酒鬼酒“成功”三部曲

李偉杰

劉虹掌控的“成功系”2003年借內幕消息輕松擊敗對手掌控湘酒鬼。此后，以呆賬換得近500畝土地。今年，則提出驚人的利潤目標。

3月11日，是“成功系”掌門人劉虹的一個大喜日子。2002 年9月正式納入他旗下的上市公司“*ST酒鬼（000799）終于擺脫了可能退市的噩夢，股票簡稱也拿掉了“*ST”的帽子，改為“酒鬼酒”。2002年這家公司每股虧損0.48元，被列入ST行列。深圳南方民和會計師事務有限公司出具的標準無保留意見的審計報告確認，這家公司2004年實現凈利潤3179萬元，每股收益為0.10元。

劉虹 ，1967年生于湖南永順，中央財經大學畢業。1995年在家鄉創立成功集團，主要投資高科技產品，并涉足基礎設施建設和資本市場。目前名下有岳陽恒立 (000622)、酒鬼酒(000799)等上市公司。在《福布斯》2002年中國內地富豪排行榜中，以1.15億美元身價，排名第68位，成為當年五位上榜的湖南籍人士之一。

2月28日，酒鬼酒股份有限公司召開2004年度股東大會。《新財經》記者前往“酒鬼酒”總部湖南省吉首市，數日的調查采訪發現：三年來，通過政商關系和資本技術的靈活結合，成功集團董事長劉虹獲益巨大。

巧取國有股

2002年中，酒鬼酒公司的國有股權減持和轉讓工作進入一個關鍵時期，劉虹以3.94萬英鎊（折合人民幣51.7萬元），資助彭善文的女兒到英國留學。彭善文時任湘西土家族苗族自治州副州長兼酒鬼酒股份有限公司董事長。作為回報，彭善文把湘西自治州政府與其他公司的談判內幕告訴劉虹，并透露了談判底線。（2003年4月，彭善文與情人的私生子生大病住院，隱情曝光，牽出系列受賄內情。2004年12月23日，彭以受賄罪名被判入獄11年。）

借此，成功集團擊敗了涌金集團、鴻儀集團等競爭對手，把酒鬼酒公司的國有股份納入囊中。2002年9月3日，成功集團以3.5288億元（每股4.01元人民幣）的價格，受讓酒鬼酒8800萬股（湘泉集團持有）國有法人股，成為第一大股東，入主酒鬼酒。

但據接近成功集團的人士說，“鴻儀投資”名下的3000萬股是代成功集團持有，從而有效規避了觸發要約收購。

在湖南省民營企業中，以規模計，劉虹打造的成功集團可進入前三名。

以呆賬換土地

入主后，劉虹進行了一系列的資本運作，至為關鍵的一次是：酒鬼酒公司與湘西自治州國有資產投資經營公司進行的資產置換。

2004年4月，*ST酒鬼以競價方式取得位于吉首市乾州區世紀大道、府南路及209國道建新路交匯處482.56畝土地的受讓權。但是，若想轉為商住用地，*ST酒鬼需向州國土局交納2.27億元的土地使用權出讓金。

接下來，由湘西自治州政府出面，以州政辦函（2004）31號文、（2004）46號文的形式，促成州國有資產投資經營公司承擔支付這筆2.27億元的義務，作為對價，*ST酒鬼以湖南酒鬼酒銷售有限公司的債權共計 1.92億元（上述債權指以2003年12月31日為基準日的三年以上應收賬款）外加3500萬元現金支付給州國有資產投資經營公司。

這無疑是一個巨大的便宜。*ST酒鬼既擺脫了巨額應收賬款的拖累，資產狀況得到了極大改善，又為下一步進入房地產領域做好了鋪墊。

《新財經》從吉首市國土部門了解到，吉首屬于山城，山多地少，土地價格相對較高。

*ST酒鬼拍下的那塊地位于吉首市政府大樓旁邊，與正在新建的吉首市房地產交易大樓隔街相對。地價折合每畝52.97萬元，以2004年地價水平有些偏高。一位酒鬼酒公司高管解釋說：三年以上的應收款，實際相當于壞賬，能收回的金額不多，所以，政府在用土地置換時有部分溢價。

