猛。

第四，出口退稅政策不完善的負面效應將更加顯現。今年出口退稅改革后，地方政府對出口的態度發生了微妙變化，普遍鼓勵加工貿易，拒絕收購出口，這種動向必須提醒從事出口貿易的外商注意。

第五，外匯儲備持續增加，人民幣匯率調整壓力越來越大。

第六，外國投資保持高位，平等競爭呼聲日高。一方面新的投資領域不斷開放，投資方式逐步拓展，并購將被越來越多的外商所采用。另一方面，中國正處于完善市場經濟體制的過程中，差別政策受到越來越多的批評，今后政策將向著更加公平的方向調整。

第七，FDI呈現第三波特征。在產業內容上，第三波投資重點是重工業化，包括鋼鐵、石化、汽車等，并更多采取戰略聯盟的形式；同時跨國公司研發中心對華擴散，目的是針對中國市場專門開發產品；在空間分布上，第三波投資呈現北上的趨勢，環渤海、東北地區有望成為新熱點。

第八，對外投資成為對外經濟關系的重要內容。國內企業與海外華商合作的手段將因此更加豐富。

國家發改委投資所所長張漢亞：

并購將成為招商引資的重要形式

加入世貿組織之后，隨著一系列允許外商收購國有企業的規則陸續推出，中國已經為外資并購敞開了大門。外資并購今后將成為中國招商引資的重要形式。

作為直接利用外資的一種方式，外資并購可為中國企業解決很多如資金、技術和管理的問題。外國企業可以容易地創造良好的經營環境，迅速打開和占有市場，形成競爭力，較快地取得收益。

早在中國改革開放之初的一些合資案例中，一些企業以資產和土地作為出資，注入的外資有一些是補償中方資產和土地，實際上就具有并購的意義。此后的20多年里，各種直接和間接形式的并購一直沒有停止。從目前來看，外資并購還有很大潛力。據聯合國貿發會議統計，1991年至2001年跨國公司對中國企業的并購每年只有12億美元，僅占外商在華直接投資的3.4%。

1999年，國家經貿委頒發了《外商收購國有企業的暫行規定》。該規定為外資并購開了“通行之門”，而自加入世貿組織以來，中國陸續推出了一系列允許外商收購國有企業的規則，則為外資并購“敞開了大門”。

但是，由于中國的體制尚存在一定問題，頒布的法規大多數只規定了一些原則，缺乏具體可操作的程序和措施，國內企業經驗不足，還有人們觀念上的問題以及要防止“惡性”收購等等，又決定了在短期內還不能大規模、大面積在中國開展外資并購。而只能通過試點，積累經驗，并不斷完善和充實法律法規，逐漸擴大外商并購的范圍。

人民大學區域所副所長張可云：

區域發展戰略調整帶來新商機

海外華商來中國投資，需要選擇合適的區位與合適的領域。在東部地區即將進入中等發展水平行列的情況下，中國將不可避免會出現產業布局與產業結構的大調整，中國的東、中、西部地區都存在一些商機，建議投資者從未來發展而不是眼前的利益角度來分析投資可行性。

從統籌區域發展的要求來看，全國不同類型地區將出現越來越多的商機。

——高新技術產業。目前，全國有53個國家級高新技術產業開發區，省市區級的開發區更多。這些園區的發展受到各級政府的支持。在大學與科研機構力量集中的地區，投資高新技術產業具有很大的潛力。

——高檔旅游業與房地產開發。中國東部絕大部分城市地區以及中西部部分城市地區將于2010年前后出現大量高檔旅游需求，在大城市郊區與周邊山區，發展高檔次旅游業與房地產業，具有巨大的商機。

——城鎮基礎設施建設。“十五”期間，全國城市基礎設施建設投資需求超過1萬億元。未來存在明顯的城市基礎設施改造與建設方面商機的區位主要有：需要更新城市基礎設施的老工業基地、受到膨脹病困擾因而需要進行城市內部空間結構調整的大城市、新興的小城市。

——現代商品農業。在國家下大力氣解決“三農”問題的政策背景下，農業市場存在巨大商機，種子、產品、加工、運輸、銷售、農機等領域都存在商機。

——水務市場。水務年產值目前只有600—700億元，至2010年將提高到1500—2000億元，年均增長率將在15%左右。投資利潤率將超過12%。目前的投資機會主要集中在供水、排水、水設備等方面。這種商機在各城市都存在，尤其是在大城市。

——天然氣市場。據預測，今后20年內，中國天然氣需求量年增長速度將超過15%。天然氣消費市場主要集中于大中城市，而天然氣生產主要位于西部地區。未來沿海氣田的開發也具有廣闊前景。