顧雛軍全調(diào)查

1990年初次享有全國聲名的時候，顧雛軍31歲，被稱為“顧冷凍”——他堅信自己發(fā)明的顧氏冷凍劑技術(shù)乃重大成就，但這并未得到學(xué)界的真正承認。顧在上個世紀90年代初與人合作及自行創(chuàng)辦空調(diào)廠若干，屢挫屢奮。那時的他，正是人們印象中的“青年科學(xué)狂人”。

2005年，從聲望巔峰急墜的時候，顧雛軍46歲，自稱“本老板”——顧“狂飆突進式”的收購，將四家上市公司控制在其私人擁有的格林柯爾集團手中，包括兩家中國最大的家用制冷電器廠商——科龍與美菱。顧大言依舊，而已兩鬢灰白，正是人們已經(jīng)不再感到陌生的末路資本狂人。

這中間是不太長也不太短的15年。前十年是顧雛軍諱莫如深的孤身海外創(chuàng)業(yè)暴富的秘史，后五年則是國內(nèi)資本市場上顧氏翻云覆雨手的速成史。科學(xué)奇跡的創(chuàng)造者、資本魔方的控制者、瀕危國企的拯救者，顧雛軍的戲劇人生，定格在2005年7月29日。

因涉嫌經(jīng)濟犯罪，他于此日被警方采取刑事強制措施。

一個月后，8月的最后一天，廣東科龍電器股份有限公司（深圳交易所代碼：000921，下稱科龍電器或廣東科龍）發(fā)布了2005年半年報，承認公司去年虛增利潤1.12億元。公司上半年虧損4.87億元，而上年同期為盈利1.59億元。

2001年以前的顧雛軍身上，有著太多的謎團。

顧于20世紀90年代初創(chuàng)業(yè)一再受挫后，“懷揣500美元”遠赴海外，旋即以海外富商的姿態(tài)歸來，此其一；

格林柯爾體系橫空出世——在BVI（英屬維爾京群島）設(shè)立顧氏私人控股公司，在中國境內(nèi)設(shè)立顧氏制冷劑生產(chǎn)廠及四家終端銷售公司，并將四家銷售公司打包于香港創(chuàng)業(yè)板上市。一面憑個別地方政府發(fā)文推廣其據(jù)稱“環(huán)保高效”的制冷劑，另一面倚其“人有多大膽，地有多大產(chǎn)”之敢言，香港上市公司聲稱在數(shù)年間錄得數(shù)十倍業(yè)績增長的奇跡，此其二。

同是這些市場銷售狀況號稱一往無前的顧氏制冷劑，在顧雛軍入主科龍之后的2002年，卻仍遭到科龍下屬冰箱空調(diào)廠的一致拒絕。

2001年以后顧雛軍之所為則歷歷在目。2001年10月，顧以3.48億元收購科龍電器（深圳交易所代碼：000921）20.64％的股權(quán)；2003年5月，顧以2.07億元收購安徽合肥美菱股份（深圳交易所代碼：000521）20.03％的股權(quán)；2003年底，以4.18億元收購江蘇揚州亞星（上海交易所代碼：600213）60.67％股份；2004年4月，以1.1億元收購位于湖北的襄陽軸承（深圳交易所代碼：000678）29.84％的股份。

此時，在資本市場突進的顧雛軍再不僅僅是中國制冷家電業(yè)的整合者。世紀之交那個以“顧氏制冷劑加資本運營支持”以席卷中國制冷家電行業(yè)的狂想——一個沙上城堡般脆弱的狂想——在一個更大的機會前變得相形見絀。

商業(yè)邏輯？對顧來說，商業(yè)邏輯不成其為問題。國企是否需要被“拯救”？產(chǎn)業(yè)鏈是否需要被整合？如果答案是“是”，那么“本老板”就是拯救者，就是金手指。

收購資金？永遠不要問錢從哪里來。因為顧雛軍永遠有一個完美的答案：“都是用我自己的錢。”顧氏在BVI注冊的私人公司們提供了恰當好處的掩護。

其實，作為四年內(nèi)斥巨資收購五家名牌國企的資本玩家，顧雛軍的資金來源并沒有那么難以推測。除卻中國證監(jiān)會調(diào)查所顯示的擅用上市公司資金等舉動，顧氏的“籌資手法”其實無所不為。從其往昔的種種市場內(nèi)外的“運籌手法”，已可辨認為出其盤剝上市公司的可能跡象：