《新財經》記者以購房者身份，對該宗土地的周邊樓盤進行了詳細調查。周邊的商品房，每平方米價格不到900元，但銷售情況良好，新商品房價格上升空間比較大，土地具有升值潛力。地處吉首市政府大樓右邊的“書香名邸·教師花園”，是湘西榮昌集團乾城房地產開發有限公司的樓盤，目前已銷售一空。乾城公司營銷策劃部經理胡朝輝告訴《新財經》，在“書香名邸·教師花園”旁邊，即將動工一個20萬平方米的樓盤，開盤價格將在1300～1600元/平方米之間。從“書香名邸·教師花園”的均價不到900元/平方米，到預計超過1300元/平方米，漲幅將近50%，這預示了土地升值的巨大空間。“教師花園的土地，我們是每畝三十多萬拿下來的，現在土地價格漲了，要四五十萬元一畝”。

“董事會還沒有決定如何開發這宗土地，可能合作開發，也可能轉讓。”酒鬼酒公司副董事長樊耀傳對《新財經》說。

對外，酒鬼酒公司一直宣稱以酒業為主，藥業為輔，從未提及巨大的地產投資。實際上428.56畝土地，可能開發出近40～50萬平方米的房屋，銷售收入將達6～8億元。如果自行開發，將構成公司的重要業務和利潤來源。按照政策規定，取得土地（2004年4月20日取得）三年內必須開發，如今已過去一年時間，酒鬼酒對這塊地究竟作何打算？

“最有可能合作或轉讓的對象是大股東成功集團。”一位對酒鬼酒和成功集團觀察多年的分析人士說，“酒鬼酒沒有運作房地產方面的經驗，而成功集團深諳資本運作與房地產之道，這宗價值2.27億元的土地變現應該不成問題。但是，酒鬼酒最終能收回多少就沒法預測了。”

用一筆1.92億元的壞賬，換來升值潛力巨大的一塊土地，這一故事部分詮釋了劉虹的財富秘密。

振興酒業的神話

盡管剛剛才摘掉ST帽子，酒鬼酒公司副董事長樊耀傳向《新財經》傳達了十分樂觀的業務目標。

“2005年實現凈利潤在8000萬元到1億元之間。”按照樊耀傳的說法，酒鬼酒公司“2005年度經營目標是實現銷售收入10億元（含稅），其中，酒類銷售收入8.5億元（酒鬼酒銷售有限公司實現銷售收入2億元、總代理商實現6億元，直銷基酒5000萬元）；藥業銷售收入1.5億元（工業收入1.2億元、商業收入3000萬元）。”

2004年度，酒鬼酒扭轉了經營頹勢，主營業務收入比2003年（35017萬元）增長38.4%，但也只有4.8469億元，2005年預計實現銷售收入10億元，增長超過100%；凈利潤8000萬至1億元，每股收益將達0.26～0.32元，同比將增長200%。

聽起來像一個神話。如何實現呢？

樊耀傳告訴《新財經》：“小酒鬼已由臺灣德記（亞洲）公司買斷經營，2005年合同銷售3000噸，銷售收入4.5億元。天津市北方貴川名酒經銷處買斷銷售酒鬼酒新世紀產品，合同約定2005年銷售收入1.5億元，酒鬼酒銷售有限公司2005年預計銷售收入2億元，直銷0.5億元。”

“由于是買斷銷售，是買斷方先付款，因此，不會再次出現巨額應收賬款問題。”樊說，“公司儲藏了基酒3萬噸，其中包括將于2008年銷售的800噸精品洞藏酒。”

劉虹對酒鬼酒是否有一個真正的理想和長期的計劃？不管怎樣，只有振興酒業酒鬼酒才能博得投資者的青睞，與收購國有股和資產置換的巧妙相比，對劉虹來說這是真正的挑戰。