金礦Ｖｓ陷阱

深滬兩市Ａ股偏離度排行榜

《新財經》月度價值關注和風險預警排行由《新財經》雜志社和中國人民大學金融信息中心共同推出。該排行是依據中國人民大學金融信息中心主任楊健教授主持的國家高技術研究發展計劃863項目“證券行業風險識別、監控與防范技術支持系統”的子系統完成的。該體系依據深滬兩市幾十個不同板塊上千家公司的年報、中報和季報，以及市場最新交易數據，考慮每股收益、流動性等100多項因素。并結合具體證券市場運行狀況和投資群體的投資偏好，運用模糊聚類、隨機分形、遺傳算法和小波變換等數學工具逐日追蹤計算，得到每支股票的均衡價值——動態定價。其目的是尋找出具有投資價值的股票伺機投資和分辨投資風險較高的股票規避風險，從而提高投資資金的使用效率和安全性。

如果股票最新價格與動態定價嚴重偏離，那么，通常受到兩方面因素影響：一是投資者獲得了一些非公開信息，例如潛在利好或隱性危機；二是籌碼的供求關系被人為操縱，例如壟斷籌碼或惡意打壓。

警惕西藏金珠、科龍電器

本月入選風險預警排行的50支股票中有24支與上一月保持了一致，上期進入排行的豫能控股、上海三毛、輪胎橡膠、黃山旅游、海油工程和鹽湖鉀肥6支股票的風險排名有所降低，排名50以外；而西藏金珠、科龍電器，方大A等風險排名增大，進入本月排行且位居前列。

西藏金珠公司于8月2日發布公告，決定對應收*ST科健及其子公司的款項，在已計提758.17萬元壞賬準備的基礎上，再計提4747.89萬元的壞賬準備，從而使得公司對該款項的計提額達到5506.06萬元，財務狀況急劇惡化，公司半年報中顯示利潤下降93.33%，出現了嚴重的虧損。而科龍電器更是風波不斷，自2002年以來，科龍電器董事長顧雛軍等人在科龍電器采取虛增收入、少計費用等多種手段，虛增利潤，導致該公司所披露的財務報告與事實嚴重不符，這是中國證監會前不久公布的調查結論。經過簡單的兩項重大會計差錯更正，科龍電器調減了2005年初的未分配利潤，按照公司原來公布的業績，2004年凈利潤的虧損額高達6416萬元。在風險排名下降的股票中，上海三毛的波動較為顯著，公司2004年度股東大會審議通過了《關于轉讓鑫洲房地產有限公司90%股權的提案》，已于2005年6月29日完成該股權轉讓的產權交割手續，轉讓資金全部到位。鑒于此原因，公司2005年半年度利潤不再虧損。

神火股份、鳳竹紡織值得關注

價值關注類排名居前的股票仍延續前兩個月的風格，以鋼鐵行業公司居多。除鋼鐵行業的公司以外，有5支股票的關注度排名發生了較明顯的變化。上月進入排名的波導股份、石硯紙業、承德露露、江中藥業和齊魯石化5支股票本月均排名50以外，而新進入排名的則包括了7支G股以及神火股份、鳳竹紡織等股票。

神火股份自2003年以來保持了較高的利潤增長率，主導產品由單一的原煤發展到精煤、塊煤、粒子煤、鑄造型焦等十多個品種，創出了神火煤炭注冊商標“永成”這一誠信品牌，使產品暢銷中原、華東等地區，并在日本、韓國、西班牙等地大受歡迎；已公布的半年報顯示，神火股份每股收益為1.008元，凈資產收益率為14.93%，且推出了10派15元轉增10股的高送配方案。而與神火股份形成鮮明對比的是波導股份本期排名大幅下降。公司公布的2005年半年報顯示，每股收益-0.28元，凈資產收益率-6.22%，凈利潤-1.065元，波導股份的財務狀況惡化，投資價值驟降。排名同樣大幅下降的還有石硯紙業。公司上半年雖然沒有出現虧損，但是業績與上年同期相比下降了50%，且資產負債率高達67%，已接近警戒線。但是公司具備23萬噸新聞紙的生產能力，是我國最主要的新聞紙生產企業之一，是東北地區正在開工生產的最大的新聞紙生產企業，業績仍有上升的空間。