人民幣均衡匯率變動趨勢分析

潘彩虹

作為開放經濟條件下的重要經濟變量，匯率的變動對社會資源配置、產業(yè)結構、進出口貿易、國際資本流動等國民經濟的諸多方面均產生舉足輕重的影響。自2002年以來，人民幣匯率是否低估、是否需要調整以及應如何調整的問題備受關注。實際上，關于人民幣是高估還是低估的討論，就是相對于一個參照系的問題，即經濟學上所說的均衡匯率問題。均衡匯率是匯率理論中的核心問題之一，是判斷匯率水平是否失調及匯率政策是否需要調整的主要客觀依據。從理論上說，均衡匯率最符合經濟學的基本原理一一均衡價格是最符合經濟資源配置需要、最有效率的價格，將實際匯率保持在均衡匯率水平上，是最符合經濟資源配置需要的，也是最有效率的。如果人民幣目前的實際匯率偏離了均衡匯率，人民幣匯率就需要做出調整；如果人民幣實際匯率并沒有偏離均衡匯率，那么人民幣匯率就沒有調整的必要。近年來，國內一些學者運用不同的方法對人民幣均衡匯率進行了研究。