——2001年底，顧控制的香港格林柯爾上市公司支出2.3億元現(xiàn)金，用于向顧氏私人所有的天津格林柯爾購買未來所需的制冷劑。關(guān)于這筆關(guān)聯(lián)交易，香港上市公司至次年5月，始終未能拿出交易細節(jié)和付運日期文件。

據(jù)《財經(jīng)》前往天津調(diào)查，顧氏的天津格林柯爾當年全年銷售額僅在330萬元，根本不具備上億元銷售額的生產(chǎn)能力。然而，顧氏從上市公司劃出巨款之時，正逢其收購廣東科龍1.5元首批款項付賬之際，輿論對顧氏的懷疑自彼時起（參見《財經(jīng)》2002年7月20日文章“天津格林柯爾探秘”）。

——2002年4月顧氏收購科龍后不久，即向顧在天津的私人公司購買200噸顧氏制冷劑，作價定在畸高的2700萬元。當年5月31日，科龍電器又以董事會名義發(fā)文，欲購買高達3億元的顧氏制冷劑，但因下屬冰箱、空調(diào)公司堅決反對而被擱置。

此后，科龍電器遍布全國的主要售后服務(wù)商被納入顧氏私人公司格林柯爾的“授權(quán)工程單位體系”，加盟費用為2萬元，被責成推銷顧氏冷凍劑，而相關(guān)收入皆流向顧氏私人公司。

——2002年以來，顧雛軍收購轉(zhuǎn)戰(zhàn)每至一地，必然是顧氏控制下的上市公司分公司與顧氏私人公司兩道并進；有責（如投資承諾）則上市公司擔之，有利（如廉價土地，如銀行貸款）則私人公司受之。在許多地方如華東，科龍體系甚至直接受制于顧氏的私人公司，向顧氏私人公司租地租廠房租設(shè)備，銷售大權(quán)亦總攬于后者之手。這一私人公司與上市公司的寄生關(guān)系，本來還可以繼續(xù)拓展下去，其間該有多少機會！

——香港新鴻基證券前股票經(jīng)紀人宋秦今年初在港對顧雛軍提起訴訟，指控顧曾在2001年底曾通過新鴻基證券自行買賣科龍股票，并通過宋邀人撰寫吹捧文章，以拉升公司股價。宋稱顧允諾的“公關(guān)費”達1053萬港元！此一官司尚未結(jié)案，而據(jù)案中可窺見之情節(jié)，顧氏其時炒作科龍股票倉位之重，已難以估算。在任何一個證券市場上，這類行為都將面臨刑事指控。

最后的結(jié)束發(fā)生在今年4月，科龍電器發(fā)布2004年度財報，顯示全年虧損6416萬元，和前三季度2.15億元的利潤總額相比，四季度巨虧2.79億元。市場為之大嘩。5月10日，中國證監(jiān)會立案調(diào)查，粵、蘇、鄂、皖四省證監(jiān)局再對各轄區(qū)內(nèi)的“格林柯爾系”公司展開稽查。

從那以后，顧雛軍的大部分時間都用于在北京“公關(guān)”活動。他抱怨證監(jiān)會的調(diào)查嚴重影響了四家上市公司的正常經(jīng)營，他曾聲稱要起訴證監(jiān)會主席尚福林。

直到被警方控制前十天，他仍在北京對媒體強調(diào)，“我沒有什么要反省的地方，我沒有錯，科龍公司沒有錯。”極度自信的顧雛軍，向來是外界壓力越大越有斗志。他希望這次能和2001年底和2004年8月那兩次劫難一樣安然渡過。

顧雛軍2001年底收購科龍電器時，曾被《財經(jīng)》、《遠東經(jīng)濟評論》等多家媒體揭露其格林柯爾香港上市公司利潤造假，導(dǎo)致股價暴跌，監(jiān)管質(zhì)疑。去年8月，他則受到香港學(xué)者郎咸平指摘，更引發(fā)著名的“朗顧之爭”。

這一次有所不同。雖然調(diào)查結(jié)果仍未徹底公布，但已經(jīng)披露的證監(jiān)會的只言片語顯示，顧連續(xù)三年制造了科龍電器的虛假財報，并侵占上市公司利益。

此后至今，襄陽軸承宣布終止與顧的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，美菱電器宣布購回顧雛軍所持公司股份，顧在亞星客車的股份則被凍結(jié)。

46歲的顧雛軍還有很長的人生，但至少在目前，他的狂想不得不結(jié)束了。

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